Los expertos del mercado creen que en las largas acciones tecnológicas procesamiento, en nombre de la dirección futura de China, con un buen valor de configuración. En particular chips, software y el resto de la industria a corto mesa chino, más probabilidades de ser la política de apoyo. Por lo tanto, la venta actual para proporcionar mejores La oportunidad de venta inferior, las acciones líderes de la industria merecen especial atención
Al 25 de junio de este año, la dinámica de relación precio-ganancias promedio de las existencias del sector tecnológico 572 es 46.21 veces, con una media de 39,37 veces en la historia de la clase de acciones, la valoración actual está en una posición relativamente baja
Reportero de "Investor News" Wu Yue
Inversor
Hay un dicho en el mercado bursátil: cinco pobres seis y siete entregados. Desafortunadamente, la tendencia A-share ha cumplido una vez más esta frase.
En lo que va de este año a partir de mayo, de acciones A han producido varios de los principales índices cayeron fuertemente, que el sector tecnológico los más afectados por la disminución de los reguladores para promover enérgicamente el retorno 'unicornio', muchas veces por el desarrollo de nuevas industrias para mejorar la toma de decisiones en un fondo estratégico El sector tecnológico debería haber asumido la responsabilidad de optimizar la estructura de acciones A. Al mismo tiempo, este sector es también el más dinámico y el potencial de desarrollo entre las empresas cotizadas. Sin embargo, el rendimiento durante este período no es fuerte.
A finales de junio, con la fricción comercial entre China y los Estados Unidos se está calentando de nuevo, una cuota de mercado cayó fuertemente otra vez, menos de dos semanas, el Índice Compuesto de Shanghai se redujo de 3000 puntos por encima del punto bajo 2800, alcanzó un nuevo mínimo desde la actual ronda de ajuste. la tecnología y la innovación como la empresa líder de la caída en picado índice de GEM, pero el cierre del 28 de junio al mercado una fuerte recuperación, después de otro importante índice subió más de un 2%, el índice GEM fue un 4%.
Por lo tanto, la clase de acciones de gran sector de la tecnología pueden asumir nueva revolución tecnológica y de nuevo resurgimiento industrial misión histórica? Estabilizado tras caída en este momento, lo que es el sector de la ciencia y la tecnología para seguir ampliando 'a la hora oscura' se ha perforado o 'de oro a cielo'? esta sección si la empresa tiene realmente prometedor, que puede ser el concepto sólo una especulación pura? "Noticias de los inversores" reportero en las empresas de tecnología de acciones en detalle en orden, y se entrevistó con el director general de Shenzhen Qianhai directores de fondos de los ingresos, el jefe El economista Yang Delong, con el fin de proporcionar a los inversores una referencia de inversión.
Ajuste del sistema A-share
Las acciones tecnológicas son las más afectadas
Desde finales de mayo, Trump anunció que las empresas chinas para imponen aranceles a los $ 50 mil millones, el gobierno chino tomará las medidas apropiadas, las preocupaciones del mercado sobre los partidos de la guerra comercial entre EEUU y China para mejorar cada vez más concentrada, lo que provocó unas oscilaciones globales del mercado de valores .-una cuota de mercado también se redujo drásticamente, 1 de junio hasta el 27, el índice de Shanghai hasta 9,12%, el índice SSE 50 cayó 7,74%, índice Compuesto de Shenzhen cayó 10,95%, mientras que la concentración más alta de la tecnología índice de las poblaciones de GEM, La disminución es tan alta como 11.33%.
De hecho, este año, una cuota de la integridad del sistema de ajuste, la caída del sector tecnológico también es más prominente en el sector de la tecnología en la categoría de viento de 572 poblaciones de este año, del 1 de enero al 25 de junio, sólo 92 stocks se levantó, que representa sólo el 16,08% del número total de acciones de tecnología. las 400 existencias restantes cayeron, el mayor se alcanzaron 85,71% en la disminución promedio ponderado de este intervalo, la placa fue 31.27%, incluso excluir la red de música, ZTE y otros muy estado 4. La disminución de las existencias, la disminución general en el sector de la tecnología no es demasiado pequeña.
