Xiaomi стала первой компанией, которая подала заявку на выпуск Unicorn CDR. 11 июня Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам раскрыла документы «Публичное предложение депозитарных расписок и листинга» Xiaomi Group. В проспекте раскрыта, что CITIC Securities Co., Ltd. является спонсором выпуска и главной Андеррайтеры. На этом этапе Сяоми стал первым единственным заявителем пилота CDR.
В проспекте четко указано, что Xiaomi будет использовать внутреннюю биржу в качестве основного места для листинга.
Согласно раскрытию проспекта, 30% привлеченных средств используются для исследования и разработки основных автономных продуктов, а 30% используются для расширения и укрепления экологической цепи таких крупных отраслей, как IoT и потребительские товары, услуги мобильного Интернета (включая искусственный интеллект) и оставшиеся 40%. Проспект проспекта показывает, что у Lei Jun есть 55,7% прав голоса на акции класса A и B, принадлежащие Smart Mobile Holdings Limitied и Smart Player Limited. Кроме того, согласно соглашению о передаче полномочий голоса, подписанному другими акционерами компании и Lei Jun, Lei Jun фактически контролирует еще 2,2% прав голоса и контролирует права голоса эмитента 57,9%, которые являются фактическим контролером компании.
Lei Jun владеет 57,9% прав голоса для Xiaomi
Проспект проспекта показывает, что у Lei Jun есть 55,7% прав голоса акций класса A и класса B, принадлежащих Smart Mobile Holdings Limitied и Smart Player Limited. Кроме того, согласно соглашению о передаче права голоса, подписанному другими акционерами компании и Lei Jun, Lei Jun фактически контролирует другой 2.2. % прав голоса, общий контроль за правом голоса эмитента 57,9%, фактический контролер компании.
Smart Mobile Holdings Limited, контролируемая генеральным директором Xiaomi Lei Jun, владеет 651,9 миллионами акций, имея 31.1296% акций и являясь крупным акционером.
Компания принимает специальную структуру права голоса, в которой акции компании делятся на простые акции класса А и обыкновенные акции класса B. Когда права голоса реализуются на общем собрании акционеров, каждая общая акция класса А имеет 10 прав голоса, каждый из которых является обычным классом класса B У акции есть 1 право голоса, но при голосовании по небольшому количеству зарезервированных вопросов, четко указанных в уставе компании, существует только одно право голоса на акцию независимо от типа акций.
После того, как Xiaomi выпустило IPO, Лэй Джун и Линь Бин совместно владели всеми обыкновенными акциями класса A компании, деятельностью Lei Jun и Lin Bin и управлением компанией и всеми вопросами, требующими одобрения акционеров (такими как крупные сделки, такие как выборы директоров и реорганизация активов и т. Д.), Имеет большое влияние.
Lei Jun приостановил юаней 9,83 млрд. Стимулов к долевому участию перед IPO
В апреле этого года все акционеры Xiaomi единогласно согласились выпустить 63956919 обыкновенных акций класса B на Lei Mobile под управлением Smart Mobile Holdings Limited. Акции, основанные на акциях, подтвердили выплату 9,83 млрд. Юаней акций и были начислены на текущую прибыль и убыток.
В проспекте раскрыта, что вышеупомянутая проблема привела к большому оплату акций компании во втором квартале 2018 года и на весь год 2018 года. Стимул акций, предоставленный Xiaomi, еще больше увеличит расходы компании и может привести к разбавлению акций существующих акционеров.
5 500 сотрудников поделятся пиршеством
Кроме того, в проспекте также был объявлен план поощрения сотрудников. По состоянию на 1 мая 2018 года план опционов сотрудников компании (включая опционы на акции и ограниченные акции) включал более 5500 сотрудников и выдал выпущенные обыкновенные акции B. Общее количество акций составляет 244,5 млн. Акций, каждая номинальная стоимость которых составляет 0,000025 долларов США.
В плане опционов работника 2012 года предусматривается, что работник должен отбывать определенное количество лет с даты предоставления опциона, чтобы сделать варианты запаса жизнеспособными. Срок службы (т.е. период ожидания) обычно делится на 1 год, 2 года, 4 года, 5 лет и 10 лет. В отношении условий опциона нет условий исполнения. Варианты опционов на акции с правами перехода могут быть полностью или частично реализованы после того, как компания завершит квалификационный листинг или будет одобрена советом директоров в любое время.
