보기의 국제 시점의 통계에 대한 세 가지 이유에서 '유니콘'회사는 한 번 인기 스마트 팔찌 비즈니스 턱뼈, 가장 과대 평가로, 시장 수요, 자금 조달 가닥 나누기, 부적절한 관리 팀의 부족이 나올 실패 자금 조달의 가치는 실패의 주된 이유는 단기 기술적 이점을 사용하지 경쟁사와의 격차를 확대하는 견인차가 있다는 것입니다. 지금은 폐쇄, $ 30 억에 도달하고, 신속하게 시장에 상륙 기능을 수행 할 필요가 차지했다.
장 또한 유니콘 자본 투자의 초석의 핵심 요소라고 말했다 두 지점, 비즈니스 성장과 성장은 세 가지 영역에있는 트랜잭션의 평가의 합리성 :
첫째, 측면을 요구 : 유니콘 실제 요구의 거대한 필요가 사업 영역과 시장 공간의 기업 부문이 큰 단기 천장을 만지지 것 같은 소비자 업그레이드 (팬 엔터테인먼트, 소비재, 의료 등), 산업으로 , 수입 대체 (전자, 중국의 지속적인 변화에 선진국에서 자동차 및 기타 산업) (예 : 세계 최초의 중국 제조 업그레이드의 크기로) 업그레이드;
둘째 해자 : 내부 및 외부 운영 효율성을 통해 비즈니스 이점을 구축하기 위해 브랜드 및 채널 구성에 의해, 기술 및 제품의 장점을 구축하기 위해 R & D에 지속적인 투자에 의한 건물 내 직원에 지속적인 투자를 통해 정제 구축 비용 우위를 계속 학생 원래 능력;
세 상업화입니다 : 현금 흐름 및 효율적인 수익성과 일치에 대한 다양한 기술적 인 장점, 운영의 장점, 브랜드 및 기타 비용 이점의 해자를 구축하기 위해 계속하는 동안.
돈의 가치는 유니콘 핵심 사업 평가는 거래의 절대 평가 시점이 빠르게 성장하고있는 기업으로 평가가 빠른 수정되어 있도록 매출 성장을 가져오고, 짧은 것이 더 중요하다 아니라고 합리적이다 투자 및 거래에 충분한 시간을 허용하여 충분한 여유를 확보하십시오.
다음은 음성 녹음입니다.
두 유니콘
유니콘은 딜로이트에 따르면. 해외 나열되어 카우보이 벤처 창업자 아일린 리. BATJ 자금의 유명한 미국의 종자 라운드에 의해 2013년 11월 이후 새로운 의미 투자 커뮤니티, 첫 번째 소위 유니콘의 국내 놓친 피크입니다 통계는, 중국은 미국에 기반을 둔 그 중 200 개 이상의 기업 유니콘이 있고, 인도의 나머지 부분은, 독일은 주로 미국과 중국에 점점 더 많은입니다 서비스 지향 사업이 유니콘의 매우 몇 가지 전기 공급 업체 및 금융 부문의 더, 중국은 기본적으로 유니콘 다양한 산업에 분포하고있다 ,. A-주 상장 기업은 회계, 1837 년, 특히 금융 서비스 분야에서,보다 100 억 달러를 상장 기업의 시가 총액은 3518이 반 이상이기 때문에 유니콘이 될 수 있습니다. 실제로는 대단합니다.
중관촌 과학 기술과 중국은 공동으로있는 두 개의 소프트 기술, 과학 및 기술 상 나라이며, 기업의 자본 투자의 초석이며, 올해 유니콘 목록을 발표했다. 샹 유 기술과 유연성 그들은 또한 스타 기업 세계 최고 수준의 플랫폼 레벨의 기술을 특징으로, 그들은 두 팀은 기업가 정신에 아주 똑똑한 과학자이며, 자신의 팀의 대부분이 박사는 스탠포드 박사 MIT 있으며, 고급 기술입니다.
두 회사의 상사 등 기업, 인재를 많이 확보해야한다, 나는 재능 IBM 신장을 생각하지만, 그들은 처음부터 시작 세계적인 수준의 기술이다, 그래서 심장 내에서 IBM 미안 해요 IBM에서 근무하지만, 이 사람들을 계속하지 않았다. IBM이, 거스너 10 년 후 떠난 세 개의 뛰어난 CEO가 있었다, IBM의 시가 총액은 IBM 같은 회사, 그래서 160,000,000,000 130,000,000,000에서 기술도 부족 하락뿐만 아니라, 시스템과 재능없이 부족하지만, 특히 좋은 일이 아닌 이유는 무엇입니까? 내가 생각은, 일부 기업은 여전히 CEO는 기업은 거의 유니콘 일을 계속 증가 할 수있는 뛰어난 기업가 정신을 가지고, 좋은 CEO가 부족합니다. 일부 이 지역 또는 기업의 힘 비즈니스 조직 시스템의 부재에서, 비즈니스 모델과 피크 평가의 단계에서 달성 기술 진보 일정에 의존하지만,이 길을 따라 계속 실패 때문에 대규모 시장.