¿Por qué está sucediendo esto? Según el informe de investigación de muchas instituciones de inversión, el fusible son las diversas restricciones de los EE.UU. en la industria de la tecnología china en la guerra comercial sino-estadounidense, especialmente la fuerte penalización para ZTE. Las pérdidas de ZTE no pueden ser estimadas, y también tendrán un impacto en otras compañías tecnológicas La industria de alta tecnología es una división global del trabajo, y el enlace intermedio romperá toda la cadena de la industria. Si los chips importados están contenidos, serán de la fuente. Apagó la 'fuente de agua'.
Lo que preocupa a los inversores es que si la prohibición estadounidense sobre ZTE se extiende aún más, tendrá un impacto en todas las compañías nacionales de alta tecnología, especialmente aquellas con una dependencia de chips relativamente alta. Después de todo, la mayoría de los chips centrales aún necesitan depender de las importaciones. Estados Unidos todavía se encuentra en una posición líder en el mundo en este campo. Por supuesto, las empresas estadounidenses de alta tecnología también necesitan depender de un gran número de exportaciones externas para generar más ganancias, por lo que la guerra comercial no será un sacrificio a largo plazo para los intereses de las propias compañías estadounidenses. Desde esta perspectiva, las perspectivas de las empresas de tecnología chinas no son tan pesimistas.
Hablando de este tema, Yang Delong, el economista jefe de Shenzhen Qianhai Open Source Fund, le dijo al reportero "Inversor" que debido al impacto de la fricción comercial sino-estadounidense, el rebote general de las acciones tecnológicas ha llevado a la inversión en el mercado. El entusiasmo está más en las acciones de los consumidores, porque el crecimiento del rendimiento de las acciones de los consumidores es relativamente estable y no se ve afectado por la guerra comercial sino-estadounidense. Pero a largo plazo, las acciones tecnológicas representan la dirección de desarrollo futura de China y tienen un mejor valor de configuración. En particular, algunas industrias de tablero corto en China, tales como chips y software, tienen más probabilidades de recibir apoyo de políticas, por lo tanto, la depresión actual está realmente brindando a los inversionistas una mejor oportunidad de búsqueda de ofertas. Las acciones líderes en la industria son particularmente dignas de atención.
Las acciones tecnológicas son mixtas
Oportunidad y riesgo coexisten
Por supuesto, después de que el mercado se haya sometido a un ajuste profundo, no todas las acciones de tecnología tienen valor de inversión. Debido a la popularidad de la narración de acciones A, los diversos temas de ciencia y tecnología son los más afectados por la narración de historias. Hay muchas empresas que no cuentan con un soporte de rendimiento, por lo que los inversionistas deben examinar cuidadosamente cuando eligen el objetivo de inversión.
Basado inclinados a apoyar el nivel de nivel de las políticas y de la industria actual, sobre todo después de los acontecimientos de ZTE, segmentos de patatas fritas caseras, software, 5G, satélite, la inteligencia artificial, China digital, computación en la nube es más interesante, pero en general, En estos subsectores tecnológicos, las empresas chinas no han podido alcanzar puestos más avanzados en el mundo, y aún hay mucho espacio para el desarrollo. Al mismo tiempo, también enfrentan grandes presiones y desafíos competitivos.
Con industria del chip interno, por ejemplo, según el Instituto de Microelectrónica, Universidad de Tsinghua Wei Shaojun, director de artículos publicados en 2017 mostró que la industria china de CI continuó su avance, el diseño de chips, fabricación, envasado y pruebas han logrado en el crecimiento de ventas del 10% pero detrás de la industria popular, entre la estructura de la industria y el desajuste de la demanda, la fabricación de chips, principalmente para el procesamiento de los clientes en el extranjero, el principal uso de diseño de chips de recursos en el extranjero, los envases de chips y probando principalmente para el servicio al cliente en el extranjero y otras cuestiones que también son evidentes. el más crítico y más El problema fatal es que la parte del chip interno del chip central es baja, incluso si hay un chip nacional, o es OEM de ultramar, o a nadie le importa.
