Долгое время на первичном рынке инвестиции в чип-индустрию были прохладными из-за высоких затрат на ввод, высоких пороговых значений и длительных периодов.
Однако, согласно неполным статистическим данным инвестиционного сообщества, по крайней мере 9 чип-компаний получили финансирование с апреля этого года. Даже если отследить назад, существует множество поддерживающих чип-компании VC / PE. За ними не хватает глубоких венчурных фондов. , Государственное предприятие, Chenhui Capital и другие агентства первой линии.
Китай имеет большой рынок
По словам г-на Лю Циня, партнера-основателя Morningside Capital, бывший Китай использовал рынок технологий и пропустил разработку чипа в 1970-х годах. Разработка ПК в 1990-х годах только догоняла интернет-модель в 2000 году. Окно.
Однако, по его мнению, настало время для Китая сегодня, и таланты и капитал имеют возможность создавать оригинальные технологии на одной и той же стартовой линии, опираясь на сильный рыночный размер Китая. Сегодня, как инвесторы, мы должны уделять пристальное внимание лежащим в основе технологическим инновациям. ,
China Speed Light Партнер по связям с Китаем Хан Янь поделился собственной историей инвестиций в чип-компании. Он инвестировал в China Microelectronics в 2004 году, и он занимался оборудованием в полупроводниках. Сегодня основателю 70 лет, он инвестирует 14 лет с тех пор. Только разоблачили воду, только СМИ сообщили, как китайцы сопротивлялись всем видам давления, чтобы вернуться домой.
Он сказал, что на самом деле чип-индустрия в Китае - отличная возможность. Стоимость китайского ленточного устройства (пробного производства) вдвое меньше, чем в Соединенных Штатах. Многие возможности будут предоставлены Китаю.
И Чжоу Чжисионг, исполнительный партнер Triumph Ventures, который изучает полупроводники, может быть более убедительным. Он сказал прямо, после ввода в 2001 году Соединенные Штаты в основном не будут голосовать в этой отрасли, и весь рынок капитала не будет поддерживать высокотехнологичную чип-индустрию. В Китае чип Отраслевые доходы от инвестиций уже давно находятся на дне всех категорий, а рынки капитала также не поддерживают развитие высокотехнологичной отрасли чипов.
Однако он сказал, что в последнее время индустрия добилась больших успехов. В Китае есть много крупных фондов, которые хотят инвестировать в важные и стратегические отрасли, такие как полупроводники. Но также будет много проблем, то есть инвестиции в государственные активы не могут терять деньги. , поэтому они вернули иностранную зрелую компанию, а затем получили круговорот на китайском рынке капитала.
«Шансы на достижение этого на китайском рынке очень высоки, потому что чип-приложения - все в Китае, но проблема еще важнее. Как быть практичным, создавать свои собственные возможности и терпеливо инвестировать в технологическую компанию, которая оказывает влияние на отрасль, которая до сих пор существует Определенные проблемы и трудности », - сказал Чжоу Чжисион.
Трудность инвестиций в чип
Некоторые инвесторы также кричали, что они не набрасывали чипы, но они позволяли им «свергнуть все».
Чжу Сяоху (Zhu Xiaohu), управляющий директор венчурного капитала Jinsha Jiang, сказал на открытом форуме, что не потому, что они не использовали чипы, но те компании, которые ранее инвестировали в несколько фишек, потеряли все.
По его мнению, чип-технология Китая имеет ряд трудностей. Прежде всего, чип-компании в Китае - это компании с одним продуктом. Компании с одним продуктом имеют проблемы в долгосрочной перспективе, поскольку жизненный цикл очень короткий, и они быстро снижаются до Средний уровень.
Из-за больших первоначальных инвестиций персонал R & D и лента являются высокими издержками, а оценка компании невелика. В отличие от Tencent, Alibaba имеет рыночную стоимость в 450 миллиардов долларов США. Самая успешная зарегистрированная компания - 10-20. Миллиард долларов США. Для венчурных инвестиций инвестиции и возврат непропорциональны.
Во-вторых, в среднесрочной перспективе любая крупная отрасль имеет циклический характер. Первым, кто выйдет, определенно будет аппаратная компания. Например, в эпоху ПК Intel, IBM, Cisco и NVIDIA выходят сначала в области искусственного интеллекта. Умный, Китай все еще имеет шанс.
Как только инвестиции в чип формируют платформу, новым компаниям будет сложно это сделать. В частности, первоначальные инвестиции чип-компаний очень велики. Если ваши конкуренты воспользуются возможностью занять рынок и амортизировать затраты на оборудование, вы не сможете конкурировать с ними. Кривая затрат будет Вы не можете конкурировать, если не полагаться на государственные субсидии и поддержку.