측면은 기업이 페이스 북. 구글을 포함, 옆에 과학 기술과 인공 지능 분야에서 상 깊이 연구는 세계 최고 기업으로왔다 있습니다 2015 니안 상 나라 수익 이상 10,000,000 지난해 6 억 개 매출이었다, 올해는 20 억 수익 예상되고, 회사는 $ 15 억 제기했다 작년에 그는 $ 100 만 달러의 연구 개발 계약을 운전의 지혜에 혼다을 수상했다. 심천에서 소피 유는 스타가 고려 될 수있다, 우리는 그들이이 투표 기업의 자금 조달은 3.0 억원, 수익의 더 규모가 없다, 아직도 많은 사람들이 이해하지 않는, 우리는, 그러므로,이 회사는 많은 논쟁이 있지만, 우리는 세계 최고의 기술 회사의 플랫폼 형 생각 소피 유는 투자의 연속 라운드를했다. 샹 유 유니콘과 부드러운되지 않습니다, 그들은 당신이 2 년 전 이해할 수없는 경우, 당신이 투자에 적합하지 않을 수 이유는 무엇입니까? 거대한 코끼리!로 성장할 것입니다.
실패에 대한 세 가지 주요 이유
유니콘은 대부분의 시간을 우리는 우리가 매우 혼란스러워하고, 이해하지 못했지만, 분위기와 함께 제공, 모든 사람의 상상력? 아니면 자본 시장의 출현 것이다,이 종은 유니콘입니까? 정말 새로운 종입니다 팬에 플래시? 또는 공공의 많은 맹목적으로 유행을 따라로드되는이 있나요? 자본 시장에서 대중이 맹목적으로 유행을 따를 가능성이 있기 때문에, 사실, 우리의 동료의 많은도 매우 깊이있는, 독립적 인 사고를 소송을 수행하지.
빠르게 개발 유니콘 시장은 당신이 심각 비교, 높은 품질에 비해, 빵 가루 현상보다 더 비싼이 있었다, 빵 비싸고 품질이 낮은 빵 가루에 비해뿐만 아니라 밀가루 더 비싼 풍부한 민간 시장 유동성 뒤에 이유 중 하나입니다 많은 기업이 이와 같습니다.
두 번째는 새로운 기술의 변화는 17 년 전, 중국, 많은 원천 기술이 약물은 대부분 제네릭 의약품이 같은 Hengrui 의학 등 몇 회사가 연구 개발 및 장기 투자 10 년 후가 될하지 않았다이다 뛰어난 연구 개발 기업의 독립적 인 혁신 할 수있는 거대한 코끼리가되었다.하지만 10 년 전, 중국이 아닌 하나 개의 기업뿐만 아니라 정보의 필드입니다. 레노버는 너무 많은 핵심 기술에 대한 비판을 받아왔다 Lenovo는 앞서 화웨이의 있었지만있다 Huawei는 수십 년간의 투자 끝에 거대한 코끼리로 성장했습니다!
세 번째는 개인 시장 참여자가 변경된 것입니다 큰 정부를 포함한 많은 대형 국영 기업, 그들은 그렇게 많은 돈을 가지고, 그래서 다른 사람들이 투표에 당신이 투표를하지 않습니다.
넷째, 심천과 상해 증권 거래소의 교환을 포함하여 감독을 신속하고 신속하게 공개하는 방법을 논의하는 등 감독이 완화되고 장려된다.
많은 기업 유니콘 좋은 분위기,하지만 모든 가족은 바로 다양한 공유 오토바이, 자전거, 심지어 색상과 같은 좋은 걸릴 수는 충분하지 않습니다, 단지 몇 사람은 마침내 올 수 있습니다. 수요의 일부가되기 전에, 사실 의사 수요이다 주 충전 보물 YES,이 물건을 실제 시장 수요를해야합니다 원하는 - 사람이 신생 기업에 대한 여러 가지 이유가 실패 요약, 처음 세 :? 더 시장 수요, 자본 체인 건조까지, 팀은 잃지 않았다.
, 오백, 그들은 2,000 명 이상의 만대 용량을 계획 가지고 있다고이 기간 동안 새로운 에너지 자동차 산업 유니콘 많이 있습니다, 자동차는 기본적으로 기존의 초과 용량있다, 모든 기존의 자동차 회사는 새로운 에너지 차량은 축적과 많은 준비, 그들은 딱 맞는 기회를 기다리고, 가서 죽일 준비가되어,이 기회는 돈을 벌기 위해 차량에 연료를 공급하는 것보다 더 많은 일을하기 위해 연료 전지, 새로운 에너지 차량을 사용하는 것보다 더 경제적으로 사용하는 것입니다,이 전쟁의 진정한 사진입니다 .