Además, hay un gran déficit de comercio de importación circuito y exportación integrada en el año 2016, las importaciones de IC de China llegaron a $ 227,07 mil millones, el cuarto año consecutivo de más de $ 200 mil millones, el más alto valor de las mercancías importadas; exportaciones de circuitos integrados en el mismo período a $ 61.38 mil millones, un 11,1 %, el déficit comercial fue de $ 165,7 mil millones. en los próximos años, las importaciones de IC se mantendrán altos. de este conjunto de datos, el chip interno para sustituir los productos importados que queda por hacer.
Además, el campo de ruptura de la inteligencia artificial, computación en la nube, por satélite, 5G y otras empresas chinas, especialmente las empresas de tecnología de acciones también se enfrentan a enormes retos de todo el mundo. Sin embargo, debido a esto, los que realmente se centran en el desarrollo de tecnología y productos innovadores Por encima de la empresa, el potencial de desarrollo también es muy impresionante. Después de todo, la lógica de inversión de las acciones de tecnología es más para invertir en el futuro.
American Bull Bull de diez años
Los gigantes tecnológicos crecen increíblemente
Invertir en acciones tecnológicas equivale a invertir en el futuro, que se puede rastrear a escala global.
mercado de valores de Estados Unidos, por ejemplo, acciones de Estados Unidos casi una década de mercado alcista, lo que está dando lugar a lo que Google, Microsoft, Apple y otros gigantes de la tecnología a nivel mundial como el representante de la empresa, precio de las acciones de la compañía se elevó más allá de la automoción, banca y otras empresas industriales tradicionales. Las compañías líderes en tecnología de los Estados Unidos que cotizan en los EE. UU. Estos años, como Alibaba, Baidu, NetEase, etc., el aumento de sus precios de sus acciones es muy emocionante.
En este sentido, vista Yang Delong es que a lo largo de los años, una cuota de echo mucho de la clase de innovación científica y tecnológica de las empresas, tales como las compañías de Internet temprano, a finales de los gigantes de Internet BATJ como la ciencia y la tecnología. La nueva economía en la economía de China ha jugado un papel importante papel, lo que contribuye el 23% del PIB. estos negocios 'unicornio' en su mayoría en los ingresos internos y los beneficios, por desgracia, los inversores nacionales no son capaces de compartir el crecimiento de estas empresas. estas empresas figuran en el extranjero Después de eso, el precio de las acciones ha experimentado un aumento relativamente grande, como la lista de Tencent tiene más de 500 veces el aumento.
Por lo tanto, una cuota de inversores cómo compartir los frutos del desarrollo económico nuevo? Reguladores recientemente promover enérgicamente el retorno 'unicornio' a la clase de acciones, el rendimiento de las empresas de innovación científica y tecnológica abierto un nuevo canal para las empresas que no cotizan en la innovación en el extranjero, IPO puede acelerar el mercado de acciones, tales como Foxconn, edad Ningde, etc se han enumerado en el extranjero o sociedades offshore registrado, puede liberar CDR, a saber, China Depositary Receipts retorno efectivo.
Sin embargo, el 'unicornio' mediante la emisión de retorno CDR, muchos inversores están muy preocupados: uno es el tema del mercado interno CDR podría dar lugar a una desviación de fondos, y el otro es el precio de emisión de CDR puede ser demasiado alta.
