แม้ว่ารายชื่อของ Xiaomi ได้สร้างเศรษฐีจำนวน 9 ล้านคนและหลายพันล้านคน (สองคนคือ Lei Jun และ Li Wanqiang มีมูลค่าประมาณ 15.5 พันล้านเหรียญและ 1.6 พันล้านเหรียญสหรัฐตามลำดับ) แต่หลังจากที่เป็นข้าวฟ่างรอบ D แล้วสถาบัน PE ก็ได้ประโยชน์มาก ไม่รวย
เมื่อใกล้ถึงวันที่ 10 กรกฎาคม Xiaomi Group (01810.HK) ปิดทำการที่ราคา HK $ 19 และประสบความสำเร็จในการระดมทุนผ่านราคาเสนอขายที่ HK $ 17 มูลค่าประเมินโดยรวมของ บริษัท ก็เพิ่มขึ้นเป็น 54 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ
อย่างไรก็ตามสำหรับนักลงทุนที่มีมูลค่าสูงที่สมัครสมาชิกหุ้น Xiaomi ผ่านกองทุน Xiaomi Technology Overseas Investor Channel จะยังไม่ทราบเมื่อไม่มีการเบิกจ่าย
ปีก่อนหน้านี้นักลงทุนจำนวนมากโดยผลิตภัณฑ์นี้ 79 $ พันล้านการประเมินมูลค่าในตลาดหุ้นหลักสมัครสมาชิกข้าวฟ่าง (เทียบเท่า HK $ 26.52 / หุ้น). ตรงกันข้ามกับราคาในตลาดรองในปัจจุบันประมาณ 30% ของการลงทุนนี้ยังคงมีฟุกุอิ .
'ค่าธรรมเนียม 3% และค่าธรรมเนียมการจัดการประจำปี 2% ไม่ได้เป็นค่าใช้จ่ายของเราเป็นพิเศษเช่นเดียวกับการแบ่งปันผลกำไรในอนาคตในปัจจุบันการลงทุนฟุกุเรื่องเดียวกันกับที่ประมาณ 35%. ข้าวฟ่างเทคโนโลยีที่เข้าร่วมในผลิตภัณฑ์กองทุนรวมที่ลงทุนของนักลงทุนต่างชาติที่จะหาช่อง นักลงทุนมีมูลค่าสุทธิสูง Zhao เฉิง (นามแฝง) กล่าวกับผู้สื่อข่าวในศตวรรษที่ 21 ธุรกิจเฮรัลด์ดูขนาดใหญ่ของฟุกุอิเขาจะต้องสื่อสารกับด้านการบริหารจัดการกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ (GP) จะได้รับการตอบรับประสิทธิภาพข้าวฟ่างจากปัจจัยพื้นฐานของการเติบโตอย่างรวดเร็วยังไม่ได้เปลี่ยนเมื่อดินแดนของ CDR ปัญหาการประเมินมูลค่าของมันจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญนักลงทุนที่คาดว่าจะทำกำไรออกมา
'เพราะข้าวฟ่างไว้เพียงแค่หุ้นที่เกี่ยวข้องยังไม่ถึงยกของที่บ้านเราเท่านั้นที่สามารถรอดู. Zhao เฉิงตรงไปตรงมาในการที่นักลงทุนรายย่อยยังเป็นที่นิยมกับหุ้นที่มีเทคโนโลยีสูงสหรัฐหลังจากรายการแบ่งแรกสูงใหม่ในประวัติศาสตร์ของความสะดวกฯ . ตัวอย่างเช่นตั้งแต่ปี 2016 ตัวเองรวมทั้ง Facebook, Snap และอื่น ๆ ที่ บริษัท อินเทอร์เน็ตที่นิยมในสหรัฐอเมริกาที่มีเทคโนโลยีสูงตลาดโพสต์ได้เกิดการแบ่ง - เด้ง - ใหม่สูงแนวโน้มดังนั้นพวกเขาจึงหวังว่าหุ้นข้าวฟ่างยังตามหลังชุดสูทให้พวกเขาหันไปรอบ ๆ
ในมือข้างหนึ่งสถาบันการลงทุนระดับโลกหลายแห่งยังคงถือว่า Xiaomi เป็น บริษัท ด้านสินค้าอุปโภคบริโภคด้านเทคโนโลยีแทนที่จะเป็น บริษัท ในเครือซึ่งส่งผลให้เกิดการประเมินในระยะสั้น ความขัดแย้งด้านการค้าโลกส่งผลให้เกิดความวุ่นวายในตลาดหุ้นฮ่องกงซึ่งส่งผลโดยตรงต่อความเชื่อมั่นของสถาบันการลงทุนในยุโรปและอเมริกาในการเพิ่มตำแหน่งในฮ่องกงและส่งผลต่อสภาพคล่องของหุ้น Xiaomi ด้วยเช่นกัน
