يعتقد خبراء السوق أنه على المدى الطويل ، تمثل أسهم التكنولوجيا اتجاه التنمية المستقبلية للصين ولديها قيمة أفضل في التكوين ، خاصة في صناعة اللوحة القصيرة في الصين مثل الرقائق والبرمجيات ، فمن الأسهل الحصول على دعم السياسة ، وبالتالي ، فإن الركود الحالي يوفر أفضل. الفرصة الأقل مبيعا ، أسهم الصناعة الرائدة جديرة بالاهتمام بشكل خاص
اعتبارا من 25 يونيو من هذا العام ، بلغ متوسط نسبة السعر إلى العائد الديناميكي لـ 572 سهم في قطاع التكنولوجيا 46.21 مرة ، وكان المتوسط 39.37 مرة ، وفي تاريخ الأسهم A ، أصبح التقييم الحالي في وضع منخفض نسبيا.
مراسل "أخبار المستثمر" وو يو
أخبار المستثمر
هناك قول مأثور في سوق الأوراق المالية: خمسة فقراء ستة وسبعة تسليموا للأسف ، فإن الاتجاه A-share قد استوفى هذه الجملة مرة أخرى.
انخفضت حتى الآن هذا العام في الفترة من مايو، كان سهم عدة المؤشرات الرئيسية بشكل حاد، التي تحمل قطاع التكنولوجيا وطأة تراجع المنظمين لتعزيز بقوة العودة "يونيكورن"، مرات عديدة من خلال تطوير صناعات جديدة لتحسين عملية صنع القرار على خلفية الاستراتيجية يجب أن يأخذ قطاع التكنولوجيا على مهمة تحقيق الاستفادة المثلى من هيكل للسهم، في حين أن هذا القطاع هو الشركات الأكثر ديناميكية في هذا القطاع وتطوير إمكانات السوق، ولكن هذه المرة في الأداء ليس لإجبار.
اعتبارا من أواخر شهر يونيو، مع الخلافات التجارية بين الصين والولايات المتحدة هو تسخين مرة أخرى، وتراجع حصة السوق بشكل حاد مرة أخرى، أقل من أسبوعين، وانخفض مؤشر شانغهاى المجمع من 3000 نقطة أعلى من نقطة منخفضة 2800، بلغ مستوى منخفض جديد منذ الجولة الحالية للتكيف. التكنولوجيا والابتكار باعتبارها الشركة الرائدة في الهبوط الحاد مؤشر GEM، ولكن إغلاق 28 يونيو، انتعشت سوق بقوة، بعد أن ارتفع مؤشر رئيسي آخر أكثر من 2٪، وكان مؤشر GEM بنسبة 4٪.
لذلك، يمكن للأسهم قطاع التكنولوجيا كبير تأخذ على ثورة تكنولوجية جديدة ومهمة جديدة التاريخية تجدد الصناعي؟ استقرت بعد تراجع الآن، ما هو قطاع العلوم والتكنولوجيا على مواصلة تقديم "إلى زمن الظلام 'تم اللكم أو" حفرة الذهب؟ هذا القسم ما إذا كانت الشركة لديها واعدة حقا، والذي قد يكون مفهوم المضاربة مجرد محض؟ "أخبار المستثمر" المراسل على شركات التكنولوجيا للسهم بالتفصيل في النظام، ومقابلات مع المدير العام لشنتشن Qianhai مديري صندوق الإيرادات، رئيس الخبير الاقتصادي يانغ ديلونج ، من أجل تزويد المستثمرين بمرجع للاستثمار.
تعديل نظام حصة
أسهم التكنولوجيا تتحمل العبء الأكبر
منذ أواخر مايو، أعلن ترامب أن الشركات الصينية على جباية الرسوم الجمركية على 50 مليار $، فإن الحكومة الصينية ستتخذ التدابير المناسبة، مخاوف السوق بشأن الأطراف حرب تجارية بين الولايات المتحدة والصين لتطوير أكثر وأكثر تركيزا، مما اثار تقلبات سوق الأسهم العالمية . سقط حصة السوق بشكل حاد، 1 يونيو إلى 27، ارتفع مؤشر شنغهاي بانخفاض 9.12٪ لمؤشر SSE 50 بانخفاض 7.74٪، وانخفض مؤشر شنتشن المركب 10.95٪، في حين أن أعلى تركيز للتكنولوجيا مؤشر الأسهم GEM، الانخفاض يصل إلى 11.33 ٪.
