Il viaggio di Millet a Hong Kong o la terraferma diventerà il leader di mercato unicorno.
29 giugno miglio e, infine, determinare il prezzo di emissione di HK $ 17, che significa che la sua valutazione di circa 54 miliardi di $, inferiore alle aspettative del mercato precedenti.
21st Century business Herald reporter appreso dalla investitori istituzionali stranieri alle cattive condizioni del mercato azionario di Hong Kong, la valutazione miglio precoce è troppo alta, i fondamenti del modello di business di essere visto con altri fattori, la reazione del mercato è inferiore al previsto il motivo principale.
La seconda metà del gruppo statunitense, allo stesso modo in eLong, riflessa, alla ricerca di acciaio, Shanghai di Jiang e molte altre società Internet quotate nei piani di Hong Kong, addetti ai lavori ritengono che il futuro è improbabile unicorno speculazione in Borsa e di alta valutazione, i fondamentali resta il prezzo chiave.
Valutazioni elevate insostenibile
29 giugno Hong Kong scorte miglio prezzo finale IPO di HK $ 17 si trova al limite inferiore divulgato nella fascia prospetto informativo prezzo di emissione di HK $ 17-22.
Perché miglio l'offerta 2,18 miliardi di azioni, il che significa che sarà raccogliere fondi di circa HK $ 37.06 miliardi. Questo calcolo, il miglio del valore di circa 54 miliardi di $, $ 80 miliardi di dollari -2000 cento milioni e si aspettava un grido lontano da voci di mercato .
A questo proposito, stratega maggiore di South Financial Group Cen Zhiyong il 2 luglio, ha detto 'Hong Kong scorte poveri recenti, al fine di attirare gli investitori, miglio bisogno di abbassare il prezzo di offerta per fare valutazioni più attraenti. Inoltre, miglio e pre-IPO guadagni margini insoddisfacenti, che riduce anche l'attrattiva per investitori ».
Se il prezzo è calcolato a HK $ 17, il rapporto prezzo-utili di Xiaomi è 39,6 volte, mentre l'AAPL della compagnia statunitense ha un rapporto P / E di solo 17 volte.
"A causa dell'elevata valutazione fornita dal precedente miglio, gli investitori istituzionali esteri sono scettici." Il 2 luglio è stato anche nominato un direttore degli investimenti bancari cinesi.
A partire dal 28 giugno, un totale di oltre 100.000 investitori hanno partecipato alla sottoscrizione al dettaglio di Xiaomi, raggiungendo 10 volte la sottoscrizione in eccesso, diventando la più grande IPO al mondo dal 2011, ma l'abbonamento degli investitori istituzionali non è ancora chiaro. La situazione, leggendo gruppo (00772.HK) in eccesso di sottoscrizione 620 volte, Ping An buon medico (01833.HK) è stato 653 volte, Xiaomi situazione finale di iscrizione è difficile da superare le imprese di cui sopra.
Hong Kong, un piccolo compagno di private equity 2 luglio ha detto ai giornalisti nel 21 ° Century Business Herald, che non ha giocato a partecipare a miglio nuovo abbonamento. 'Lavoriamo con un sacco di fondo di private equity di piccole e medie dimensioni a Hong Kong hanno un consenso, che l'attuale approccio non è il momento.'
Ha detto che ci sono due aspetti principali da considerare. Le prime Hong Kong fluttuazioni del mercato azionario, la mancanza di popolarità, che giocano nuovo non guadagnano troppi soldi. Il secondo è il posizionamento di miglio dubbio. 'Non capiamo il senso di miglio. Lei giugno più Nessuna dichiarazione conferenza con gli investitori, che è un business di Internet, ma i guadagni dal nostro punto di vista, i ricavi telefono cellulare hanno rappresentato per un alto, la sensazione che si tratta di un cellulare produttori di hardware del telefono. nel caso della lettura, l'investimento non può essere aggressivo. '
Secondo il prospetto, il contributo di Xiaomi alle entrate degli smartphone negli ultimi tre anni ha raggiunto l'80,4%, il 71,3%, il 70,3%.
L'analista di Guojin Securities Tang Chuan ha conferito direttamente al gruppo Xiaomi una valutazione di 'riduzione', integrando i metodi di valutazione PEG, DCF e SOTP e calcolando una media del valore di Xiaomi a 358,1 miliardi di HK $, equivalenti a HK $ 16 per azione. Sotto il prezzo di emissione di HK $ 17. Guardando al futuro delle quotazioni azionarie dopo l'IPO di Xiaomi, Tang Chuan ritiene che dopo sei mesi di quotazione, subirà ancora una tremenda pressione dai primi azionisti di VC e PE per ridurre le loro partecipazioni.
Tortura di valutazione delle imprese su Internet
La valutazione di Xiaomi non è stata ancora elencata, ma si è ridotta: infatti, le prestazioni di nuove imprese economiche dopo la quotazione ad Hong Kong non sono state soddisfacenti quest'anno.
Zhong An online (06060.HK), la lettura di Man Group, Yi Xin Group (02858.HK), Razer (01337.HK) e la sicurezza rispetto al buon dottore elencati all'inizio ha mostrato un declino più grande, che oltre a leggere Man Group, le rimanenti quattro società sono apparse pausa.
'Queste aziende sono attualmente quotate migliore contesto di mercato, gli investitori attivi sentimento di trading, l'eccessiva concentrazione del capitale sociale di tale speculazione. Ora attrito sino-USA, Fed rialzo dei tassi, i fondi a sud nel rallentamento del mercato e di altri fattori, gli investitori sono più cauti rispetto a prima e ha scoperto che la redditività di questi stock è difficile sostenere valutazione alta, quindi ci sono correzione più profonda. "Shenzhen, un fondo di private equity Hong Kong scorte, dicono gli analisti 2 luglio.
Nel contesto della valutazione di Xiaomi e del prezzo delle azioni delle nuove imprese economiche, la logica dei prezzi delle società Internet quotate ad Hong Kong sarà successivamente influenzata?
Allo stato attuale, molte società statunitensi di Internet come Meituan, Yingke, Looking for Steel Net e Hujiang hanno anche intenzione di sbarcare negli stock di Hong Kong, tra cui l'analisi del mercato prevede che la valutazione obiettivo della Missione USA è di 60 miliardi di dollari. Nella prima fase della quotazione, il prezzo delle azioni potrebbe avere speculazioni, ma nel medio-lungo termine gli investitori torneranno ai fondamentali per vedere la redditività e il potenziale, se la redditività non è buona, sarà difficile sostenere l'alta valutazione.
Hong Kong fondo di private equity analyst dal suddetto 'vero e il falso differenza unicorn' di analizzare l'importanza dei fondamentali. 'Hong Kong scorte di aziende Internet, solo la valutazione Tencent è relativamente stabile, le altre società Internet sono diminuiti drasticamente. Questo significa molto aziende Internet solo con la nuova aura economia è eccessiva speculazione a breve termine, gli investitori istituzionali esteri hanno il proprio set di sistema di valutazione per determinare il vero e il falso unicorno, come guardare la liquidità e la redditività '.
Cina meridionale, un grande banche d'investimento di intermediazione 2 luglio, anche detto che il mercato secondario dalla situazione attuale, il market timing è meno rispetto agli anni precedenti. Mercato Internet Unicorn continentale saranno valutati interesserà Hong Kong scorte, considerare la scelta di un prezzo non basso altri investitori, o tenendo conto della valutazione dei titoli e altro bene del mercato locale.