ในฐานะที่เป็นโครงการ CDR แรก Xiaomi Group มีความคืบหน้าในการจดทะเบียนในประเทศ
ในตอนเย็นของวันที่ 14 มิถุนายน Xiaomi Group ได้ยืนยันว่าสัดส่วนของหุ้นอ้างอิงในการออก CDR นี้คิดเป็นสัดส่วนไม่น้อยกว่า 7% ของจำนวนหุ้นทั้งหมดภายหลังการออกและการออก 'หุ้นขั้นพื้นฐานที่สอดคล้องกับ CDR' จะมีจำนวนไม่น้อยกว่าขนาดทั้งหมด 50% ในขณะเดียวกันปัญหา CDR จะเป็นไปตามหลักการของ 'Low with Hong Kong stocks'
ในวันเดียวกันนั้น SFC ได้ดำเนินการคำถามเกี่ยวกับการออกใบอนุญาต CDR จำนวน 84 ข้อและได้รับความคิดเห็นไม่น้อยกว่า 20,000 คำซึ่งเป็นข้อเสนอแนะครั้งแรกจากผู้ดำเนินการโครงการจัดเก็บ CDR
ศตวรรษที่ 21 ธุรกิจเฮรัลด์รายงานข่าวพบว่าโครงสร้างความเป็นเจ้าของหุ้นบุริมสิทธิของข้าวฟ่างกลุ่มในการเดิมพันที่ถูกต้องของลูกค้าราคาประเมินผลประโยชน์ที่แตกต่างกันและปัญหาอื่น ๆ ได้กลายเป็นคณะกรรมการข้อเสนอแนะข้อมูลเป็นจุด; นักวิเคราะห์เชื่อว่าหน่วยงานกำกับดูแล ถามคำถามมากมายกับข้อเสนอแนะโครงการ CDR หมายความว่าแม้ว่านโยบายปัจจุบันของกลุ่ม, ข้าวฟ่างและสถานประกอบการทางเศรษฐกิจอื่น ๆ ใหม่เป็นการสนับสนุน แต่ยังคงความเป็นธรรมในการตรวจสอบการออกและการบำรุงรักษาการตรวจสอบอย่างเข้มงวด
แหล่งข่าวใกล้ชิดหน่วยงานกำกับดูแลการธนาคารการลงทุนกล่าวว่าสำหรับโครงการปัจจุบันเป็นเรื่องเกี่ยวกับการเริ่มต้น CDR หน่วยงานกำกับดูแลให้ความสำคัญกับผู้ออกหลักทรัพย์ของการทำกำไรและการประเมินมูลค่าปัญหาเกี่ยวกับการทำกำไรเป็นราคาเสนอขายที่อ่อนแอหรือ overvalued จะง่ายต่อการโครงการ CDR เบียร์มีความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นและปัญหาดังกล่าวยังจะมีความน่าจะเป็นขนาดใหญ่ของการเป็นห่วงในโปรแกรมอื่น ๆ โครงการ CDR
การทำกำไรอย่างต่อเนื่องยังคงได้รับการยืนยัน
ในขณะที่สวม 'ยูนิคอร์น' และ 'ซิงเกิ้ลแรก CDR' สองวง แต่คำขอข้าวฟ่างกลุ่มยังคงได้รับการตอบรับที่มีความยาวของคณะกรรมาธิการ
ตามข้อเสนอแนะจากกลุ่ม Xiaomi CSRC ได้รวบรวมคำถามทั้งหมด 84 ข้อเกี่ยวกับกลุ่ม Xiaomi ในแง่ของประเด็นด้านกฎข้อบังคับและการเปิดเผยข้อมูลซึ่งรวมถึง 38 ประเด็นเรื่องการปฏิบัติตามกฎระเบียบ 41 เรื่องการเปิดเผยข้อมูลและประเด็นอื่น ๆ อีก 5 เรื่อง ประเด็นภาคสนาม
