A viagem de milho para Hong Kong ou do continente vai se tornar o líder de mercado unicórnio.
29 de junho de milho e, finalmente, determinar o preço de emissão de HK $ 17, o que significa que a sua valorização de aproximadamente $ 54 bilhões, menor do que as expectativas do mercado anteriores.
repórter 21st Century Business Herald aprendi com os investidores institucionais estrangeiros nas condições do mercado de ações pobres em Hong Kong, valorização milho precoce é muito alto, os fundamentos do modelo de negócio a ser visto com outros fatores, a reação do mercado é menor do que o esperado a razão principal.
A segunda metade do grupo norte-americano, da mesma forma eLong, refletida fora, à procura de aço, Shanghai de Jiang e muitas outras empresas de internet listados nos planos de Hong Kong, especialistas acreditam que o futuro é improvável especulação com ações unicórnio e alta valorização, os fundamentos Ainda é a chave para o preço.
Alta avaliação é insustentável
29 de junho de ações de Hong Kong milheto preço do IPO final da HK $ 17, localizado no limite inferior divulgado na faixa prospecto preço de emissão de HK $ 17-22.
Porque milho a oferta de 2,18 bilhões de ações, o que significa que ele irá levantar fundos de cerca de HK $ 37,06 bilhões. Este cálculo, milho avaliado em aproximadamente US $ 54 bilhões, US $ 80 bilhões de dólares -2000 cem milhões e esperava muito longe de rumores de mercado .
A este respeito, Sul Financial Group estrategista sênior Cen Zhiyong 2 de julho, disse 'recentes ações pobres Hong Kong, a fim de atrair investidores, painço preciso diminuir o preço da oferta para fazer avaliações mais atraente. Além disso, painço e pré-IPO ganhos margens de lucro insatisfatórias, o que também reduz a atratividade para os investidores. "
Em termos de HK $ 17 preço de emissão para calcular, earnings ratio painço de 39,6 vezes; Em contraste, as ações da Apple Inc. (AAPL), proporção de apenas 17 vezes preço-lucro.
'Como a avaliação é muito alta dado o milho mais cedo, levando os investidores institucionais estrangeiros céticos.' Director de um banco de investimento chinês também disse 2 de julho.
A partir de 28 de junho, um total de mais de 100.000 investidores a participar na subscrição de milho, até 10 vezes a oferta IPO para se tornar a maior escala de varejo do mundo desde 2011, mas não foi claro caso de investidores institucionais para a subscrição de referência após as empresas da nova economia listada condições, leia o Grupo de texto (00772.HK) vendeu 620 vezes, o bom médico Ping An (01833.HK) é até 653 vezes; milheto assinatura final ou casos difíceis vão além dos mencionados acima.
Hong Kong, um pequeno parceiro de private equity 02 de julho, disse a repórteres na 21st Century Business Herald, que não jogou a participar de milho nova assinatura. 'Nós trabalhamos com um monte de fundo de private equity pequenas e médias empresas em Hong Kong tem um consenso, que a abordagem atual não é o momento.'
Ele disse que há dois aspectos principais a considerar. As primeiras flutuações da bolsa de Hong Kong, a falta de popularidade, jogando novo não ganham muito dinheiro. O segundo é o posicionamento de dúvida painço. 'Nós não entendemos o sentimento de painço. Lei Jun mais Nenhuma afirmação conferência de investidores que é um negócio Internet, mas os ganhos do nosso ponto de vista, a receita de telefonia móvel foram responsáveis por uma alta, sentindo que é um fabricantes de hardware telefone celular. no caso da leitura, o investimento não pode ser agressivo. "
De acordo com o prospecto, a contribuição da Xiaomi para a receita de smartphones nos últimos três anos atingiu 80,4%, 71,3%, 70,3%.
O analista Tang Chuan, da Guojin Securities, atribuiu à Xiaomi Group uma classificação de "Redução", integrando os métodos de avaliação PEG, DCF e SOTP, e calculou a média do valor da Xiaomi para HK $ 358,1 bilhões, equivalente a HK 16 por ação. Abaixo do preço de emissão de HK $ 17. Olhando para o desempenho do preço da ação após o IPO da Xiaomi, a Tang Chuan acredita que após seis meses de listagem, ainda enfrentará uma tremenda pressão dos primeiros acionistas da VC e da PE para reduzir suas participações.
Tortura de valorização da empresa na Internet
A avaliação da Xiaomi ainda não foi listada, mas o desempenho de novas empresas econômicas após a listagem em Hong Kong não foi satisfatório neste ano.
Zhong An on-line (06060.HK), lendo Man Group, Yi Xin Group (02858.HK), Razer (01337.HK) e segurança em comparação com o bom doutor listados no início mostraram um declínio maior, que além de ler Man Group, As outras quatro empresas quebraram.
'Estas empresas estão atualmente listadas melhor ambiente de mercado, os investidores ativos sentimento de negociação, concentração excessiva de capital social de tais especulações. Agora Sino-US fricção, Fed aumento da taxa, os fundos do Sul na desaceleração do mercado e outros fatores, os investidores estão mais cautelosos do que antes Descobriu-se que a rentabilidade de tais ações é difícil de suportar altas avaliações, por isso há uma correção profunda. 'Um fundo de private equity de Shenzhen Hong Kong analista de ações disse em 2 de julho.
No contexto da avaliação da Xiaomi e do preço das ações das novas empresas econômicas, a lógica de preços das empresas de Internet listadas em Hong Kong será afetada posteriormente?
Atualmente, muitas empresas norte-americanas como Meituan, Yingke e Hujiang também planejam desembarcar em ações de Hong Kong, entre elas a análise de mercado prevê que a meta de valorização da Missão dos EUA é de 60 bilhões de dólares. Na fase inicial da listagem, o preço das ações pode ter especulação, mas a médio e longo prazo, os investidores retornarão aos fundamentos para ver a rentabilidade e o potencial, se a lucratividade não for boa, será difícil sustentar a alta valorização.
Hong Kong fundo de private equity analista da 'diferença unicórnio verdadeiro e falso' acima mencionada para analisar a importância de fundamentos. 'Ações de Hong Kong de empresas de Internet, apenas a Tencent avaliação é relativamente estável, outras empresas de Internet têm diminuído drasticamente. Isso significa muito empresas de Internet única com a nova aura economia é especulação excessiva no curto prazo, os investidores institucionais estrangeiros têm o seu próprio conjunto de sistema de avaliação para determinar o verdadeiro eo falso unicórnio, como assistir a liquidez e rentabilidade. "
Sul da China, uma grande banqueiros de investimento corretora Julho 2, também disse que o mercado secundário da situação actual, o timing do mercado é menor do que em anos anteriores. Mercado de Internet continente Unicorn será valorizado afeta estoques de Hong Kong, considere a escolha de um baixo preço nenhum outros investidores, ou tendo em conta a valorização dos stocks e outros bom mercado local.