تكهنات في السوق: نمط المستقبل من تقلبات واتجاهات
يونيو ويوليو هو موسم الذروة من استهلاك النفط الخام. وفي الوقت نفسه، الإنتاج المحلي كما دخلت الأفلام، وتخزين المرحلة. ومنذ هذا العام الطلب المصب شقة، وغالبية الأفلام مقدما لبدء المصنع لا نية. وفي الوقت نفسه، أسهم البتروكيماويات والموانئ لا تزال في المخزون عالية. بعد دخوله في أغسطس، وفقا ل"تخفيض الديون" والضغط مدخل، وسوق البلاستيك من المرجح الاستدعاء.
بعد دخوله في سبتمبر، تحت الجر "تسعة عشر الفضة الذهبي"، وسيتم نقل السوق لموسم التسوق البلاستيكية، وتستمر حتى انخفض ديسمبر من ناحية درجة الحرارة تدريجيا بعد الخريف، وقد اختار الطلب حتى فيلم مثل PE سيدفع الثمن، وآخر الجوانب وأكتوبر ونوفمبر وعادة ما تكون ذروة الموسم في صغير غير موسمها في السنوات الأخيرة، مع تعزيز 'مزدوج 11'، والتطور السريع للساعي للتسوق عبر الإنترنت، أفلام التعبئة والتغليف النمو المطرد في الطلب. سوف LLDPE تواصل انتعاش.
في دورة العائد البولي ايثيلين العالمية، إلى بداية 2019، مع استئناف مبكر للمعدات الإنتاج والواردات ارتفاع المواد الخام، والضغط من جانب العرض تظهر من جديد. ويناير وفبراير، وعموما في جميع أنحاء مهرجان الربيع، تترك معظم المصانع، وانخفض الإنتاج إلى أدنى مستوياته. بحلول ذلك الوقت ، سوف تتراجع سوق البلاستيك.
أولا ، استعراض السوق
هذا الشهر، تذبذب السوق PE المحلي المستحق لاصلاح الذروة قد مرت، وحدة تكرير بعد إعادة تشغيل أخرى، تبدأ في الارتفاع الخطي المقابلة. وانطلاقا من الطلب على التجديد، ليرة لبنانية مرة واحدة الصدمة المنبع. إلى الوسط، وبعض البتروكيماويات في محاولة لزيادة العرض، ولكن للأسف محطة انخفضت أسعار النفط العالمية. السوق لشراء نقص الغاز. مع ارتفاع ضغط مدخل، وانتهت البلاستيك الآجلة أقل 15 يونيو، والجولة الثانية من حرب تجارية بين الصين والولايات المتحدة اندلعت فقدان الدعم المنبع، والشركات البتروكيماوية المحلية مع بيع، وأصيب LL أدناه 8900 علامة يوان، وهو رقم قياسي منخفض هذا العام. نهاية الشهر والبولي ايثلين والبلاستيك الرسوم الجمركية استيراد المنتجات. وفي الوقت نفسه، مدعوما سوق النفط قويا، وانتعش LLDPE إلى قرب.
"الشكل 1 مؤشر خط يومي من البلاستيك"
المصدر: وينهوا المالية ، إدارة العقود الآجلة في الصين المتحدة الآجلة
ثانيا ، تحليل السبب
(أ) ، من منظور كلي
من حيث اتجاه العملة ، دخل العالم الغربي بقيادة الولايات المتحدة دورة رفع أسعار الفائدة ، حيث تشدد السياسة النقدية للبنوك المركزية الكبرى في العالم ، وفي 13 يونيو ، استأنف بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة كما هو مقرر ، وارتفع سعر الفائدة القياسي إلى 1.75-2٪. سيتم رفع سعر الفائدة مرتين خلال العام ، وبعد ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي المحلي ، سيكون لدى الدولار أساس جوهري لتعزيزه مرة أخرى.
في 15 يونيو ، أعلنت الولايات المتحدة عن تعريفة استيراد بنسبة 25٪ على سلع بقيمة 50 مليار دولار للصين ، لكن قرار فرض التعريفات على المواد الكيميائية مثل البولي إيثيلين سيعلن بشكل منفصل ، في الوقت الحاضر ، الحرب التجارية الصينية - الأمريكية على التجمعات المحلية. إن تأثير سوق الإيثيلين محدود ، بل على العكس ، بالنسبة لموردي البولي إيثيلين في الولايات المتحدة ، سيكون من الصعب دخول بعض المصادر الأمريكية إلى البلاد ، وستتأثر حصتها في السوق بشكل خطير.
