Por um longo tempo, no mercado primário por causa dos altos custos de entrada, alto limiar, de ciclo longo e outras razões, o investimento na indústria de chips tem sido em um estado morna.
No entanto, de acordo com estatísticas incompletas, a comunidade de investimentos, desde abril deste ano, houve pelo menos nove empresas de chips para obter financiamento. Mesmo traçadas no passado, há um número de apoio / PE chip empresas de capital de risco, muitos deles profundo por trás do empreendimento, o Fundo Nacional de Investimento Indústria Circuito Integrado , Empreendimento financiado pelo Estado, Chenhui Capital e outras agências de primeira linha.
A China tem um ótimo mercado
Em Morningside Capital sócio fundador Liu, ao que parece, é um ex-mercado chinês para a tecnologia, chips perdeu o grande desenvolvimento na década de 1970, PC grande desenvolvimento na década de 1990, também em 2000, quando apenas apanhados com o modelo de Internet inovação A janela.
No entanto, em sua opinião, o tempo de hoje da China é para cima, pessoas e capital - tem uma chance na mesma linha de partida, contando com o tamanho forte mercado chinês para criar tecnologia original Hoje, como um investimento, para ser muito ativo inovação científica e tecnológica centra-se na subjacente. .
O parceiro fundador da Speed Light China, Han Yan, compartilhou sua própria história de investimento em empresas de chips, investiu na China Microelectronics em 2004 e fez equipamentos em semicondutores, hoje com 70 anos e 14 anos de investimentos. Apenas expôs a água, apenas a mídia relatou como os chineses resistiram a todos os tipos de pressão para retornar aos negócios em casa.
Ele disse que, na verdade, a indústria de chips na China é uma grande oportunidade.O custo do processo de gravação em fita (produção experimental) é metade do dos Estados Unidos, e muitas oportunidades serão deixadas para a China.
O triunfo veio em Semiconductor Ventures sócio-gerente Joe pode ser mais persuasivo. Ele admite, depois de entrar 2001, os EUA basicamente não votar nesta indústria, mercado de capitais não suporta indústria de chips de alta tecnologia. Na China, chips retorno sobre o investimento da indústria por um longo tempo em todas as categorias de Mo Liu, o mercado de capitais também não é suportado pela indústria de chips de alta tecnologia.
No entanto, ele disse que recentemente a indústria fez grandes progressos, existem muitos fundos grandes na China que querem investir em indústrias importantes e estratégicas como os semicondutores, mas também haverá muitos problemas, isto é, o investimento em ativos estatais não pode perder dinheiro. , então eles pegaram a empresa madura estrangeira de volta e, em seguida, pegaram o mercado de capitais chinês uma vez.
"As chances de conseguir isso no mercado chinês são muito altas, porque as aplicações de chip são todas na China, mas o desafio é ainda maior. Como ser prático, construir suas próprias capacidades e investir pacientemente em uma empresa de tecnologia que impacta a indústria, que ainda tem hoje Certos desafios e dificuldades ', disse Zhou Zhixiong.
A dificuldade do investimento em chips
Alguns investidores também gritaram que não lançaram fichas, mas permitiram que "expusessem tudo".
Zhu Xiaohu, diretor-gerente de capital de risco, Jinsha Jiang, disse em um fórum aberto que não é que eles não usaram chips, mas que empresas que anteriormente investiram em vários chips perderam tudo.
Em sua opinião, a tecnologia de chips da China tem várias dificuldades. Em primeiro lugar, as empresas de chips da China são em sua maioria empresas de produtos únicos. As empresas de produtos únicos têm problemas a longo prazo, porque o ciclo de vida é muito curto e Nível médio.
Por causa do grande investimento inicial, o pessoal de P & D e o processo de gravação são altos, e a avaliação da empresa não é alta.Ao contrário do Tencent, o Alibaba tem um valor de mercado de US $ 450 bilhões.A empresa listada de maior sucesso é 10-20. Bilhões de dólares americanos Para os investidores de capital de risco, o investimento e o retorno são desproporcionais.
Em segundo lugar, de uma perspectiva de médio prazo, qualquer grande indústria tem uma natureza cíclica.A primeira a sair definitivamente é uma empresa de hardware.Por exemplo, na era do PC, Intel, IBM, Cisco e NVIDIA saem primeiro em inteligência artificial. Inteligente, a China ainda tem uma chance.
Uma vez que a plataforma em forma de chip, a nova empresa é difícil de fazer, especialmente as empresas de chip é muito grande investimento inicial, se seus concorrentes ocupam mercado pela iniciativa, os custos de equipamentos amortizados no futuro, você não pode competir, vai custar curva muito para trás seus concorrentes, você não pode competir, a menos fortemente subsidiadas e apoiadas pelo governo.