이 새로운 힘의 500 수선공은 나를 그리고 당신은 그들이 생각하는거야? 우리는 당신이 여행하는 공유의 마음을 실행하기 위해 인터넷을 사용할 수 있습니까? 많은 기업들이 자동차를 구축해야 할 수도 있지만, 간단하게 만들기 때문에, 차를 생각하게 인터넷을 사용할 수있는 방법 차를 정말 테슬라 15 년 생산 능력의 손실을 그렇게했다. 축적해야하지만? 내가 그렇게 많은 회사가 곧 죽을 생각도 1,000 만,이 새로운 힘이 할 수있는 테슬라의 비즈니스 모델의 500 개 사본의 수선공라는 자금의 골절. 천천히 죽을 새 힘을 수선공, 테슬라의 평가 논리가 그럴듯하다. 빠른 자금에서 금융, 죽은 좋은 잘하지만, 모방의 유입, 자본 시장은 할 수 없습니다 그것에게 높은 가치를 제공합니다.
왜이 시대 점점 더 흥분이 시간 때문에 피트 많이있다. 벤처 캐피탈이 우려 할 사람들을 위해, 우리는 구덩이에 조심스럽게 피할 수 없다. 본질적으로, 유니콘으로 완전히 죽은 (파산) 그것은 작은 확률 이벤트이지만, 유니콘 가치 하락의 상당수는,에도 급격한 하락은 유니콘의 계급이 높은 확률 이벤트 종료합니다. 최종 비즈니스 모델은 돈을 벌 수있는 화상의 경우, 또는 대규모 품질 아니다 당신이 기본적으로 감소하기 시작, 2 년 이내에 시장에 새로운 자금 조달을하지 않는 경우 수익, 자본 시장은 마지막이 발견 단지.
통계는이 두 금융 회사 사이의 시간 간격 유니콘 일반적으로 더 이상 2 년 이상을 보여줍니다. 유니콘 눈부신하는 데 사용 많은 잘 알려진 기업, 평가도 매우 쉽게 턱뼈, 같은있다 이 제품과 시장 터미널에서 신속하게 무거운 볼륨 수없는 한에서 $ 3 억 일단,이 회사는. 아직 독창성의 부족, 곧 일부 시장 또는 기술 리더십의 수준을 점유, 비즈니스 모델이 매우 제한된 범위를 선도하고 있습니다 같은 기관의 특성을 많이. 구글은 거의 폐쇄 할 때 우수한 조직이 자신의 비즈니스 모델을 찾기 위해 2001 년, 1998 년, 왜곡를 통과하고 도로의 전환했다, 그들은 전문 CEO, 검색 광고를 고용 실현합니다. 구글은 또한 예를 들어, 다른 사람들이 이해하지 않는 방법이 많이 걸릴지도에 힘은, 많은 사람들은 그가 미쳤다고 생각했지만, 사람들도, 아마존 만든 비즈니스 모델을 찾기 위해 오랜 시간이 걸렸습니다 Google, Amazon과 경쟁 할 수있는 회사는 많지 않으며 대부분의 유니콘은 필연적입니다.
다섯 가지 투자 원칙
우리의 초석 투자의 원칙에 대해 이야기. 첫째, 우리는 사실, 우리가 다시 주입하는 자본 시장의 논리에 따라 기꺼이, 바에서 연주 핫스팟을 두지뿐만 아니라 수시로 결코 대부분의 프로젝트는, 평범한 수익을 얻을 만드는 것입니다 의미있는 거래 기회, 핵심 프로젝트에 대한 막대한 투자는 회사 최고 경영자의 책임입니다. 윌리엄스는 볼을 최고의 그리드에 놓을 때만 77 개의 큰 야구로 타격 영역을 나눕니다. 스윙은 우리 스타일입니다.
둘째, 투자 기업은 고유성, 공간 및 긴장이 필요하며 사람들의 흐름에 따라 가기를 원하지 않으며 타인의 비즈니스 모델을 표절하고 싶지 않습니다.
협업은 기업의 힘의 분할을 기반으로, 유일한 방법은 조직의 효율적인 기능의 시스템을 구축하기 위해, 이러한 일들은 단순히 비즈니스 모델과 새로운 기술에 의존 할 수없는 사업을 운영하는 것은 성공을 달성하기 위해 나타냅니다.