Просо Финансовый постепенно лишается
Xiaomi Group намерена постепенно управлять финансовым бизнесом и намерена постепенно реструктурировать Xiaomi Finance. После завершения реструктуризации финансовая деятельность будет проводиться Xiaomi Finance (Каймановы острова). Проспект показывает, что на дату подписания этого проспекта финансовые отношения Xiaomi Бизнес был реорганизован в Xiaomi Finance, который является 100% -ной дочерней компанией Xiaomi Group. На основе будущего плана развития бизнеса Xiaomi Group намерена использовать справедливые стимулы, чтобы постепенно отделять Xiaomi Finance как независимую организацию. На дату подписания настоящего проспекта , Xiaomi Group предоставила займы финансовой реструктуризации проса в размере приблизительно 830 млн. Долл. США и 299 млн. Юаней соответственно в Xiaomi Finance.
В первом квартале 2018 года чистая прибыль Xiaomi Finance и чистая прибыль до уплаты налогов составили 0,90% и 0,22% от Xiaomi Group. По состоянию на 31 марта 2018 года совокупные активы Xiaomi Finance составили 13,55% от Xiaomi Group.
Ранее Beijing News сообщила, что Пекин Xiaomi Payment Technology Co., Ltd., дочерняя компания Xiaomi Technology, 22 марта сменила своих законных представителей и акционеров, а юридическое лицо было изменено с генерального директора Xiaomi Lei Jun на основателя Xiaofeng и вице-президента Hong Feng.
Доходы от интернет-услуг составили 9,43%
Проспект CDR опубликован на этот раз по сравнению с предыдущими перспективами Гонконгской фондовой биржи. Этот проспект добавляет финансовые данные за первый квартал этого года, и Xiaomi Finance постепенно сократит содержание группы.
В первом квартале 2018 года по сравнению с годовым отчетом 2017 года доля доходов от смартфонов снизилась, однако в проспекте указано, что продажи смартфонов компании составляют относительно высокую долю доходов, достигающую 67,8%. Потребительские товары IoT, Интернет Доля доходов от услуг Интернета выросла с 8,65% в 2017 году до 9,43% в первом квартале этого года. Стратегия глобализации неуклонно продвигается, а доля зарубежного бизнеса постоянно растет. В первом квартале 2018 года просо Продажи на зарубежных рынках составили 36,24% от общего дохода компании, что является рекордным показателем.
В раскрытии проспекта раскрытия патента по состоянию на 31 марта 2018 года патентный резерв Сяоми включает в себя более 16 000 патентных заявок на обработку и более 7000 утвержденных патентов, из которых около 50% разрешенных патентов получены за рубежом. В книге раскрывается, что в этом году Coolpad инициировала судебный процесс по патенту в Сяоми.
■ анализ
Как оценивается CDR? В отличие от IPO с акциями
Согласно раскрытию Комиссией по регулированию ценных бумаг, участие инвесторов в транзакциях с CDR будет сравниваться с торговыми методами A-share, которые помогут обеспечить стабильную торговую систему, а торговые привычки инвесторов существенно не изменятся. Техническим системам не нужно вносить существенные корректировки для обеспечения стабильных транзакций и строгого соблюдения не происходит. Суть системного риска.
Ранее Шанхайская и Шэньчжэньская фондовые биржи и China Clearing выпустили уведомление о начале тестирования симуляции CDR для различных компаний по ценным бумагам. Было объявлено, что основные идеи дизайна CDR были в основном основаны на акциях A.
В настоящее время Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая не указала входные пороги для инвесторов, участвующих в пилотных проектах, и только обратилась с просьбами об уступке инвесторов с точки зрения защиты инвесторов. Необходимо указать конкретные бизнес-правила для таких обменов.
Это также показывает, что процесс квалифицированных инвесторов, покупающих и продающих CDA Xiaomi в будущем, существенно не отличается от обычных обыкновенных акций A.
По состоянию на время печати, раскрытие CSRC предложения Xiaomi CDR еще не обновило информацию о ценах CDR.
Сунь Цзиньи, директор Исследовательского института ценных бумаг Новой Эры, опубликовал исследовательский отчет о том, что ожидается, что в выпуске Xiaomi «акций H + CDR» цена CDR будет подлежать оценке цен на акции Гонконга в соответствии с ценообразованием акций Гонконга, в этом случае , Ценообразование выпуска CDR отличается от цены размещения IP-а-акций и не выпущено в соотношении 23x P / E. Кроме того, цена акций Xiaomi в Гонконге будет заранее определена эмитентом и андеррайтером в ценовом диапазоне и будет основываться на совокупных ставках международных институциональных инвесторов. Ситуация в конечном итоге определяет цену вопроса.
