پہلی واحد CDR منصوبے کے طور پر، مقامی مندرج جوار گروپ نے ایک نئی پیش رفت ہے.
14 جون کی شام، سیڈیآر مسئلہ اسی بنیادی اسٹاک نہ 7 سے کم٪ کی کل جاری کی تازہ سرمایہ کے لئے حساب کا تعین کرنے کے جوار گروپ؛ 'کی بنیاد CDR حصص کے مطابق' جاری کیا قربانی کا مجموعی حجم کے تناسب سے کم نہیں کے لئے اکاؤنٹ گا 50٪؛ CDR مسئلے کی قیمتوں کا تعین کے اصولوں 'اور ہانگ کانگ کے نچلے' کے لے جائے گا جبکہ.
اسی دن، کمیشن تک 84 کے سوالات، تاثرات کوئی 20،000 سے کم الفاظ تک کے جوار CDR درخواست پر جاری کیا؛ ریگولیٹرز سیڈیآر منصوبہ ابتدائی آراء بنایا اعلان کرنے کے لئے یہ ہے.
21st صدی بزنس ہیرلڈ رپورٹر پایا شرط پر باجرا گروپ کی ترجیحی حصص کی ملکیت ساخت، کسٹمر صداقت، تشخیص کی قیمت، فرق مفادات اور دیگر مسائل ایک فیلڈ آراء کمیشن توجہ تھا بن گئے ہیں کہ؛ تجزیہ کاروں ریگولیٹرز یقین سیڈیآر منصوبہ رائے کے بہت سے سوالات پوچھے، کا مطلب ہے کہ گروپ، باجرا اور دیگر نئے اقتصادی ادیموں کی موجودہ پالیسی کی حمایت کی، لیکن پھر بھی منصفانہ علاج جاری کرنے امتحان میں قیام اگرچہ، اور سخت جائزہ لینے کو برقرار رکھنے.
سپروائزر سطح کے قریب ایک سرمایہ کاری بینکر نے کہا کہ موجودہ سی ڈی آر پروجیکٹ کو شروع کرنے کے لئے، نگرانی کی سطح کو جاری کرنے والے منافع اور قیمتوں کا تعین کے معاملات پر زیادہ توجہ دیتا ہے؛ مسئلہ کی قیمتوں میں کمزور منافع بخش یا زیادہ سے زیادہ حد سے زیادہ سی ڈی آر منصوبے کے لئے آسان بناتا ہے. بوکنگ ممکنہ خطرات؛ اس طرح کے مسائل بھی اعلی دلچسپی کا حامل ہوں گے جب دوسری سی ڈی آر کے منصوبے درج کیے جائیں گے.
مسلسل آمدنی زیر التواء ہے
اگرچہ 'ایک تنگاوالا' اور 'پہلی سیڈیآر' کے دو پہلو پہنے ہوئے، ظوومی گروپ کی لسٹنگ کی درخواست اب بھی چین سیکورٹیز ریگولیٹری کمیشن سے طویل تاثرات ملی ہے.
جیونی گروپ کے آراء کے مطابق، سی ایس آر سی نے ضیا گروپ کے متعلق 84 تمام سوالات ریگولیٹری معاملات اور معلومات کے افشاء کے لحاظ سے، بشمول تعمیل کے مسائل کے 38 مسائل، معلومات کے افعال کے 41 مسائل، اور 5 دیگر مسائل شامل ہیں. فیلڈ کے مسائل.
واضح طور پر 84 مسائل کے بارے میں 21st صدی کاروباری ہیراڈال کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ اس مسئلے پر نگرانی کی رائے باجرا کے منافع بخش اور کاروباری ماڈل کے مسائل پر زیادہ توجہ دی گئی ہے.
مثال کے طور پر، زیاومی کے ماحولیاتی سلسلے میں سرمایہ کاری، VIE ساختہ شکل، پیٹنٹ استعمال، مصنوعات کی فروخت، اشتہارات، بعد فروخت کے نظام، آن لائن کھیل اور دیگر پہلوؤں میں، چاہے کمپنی کے منافع بخش ہونے والے اثرات کو رائے میں ریگولیٹر نے ہمیشہ ذکر کیا ہے.
'جیسے برقرار منافع کی کارکردگی چہرے خطرات کے خلاف گارڈ کو دیکھتے ہوئے گزشتہ سال کی وجہ سے منافع مسائل کی اس سال آئی پی او آڈٹ کی ایک اولین ترجیح رہا ہے کے بعد سے کئی کمپنیوں آئی پی او کے منصوبے. ان نہیں ہیں' بیجنگ، جانب ایک بڑی سرمایہ کاری بینک بروکریج انشورنس کی، نے کہا 'سیڈیآر منصوبہ، مارکیٹ کے بارے میں زیادہ فکر مند ہے تاکہ ریگولیٹری تشویش منافع ناگزیر ہے.'
