Durante mucho tiempo, en el mercado primario, debido a los altos costos de los insumos, de alto umbral de ciclo largo, y otras razones, la inversión en la industria de los chips ha estado en un estado tibia.
Sin embargo, de acuerdo con estadísticas incompletas, la comunidad de inversores, desde abril de este año, se han registrado al menos nueve empresas de primera línea para obtener financiación. Incluso trazadas en el pasado, sino también una serie de empresas de primera línea / soporte capital riesgo, muchos de ellos profunda detrás de la empresa, el Fondo Nacional de Inversión en la Industria Circuito Integrado venture NaDCC, capital y otras agencias de primera línea Chen-hui.
China tiene un gran mercado
Según el Sr. Liu Qin, socio fundador de Morningside Capital, la ex China usó el mercado para la tecnología y se perdió el desarrollo del chip en la década de 1970. El desarrollo de la PC en la década de 1990 apenas alcanzó al modelo de Internet en 2000. La ventana
Sin embargo, en su opinión, ha llegado el momento de China hoy, y los talentos y capital tienen la oportunidad de crear tecnologías originales en la misma línea de partida, confiando en el fuerte tamaño del mercado de China. Hoy, como inversores, debemos prestar mucha atención a la innovación tecnológica subyacente. .
El socio fundador de Speed China en China, Han Yan, compartió su propia historia de inversión en empresas de chips. Invertió en China Microelectronics en 2004, e hizo equipos en semiconductores. Hoy, el fundador tiene 70 años. Ha estado invirtiendo durante 14 años desde entonces. Acabo de exponer el agua, solo los medios informaron cómo los chinos resistieron todo tipo de presiones para devolver el negocio a casa.
Dijo que, de hecho, la industria de los chips en China es una gran oportunidad. El costo de la cinta adhesiva china (producción de prueba) es la mitad del de los Estados Unidos. Se le dejarán muchas oportunidades a China.
El triunfo llegó en Semiconductor Ventures, socio director Joe podría ser más persuasivo. Admite, después de entrar en el año 2001, los EE.UU., básicamente, no votan en esta industria, mercado de capitales no es compatible con la industria de los chips de alta tecnología. En China, el chip Los rendimientos de inversión de la industria han estado durante mucho tiempo en la parte inferior de todas las categorías, y los mercados de capital tampoco respaldan el desarrollo de industrias de chips de alta tecnología.
Sin embargo, dijo que recientemente la industria ha progresado mucho. Hay muchos fondos grandes en China que quieren invertir en industrias importantes y estratégicas como los semiconductores, pero también habrá muchos problemas, es decir, la inversión en activos estatales no puede perder dinero. , entonces tomaron de regreso a la empresa extranjera madura y luego obtuvieron el círculo del mercado de capitales chino una vez.
"Las posibilidades de lograr esto en el mercado chino son muy altas, porque las aplicaciones de chips están todas en China, pero el desafío es aún mayor. Cómo ser práctico, construir sus propias capacidades e invertir pacientemente en una empresa de tecnología que tiene un impacto en la industria, que todavía tiene hoy Ciertos desafíos y dificultades ", dijo Zhou Zhixiong.
La dificultad de la inversión en chips
Algunos inversionistas también gritaron que no lanzaron fichas, pero les permitieron 'tirar todo'.
Zhu Xiaohu, director general de capital de riesgo Jinsha Jiang, dijo en un foro abierto que no era que no emitieran fichas, sino que las compañías que previamente habían invertido en varios chips lo habían perdido todo.
En su opinión, la tecnología de chips de China tiene varias dificultades. En primer lugar, las empresas de chips de China son en su mayoría empresas de un solo producto. Las empresas de un solo producto tienen problemas a largo plazo, porque el ciclo de vida es muy corto y se reducen rápidamente a Nivel promedio
Debido a que un gran personal de la inversión inicial, I + D, grabadas son muy alto costo, la valoración de la compañía no es muy alta, no es como Tencent, el valor de mercado de Alibaba de $ cuarenta y cinco cientos de miles de chips más exitosas compañías de la lista es 10-20 US $ millones para la VC, y el retorno de la inversión son desproporcionadas.
En segundo lugar, a medio plazo, cualquier industria grande tiene cíclica, es sin duda el primero en hacer una compañía de hardware, por ejemplo, fuera de la era de la PC de Intel, IBM, Cisco, NVIDIA campo de inicio inteligencia artificial y salió, artificial Inteligente, China todavía tiene una oportunidad.
Una vez que la plataforma en forma de pastilla, la nueva compañía es difícil de hacer, especialmente empresas de primera línea es muy grande la inversión inicial, si sus competidores ocupan el mercado por la iniciativa, los costos de los equipos amortizados en el futuro, no se puede competir, costará curva muy por detrás de sus competidores, no se puede competir, a menos fuertemente subvencionado y apoyado por el gobierno.
