Android回神 | 联发科P60占出货比重Q2升至50%以上

台股上周五大幅震荡, 午盘后翻红, 尾盘更收高11,087.47点; 业绩题材股联发科 (2454) 及全新 (2455) 获短线买盘承接, 交投活络, 联发科量能较前一日增38% 收平盘, 而全新带量创波段新高价, 连结热门权证炙手可热.

联发科首季为半导体需求淡季, 移动运算平台出货量下降, 成长型与成熟型仍为淡季, 但单季营收496.5亿元, 符合法说展望区间, 其中移动运算平台降至30~ 35% , 成长型及成熟型都增为30-35% , 受惠于S.P.新产品持续放量, 毛利率回升至38.4% , 业外因无处分利益, 单季EPS为1.68元.

展望联发科今年营运因S.P.新产品, 如: P60等持续放量, 使移动运算平台出货量增加, 采用新一代modem架构支手机芯片占出货比重将由首季的30~ 35% 增为50% 以上, 成长型与成熟型之新产品也持续放量, 预估季营收556~ 596亿元 (季增12~ 20% ). 展望今年营运毛利率方面, 原预估下半年回升至36~ 39% , 但已提前于上半年达阵, 全年毛利率35~ 40% .

全新为以MOCVD技术生产砷化镓 (GaAs) 磊芯片 (EPI) 之供应商, 为全球排名为前三大制造商之一. 全新5月在Android手机PA在历经近3季度的调整后, 单月营收为1.9亿元, 月增0.4% , 年减1% , 第2季虽因光通讯产品线在首季基期较高影响, 但营运渐入传统PA拉货旺季, 法人估第2季营收将季增5% .

全新在VCSEL产品线, 5月底已有8台机台可供生产VCSEL, 因需经过两阶段认证, 最快第4季出货VCSEL EPI; 法人整体观察今年营收有机会成长10~ 15% 幅度, VCSEL EPI产品线有机会在客户认证后出货, 将是未来主要动能.

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