اندرونی ذرائع کہ باجرا گروپ مند مسلسل منافع دو پہلوؤں، ایک آمدنی میں بڑھتی ہوئی ہے کہ، غیر مثبت کم کی کٹوتی کے بعد خالص منافع سے حاصل ہوتی ہے کے بارے میں ہے کہ اس کی نشاندہی؛ دوسری کتاب اب بھی بھاری نقصانات کو ظاہر کرتا ہے کے لئے اس کی ترجیحی اسٹاک فنانسنگ کی قیادت کی ہے.
غیر کی کٹوتی کے بعد خالص منافع میں سے صرف ایک سو ملین یوآن -22،48 کے ساتھ مقابلے میں، جبکہ؛ پراسپیکٹس انکشاف کے مطابق، 2018 کو 2015 کی پہلی سہ ماہی میں جوار گروپ آپریٹنگ آمدنی اگرچہ 66،811 ارب یوآن، 68،434 ارب یوآن، 114،625 ارب یوآن اور 34،412 ارب یوآن تھے ، 2.33 ارب یوآن، 3،945 ارب یوآن اور 1،038 ارب یوآن.
'پھر بھی ہارڈویئر کی فروخت پر بنیادی طور پر انحصار کرتے ہیں، مجموعی مارجن کی سطح تک محدود ہے جس میں منافع بخش داخلی مسائل تشویش کا ہو گیا ہے.' سرمایہ کاری بینک نے کہا.
اس کے علاوہ، اس کی ترجیحی اسٹاک فنانسنگ کتاب فوکوئی بھی آراء میں ملوث کیا گیا لانے کے لئے.
مارکیٹ پر رپورٹ کرنے سے پہلے، باجرا گروپ F ترجیحی اسٹاک فنانسنگ کے لئے ایک کا ایک چکر مکمل کر لیا ہے، اور قرض گروپ باجرا بھی 'کاغذ بھاری نقصان' کا خروج کی وجہ سے ترجیح حصص کی عکاسی - مارچ 31، 2018، باجرا گروپ کے خالص اثاثہ جات کے طور پر -1280 ملین بنیادی وجہ منفی خالص اثاثہ جات اور گھاٹا کی بڑی رقم کرنے کے لئے 135،2 ارب کی مجموعی نقصان، 'مناسب قدر پر کونویرٹئبل مائدیئ ترجیح حصص' ہے.
جوار گروپ کے اس سال کے خالص منافع کا اثر، 2015 سے 2018 کے لیے پہلی سہ ماہی میں کمپنی کی خالص منافع -76،27 ارب اور 492 ملین، -438،89 لاکھ -70،27 ملین تھی.
اس اثر کے طور پر، کمیشن جیسے ضرورت ہوتی ہے کوئی کم دس مزید مخصوص ضروریات، مجوزہ کہ ترجیحی حصص، مخصوص پروگراموں اور اسی کی تشخیص کی بنیاد کے گزشتہ شمارے کی وجوہات؛ خطرے کی سرمایہ کاری کا حساب کرنے کے درج کمپنیوں کوالیفائی نہ تو سامنا؛ ضروریات متعلقہ اکاؤنٹنگ کے طریقوں مندرج ترجیح حصص.
توجہ کا 'ماحول' ماڈل
ایک اور کاروباری ماڈل کی سطح پر ذکر کیا رائے مسائل میں ریگولیٹ.
نوعیت کے لحاظ سے، ضیا گروپ نے خود کو "موبائل فون کے ساتھ انٹرنیٹ کمپنی، سمارٹ ہارڈ ویئر اور آئی ٹی ٹی پلیٹ فارمز کے طور پر بنیادی طور پر" کہا ہے، لیکن آمدنی کے ڈھانچے کے نقطہ نظر سے، Xiaomi گروپ ہارڈ ویئر کی فروخت پر انتہائی منحصر ہے. 2015 سے 2017 تک، Xomi کمپنی کے اسمارٹ فونز کی فروخت آمدنی 53.715 بلین روپے، آرجیبی 48.764 بلین اور RMB 80.64 ارب تھی، جس میں بالترتیب 80.40 فیصد، 71.26٪ اور 70.28 فیصد اہم آمدنی تھی.
دراصل، چین سیکورٹیز ریگولیٹری کمیشن نے اس رائے میں بھی درخواست کی ہے کہ یہ ایک کمپنی کے 'درست' کے بجائے اس مرحلے پر انٹرنیٹ کمپنی کی حیثیت سے پوزیشن میں رہیں.