En este sentido, Yang Delong destacó, el retorno 'Unicorn' será de hecho desviar parte de los fondos en el mercado, lo que resulta en la diferenciación de mercado, que es en el mercado reciente ha reaccionado completamente. Afectado fricción sino-estadounidense comercio, así como la mejora de la tensión superficial de los fondos, el índice compuesto de Shanghai ajustado de forma continua, ha caído por debajo de la marca del punto 2800, lo que indica que la contrapresión 'unicornio' en la cara fondos del mercado es bastante obvio. para los inversores preocupados por el precio de emisión de CDR no será un problema de alta, según él, después de todo, las acciones han subido durante nueve años, lleva una gran cantidad de existencias son altas en todos los tiempos, mientras que las acciones de Hong Kong también han aumentado considerablemente, cotizada en Hong Kong capitalización de mercado de Tencent de HK $ 4 billones. en este momento de retorno a la cuestión interna del CDR, existe Debido al riesgo de los altos precios, se aconseja a los inversores que lo traten racionalmente, que jueguen más acciones nuevas, que participen menos en la especulación y que configuren de acuerdo con las perspectivas de desarrollo y los precios de la empresa.
Después de un ajuste profundo
Se espera que la "base de la evaluación" y el "fondo de la política" resuenen
Cuando se trata del valor de la inversión de las empresas de tecnología, además de considerar las perspectivas de desarrollo de la industria de la compañía, etapa de desarrollo y otras cuestiones, un indicador más realista es el nivel de valoración actual. Por lo tanto, la clase de acciones en el sector de la tecnología en su conjunto se encuentra actualmente en qué tipo de valoración Nivel?
Los datos de viento muestran que a partir de este año, el 25 de junio, los stocks media del sector tecnología dinámica de relación precio-ganancias 572 era 46.21 horas, con una mediana de 39,37 veces el aspecto de rendimiento, acciones A de acciones tecnológicas en general hay un cierto crecimiento en 2017, gran tecnología stocks Camp crecimiento de los ingresos (mediana) fue de 19,78%, el crecimiento del beneficio neto (mediana) del 12,9% en 2018, una publicación trimestral crecimiento del beneficio neto (mediana) fue de 8,36% en comparación con las industrias tradicionales, la ciencia y la tecnología habrá alguna prima de valoración, por lo que el historial de acciones, la valoración actual ya en una posición relativamente baja. Si se refiere a las acciones, a partir de mayo de este año, alrededor de 178 veces el PE Amazon, Netflix (Netflix) es de 204 veces , El PE de Google es 32.5 veces.
En los inversores maduros del mercado de valores de Estados Unidos para las acciones de tecnología no está completamente basado en la inversión PE se refiere, debería prestar especial consideración a sus perspectivas de desarrollo, especialmente en el campo de la innovación no es suficiente y lo suficientemente profundo foso tecnología de la base. Para la inversión de acciones Para aquellos que eligen la lógica, también pueden referirse a la experiencia y el conocimiento de las acciones de EE. UU., Centrándose en empresas innovadoras con fosas profundas.
Además, el cambio en la superficie de la política reciente, el desarrollo de la industria de la tecnología emergente ha convertido en una prioridad. No hace mucho tiempo, los reguladores aprobados rápidamente la emisión de seis colocación estratégica de los fondos, en cierta medida, puede aliviar el retorno del 'unicornio' El impacto en los fondos del mercado.
Además, la aplicación de mijo para posponer la emisión de CDR, Yang Delong también ser interpretado como una señal positiva el mercado de gestión de la atención. 'La medida alivió preocupaciones de los inversores antes de' unicornio 'traer fondos del mercado ajustados se enfrentan al problema de espalda, ayuda estabilizar el sentimiento del mercado, los fondos del mercado mejoradas enfrentan situación difícil. Además, el banco central anunció a mantener una política monetaria neutral, reduciendo la cuasi-direccional, un adicional de 200 mil millones de yuanes de la FML flexibilización apropiada para hacer frente a los choques externos, que para la liquidez del mercado También es una mejora ".
Desde esta perspectiva, después de una disminución sostenida, las acciones A están cerca del "fondo de la política". Para el sector tecnológico, que representa el nuevo poder de la economía futura de China, la valoración actual ya ha atraído cierto atractivo. Un buen momento para las acciones.