gli esperti di mercato ritengono che nei lunghi titoli tecnologici eseguita per conto della direzione futura della Cina, con un buon valore di configurazione. In particolare chip, software e altre industria cinese breve-board, più probabile che sia politica di sostegno. Di conseguenza, la vendita di corrente nel fornire una migliore opportunità affare-caccia, che porta le scorte segmenti del settore particolarmente degni di nota
A partire dal 25 giugno di quest'anno, la dinamica media rapporto prezzo-utili di scorte di settore tecnologico 572 è 46.21 volte, con una media di 39.37 volte nella storia di azioni A, la valutazione attuale è in una posizione relativamente bassa
"Investor News" giornalista Wu Yue
Investor News
C'è un detto nel mercato azionario: cinque poveri sei devono alzarsi in piedi sette Purtroppo, le scorte A-cap, ancora una volta soddisfatte questa frase.
Finora questo anno da maggio, azioni A sono stati diversi indici principali è sceso bruscamente, cui il settore tecnologico sopportare il peso del calo dei regolatori per promuovere con forza il ritorno 'Unicorno', molte volte dallo sviluppo di nuove industrie per migliorare il processo decisionale a uno sfondo strategico il settore tecnologico deve assumersi il compito di ottimizzare la struttura a-share, mentre questo settore è la società più dinamiche del settore e il potenziale di sviluppo del mercato, ma questa volta la prestazione è non forzare.
A partire da fine giugno, con l'attrito commercio sino-americano sta scaldando di nuovo, una quota di mercato è sceso bruscamente di nuovo, meno di due settimane, l'indice di Shanghai è sceso da 3000 punti al di sopra del 2800 punto più basso, ha colpito un nuovo minimo dal momento che l'attuale ciclo di regolazione. la tecnologia e l'innovazione come l'impresa leader del crollo dell'indice GEM, ma la chiusura il 28 giugno il mercato ha rimbalzato con forza, dopo un altro indice principale è salito oltre il 2%, l'indice GEM è aumentato del 4%.
Così, azioni A di settore di grandi dimensioni di tecnologia possono assumere nuova rivoluzione tecnologica e la nuova missione storica rinascita industriale? Stabilizzata dopo crisi in questo momento, quello che è il settore della scienza e della tecnologia per continuare ad estendere 'al tempo oscuro' è stato perforato o 'pozzo d'oro'? questa sezione se la società ha veramente promettente, che potrebbe essere il concetto speculazione solo pura? "Investor News" giornalista sulle aziende di tecnologia a-share in dettaglio in ordine, e ha intervistato il direttore generale di Shenzhen Qianhai direttori entrate del fondo, capo Economist Yang Delong, al fine di fornire agli investitori riferimenti di investimento.
Aggiustamento del sistema A-share
Le azioni tecnologiche sopportano il peso
Dalla fine di maggio, Trump ha annunciato che le imprese cinesi per riscuotere tariffe sui $ 50 miliardi, il governo cinese adotterà misure adeguate, le preoccupazioni del mercato circa le parti commercio di guerra USA-Cina per l'aggiornamento sempre più concentrato, innescando una globali oscillazioni del mercato azionario . a-quota di mercato è sceso drasticamente, 1 ° giugno al 27, l'indice di Shanghai giù 9,12%, l'indice SSE 50 è sceso del 7,74%, Shenzhen Component Index è sceso 10,95%, mentre il più alto concentrato di tecnologia indice scorte GEM, Il calo è pari all'11,33%.
In effetti, quest'anno, nel complessivo adeguamento del sistema delle azioni A, anche il declino del settore tecnologico è più marcato: tra i 572 titoli del settore tecnologico nella categoria Wind, dal 1 ° gennaio al 25 giugno di quest'anno, c'erano solo 92 titoli. rosa, rappresentando solo 16,08% del numero totale dei titoli tecnologici. rimanenti 400 scorte sono, il più grande sono stati raggiunti 85.71% nel ponderata diminuzione media di questo intervallo, il piatto era 31.27%, anche escludere la rete musicale, ZTE e altri molto stato scorte diminuiscono, il calo complessivo settore tecnologico non è troppo piccola.