"บางทีรอเฉพาะปัญหา CDR เท่านั้นคือเวลาที่นักลงทุนเหล่านี้จะหันมาสูญเสีย แต่เมื่อ CDR เริ่มต้นใหม่ไม่มีใครรู้" ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ในฮ่องกงบอกกับผู้สื่อข่าวว่า
$ 79000000000 การประเมินมูลค่าหุ้นในหุ้นประสบความสูญเสียลอย
ในช่วงต้นปีนี้โอกาสที่ไม่ได้ตั้งใจอนุญาตให้ Zhao Cheng ติดต่อ Xiaoyo Technology ในต่างประเทศ
'ข้อสรุปก่อนข้อกำหนดการลงทุนของผลิตภัณฑ์นี้ค่อนข้างรุนแรง' เขาเปิดเผย
อันดับแรกแม้ว่าข้อตกลงของผลิตภัณฑ์นี้ระบุว่า Xiaomi มีมูลค่าประมาณ 56 พันล้านเหรียญสหรัฐเนื่องจากการแข่งขันด้านการตลาดที่รุนแรงผู้จัดการกองทุนจะเพิ่มการประเมินมูลค่าเป็น 79 พันล้านเหรียญสหรัฐ (เช่นการซื้อหุ้น Xiaomi ในตลาดหลักที่มูลค่าประมาณ 79 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ) );
ประการที่สองต้นทุนการซื้อของนักลงทุนไม่ต่ำและต้องจ่ายค่าสมัคร 3% และค่าธรรมเนียมการจัดการประจำปี 2%
ประการที่สามทีมผู้บริหารของกองทุนยังมีเงื่อนไขในการแบ่งปันผลกำไรสูงกว่า 20% ของรายได้จากการลงทุนนอกจากนี้ยังมีข้อเสนอแนะว่าหากระยะเวลาออกไปน้อยกว่า 2 ปีและผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีของนักลงทุนเกินกว่า 50 % ด้าน GP จะเพิ่มส่วนแบ่งกำไร 5% ถ้าระยะเวลาออกน้อยกว่า 18 เดือนและผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีของนักลงทุนเกิน 50% GP จะเพิ่มส่วนแบ่งกำไร 10% ถ้าระยะเวลาออกเป็นเวลาน้อยกว่า 12 เดือนและนักลงทุน อัตราผลตอบแทนรายปีเฉลี่ยมากกว่า 50% และด้าน GP เพิ่มส่วนแบ่งกำไร 15%
นักลงทุนจำนวนมากยังคงรู้สึกว่ามีกำไรและสมัครเป็นสมาชิก "Zhao Cheng กล่าวว่าเขาเกือบจะไม่สามารถซื้อหุ้นในขณะนั้นได้ แต่โชคดีที่ความสัมพันธ์ของเพื่อน ๆ จะสมัครสมาชิกได้สำเร็จ
อย่างไรก็ตามด้วยการระงับข้อเสนอของ Xiaomi ของ CDR และการขายหุ้นในฮ่องกงที่ลดต่ำลงเขารู้ว่า Xiaomi ยังไม่ได้ระบุไว้ แต่เขาประสบความสูญเสียเพียงเล็กน้อย
'ทีมผู้บริหารกองทุนยังรู้สึกหมดหนทางที่พวกเขาเชื่อว่าข้าวฟ่างเดิมได้รับสามารถที่จะฝ่าการประเมินมูลค่าของพรรค $ 100 พันล้านเหตุผลหนึ่งที่สำคัญคือ CDR ปล่อยจะดึงดูดจำนวนมากของนักลงทุนในประเทศการสมัครสมาชิกการแข่งขันจึงมีนัยสำคัญเพิ่มการประเมินมูลค่าของข้าวฟ่าง ตลาดทุนของฮ่องกงยอมรับการประเมินมูลค่าขนาดเล็กเมตรสูงเพื่อให้การประเมินมูลค่าที่มีการระบุไว้ภายในและภายนอกข้าวฟ่างได้อย่างง่ายดายด้านบน $ พันล้าน. แต่ด้วยการชะลอตัวของคำสั่งที่ออก CDR ข้าวฟ่างสูญเสียโอกาสสำคัญเพื่อเพิ่มศักยภาพในการประเมินมูลค่ารวมกับความขัดแย้งการค้าโลก นำไปสู่การยกระดับหุ้นล่าสุดฮ่องกงยังคงโทรกลับในที่สุดก็นำไปสู่การเสนอขายต่อประชาชนฮ่องกงของนักลงทุนรายย่อยส่วนข้าวฟ่างเย็นเพียง 49 $ พันล้านในการประเมินมูลค่าตลาดของวันที่สอดคล้องกัน 'เขาเล่าว่า