في الواقع، هذا العام، A-سهم سلامة نظام تسوية، تراجع قطاع التكنولوجيا هو أيضا أكثر بروزا في قطاع التكنولوجيا في مهب الريح الفئة 572 أسهم هذا العام، 01-25 يناير يونيو 92 أسهم فقط ارتفع، وهو ما يمثل٪ فقط 16.08 من العدد الإجمالي للأسهم شركات التكنولوجيا. وانخفضت أسهم 400 المتبقية، كانت أكبر صلت 85.71٪ في تراجع متوسط المرجح لهذه الفترة، كانت لوحة 31.27٪، حتى استبعاد شبكة الموسيقى، ZTE وغيرها من الدولة ذاتها 4. الانخفاض في الأسهم ، الانخفاض العام في قطاع التكنولوجيا ليست صغيرة جدا.
لماذا يحدث هذا؟ وتنظر الدراسة لعدد من المؤسسات الاستثمارية، فتيل بهم هو حرب تجارية بين الصين والولايات المتحدة في الولايات المتحدة المزيد من القيود على صناعة التكنولوجيا الصينية، والعقوبات وخاصة الثقيلة لZTE، و لا يمكن تقدير الخسائر ZTE، وعلى شركات التكنولوجيا الأخرى سيكون لها أيضا تأثير. صناعة التكنولوجيا الفائقة هو التقسيم العالمي للعمل، وهي جزء من منتصف كسر ستتأثر سلسلة الصناعة كلها. إذا كانت رقاقة هو للحد من الواردات، وهو ما يعني من المصدر أوقف "مصدر المياه".
حتى أكثر المستثمرين بالقلق من أن، إذا كان الحظر الأمريكي على زيادة انتشار ZTE، وسوف شركات التكنولوجيا الفائقة المحلية فقط يكون لها تأثير، خصوصا في الاعتماد الكبير نسبيا على صناعة الرقائق، بعد كل شيء، أكثر من النواة تحتاج أيضا إلى الاعتماد على الواردات، الولايات المتحدة لا تزال مكانة رائدة على مستوى العالم في هذا المجال. وبطبيعة الحال، وشركات التكنولوجيا الفائقة الولايات المتحدة في حاجة إلى الاعتماد بشكل كبير على الصادرات من أجل تحقيق المزيد من الأرباح، وبالتالي فإن حرب تجارية لا يمكن أن يكون الاتجاه على المدى الطويل من أمريكا تضحي بمصالحها الخاصة. من هذا المنظور ، فإن آفاق شركات التكنولوجيا الصينية ليست متشائمة جدا.
بشأن هذه المسألة، مفتوحة المصدر، المدير العام لمدير صندوق شنتشن Qianhai وقال يانغ ديلونغ، كبير الاقتصاديين في "المستثمر نيوز" مراسل الخلافات التجارية بين الصين والولايات المتحدة المتضررين، تظهر أسهم شركات التكنولوجيا رد كبير نسبيا، أدت إلى الاستثمار في السوق الحالي المزيد من الحماس في مخزونات المستهلكين بسبب نمو الأرباح غير مخزونات المستهلكين مستقرة نسبيا، ولا يتأثر حرب تجارية بين الصين والولايات المتحدة. ولكن في المدى الطويل، وأسهم شركات التكنولوجيا نيابة عن الاتجاه المستقبلي للصين، مع قيمة تكوين جيد. على وجه الخصوص، بعض من صناعة لوحة قصيرة للصين، مثل رقائق، والبرمجيات، وأسهل للحصول على دعم السياسات. ولذلك، فإن بيع الحالي يوفر فعلا فرصة جيدة للمستثمرين-صيد الصفقة، قطاعات الصناعة الأسهم القيادية جديرة بالملاحظة بشكل خاص.