Perché questo sta accadendo? Secondo il rapporto di ricerca di molte istituzioni di investimento, la miccia è le varie restrizioni degli Stati Uniti sull'industria tecnologica cinese nella guerra commerciale sino-americana, specialmente la pesante penalità per ZTE. Le perdite di ZTE non possono essere valutate, e avrà anche un impatto su altre società tecnologiche: l'industria high-tech è una divisione globale del lavoro e il collegamento intermedio spezzerà l'intera catena del settore: se i chip importati sono contenuti, sarà dalla fonte. Spento la 'fonte d'acqua'.
Ciò che preoccupa gli investitori è che se il divieto degli Stati Uniti contro ZTE sarà ulteriormente diffuso, avrà un impatto su tutte le società high-tech nazionali, specialmente quelle con una dipendenza dai chip relativamente elevata.Dopo tutto, la maggior parte dei chip core deve ancora fare affidamento sulle importazioni. Gli Stati Uniti sono ancora in una posizione di leadership nel mondo in questo campo. Naturalmente anche le imprese high-tech americane devono fare affidamento su un gran numero di esportazioni esterne per portare più profitti, quindi la direzione della guerra commerciale non sarà un sacrificio a lungo termine per gli interessi delle stesse compagnie americane. Da questa prospettiva, le prospettive delle aziende tecnologiche cinesi non sono così pessimistiche.
Parlando di questo problema, Yang Delong, il capo economista del Fondo open source di Shenzhen Qianhai, ha detto al giornalista "Investitore" che, a causa dell'impatto degli attriti commerciali sino-statunitensi, il rimbalzo complessivo dei titoli tecnologici ha portato ad investimenti di mercato. L'entusiasmo è maggiore nelle azioni dei consumatori, perché la crescita delle performance delle azioni dei consumatori è relativamente stabile e non è influenzata dalla guerra commerciale sino-americana, ma nel lungo periodo le azioni tecnologiche rappresentano la direzione futura dello sviluppo della Cina e hanno un valore di configurazione migliore. In particolare, alcune industrie di cortocircuiti in Cina, come i chip e il software, hanno maggiori probabilità di ricevere un sostegno politico, pertanto la crisi attuale sta effettivamente offrendo agli investitori un'opportunità migliore per la ricerca di occasioni.
Gli stock tecnologici sono misti
Opportunità e rischio coesistono
Naturalmente, dopo che il mercato Shenfudiaozheng, non tutti i titoli tecnologici hanno un valore di investimento. Perché nel corso degli anni, azioni A 'narrazione' in voga, e tutti i tipi di materie scientifiche è 'narrazione' più colpita, che ha anche molti di loro prendono scalpore prezzo delle azioni, quando non c'era alcun supporto per la performance della società, per cui gli investitori nella scelta di obiettivi di investimento, anche bisogno di essere attentamente vagliati.
Sulla base incline a sostenere il livello di livello politico e attuale del settore, soprattutto dopo gli eventi di ZTE, segmenti di patatine fatte in casa, il software, 5G, via satellite, l'intelligenza artificiale, la Cina digitale, il cloud computing è più interessante, ma nel complesso, segmenti scienza e la tecnologia in questi settori, le imprese cinesi in tutto il mondo non può venire a più posizione di avanguardia, c'è ancora molto spazio per lo sviluppo, ma anche di fronte enormi pressioni competitive e le sfide.
Con l'industria di chip domestico, ad esempio, secondo l'Istituto di Microelettronica, Tsinghua University Wei Shaojun, direttore di articoli pubblicati nel 2017 ha dimostrato che l'industria IC della Cina ha continuato la sua avanzata, progettazione di chip, la produzione, il confezionamento e la sperimentazione hanno raggiunto oltre il 10% la crescita delle vendite ma dietro l'industria popolare, tra la struttura del settore e non corrispondente domanda, produzione di chip principalmente per la trasformazione clienti d'oltremare, progettazione di chip principale utilizzo delle risorse d'oltremare, chip packaging e test soprattutto per il servizio clienti d'oltremare e altri problemi sono anche evidenti. la più critica e più problema fatale è che bassa nucleo integrato chip di circuito quota di mercato nazionale, anche con patatine fatte in casa, o per OEM all'estero, o nessuno importa.