สถิติของ Business Herald ในศตวรรษที่ 21 เกี่ยวกับปัญหา 84 ฉบับดังกล่าวพบว่าข้อเสนอแนะเกี่ยวกับการกำกับดูแลในประเด็นนี้มุ่งเน้นที่ความสามารถในการทำกำไรและรูปแบบธุรกิจของลูกเดือย
ตัวอย่างเช่นในการลงทุนโซ่ Xiaomi ของระบบนิเวศรูปแบบโครงสร้าง VIE การใช้สิทธิบัตรการขายผลิตภัณฑ์โฆษณาระบบหลังการขายเกมออนไลน์และด้านอื่น ๆ ไม่ว่าผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท ได้รับการกล่าวถึงโดยผู้ควบคุมในข้อเสนอแนะ
'พิจารณาป้องกันความเสี่ยงดังกล่าวในขณะที่ใบหน้าประสิทธิภาพในการทำกำไรอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปีที่ผ่านมาได้รับการให้ความสำคัญสูงสุดของการตรวจสอบการเสนอขายหุ้นหลาย บริษัท โครงการเสนอขายหุ้น IPO ในปีนี้เนื่องจากปัญหาในการทำกำไรไม่ได้.' ปักกิ่งประกันนายหน้าธนาคารเพื่อการลงทุนขนาดใหญ่ในนามของกล่าวว่า 'โครงการ CDR เป็นกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับการตลาดเพื่อการทำกำไรกังวลกฎระเบียบที่หลีกเลี่ยงไม่ได้.
Insiders ชี้ให้เห็นว่ากลุ่มข้าวฟ่างเป็นกังวลเกี่ยวกับการทำกำไรอย่างต่อเนื่องเกิดจากสองด้านหนึ่งที่มีการเติบโตของรายได้จากกำไรสุทธิหลังหักไม่ใช่ในเชิงบวกสั้นที่สองคือการจัดหาเงินทุนหุ้นของ บริษัท ที่ต้องการนำไปสู่หนังสือเล่มนี้ยังคงแสดงให้เห็นถึงความสูญเสียมาก
ตามการเปิดเผยข้อมูลในหนังสือชี้ชวนรายได้จากการดำเนินงานกลุ่มข้าวฟ่างในไตรมาสแรกของปี 2015-2018 เป็น 66811000000 หยวนแม้ว่า 68434000000 หยวน 114,625,000,000 หยวนและ 34412000000 หยวนในขณะที่กำไรสุทธิหลังหักไม่ใช่เมื่อเทียบกับเพียงหนึ่งร้อยล้านหยวน -22.48 , 2330000000 หยวนหยวน 3945000000 และ 1038000000 หยวน
'ยังคงอาศัยหลักในการขายฮาร์ดแวร์ระดับอัตรากำไรขั้นต้นมี จำกัด ซึ่งเป็นปัญหาภายในที่ทำกำไรได้มีความกังวล. ธนาคารเพื่อการลงทุนกล่าวว่า
นอกจากนี้ในการจัดหาเงินทุนหุ้นของ บริษัท ที่ต้องการจะนำหนังสือฟุกุอิยังได้รับการมีส่วนร่วมในข้อเสนอแนะ
ก่อนที่จะมีการยื่นขอจดทะเบียน Xiaomi Group ได้ดำเนินการจัดหาแหล่งเงินทุนที่ได้รับอนุมัติจาก A-F แล้วการปล่อยหุ้นบุริมสิทธิ์ให้กับกลุ่ม บริษัท Xiaomi "ขาดทุนอย่างมาก" ณ วันที่ 31 มีนาคม 2018 สินทรัพย์สุทธิของโครงการ -128 พันล้านขาดทุนสะสม 135.2 พันล้านบาทมูลค่าสุทธิจำนวนนี้เป็นลบและขาดทุนสะสมเป็นผลมาจาก "หุ้นบุริมสิทธิที่ไถ่ถอนได้ที่วัดได้ในมูลค่ายุติธรรม"