مخزونات التكنولوجيا مختلطة
الفرص والمخاطر تتعايش
وبطبيعة الحال، بعد السوق Shenfudiaozheng، وليس كل أسهم شركات التكنولوجيا لها قيمة الاستثمار. لأن على مر السنين، أسهم A 'رواية القصص "في رواج، وجميع أنواع المواد العلمية هي" القص "الأكثر تضررا، والتي أيضا وكثير منهم أخذ ضجة سعر السهم، عندما لم يكن هناك دعم لأداء الشركة، لذلك المستثمرين عند اختيار الأهداف الاستثمارية، وتحتاج أيضا إلى فحص بعناية.
واستنادا ميلا لدعم المستوى الحالي مستوى السياسات والصناعة، وخاصة بعد أحداث ZTE، شرائح رقائق محلية الصنع، والبرمجيات، 5G، الأقمار الصناعية، والذكاء الاصطناعي، الرقمية الصين، والحوسبة السحابية هي أكثر إثارة للاهتمام، ولكن عموما، قطاعات العلوم والتكنولوجيا في هذه المجالات، والشركات الصينية في العالم لا يمكن أن تأتي إلى موقف أكثر المتطورة، لا يزال هناك مجال كبير للتنمية، في الوقت الذي تواجه أيضا الضغوط والتحديات التنافسية الهائلة.
مع صناعة الرقائق المحلية، على سبيل المثال، وفقا لمعهد الالكترونيات الدقيقة، جامعة تسينغهوا وي شاو جيون، مدير المقالات التي نشرت في عام 2017 أظهرت أن صناعة IC للصين استمرت لها مسبقا، تصميم رقاقة والتصنيع والتعبئة والتغليف والاختبار حققت خلال نمو المبيعات 10٪ ولكن وراء هذه الصناعة الشعبية، وبين هيكل الصناعة وعدم تطابق الطلب، تصنيع الرقائق أساسا لمعالجة العملاء في الخارج، تصميم رقاقة الاستخدام الرئيسي للموارد في الخارج، والتعبئة والتغليف رقاقة واختبار أساسا لخدمة العملاء في الخارج وغيرها من القضايا هي أيضا واضحة. الأكثر أهمية والأكثر مشكلة قاتلة هي أن المنخفض الأساسية الدوائر المتكاملة رقاقة من حصة السوق المحلية، وحتى مع رقائق محلية الصنع، أو OEM في الخارج، أو لا أحد يهتم.
وبالإضافة إلى ذلك، هناك متكامل استيراد الدائرة والتصدير العجز التجاري الكبير في عام 2016، بلغت قيمة واردات IC الصين 227070000000 $، عام الرابع على التوالي أكثر من 200 مليار $، وهي أعلى قيمة السلع المستوردة، صادرات الدوائر المتكاملة خلال الفترة نفسها إلى 61380000000 $، بانخفاض 11.1 ٪، وكان العجز التجاري 165700000000 $. خلال السنوات القليلة المقبلة، وسوف تظل واردات IC عالية. من هذه المجموعة من البيانات، ورقاقة المحلي لتحل محل المنتجات المستوردة يزال يتعين القيام به.
وبالإضافة إلى ذلك، مجال توزيع الذكاء الاصطناعي، والحوسبة السحابية، الأقمار الصناعية، 5G والشركات الصينية الأخرى، لا سيما تواجه شركات التكنولوجيا حصة أيضا تحديات هائلة من جميع أنحاء العالم، ولكن لهذا السبب، أولئك الذين تركز حقا على تطوير التكنولوجيا والمنتجات المبتكرة وفوق هذا المشروع ، فإن إمكانات التنمية مثيرة للإعجاب أيضًا ، فبعد كل شيء ، فإن منطق الاستثمار في أسهم التكنولوجيا هو أكثر استثمارًا في المستقبل.
أمريكا عشر سنوات الثور السوق
عمالقة التكنولوجيا تنمو بشكل مثير للدهشة
الاستثمار في أسهم التكنولوجيا يساوي الاستثمار في المستقبل ، وهو أمر يمكن عزوه على نطاق عالمي.