อย่างไรก็ตามทีมผู้บริหารของกองทุนได้เน้นย้ำว่าปัจจัยพื้นฐานของการเติบโตอย่างรวดเร็วของผลการดำเนินงานของเซียมิยังคงไม่เปลี่ยนแปลงไปในปัจจุบันการประเมินมูลค่าต่ำกว่าที่คาดไว้จะเร็วขึ้นโดยเฉพาะหลังจากที่ CDR เริ่มต้นใหม่
"ตอนนี้ฉันสามารถรอและดูได้ว่าเกิดอะไรขึ้น" Zhao Cheng กล่าวตรงไปตรงๆว่าระดับความสูญเสียในปัจจุบันยังคงอยู่ในความเสี่ยงของตัวเอง แต่เขากังวลกับระยะเวลาที่ Xiaomi ต้องรอเพื่อให้ได้ "ค่าตอบแทน"
"โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตอนเย็นของวันที่ 9 ผู้ก่อตั้ง Xiaomi Lei Jun กล่าวว่านักลงทุนที่ซื้อหุ้น Xiaomi ในวันแรกของการเสนอขายหุ้นจะได้รับผลตอบแทนเป็นทวีคูณโดยเฉพาะอย่างยิ่งเราต้องการทราบคำตอบนี้" เขากล่าวด้วยอารมณ์
การโต้แย้งการประเมินราคาข้าวฟ่าง
ผู้สื่อข่าวจาก Business Herald ศตวรรษที่ 21 ได้เรียนรู้ว่ายังมีความแตกต่างบางประการในตลาดทุนของฮ่องกงเกี่ยวกับการประเมิน Xiaomi ด้วย
ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ของฮ่องกงกล่าวว่าแม้ว่า Xiaomi ผู้ก่อตั้ง Lei Jun เชื่อว่า Xiaomi มีผู้ใช้บริการรายเดือนประมาณ 200 ล้านคน MIUI สามารถรับรู้ได้จากบริการอินเทอร์เน็ตโดยไม่ต้องพึ่งพาการขายฮาร์ดแวร์ แต่สถาบันการลงทุนในต่างประเทศจำนวนมากยังถือว่า Xiaomi เป็นสินค้าอุปโภคบริโภคด้านเทคโนโลยี บริษัท (ฝ่ายผลิตและจำหน่ายฮาร์ดแวร์)
หลังจากทั้งหมด Xiaomi Internet Service มีการกระจุกตัวอยู่ใน 3 ประเด็นหลัก ได้แก่ รายได้จากการโฆษณาบนมือถือ APP และการเข้าชมโทรทัศน์อัจฉริยะรายได้จากรายได้จากเกมออนไลน์การสมัครรับข้อมูลเนื้อหาแบบชำระเงินการออกอากาศสดออนไลน์การเงินทางอินเทอร์เน็ต ฯลฯ อย่างไรก็ตามสถาบันการลงทุนจำนวนมากได้พบผ่านทางรายงานทางการเงินของตนว่าการมีส่วนร่วมของรายได้จากบริการอินเทอร์เน็ตทั้งสามรายดังกล่าวข้างต้นให้รายได้ของ Xiaomi ไม่เกิน 10% ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาและลดลง 1% เมื่อปีที่แล้ว
'นี้จะนำไปยังหมายเลขของนักลงทุนสถาบันต่างประเทศไม่ได้มีส่วนร่วมในการสมัครสมาชิกของข้าวฟ่างวางระหว่างประเทศ, ข้าวฟ่างประเมินมูลค่าหดหู่อ้อม. การวิเคราะห์ของผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงดังกล่าวกล่าวว่าก่อนที่จะเสนอขายหุ้น IPO ส่วนการวางระหว่างประเทศของการขายสุดท้ายของข้าวฟ่าง 2398000000 หุ้น 1.1 เท่า oversubscribed, ในมุมมองของอุตสาหกรรมนี่เป็นเพียงการ oversubscription เล็กน้อย