Lava Capital sócio-gerente Suyang disse que o verdadeiro padrão da China de VC no país para fazer investimentos de grande escala, ou seja, 2004- cerca de 2.011 coisas, um monte de gente desta vez votou chips de fato, a base de chips de aplicação são agora produzidos. a empresa é também um monte de que o investimento de tempo.
No entanto, existem vários problemas com o chip: primeiro, ele é bem-sucedido ou falha e, ao contrário de algumas inovações de modelo, esse caminho pode ser alterado sem demora.
Em segundo lugar, os VCs iniciais não eram grandes.No final da década de 1990, 100 milhões de dólares americanos eram grandes fundos.Quando a maioria dos chips era colocada em produção, eles eram basicamente um lucro médio.Eles não traziam lucros monopolistas. Portanto, após o segundo semestre de 2000, é muito difícil para todos entrar nesse campo de chips.
Para VCs, ele gosta de investir em projetos que podem gerar uma demanda maior e recuperar o dinheiro rapidamente.Você diz que é bom bater bateria para ganhar dinheiro e quantas vezes você realmente obtém lucros.
No segundo semestre de 2000, as principais empresas de chips de investimento da VC investiram principalmente na terceira rodada, basicamente 90% não entraram na primeira rodada, e os 10% restantes fizeram a segunda rodada, colocaram as coisas fora, a segunda rodada de A terceira rodada de avaliação não ficará muito atrás, então todos votarão na terceira rodada.
"Por essa razão, algumas das coisas relacionadas às nossas camadas básicas são basicamente investidas pelo Estado. Como o capital é lucrativo, isso é irrepreensível."
Chip AI é a futura oportunidade
Do ponto de vista do investidor, apenas o chip AI tem uma chance real na China.
Hoje, o Cambriano, o primeiro unicórnio no campo de chips inteligentes, anunciou a conclusão de centenas de milhões de dólares de financiamento da rodada B, com uma avaliação global de 2,5 bilhões de dólares norte-americanos.
Rodada de financiamento pelos fundos de capital de estatais chinesas de capital de risco, a nova inspiração país, SDIC investidores co-lead de capital de risco no novo país, a capital de ouro, investimento CITIC Securities, Gold Stone, de capital TCL, realizações científicas e tecnológicas chinesas para o fundo com o elenco, os acionistas originais Origem Yuanyu, Investimento Guoke, Alibaba Inovação Investimento, Lenovo Ventures, Zhongke Turing continuou a apoiar o investimento.
fundador Cambrian Tianshi Chen disse que, actualmente, eles e os seus homólogos estrangeiros estão na mesma linha de partida, na esperança de ocupar quota de Cambrian de alto desempenho inteligente mercado de chips Chinesa de 30 por cento após 3 anos, três anos mais tarde, para que o mundo tem Um milhão de dispositivos integram o terminal inteligente do processador cambriano.
Sobre Cambrian comercialização mercado de chips, Chen Tiens revelou, primeiro terminal, o segundo é as nuvens. O produto final é os telefones inteligentes, óculos inteligentes, UAVs, veículos autônomos, etc., precisa identificar a imagem de chip, vídeo e texto. e na nuvem, como iFLYTEK, madrugada de Agências e outros tais clientes nuvem conhecidos já são clientes do Cambriano.
Orient presidente Chong Xiao água dragão, disse que as instituições de capital de risco precisam prestar mais atenção e investimento no núcleo real do material original, porque a vitalidade do núcleo de inovação e competitividade. Ele ressaltou que este modelo onda inovação pode ter passado, mas a maior oportunidade que a inovação tecnológica, incluindo todos mencionados biológica, AI e indústria de chips.
LP podem não entender, mas os investidores precisam se ater, a única maneira de ganhar mais. Enquanto o investimento das empresas em inovação tecnológica por um longo tempo, modo de crescimento não é tão rápido, mas a vara pode receber em troca.
Zhu Xiaohu pensar, ainda tem uma chance no chip de inteligência artificial, mais recentemente no mercado é o fogo do artificial empresa de chips de inteligência votaram em um ou dois. 'Além disso, na minha opinião, no país, antes da acumulação de dinheiro e poder e, em seguida, tomar a rota técnica é, por comparação Espectro
Hoje, a gigante da Internet, se é Ali, Tencent ou a pouco, gastar um monte de dinheiro para a pesquisa e desenvolvimento de tecnologia de núcleo. Gotas nos Estados Unidos estabeleceu um laboratório para recrutar um monte de bons engenheiros. Acho que este é o caminho mais realista. "
Zhang Suyang afirmou que, a menos que seja um chip AI real agora, ele pode produzir lucros elevados no curto e médio prazo, e outras coisas, mesmo se você fizer isso, ou seja, o lucro médio, ou status de lucro zero.