سوق الأسهم في الولايات المتحدة، على سبيل المثال، الأسهم الأمريكية ما يقرب من عقد من السوق الصاعدة، مما يؤدي إلى ما جوجل ومايكروسوفت، وأبل وغيرها من عمالقة التكنولوجيا العالمية كممثل للشركة، ارتفع سعر سهم الشركة إلى أبعد من السيارات والبنوك وغيرها من الشركات الصناعية التقليدية. الشركات الصينية الرائدة في مجال التكنولوجيا المدرجة في الولايات المتحدة هذه السنوات ، مثل علي بابا ، بايدو ، نيتياس ، وما إلى ذلك ، زيادة سعر سهمهم مثيرة للغاية.
وفي هذا الصدد، نظرا يانغ ديلونغ هو أنه على مدى سنوات، A-حصة تفوت الكثير من الدرجة الابتكار العلمي والتكنولوجي للمؤسسات، مثل شركات الإنترنت في وقت مبكر، في وقت متأخر BATJ عمالقة الإنترنت مثل العلوم والتكنولوجيا. وقد لعبت الاقتصاد الجديد في الاقتصاد الصيني كبيرة الدور، المساهمة 23٪ من الناتج المحلي الإجمالي. هذه الأعمال "يونيكورن" معظمهم في الإيرادات المحلية والأرباح، للأسف، المستثمرين المحليين غير قادرين على المشاركة في نمو هذه المؤسسات. هذه الشركات المدرجة في الخارج بعد ذلك ، شهد سعر السهم زيادة كبيرة نسبيًا ، مثلما زادت قائمة Tencent بأكثر من 500 مرة.
إذاً ، كيف يمكن لمستثمري A-share أن يشاركوا نتائج التنمية الاقتصادية الجديدة؟ إن عودة "الأحبار" الجديدة من قبل السلطات التنظيمية إلى A-shares قد فتحت قنوات جديدة لعودة شركات الابتكار التكنولوجي ، بالنسبة للشركات المبتكرة غير المدرجة في الخارج ، يمكن إدراجها على الأسهم A من خلال المسار السريع للاكتتاب العام ، مثل Foxconn و Ningde Times ، إلخ. يمكن للشركات التي تم تسجيلها في الخارج أو المسجلة في الخارج إصدار تقارير الإيداع ، أي ، يمكن إرجاع إيصالات الإيداع الصينية.
ومع ذلك، فإن "يونيكورن" بإصدار CDR المقابل، العديد من المستثمرين قلقون للغاية: واحد هو قضية السوق المحلية قد يؤدي CDR في تحويل الأموال، والآخر هو سعر الإصدار CDR قد تكون مرتفعة للغاية.
وفي هذا الصدد ، أكد يانغ ديلونغ أن عودة "يونيكورن" ستحوّل بالفعل بعض أموال السوق ، مما يؤدي إلى تمايز السوق ، وقد انعكس هذا بالفعل في السوق في المستقبل القريب ، بسبب تصاعد الاحتكاك التجاري الصيني الأمريكي والوضع المالي الضيق ، مؤشر شنغهاي المركب تعديلها بشكل مستمر، قد انخفض إلى أقل من علامة نقطة 2800، مشيرا إلى أن الضغط الخلفي "يونيكورن" على وجه صناديق أسواق واضح تماما. لقلق المستثمرين بشأن سعر الإصدار CDR لن يكون مشكلة كبيرة، وقال انه يعتقد، بعد كل شيء ، ارتفعت الأسهم الأمريكية لمدة 9 سنوات ، حيث كانت العديد من الأسهم ذات أسعار مرتفعة تاريخياً ، كما ارتفعت أسهم هونج كونج بشكل حاد ، حيث بلغت القيمة السوقية لشركة Tencent المدرجة في هونج كونج 4 تريليون دولار هونج كونج ، وفي هذا الوقت ، فإن عودة CDRs المحلية موجودة. تسعير مخاطر عالية، ونحن نوصي المستثمرين على العلاج العقلاني، ولعب أكثر من سهم وأقل انخراطا في المضاربة، ليتم تكوينه وفقا لآفاق تطور الشركة والوضع التسعير.