تجزیہ کاروں کے لئے، ضیا کی آئی ٹی (انٹرنیٹ چیزیں) اور ماحولیاتی سلسلہ سرمایہ کاری ماڈل دیگر ہارڈ ویئر کمپنیوں سے مختلف بنانے کے لئے صرف کلیدی اہمیت رکھتا ہے، اور یہ مارکیٹ کی اعلی قدر پر بھی اعتبار رکھتا ہے.
'ماحولیاتی زنجیر باجرا اور سرمایہ کاری کے نمونوں بنیادی تشخیص ہو سکتی ہے، دوسری صورت میں یہ آسان نہیں ہے اور روایتی ہارڈ ویئر کمپنیوں کو مؤثر طریقے سے ممتاز کرنے، تاکہ ماحولیاتی زنجیر کی موزونیت، خصوصی، مارکیٹوں اور ریگولیٹرز کے بارے میں زیادہ فکر مند ہیں. "بیجنگ ایک درمیانے سائز بروکریج ٹییمٹی تجزیہ کار نے کہا.
مندرجہ بالا کاروباری ماڈل ریگولیٹرز آراء پر توجہ مرکوز ہے. مثال کے طور پر پراسپیکٹس میں ذکر نئے خوردہ تصور میں، کمیشن ایک تفصیلی وضاحت درکار ہے.
'نئے خوردہ کی کفالت مہربانی اور وکیل تصدیقی ہدایات چاہے جاری کنندہ کی پہل کے ساتھ یا معیاری تعریف کے بغیر، ایک نیا ریٹیل وضاحت مزید کہا.' کمیشن نے نشاندہی کی کہ 'لائن انضمام پر آن لائن + منظر کو حاصل کرنے کا طریقہ جاری کنندہ ہے؛ کلاس چاہے قیاس آرائی کے تصور.
اس کے علاوہ، اہم ماحولیاتی زنجیر باجرا سرمایہ کاری گروپ بھی آراء، 21st صدی بزنس ہیرالڈ نامہ نگار شماریات کہ رائے پایا کے مطابق ہے، ریگولیٹرز 70 مرتبہ سوال میں 20،000 سے زیادہ الفاظ کو ماحولیاتی زنجیر اپ تذکرہ تھا.
اس سلسلے میں، کمیشن جوار کے گروپ غور کرنا چاہیے درخواست کی ہے کہ ماحولیاتی زنجیر سرمایہ کاری، انتظام، ٹریڈنگ کے پیٹرن اور عمل، بشمول، لیکن سرمایہ کاری کا ہدف انتخاب کے معیار، فیصلہ سازی کے عمل، سرمایہ کاری مینجمنٹ بعد سرمایہ کاری کا تناسب تک محدود نہیں، ماحولیاتی زنجیر انٹرپرائزز موجودہ صنعت کی تقسیم، ماحولیات کثیر عنصر چین کے کاروباری اداروں اور کمپنیوں ٹریڈنگ پیٹرن، لین دین کی قیمتوں کا تعین کے اصولوں اور انصاف، فائدہ کی تقسیم کے طریقہ کار.
پال گزشتہ نسلوں، ریگولیٹرز مندرج مستقبل میں ریفرنس کے لئے باجرا یا سیڈیآر منصوبہ کے گروپ پر توجہ مرکوز ہے کہ باہر کی طرف اشارہ.
'اعلی آمدنی، دوبارہ موڈ، بڑے بہاؤ عام طور پر کچھ' 'ادیموں کی خصوصیات، منافع، تشخیص کے لحاظ سے ایسا ہے، ریگولیٹرز باجرا بارے میں فکر مند کے اوپر کی جانب ایک تنگاوالا انشورنس خیالات فراہم کرنے کے فالو اپ کے منصوبوں کا اعلان کرنا بھی ممکن ہے.' نمائندگی.
لیکن اندرونی ذرائع CDR اعلامیہ، آراء اور انکشاف، اسپانسر کے دوسرے پہلوؤں سے پہلے کوئی مثال نہیں ملتی معاملے سے تعلق رکھتا ہے کہ یقین ہے، فراہم کرنے والے نے اس طرح کے منصوبوں کے لئے ایک مسئلہ کا قیام نہیں ہے ایک مزید مفصل پیشگی مواصلات بنانے کی جائے گی، اور اس وجہ سے.
سرمایہ کاری بینکر جوار گروپ کے قریبی ذرائع 'جو مادی اعلان یا آراء، جاری ہے، چاہے، بروکرز کو سپانسر کرنے کے لئے ہیں اور ریگولیٹرز بار بار مواصلات.'، نے کہا، 'تو ان اضافی انکشافات، باجرا یا مکمل کرنے کے جواب کے اعلی امکان رائے. '