ส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิของกลุ่ม บริษัท เซียมิกรุ๊ปตั้งแต่ปี 2558 ถึงปีพ. ศ. 2561 บริษัท มีกำไรสุทธิเท่ากับ 76,277 ล้านหยวน 492 ล้านหยวน -438.89 พันล้านหยวนหรือประมาณ 70270000000 หยวน
ด้วยเหตุนี้ CSRC จึงได้กำหนดข้อกำหนดเฉพาะอย่างน้อยไม่น้อยกว่า 10 ข้อเช่นขอให้อธิบายเหตุผลในการออกหุ้นบุริมสิทธิแผนเฉพาะและเกณฑ์การประเมินมูลค่าที่เกี่ยวข้องและคำนวณความเสี่ยงหาก บริษัท ไม่ได้มีคุณสมบัติเพียงพอที่จะเข้าจดทะเบียน ต้องระบุวิธีการบัญชีที่ต้องการในสต็อกที่ต้องการ
แบบจำลอง 'ห่วงโซ่ทางนิเวศวิทยา' เป็นห่วง
อีกปัญหาหนึ่งที่ได้รับการดูแลในข้อเสนอแนะคือระดับโมเดลทางธุรกิจ
ในแง่ของธรรมชาติ Xiaomi Group กำหนดตัวเองว่าเป็น "บริษัท อินเทอร์เน็ตที่มีโทรศัพท์มือถือฮาร์ดแวร์อัจฉริยะและแพลตฟอร์ม IoT เป็นแกนหลัก" แต่จากมุมมองของโครงสร้างรายได้ Xiaomi Group ต้องพึ่งพาการขายฮาร์ดแวร์เป็นอย่างมากตั้งแต่ปี 2015-2017 Xiaomi รายได้จากการขายสมาร์ทโฟนของ บริษัท มีมูลค่า 53,715 ล้านหยวนหรือ 48,764 พันล้านหยวนและ 80,640 ล้านหยวนคิดเป็น 80.40% 71.26% และ 70.28% ของรายได้หลักตามลำดับ
ในความเป็นจริงคณะกรรมาธิการกำกับดูแลหลักทรัพย์แห่งประเทศจีนยังขอให้ข้อเสนอแนะว่า บริษัท จะต้องอยู่ในตำแหน่งของ บริษัท อินเทอร์เน็ตในขั้นตอนนี้แทนที่จะเป็น บริษัท ด้านฮาร์ดแวร์ที่ 'ถูกต้อง'
สำหรับนักวิเคราะห์แล้ว IoT ของ Xiaomi (อินเทอร์เน็ตของสิ่งต่างๆ) และรูปแบบการลงทุนในห่วงโซ่อุปทานของระบบนิเวศเป็นเพียงกุญแจสำคัญในการทำให้แตกต่างจาก บริษัท ฮาร์ดแวร์รายอื่น ๆ และก็ขึ้นอยู่กับการประเมินมูลค่าตลาดที่สูงขึ้นด้วย
'นิเวศวิทยาข้าวฟ่างห่วงโซ่และการลงทุนรูปแบบอาจจะประเมินมูลค่าพื้นฐานมิฉะนั้นมันไม่ใช่เรื่องง่ายและ บริษัท ฮาร์ดแวร์แบบดั้งเดิมให้มีประสิทธิภาพการแยกแยะความแตกต่างเพื่อความถูกต้องของระบบนิเวศที่ตลาดพิเศษและหน่วยงานกำกับดูแลที่มีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับ. "ปักกิ่ง นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ TMT ระดับกลางกล่าวว่า