بعد Shenfudiaozheng
ومن المتوقع "التقييم في نهاية" و "السياسة في نهاية" صدى
عندما يتعلق الأمر قيمة الاستثمار في شركات التكنولوجيا، بالإضافة إلى النظر في آفاق تطوير صناعة للشركة، ومرحلة من مراحل التنمية وغيرها من القضايا، وهو مؤشر أكثر واقعية هو مستوى التقييم الحالي. لذا، ألف سهم في قطاع التكنولوجيا ككل في الوقت الراهن في أي نوع من التقييم مستوى؟
وتظهر بيانات الرياح أنه اعتبارا من هذا العام، 25 يونيو، وكانت أسهم متوسط قطاع التكنولوجيا الحيوية نسبة السعر إلى الأرباح 572 46.21 مرات، بمتوسط 39.37 أضعاف جانب الأداء، ألف سهم من أسهم شركات التكنولوجيا بشكل عام هناك بعض النمو في عام 2017، والتكنولوجيا الكبيرة الأسهم كامب ، وكان نمو الدخل (الوسيط) كانت 19.78٪، ونمو صافي الربح (الوسيط) من 12.9٪ في 2018 نمو صافي أرباح فصلية (الوسيط) 8.36٪ مقارنة بالصناعات التقليدية والعلوم والتكنولوجيا سيكون هناك بعض قسط التقييم، وبالتالي فإن على حصة التاريخ، والتقييم الحالي بالفعل في موقف منخفضة نسبيا. إذا كنت تقصد الأسهم، وذلك اعتبارا من مايو من هذا العام، حوالي 178 مرة من PE الأمازون، ونيتفليكس (نيتفليكس) هو 204 مرات ، وجوجل PE هو 32.5 مرة.
في المستثمرين في سوق الأسهم ناضجة الولايات المتحدة لأسهم شركات التكنولوجيا لا يستند كليا على تختص الاستثمار PE، وإعطاء المزيد من الاهتمام لآفاق التنمية، وخاصة في مجال الابتكار لا يكفي وعميقة بما فيه الكفاية خندق التكنولوجيا الأساسية. وبالنسبة للاستثمار حصة بالنسبة لأولئك الذين يختارون المنطق ، يمكنهم أيضًا الرجوع إلى خبرة ومعرفة الأسهم الأمريكية ، مع التركيز على شركات مبتكرة ذات خنادق عميقة.
وبالإضافة إلى ذلك، فإن التغيير السطح من السياسات الأخيرة، أصبح تطوير صناعة التكنولوجيا الناشئة على رأس الأولويات. منذ وقت ليس ببعيد، والمنظمين وافق بسرعة إصدار ستة وضع استراتيجية للأموال، إلى حد ما، يمكن أن تخفف عودة "يونيكورن" التأثير على أموال السوق.
وبالإضافة إلى ذلك، تطبيق الدخن لتأجيل إصدار مجلس الإنماء والإعمار، كما أن تفسر يانغ ديلونغ بمثابة إشارة إيجابية للسوق إدارة الرعاية. "وتراجع خطوة مخاوف المستثمرين قبل" يونيكورن "اعادة صناديق أسواق ضيقة تواجه المشكلة، مساعدة استقرار معنويات السوق، وتحسين صناديق الأسواق تواجه حالة ضيق. بالإضافة إلى ذلك، أعلن البنك المركزي الحفاظ على السياسة النقدية المحايدة، عن طريق الحد من شبه اتجاهي، إضافي قدره 200 مليار يوان من الصندوق المتعدد الأطراف التخفيف المناسبة للتعامل مع الصدمات الخارجية، والتي لسيولة السوق بل هو أيضا تحسين ".
من هذا المنظور ، بعد حدوث انخفاض مستمر ، تقترب A-shares من "قاع السياسة" ، وبالنسبة لقطاع التكنولوجيا ، الذي يمثل القوة الجديدة للاقتصاد الصيني المستقبلي ، فإن التقييم الحالي اجتذب بالفعل بعض الجاذبية. وقت جيد للأسهم.