Inoltre, v'è una grande importazione di circuito e l'esportazione deficit commerciale integrato nel 2016, la Cina IC importazioni ha raggiunto $ 227,07 miliardi, il quarto anno consecutivo di più di $ 200 miliardi di dollari, il valore più alto delle merci importate; le esportazioni di circuiti integrati nello stesso periodo a $ 61.38 miliardi, in calo del 11,1 %, il deficit commerciale è stato di $ 165.7 miliardi di dollari. I prossimi anni, le importazioni di IC resteranno alti. da questo insieme di dati, circuito integrato nazionale per sostituire i prodotti importati resta ancora da fare.
Inoltre, il campo ripartizione di intelligenza artificiale, il cloud computing, satellite, 5G e altre aziende cinesi, in particolare le aziende di tecnologia A-share anche di fronte a sfide enormi da tutto il mondo. Ma a causa di questo, coloro che si concentrano davvero sullo sviluppo di tecnologie e prodotti innovativi Al di sopra dell'impresa, il potenziale di sviluppo è anche molto impressionante: dopo tutto, la logica di investimento dei titoli tecnologici è più da investire nel futuro.
Dieci anni americani Bull Market
I giganti della tecnologia stanno crescendo incredibilmente
Investire in titoli tecnologici equivale a investire nel futuro, che è rintracciabile su scala globale.
mercato azionario degli Stati Uniti, per esempio, le scorte degli Stati Uniti quasi un decennio di mercato toro, che sta portando a quello che Google, Microsoft, Apple e altri giganti tecnologici globali come il rappresentante della società, il prezzo delle azioni della società è salito ben oltre l'automotive, banche e altre società industriali tradizionali. negli anni che US-quotate società tecnologiche cinesi come Alibaba, Baidu, Netease, il prezzo delle azioni è salito molto eccitante.
A questo proposito, vista Yang Delong è che nel corso degli anni, A-share perde un sacco di classe scientifica e l'innovazione tecnologica delle imprese, come ad esempio le società Internet primi, alla fine degli anni giganti di Internet BATJ come la scienza e la tecnologia. La nuova economia in economia cinese ha svolto un grande ruolo, contribuendo al 23% del PIL. questi business 'unicorno' in gran parte dei ricavi e dei profitti domestico, purtroppo, gli investitori nazionali non sono in grado di condividere la crescita di queste imprese. queste società quotate all'estero Successivamente, il prezzo delle azioni ha registrato un aumento relativamente consistente, come la quotazione di Tencent ha più di 500 volte l'aumento.
Quindi, come dovrebbero gli investitori A-share condividere i risultati del nuovo sviluppo economico? Il recente ritorno degli "unicorni" da parte delle autorità regolatorie agli A-share ha aperto nuovi canali per il ritorno delle società dell'innovazione tecnologica. Per le aziende innovative che non sono quotate all'estero, IPO può accelerate l'una quota di mercato, come ad esempio Foxconn, l'età Ningde, ecc sono stati elencati all'estero o società offshore registrate, è possibile rilasciare il CDR, vale a dire Cina Depositary Receipts rendimento realizzato.
Tuttavia, il 'Unicorno' mediante l'emissione di ritorno CDR, molti investitori sono molto preoccupati: una è la questione del mercato interno CDR potrebbe comportare una distrazione di fondi, l'altro è il prezzo di emissione CDR potrebbe essere troppo alto.