هذا العام، مشددة الأداء الكلي السياسة النقدية في الصين من الضعف الاقتصادي المحلي الحالي محايد والصين وتمايز العملة الامريكية: بعد رفع سعر الفائدة الفيدرالية في يونيو، والبنك المركزي مرة أخرى حدد RRR في الشوط الأول، في 'دي المديونية "من الخلفية، والتمويل الاجتماعي. تشديد القنوات، وتكاليف التمويل للشركات في الارتفاع. إذا استمرت هذه السياسة إلى تعزيز، لن تساعد تخزين البولي اثيلين والطلب على المضاربة. وبالتالي، فإن النصف الثاني من سوق البلاستيك ليست جيدة جدا.
من سوق النفط الخام الأمريكي ، العرض الأخير هو 73.67 دولار أمريكي للبرميل ، والزيادة الكبيرة الأخيرة لها عاملان: 1 ، لأن الولايات المتحدة تهدد حلفاءها لوقف استيراد النفط الخام من إيران ، كما أن السوق قلقة بشأن كندا ، وانخفضت طاقة الإنتاج الليبية. وتشير البيانات إلى أنه نتيجة للزيادة في استخدام طاقة المصفاة ، انخفضت مخزونات النفط الخام الأمريكية بنحو 10 ملايين برميل ، وهو أكبر انخفاض في العامين الماضيين.
ومع ذلك ، هناك نوعان من العيوب: المملكة العربية السعودية تخطط لتوسيع إنتاج النفط الخام إلى 11 مليون برميل يوميا في يوليو ، ارتفاعا من 10.8 مليون برميل يوميا في يونيو .2 ، الآن ، الاحتكاكات التجارة العالمية آخذة في الارتفاع ، قد يزيد من القلق صدمات سوق النفط الدولية.
حاليا، فإن الجانب الكلي تتشابك طويلة وقصيرة، ولكن مع وصول الموسم يقود الولايات المتحدة، واستهلاك النفط الخام يدخل الموسم بعد سوق النفط تدخل قناة الاستدعاء الاتجاه الصعودي حيث يتوقع أن يساهم في ارتفاع تدريجي. ولذلك، سيكون وجود اتجاه قوي تشكل دعما قويا للسوق البلاستيك.
(B) من تغيرات المخزون تبدو
من الاتفاقية، والشتاء والربيع، وأسهم PE المحلية تتراكم بسرعة، وفرض على مستوى عال على مدار العام. ويرجع ذلك إلى إنتاج وتخزين الربيع هذا، ولكن هذا العام خلال موسم الذروة من الأغطية البلاستيكية، لم يتم العثور على المشتريات المركزية أن السوق ليست الشحن تشيونغ. وعلى الرغم من تجديد المصب، ولكن هذا جعل فقط يحدث نقل الأسهم، بدلا من أن يتم هضمها الطلب. ولذلك، فإن التقليدي "الذهب والفضة ثلاثة أربعة" لم تستهل في "تبيع بشكل جيد للغاية".
الربع الثاني عادة ما يكون في غير موسمها الطلب، ولكن أيضا إصلاح البتروكيماويات ذروة الفكر وصيانة المصنع، وقوف السيارات يمكن أن يخفف الضغوط على جانب العرض، ومع ذلك، ويرجع ذلك إلى عدد من المصادر المنبع مربحة مدخل دخيلة على تشكيل المتراكمة في الميناء والمواد الخام تكلفة الصراع المصب، والأسواق تذهب. تباطأ التقدم مكتبة، وارتفاع متعاملين في سوق الأسهم شهدت، يتم نقل المخزون فقط من المنبع إلى منتصف الطريق، مما أدى إلى "المخزون الخفي للهيمنة.