Чжан Суйян (Zhang Suyang), управляющий партнер управления капиталом вулканического рока, заявил, что реальный стандарт VC в Китае делает крупные инвестиции в Китае, то есть около 2004-2011 годов, и в этот период есть много людей, которые забрасывали чипы. На самом деле теперь производятся основные чипы приложений. Многие компании также инвестируют в это время.
Тем не менее, есть несколько проблем с чипом: во-первых, он либо преуспевает, либо не работает. В отличие от некоторых инноваций модели этот путь может быть изменен без задержки.
Во-вторых, ранние венчурные капиталисты были небольшими. В конце 1990-х годов 100 млн. Долларов США были большими средствами. Когда большая часть фишек была введена в производство, они были в основном средней прибылью. Они не приносили монополистической прибыли. Поэтому после второй половины 2000 года всем очень сложно войти в эту область чипов.
Для венчурных капиталистов ей нравится инвестировать в проекты, которые могут вызвать больший спрос и быстро вернуть деньги. Вы говорите, что хорошо бить барабаны, чтобы зарабатывать деньги, и сколько раз вы фактически получаете прибыль.
Во второй половине 2000 года основные инвестиционные инвестиционные компании VC в основном инвестировали в третий раунд, в основном 90% не вошли в первый раунд, а остальные 10% сделали второй раунд, выложив во втором раунде Третий раунд оценки не будет далеко позади, поэтому все будут голосовать в третьем раунде.
«По этой причине некоторые вещи, связанные с нашими основными слоями, в основном инвестируются государством. Поскольку капитал выгоден, это не упрек».
AI чип - это будущая возможность
С точки зрения инвестора, только чип AI в настоящее время имеет реальный шанс в Китае.
Сегодня кембрий, первый единорог в области смарт-чипов, объявил о завершении финансирования сотен миллионов долларов раунда B с общей оценкой в 2,5 миллиарда долларов США.
Этот раунд финансирования финансировался Фондом венчурного капитала China State Capital, Guoxin Qidi, SDIC Venture, Guoxin Capital, CICC Capital, CITIC Securities Investment, Jinshi Investment, TCL Capital, Фондом достижений науки и техники Китайской академии наук, а затем инвестициями. Происхождение Yuanyu, инвестиции Guoke, инвестиции в инновации Alibaba, Lenovo Ventures, Zhongke Turing продолжали поддерживать инвестиции.
Основатель династии Кембрий, Чэнь Тяньши, сказал, что в настоящее время они находятся на одной и той же стартовой линии со своими зарубежными коллегами. Они надеются, что Кембрий будет занимать 30% высокопроизводительного рынка смарт-чипов Китая через 3 года; Один миллион устройств объединяет интеллектуальный терминал процессора Cambrian.
Что касается коммерциализации рынка кембрийских чипов, Чэнь Тяньши однажды обнаружил, что первым является терминал, а второй - облаком. Терминальные продукты - это смартфоны, смарт-очки, беспилотные самолеты, автомобили с самовозвращением и т. Д. Им нужны чипы для идентификации изображений, видео и текста. В облаке такие известные облачные клиенты, как HKUST News, China Branch и т. Д., Уже являются клиентами Cambrian.
Xiaoshui Long, председатель Chuangdong, сказал, что учреждениям венчурного капитала нужно уделять больше внимания и вкладывать средства в оригинальные оригинальные вещи, потому что основные инновации имеют жизненную силу и конкурентоспособность. Он подчеркнул, что волна модельных инноваций, возможно, прошла, но появились большие возможности. Это касается технологических инноваций, в том числе биологических, искусственных и чистых отраслей промышленности, о которых говорили все.
Возможно, LP не понимает этого, но инвесторы должны придерживаться этого. Только таким образом они могут зарабатывать больше. Хотя компании, которые инвестируют в технологические инновации, имеют много времени, они не растут так же быстро, как модель, но придерживаться ее могут быть вознаграждены.
Чжу Сяоху считает, что по-прежнему существуют возможности для чипов искусственного интеллекта. На недавнем рынке чип-компании с искусственным интеллектом, которые были очень горячими на рынке, поставили их один или два ». Кроме того, на мой взгляд, в Китае лучше накапливать капитал и силу, а затем следовать техническому маршруту. спектра.
Сегодняшний интернет-гигант, будь то Али, Tencent или Didi, тратит много денег на развитие основных технологий. Диди создал лабораторию в Соединенных Штатах и привлек много отличных инженеров. Это путь, который я считаю более реалистичным.
Чжан Суйян заявил, что, если он сейчас не является настоящим чипом ИИ, он может получить высокую прибыль в краткосрочной и среднесрочной перспективе, а также другие вещи, даже если вы это сделаете, то есть среднюю прибыль или нулевую прибыль.