A questo proposito, Yang Delong ha sottolineato, ritorno 'Unicorno' sarà davvero distogliere una parte dei fondi sul mercato, con conseguente differenziazione del mercato, che è nel mercato recente è stato completamente reagito. Interessato attrito commercio sino-USA, nonché il potenziamento della tensione superficiale dei fondi, l'indice Shanghai Composite continuamente regolato, è sceso sotto il segno del punto 2800, indicando che contropressione 'unicorno' sul viso fondi del mercato è abbastanza evidente. per gli investitori preoccupati per il prezzo di emissione CDR non sarà un problema elevato, egli crede, dopo tutto, gli stock sono aumentati per nove anni, prende un sacco di stock sono alti in tutti i tempi, mentre le scorte di Hong Kong hanno anche aumentato drasticamente, quotata a Hong Kong capitalizzazione di mercato Tencent di HK $ 4 trilioni di. in questo momento ritorno alla questione interna del CDR, esiste Il rischio di prezzi elevati, gli investitori sono invitati a trattarlo razionalmente, a giocare più nuove azioni, meno coinvolto nella speculazione, e configurare in base alle prospettive di sviluppo dell'azienda e ai prezzi.
Dopo una regolazione profonda
Si prevede che risulteranno "bottom in valutazione" e "bottom policy"
Quando si tratta di valore di investimento di aziende tecnologiche, oltre a considerare le prospettive di sviluppo del settore della società, stadio di sviluppo e di altre questioni, un indicatore più realistico è il livello di valutazione attuale. Così, azioni A nel settore tecnologico nel suo complesso è attualmente in che tipo di valutazione livello?
I dati del vento mostrano che a partire da quest'anno, il 25 giugno, i titoli del settore media dinamico rapporto prezzo-utili Tech 572 era 46.21 volte, con una media di 39.37 volte l'aspetto prestazionale, azioni A di titoli tecnologici in generale c'è una certa crescita nel 2017, grande tecnologia scorte campeggio la crescita del reddito (mediana) era 19,78%, la crescita dell'utile netto (mediana) del 12,9% nel 2018, una crescita dell'utile netto trimestrale (mediana) è stato 8,36% rispetto alle industrie tradizionali, scienza e tecnologia ci sarà qualche premio di valutazione, in modo dalla storia a-share, la valutazione corrente già in una posizione relativamente bassa. Se lei si riferisce ai titoli, a partire da maggio di quest'anno, circa 178 volte l'Amazzonia PE, Netflix (Netflix) è 204 volte , PE di Google è 32,5 volte.
Nei maturo degli Stati Uniti gli investitori del mercato azionario per i titoli tecnologici non è interamente basata su investimenti PE è interessato, dare più considerazione per le loro prospettive di sviluppo, in particolare nel campo dell'innovazione non è abbastanza e abbastanza profonda tecnologia di base fossato. Per l'investimento A-share sono interessati, la logica di selezione può anche riferirsi a esperienze Wall Street e lezione, concentrandosi su quelli con profondo fossato di imprese innovative.
Inoltre, il cambiamento di superficie dalla politica recente, lo sviluppo del settore della tecnologia emergente è diventata una priorità assoluta. Non molto tempo fa, le autorità di regolamentazione rapidamente approvato l'emissione di sei posizionamento strategico di fondi, in una certa misura, in grado di alleviare il ritorno del 'Unicorno' l'impatto della parte finanziaria del mercato.
Inoltre, l'applicazione miglio di rinviare l'emissione di CDR, Yang Delong anche essere interpretato come un segnale positivo al mercato della gestione di cura. 'La mossa ha facilitato le preoccupazioni degli investitori prima di' Unicorno 'riportare i fondi del mercato stretti affrontare il problema, aiuto stabilizzare il sentiment di mercato, il miglioramento fondi del mercato faccia situazione tesa. Inoltre, la banca centrale ha annunciato mantenere una politica monetaria neutrale, riducendo la quasi-direzionale, altri 200 miliardi di yuan di FML allentamento opportuno affrontare shock esterni, che per la liquidità del mercato E 'anche un miglioramento'.
Da questo punto di vista, dopo un declino sostenuto, le azioni A sono vicine al "fondo politico". Per il settore tecnologico, che rappresenta il nuovo potere dell'economia futura della Cina, la valutazione attuale ha già attratto un po 'di attrattiva. Un buon momento per le scorte.