كما هو مبين في الشكل 1. في 29 يونيو ، كانت مخزونات البتروكيماويات المحلية 660،000 طن ، أي أقل بـ 30،000 طن من ذلك قبل مهرجان قوارب التنين ، وانخفضت السلسلة بحدة بنسبة 13.6 ٪ في الأسبوع الماضي ، وذلك بسبب بطء متابعة الاستهلاك ، من أجل تعزيز عملية هضم المخزون ، يجب على المنبع أن يخفض أسعار البيع ، وفي نهاية الشهر ، وبسبب الحاجة إلى إكمال التقييم ، يكون التجار في منتصف الطريق أكثر ربحية للسفينة ، حيث يتم تسريع عملية 'Destocking'.
حاليا، الأسهم ميناء قرب مستويات قياسية، وما زال ارتفاع الأسبوع الماضي، أسهم ميناء البولي ايثيلين 454،000 طن، زادت سلسلة 39600 طن خلال الأسبوع السابق. في الآونة الأخيرة، وانخفاض الجهد، وخطي وغيرها من المصادر التركيز إلى ميناء حريصة المنبع إلى 'دي تخزين " في حين أن الطلب المصب شقة، مما أدى إلى البضائع الذين تقطعت بهم السبل، وارتفاع أسهم الساحلية. دخلت في يوليو، وذلك بسبب التعريفات البولي ايثيلين نافذة المفعول، واردات المستثمرين والمرجح أن تستمر في النمو.
لذلك، في حالة المخزون البتروكيماويات والموانئ هي على مستوى عال، وسوق البلاستيك من الصعب أن يكون الأداء الجيد.
"الشكل 2 المخزون البتروكيماويات المحلية"
المصدر: تشو تشوانغ المعلومات غوليان الآجلة قسم البحث والتطوير
(3) ، من اتجاه فرق السعر
حتى الآن، تم خفض المناطق مبيعات كبيرة السعر الفوري: شمال العرض LLDPE في 9170-9350 يوان / طن، ونقلت الشرق LLDPE في 9150-9300 يوان / طن، جنوب العرض LLDPE في 9200-9300 يوان / طن.
هو مبين في الشكل 3. منذ مارس، تراجعت عقود خطية قبل من الفور، واستمر تشبه متميزة. مدفوعا الواردات من أرباح عالية، وعدد كبير من البولي ايثلين لهونج كونج وبعض شركات البتروكيماويات محاولة السعر جدا، ولكن المخزون والهضم البطيء، محطة طلب شقة، وتضعف أسعار LLDPE الفور. في الربع الثاني، بزيادة قدرها صيانة البتروكيماويات، LLDPE تبدأ مرة واحدة انخفض إلى أدنى مستوياته. انتعاش الخطي لذلك، سقوط الأساس.
في السوق المقابل الآجلة، ومن المتوقع سوق البلاستيك التحويلية الارتفاع الحاد الأخير في أسعار النفط لتشكيل قوية الأفلام تراكب الدعم لهذا الموسم، القاع LL العقود الآجلة للخروج في الوقت الحاضر، وسعر السوق من شمال الصين 7042 - وانخفض العقد الرئيسي لإغلاق 85 يوان أساس / للطن. ضيق، يمكن توقع أن يرتفع المستثمرين!
"FIG 3LLDPE اتجاهات الأسعار وأساس '
المصدر: الرياح الرابطة الوطنية الآجلة R & D
كما هو موضح في الشكل 4. يمكن ملاحظة أن سعر العقد الأخير أعلى من سعر العقد الآجل ويظهر اتجاهًا تنازليًا شهريًا ، لذلك ، فإن LLDPE هو سوق عكسي نموذجي.لماذا يتم خصم عقد LL لشهر بعيد ، بشكل أساسي لأن: في الوقت الحاضر ، العالم في الدورة الكبيرة لزيادة إنتاج البولي إيثيلين! من وجهة النظر المحلية ، لم يتم الوفاء بموسم هذا العام السينمائي كما كان مقرراً.بالقرب من الربع الثالث ، مع ارتداد واردات الاستيراد ، يكون ضغط العرض أقوى ، ولكن الموسم التقليدي لظاهرة الاحتباس الحراري 4. سيتم تخفيف التناقض بين العرض والطلب قليلاً ، وسيتم دعم السعر.