รูปแบบธุรกิจดังกล่าวข้างต้นเป็นสิ่งที่หน่วยงานกำกับดูแลมุ่งเน้นไปที่ความคิดเห็น. ยกตัวอย่างเช่นในแนวคิดค้าปลีกใหม่ที่กล่าวไว้ในหนังสือชี้ชวนให้คณะกรรมการต้องมีคำอธิบายรายละเอียด
'กรุณาสปอนเซอร์ของค้าปลีกใหม่และทนายความเพิ่มคำแนะนำการยืนยันกำหนดค้าปลีกใหม่ที่มีหรือไม่มีการกำหนดมาตรฐานไม่ว่าจะเป็นความคิดริเริ่มของ บริษัท ผู้ออก. คณะกรรมการการชี้ให้เห็นว่า 'ไม่ว่าจะเป็นผู้ออกวิธีการบรรลุฉาก + ออนไลน์ที่บูรณาการสาย; ไม่ว่าจะเป็นแนวคิดการเก็งกำไร
นอกจากนี้ที่สำคัญระบบนิเวศข้าวฟ่างลงทุนกลุ่มนี้ยังมีข้อเสนอแนะตามศตวรรษที่ 21 ธุรกิจเฮรัลด์ผู้สื่อข่าวสถิติพบว่าความคิดเห็นของหน่วยงานกำกับดูแลถูกกล่าวถึงระบบนิเวศได้ถึง 70 ครั้งมากกว่า 20,000 คำในคำถาม
ในการนี้คณะกรรมการการร้องขอของกลุ่มข้าวฟ่างควรจะตั้งข้อสังเกตว่าการลงทุนระบบนิเวศการจัดการรูปแบบการค้าและกระบวนการรวมถึง แต่ไม่ จำกัด เฉพาะเกณฑ์การเลือกเป้าหมายการลงทุนกระบวนการตัดสินใจสัดส่วนการลงทุนหลังจากการจัดการการลงทุนประกอบการห่วงโซ่ระบบนิเวศการกระจายอุตสาหกรรมที่มีอยู่นิเวศวิทยา 3. วิสาหกิจของเครือข่ายและรูปแบบการทำรายการของ บริษัท หลักการกำหนดราคาและความเป็นธรรมในการทำธุรกรรมและกลไกการกระจายผลประโยชน์และปัจจัยหลายประการอื่น ๆ
พอลชี้ให้เห็นว่าคนรุ่นก่อนหน้านี้หน่วยงานกำกับดูแลมุ่งเน้นไปที่กลุ่มของข้าวฟ่างหรือโครงการ CDR สำหรับการอ้างอิงในอนาคตที่ระบุไว้
'รายได้สูงอีกครั้งโหมดไหลขนาดใหญ่มักจะบาง' 'ลักษณะของผู้ประกอบการดังนั้นในแง่ของการทำกำไรมูลค่าหน่วยงานกำกับดูแลความกังวลเกี่ยวกับข้าวฟ่างยังเป็นไปได้ที่จะประกาศโครงการติดตามเพื่อให้ความคิด. ประกันยูนิคอร์นในนามของดังกล่าวข้างต้น การแสดง
แต่ภายในเชื่อว่า CDR เป็นเรื่องเป็นประวัติการณ์ก่อนที่จะประกาศข้อเสนอแนะและด้านอื่น ๆ ของการเปิดเผยข้อมูลที่สปอนเซอร์ผู้ออกจะทำให้การสื่อสารล่วงหน้ารายละเอียดเพิ่มเติมและดังนั้นจึงไม่ก่อให้เกิดปัญหาสำหรับโครงการดังกล่าว
ไม่ว่าจะเป็นการประกาศหรือข้อเสนอแนะที่เป็นสาระสำคัญผู้ออกตราสารและผู้สนับสนุนจะต้องสื่อสารกับหัวหน้างานอีกครั้ง "นายธนาคารเพื่อการลงทุนที่อยู่ใกล้กลุ่มลูกฟูกกล่าวว่า" การเปิดเผยข้อมูลเพิ่มเติมเหล่านี้มีความเป็นไปได้สูงที่จะตอบกลับได้ทันเวลา ข้อเสนอแนะ