นี้สอดคล้องแม้จะมีรายชื่อของข้าวฟ่างเพื่อสร้างเก้าเศรษฐีพันของเศรษฐี (ซึ่งในสองผู้ก่อตั้ง Liwan เจียง Lei มิถุนายนและเพิ่มมูลค่าสุทธิประมาณ 15.5 พันล้าน $ และ $ 1.6 พันล้านตามลำดับ) แต่ข้าวฟ่าง D หลังจากรอบการถือหุ้นของสถาบัน PE จะไม่ทำกำไร
ตามข้อมูลในปี 2014 Xiaomi ได้ดำเนินการจัดหาเงินทุนจำนวน 1.1 พันล้านเหรียญโดย DST ในเวลานั้นการประเมินมูลค่าของ บริษัท อยู่ที่ 45 พันล้านเหรียญสหรัฐตามมูลค่าของตลาดข้าวฟ่างปัจจุบันที่ 54 พันล้านเหรียญสหรัฐผลตอบแทนสะสมของตำแหน่งเป็นเวลา 4 ปีเป็นประมาณ 20% ผลตอบแทนน้อยกว่า 5%
สถาบันเหล่านี้จำเป็นต้องได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนที่คาดหวังพวกเขาสามารถหวังว่า Xiaomi จะแสดงถึงเสน่ห์ของ บริษัท ผู้ให้บริการอินเทอร์เน็ตผ่านทางรูปแบบของเครื่องใช้ไฟฟ้าภายในบ้าน "Zhao Cheng กล่าวอย่างตรงไปตรงมา
อย่างไรก็ตามเมื่อวันที่ 10 กรกฎาคมราคาหุ้นของเซี่ยอ้อยเพิ่มขึ้น 13% ซึ่งทำให้เขามั่นใจในตัวเขาแม้ว่า CDR จะรีสตาร์ทปัญหาก็ตาม
เหตุผล, ตั้งแต่วันที่ 23 กรกฏาคมกลุ่มข้าวฟ่างจะกลายเป็นของฮ่องกงฮั่งเส็งดัชนีคอมโพสิต (ดัชนีฮั่งเส็งคอมโพสิตอุตสาหกรรม - เทคโนโลยีสารสนเทศฮั่งเส็งดัชนีคอมโพสิต Cap ขนาดใหญ่, ดัชนีฮั่งเส็งคอมโพสิตและหุ้นขนาดกลาง), ฮั่งเส็งทั่วโลกดัชนีคอมโพสิต, ฮั่งเส็งอินเทอร์เน็ต หุ้นดัชนีส่วนประกอบของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีซึ่งก่อให้เกิดจำนวนมากของกองทุนดัชนีแฝง follow เปิดการตั้งค่าเช่นเดียวกับนักลงทุนแผ่นดินใหญ่ที่จะลงทุนในหุ้นฮ่องกงผ่านซึ่งอาจนำมาอัพไซด์ใหม่
ในฮ่องกงมุมมองผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงส่วนความคาดหวังเหล่านี้สามารถได้รับเกียรติบนมือข้างหนึ่งขึ้นอยู่กับผลประกอบการอย่างต่อเนื่องและรวดเร็วพื้นฐานการเจริญเติบโตข้าวฟ่างและจินตนาการในการพัฒนาธุรกิจความสามารถในการดึงดูดนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อยเป็นไปตามแนวโน้มของแผ่นดินที่จะซื้อขึ้นบนมืออื่น ๆ และหุ้นที่ผ่านมาฮ่องกงผันผวนโดยรวมมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับการค้าครั้งเดียวเพิ่มของความขัดแย้งที่นำไปสู่หุ้นยุโรปลงนักลงทุนสถาบันทั่วโลกจะกลับไปถอนเงินจากยุโรปและฮ่องกงหุ้นทำขึ้นในการสูญเสียผลงานของช่องว่างที่นำไปสู่บลูชิปรายใหญ่ของฮ่องกงได้รับความเดือดร้อนความดันลดลงอย่างแพร่หลายในการประเมินมูลค่า
"บางทีพวกเขาต้องการที่จะบรรลุผลกำไรออก แต่ยังต้องรอจนกว่าจะถึงเวลาที่ CDR รีสตาร์ท" ผู้จัดการกองทุนส่วนตัวคิดว่า