"الشكل 4 البلاستيك بالقرب من مقارنة سعر العقد في وقت قريب"
المصدر: قسم البحث والتطوير في Wind Guolian Futures
(4) ، من بيئة العرض
من وجهة نظر التيار المنبع، فإن معدل التشغيل للالإجمالية الوطنية جهاز PE 86.85٪، ونسبة إنتاج LLDPE من 32.88٪ على صيانة المعدات، والحفاظ على البتروكيماويات عادة أقل من النصف الثاني من النصف الأول من هذا العام صحيح أيضا: من وجهة نظر وتخطيط الإنتاج، في وقت لاحق من هذا العام، الجهاز الجديد بشكل محدود ووقت الإنتاج وتأجيل عموما إلى أوائل 2019.
وبالإضافة إلى ذلك، من ديسمبر من العام الماضي، مع تعزيز المعالجة البيئية، وافقت المواد المعاد تدويرها كان المبلغ الإجمالي للواردات فقط 20900 طن. وسوف تستمر واردات توقعات أن تكون محدودة. وفي الوقت نفسه، نفايات البلاستيك المحلية العرض بدرجة كبيرة. لذلك، وهذا يزيد إلى حد ما الطلب الخارجي على المواد الجديدة.
منذ النصف الأول من العام ، ازداد بشكل ملحوظ عدد الواردات من LLDPE ، وهذا هو السبب الرئيسي لارتفاع ضغط العرض ، وبعد النصف الثاني من العام ، قد يأتي الضغط الجديد من أمريكا الشمالية ، ومن المفهوم أن السوق الأمريكية تبدأ بشكل ثابت في شهر يوليو ، حيث يقود الجهاز المنبع. بعد ذلك ، من المتوقع أن يبدأ الإنتاج ، ومن المتوقع أن تبدأ الطاقة الجديدة في أمريكا الشمالية بالتأثير على السوق في وقت مبكر من يوليو إلى أغسطس ، وبالتالي ، فإن ضغط الواردات سيستمر في الارتفاع في الفترة المتأخرة.
وإذا نظرنا إلى الوراء عام 2017 ، فإن الولايات المتحدة تصدر حوالي 155 ألف طن من البولي إيثيلين عالي الضغط إلى الصين ، وتشكل واردات الصين من الضغط المرتفع 6٪ من الشهر ؛ ومعظمها من مواد الأفلام العادية ، والقليل منها مواد خاصة ، خاصة للتجارة العامة ، في الوقت الحاضر ، مخزون LDPE المحلي مرتفع. ضعف أسعار وارتفاع امدادات التيار الكهربائي الولايات المتحدة سعر صلب 9200 يوان / طن، والسوق عموما شراء حماسهم. لذلك، قد السوق من قبل كوريا الجنوبية والشرق الأوسط وغيرها من المصادر تضيف.
نظرة على سوق الشرق الأوسط، باعتبارها واحدة من المواد الأولية الغاز الإيثان، إذا تكسير لإنتاج الاثيلين والربح الإجمالي إلى أكثر من عملية النفتا مزدوجة للمستقبل، مع تحسين هذه التكنولوجيا تكسير ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ (بما في ذلك الصين، ) استيراد المواد الخام سوف تحدث تغييرات هيكلية، وأسعار الإثيلين تتأثر إلى حد كبير.
(E)، من وجهة نظر الطلب
وعادةً ما يكون الفصل الثاني هو الفصل المنخفض من الفيلم البلاستيكي ، لذا انخفض أيضًا شراء المواد البلاستيكية ، فمنذ عام 2018 ، بسبب نهاية العام الجديد وصعوبة التوظيف ، تم تمديد فترة الإنتاج المركزة للفيلم ، ويتم إصدار الطلب على الإنتاج في وقت متأخر عن السنوات السابقة. على الرغم من أن زراعة القطن نفذت في شينجيانغ وأماكن أخرى ، إلا أن الطلب على فيلم المهاد انتعش مرة واحدة ، ولكن بسبب ضيق أموالهم ، تخلى معظم المزارعين عن محاصيل المهاد ، وبالتالي شهد السوق "موسم الذروة ليس مزدهرا".