Что касается продаж CDR, Сунь Цзиньи считает, что Xiaomi может выпустить на текущий момент финансирование CDR, то есть выпускать новые ценные бумаги для выпуска CDR, ссылаясь на HDR (Гонконгские депозитарные расписки), выпущенные на счет 5% -10% от базовых ценных бумаг и TDR (Тайваньский депозит). Выпуск сертификата доверия) составляет приблизительно 7% от коэффициента базовой доли. Sun Jinyi ожидает, что CDR Xiaomi будет эквивалентна приблизительно 5% его ценных бумаг (акций Гонконга).
Кроме того, ссылаясь на стратегическое распределение альянсов промышленного богатства, несколько агентств считают, что процесс размещения Xiaomi CDR будет аналогичен процессу Industrial Fulian, и будет установлен соответствующий период блокировки по стратегическим долевым акциям и некоторым оффлайн-делистингам.
Почему Xiaomi руководил проблемой CDR?
Согласно раскрытию Комиссией по регулированию ценных бумаг, пилотные компании CDR в основном ориентированы на национальную стратегию, имеют основную конкурентоспособность и имеют высокий уровень признания на рынке. Они относятся к Интернету, большие данные, облачные вычисления, искусственный интеллект, программное обеспечение и интегральные схемы, производство высококачественного оборудования, биопрепараты и т. Д. Высокотехнологичные отрасли и стратегические развивающиеся отрасли должны быть инновационными предприятиями, которые достигают значительных масштабов.
Финансовые показатели явно требуют: во-первых, компании с красным чипом, которые были перечислены за рубежом, рыночная стоимость не менее 200 млрд. Юаней. Во-вторых, инновационные компании (в том числе компании с красными чипами и зарегистрированные в стране предприятия), которые не были перечислены за рубежом, работающие в последний год Доход составляет не менее 3 млрд. Юаней, а оценка составляет не менее 20 млрд. Юаней, или доход быстро растет. Он имеет независимые исследования и разработки, ведущие международные технологии и находится в относительно доминирующем положении в конкуренции с промышленностью.
С точки зрения финансовых показателей, Xiaomi проверял основной бизнес-доход в 2017 году не менее 3 млрд. Юаней, приблизительно на 114,6 млрд. Юаней, а компания провела второй, третий и четвертый раунды F-раунда за отчетный период. Субфинансирование, финансирование оценки не менее 20 млрд. Юаней, в соответствии с соответствующей политикой CDR.
Согласно проспекту, в первом квартале этого года операционная прибыль проса составила 34,412 млрд. Юаней, операционная чистая прибыль составила -6,66 млрд. Юаней, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров материнской компании, составила -7,005 млрд. Юаней, чистая прибыль, приходящаяся на обыкновенных акционеров материнской компании, после вычета единовременных прибылей и убытков 10,38 100 миллионов юаней.
Поскольку у Xiaomi есть своя собственная структура VIE и разная структура прав одних и тех же акций, она не отвечает условиям выпуска обыкновенных акций непосредственно на акциях A. Таким образом, выпуск CDR является эффективным способом для быстрого достижения списка акций A.
В прогнозах компаний по ценным бумагам Сяоми считался горячим «стартером». Например, пять единорогов, которые CITIC Jiantou предсказывали для выполнения пилотных условий, ранее, скорее всего, были запущены Xiaomi и Baidu, а затем Alibaba и Jingdong. И Netease.
Вечером 6 июня Комиссия по регулированию ценных бумаг издала нормативные документы и нормативные документы, такие как «Меры по администрированию выпуска и торговли депозитарными расписками» (именуемые «схемой CDR»). С 7-го года квалифицированные инновационные компании могут обращаться в CSRC. Материалы по декларации о выпуске CDR будут доставлены. 7-го июля официальный сайт Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая показал, что SFC принял и принял заявку на участие в «Группе по размещению и листингу IPO Xiaomi» в тот же день.
Репортер отметил, что Xiaomi использовала стимулы к успеху, чтобы связать многих сотрудников и руководителей, что также является основной причиной, по которой Xiaomi ведет дистрибутив CDR.