Lava capital socio Suyang dijo que el verdadero estándar de China de capital de riesgo en el país para hacer inversiones a gran escala, es decir, 2004-- aproximadamente 2.011 cosas, mucha gente en esta ocasión votó chips de hecho, la base de virutas de aplicación se producen ahora. la empresa es también una gran cantidad de esa inversión de tiempo.
Sin embargo, hay varios problemas con el chip. Primero, tiene éxito o falla. A diferencia de algunas innovaciones de modelo, esta ruta se puede cambiar sin demora.
En segundo lugar, los primeros capitalistas de riesgo no eran grandes: a fines de la década de 1990, 100 millones de dólares de los EE. UU. Eran grandes fondos. Cuando la mayoría de los chips se pusieron en producción, eran básicamente un beneficio promedio. No aportaban ganancias monopólicas. Por lo tanto, después de la segunda mitad de 2000, es muy difícil para todos entrar en este campo de fichas.
Para los capitalistas de riesgo, le gusta invertir en proyectos que pueden generar una mayor demanda y recuperar dinero rápidamente. Dice que es bueno ganarle a los tambores para ganar dinero y cuántas veces obtiene ganancias.
En la segunda mitad de 2000, las principales empresas de inversión de capital de riesgo invirtieron principalmente en la tercera ronda, básicamente el 90% no entró en la primera ronda, y el 10% restante hizo la segunda ronda, puso las cosas, la segunda ronda de La tercera ronda de valoración no se quedará atrás, por lo que todos votarán en la tercera ronda.
"Por esta razón, algunas de las cosas relacionadas con nuestras capas básicas son básicamente invertidas por el estado. Como el capital es rentable, es irreprochable".
Chip AI es la oportunidad futura
Desde el punto de vista del inversor, solo el chip AI actualmente tiene una oportunidad real en China.
Hoy, el Cambrian, el primer unicornio en el campo de los chips inteligentes, anunció la finalización de cientos de millones de dólares de financiación de la ronda B, con una valoración global de 2.500 millones de dólares estadounidenses.
Ronda de financiación por los fondos de capital estatales chinas de capital riesgo, el país una nueva inspiración, NaDCC los inversores de capital de riesgo co-líder en el nuevo país, la capital de oro, inversión CITIC Valores, Gold Stone, de capital TCL, los logros científicos y tecnológicos chinos en el fondo con el elenco, los accionistas originales Yuanyu origen, Guoke Investment, Alibaba Innovation Investment, Lenovo Ventures, Zhongke Turing continuó apoyando la inversión.
fundador Cámbrico Chen Tianshi dijo que en la actualidad, ellos y sus homólogos extranjeros están en la misma línea de partida, con la esperanza de ocupar la cuota Cámbrico alto rendimiento inteligente mercado de chips de China de 30 por ciento después de 3 años, tres años más tarde, por lo que el mundo tiene Un millón de dispositivos integran el terminal inteligente del procesador Cambrian.
Sobre Cámbrico comercialización en el mercado de chips, Chen Tianshi ha puesto de manifiesto, en primer terminal, el segundo es de las nubes. El producto final es los teléfonos inteligentes, gafas inteligentes, vehículos aéreos no tripulados, vehículos autónomos, etc., tienen que identificar el chip de imagen, vídeo y texto. y en la nube, como iFLYTEK, amanecer Branch y otros clientes de la nube bien conocidos ya son clientes Cámbrico.
Orient presidente Chong Xiao dragón de agua, dichas instituciones de capital de riesgo deben prestar más atención a la inversión en el núcleo real del material original, ya que la vitalidad de la innovación núcleo y la competitividad. Se hizo hincapié en que este modelo de onda innovación puede haber pasado, pero la oportunidad más grande Es en la innovación tecnológica, incluidas las industrias biológicas, de inteligencia artificial y de chips que todos mencionaron.
LP no puede entender, pero los inversores que atenerse, la única manera de ganar más. Mientras que la inversión empresarial en innovación tecnológica durante mucho tiempo, el modo de crecimiento no tan rápido, pero el palo se pueden obtener a cambio.
Zhu Xiaohu pensar, todavía tiene una oportunidad en el chip de la inteligencia artificial, la más reciente en el mercado es el fuego de la compañía de chips de inteligencia artificial que votaron a uno o dos. 'Además, en mi opinión, en el país, antes de que la acumulación de dinero y poder, y luego tomar la ruta técnica es por comparación Espectro.
Hoy en día, el gigante de Internet, si se trata de Ali, Tencent o por poco, gastar un montón de dinero para la investigación y el desarrollo de la tecnología de núcleo. Gotas en los Estados Unidos estableció un laboratorio para reclutar a una gran cantidad de buenos ingenieros. Creo que este es el camino más realista '.
Zhang Suyang declaró que, a menos que sea un verdadero chip AI ahora, puede generar grandes ganancias en el corto y mediano plazo, y otras cosas, incluso si lo hace, es decir, el beneficio promedio o el estado de ganancia cero.