خذ صناعة الأفلام الزراعية كمثال على ذلك ، ففي الأسبوع الماضي ، ارتفع معدل التشغيل للفيلم الزراعي بمقدار نقطتين مئويتين إلى 19٪ ، ولا يزال عند نقطة منخفضة ، ومنذ مارس 2017 ، انخفضت أسعار المحاصيل في مناطق مختلفة من البلاد بشكل عام ، على الرغم من أن سعر الفيلم الزراعي لم يتغير عن العام الماضي. كبير ، ولكن تكاليف الإنتاج تزيد ، وتستمر في خفض أرباح الزراعة ، مما أدى إلى انخفاض الحماس للمزارعين في النمو.ولذلك ، فإن الحد من أرباح الزراعة هو أحد الأسباب المهمة لاستخدام تخفيض الغشاء.
في السنوات الأخيرة ، تؤثر التغيرات في إنتاجية المحاصيل على اتجاه زراعة المزارعين ، كما تؤثر بشكل مباشر على الطلب على الأفلام في بعض المناطق ، مما أدى إلى انخفاض طفيف في طلبات الأفلام مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.
في الربع الثالث، ومن المتوقع جانب الطلب لانهاء دولة ضعيفة من يونيو إلى يوليو بعد بدء إنتاج الأفلام في أغسطس، وانخفاض التضخيم الشراء، سوق الأفلام يزداد دفئا، وفي سبتمبر - سوف ديسمبر الدخول في موسم التسويق. سوف سوق البلاستيك حشد المنتجات الموسمية.
من حيث الطلب على المضاربة، مع الأخذ بعين الاعتبار "اجتثاث الاستفادة" ستواصل تعزيز، ومن المتوقع أن يظل التمويل الاجتماعي ضيق، في حين أن الشركات الصغيرة والمتوسطة، وتكاليف التمويل ترتفع. لذلك، وهذا التخزين للبولي ايثيلين أو المضاربة في النصف الثاني الطلب غير موات.
الثالث، وملخص والتوقع
دمج المناقشة الواردة أعلاه، وسيتم تقسيم ما يلي إلى ثلاث مراحل للتطور المستقبلي للاستدلال:
يونيو ويوليو هو موسم الذروة من استهلاك النفط الخام. وفي الوقت نفسه، الإنتاج المحلي كما دخلت الأفلام، وتخزين المرحلة. ومنذ هذا العام الطلب المصب شقة، وغالبية الأفلام مقدما لبدء المصنع لا نية. وفي الوقت نفسه، أسهم البتروكيماويات والموانئ لا تزال في المخزون استغرق عالية. وقت قصير، ولكن الأسهم نقل مكان، ولكن لم يتم هضمها حقا ينظر، وضعف الطلب المصب، فإنه من الصعب تحفيز الاستهلاك. على الرغم من دعم السوق المنبع، ولكن دخلت في أغسطس، وفقا ل"دي المديونية" وكذلك الضغط مدخل، والاستدعاء سوق البلاستيك ممكن.
بعد دخوله في سبتمبر، تحت الجر "تسعة عشر الفضة الذهبي"، وسيتم نقل السوق لموسم التسوق البلاستيكية، وتستمر حتى انخفض ديسمبر من ناحية درجة الحرارة تدريجيا بعد الخريف، وقد اختار الطلب حتى فيلم مثل PE سيدفع الثمن، وآخر الجوانب وأكتوبر ونوفمبر وعادة ما تكون ذروة الموسم في صغير غير موسمها في السنوات الأخيرة، مع تعزيز 'مزدوج 11'، والتطور السريع للساعي للتسوق عبر الإنترنت، أفلام التعبئة والتغليف النمو المطرد في الطلب. سوف LLDPE تواصل انتعاش.
في دورة العائد البولي ايثيلين العالمية، إلى بداية 2019، مع استئناف مبكر للمعدات الإنتاج والواردات ارتفاع المواد الخام، والضغط من جانب العرض تظهر من جديد. ويناير وفبراير، وعموما في جميع أنحاء مهرجان الربيع، تترك معظم المصانع، وانخفض الإنتاج إلى أدنى مستوياته. بحلول ذلك الوقت، فإن السوق البلاستيك الخريف.
"الشكل 5: البلاستيك مؤشر (أسبوعيا) اتجاه FIG التفكير"
المصدر: CHICAGO الرابطة الوطنية الآجلة R & D