비즈니스 연속성 관리 성장 셋째, 높은 수준의 인식은 많은 회사 때문에 기본적인 관리 문제 사망에서 불공정 한 분배를 공격하기 위해, 때로는 케이크, 그것을하지 않았다 온다. 협력 만, 기업의 권력의 분할을 기반으로 기업이 물리적 마음의 독립적이지 않기 때문에 조직을 실행하는 효율적인 시스템을 구축 할 수 있도록로서, 이러한 일들이 사업을 운영하고 단순히 비즈니스 모델과 성공을 새로운 기술에 의존 할 수 있다는 것을 보여, 우리는 자신의 관리 시스템에 대해 생각해야 세계는 드러커의 말에, 진짜 목적은 보통 사람들의 자유 의지에 의해 생성 된 이미지입니다.
넷째, 자본의 초석에 관한 한, 우리는 더 많은 기업가 정신, 기업 지배 구조 및 조직 시스템을 찾고있다. 이런 것들 중 어느 것도 장기적으로 갈 수없는 경우. 르네는 그렇게하지 20 년 전 화웨이 때문에 무지 통신 업계를 입력 할 말 화웨이는 바이두가 보호 달리 밀폐 된 케이스의 크기는 오늘, 구글이 제공되지 로컬 영역에서 간단한 도보하지 않기 때문에 알 - 루슨트, 시스코, 에릭슨, 왜 특정 가치에 화웨이의 성공은 칭찬, 너무 강력하다.
화웨이는 물론 매출 6,000 억, 그것은 연구와 작년 8만명 80 억 투자 사업의 개발에 중국 최대의 투자, 그래서 미래에게 더 많은 요소를 결정하는 사람들보다 훨씬 더 필드, 화웨이 작년에 알려져있다 당신이 추상적 인 것으로 보인다 이러한 측면에서, 실제로는 기본 초석이 연습을하고있다 인 관찰 및 평가 될 수있다.
다섯째, 우리가 일반적으로 입의 시작을 표시하지 않는, 캐치,이 기능이없는, 그것은 콘센트를 쉽게 변경할 수 있습니다, 트랙이 붐비는, 우리는이 Tangxiao 오우 교수처럼 사는 기업과 사람을 넣어 왜, 희귀 시리얼 기업가, 그는 실패를 경험 한 그는 땅에 항상 레코딩하지, 기업의 재정 상태를 고려, 유동성에 긍정적 인 고려를하는 방법을 알고 있습니다.
우리는 상대적으로 전통적인 기업에 투자했습니다. 회사가 집중적으로 집중적으로 노력할 수 있다면, 지역 시장에 희망이 있습니다. 단순한 모델을 단순히 복사하는 것이 아니라 집중적으로 활용하는 것입니다. 상장 후 회사는 신속히 60 억에 달하는 평가를 받았으므로 전통적인 것으로 보이며 실제로는 유니콘이기도합니다 Sanliuw.com은 부동산 포털 사이트입니다. 당시 SouFun이 중점을 두었습니다. 인터넷 산업은 세계 최고 수준 중 하나인데 실제로 이것은 산업 경제의 원칙에 위배되는 것이 사실이지만 지금까지는 많은 사람들이 그것을 보지 못했으며 부동산 웹 사이트 회사가 성숙한 비즈니스 모델을 찾지 못해 10 년이 지났습니다. 아직도 현금을 낼 수있는 새로운 방법을 찾고 있습니다.
유니콘의 성장은 수요 측면에 진정한 수요가 있다는 사실에 있습니다. 해자, 지속적인 기술 투자 및 운영 착륙이 있으며, 또한 거래 평가의 합리성을 살펴볼 필요가 있습니다. 얼마나 가치가 있고, 얼마나 성장했는지, 가치가 있기에 너무 비싸면 거품이납니다.
우리는 핵심 투자 영역을 요약하고 바람을 추적하지 않으며 맑은 해자 시스템을 갖춘 회사에 투자해야하며 일부 유니콘도 투자했습니다.
투자 관점에서 우리는 크게 세 가지 영역에 대해 낙관적 인 입장을 취하고 있습니다.
1. 초석 자본은 통합 회로, Powerway Technology와 같은 반도체와 같은 핵심 분야의 돌파구에 대해 낙관적입니다.
둘째, 약국 체인에 대한 낙관적 인 수도의 초석이 산업 농도, 의학 전기 공급 업체 O2O 기회를 향상 할 수 있습니다. 우리는 약국 체인의 인수를 만든 수십억 투표, 나라에서도 받고 외부 자금 수십억, 1500 개 약국 구입 지금은 7,000,000,000위안 금융에 의해 조달되는 5,000,000,000위안 올해 매출. 3 년에, 우리는 유니콘 비즈니스를 구축하지만, 아주 전통적인 있지만, 사실 공간은 국립가있다 약국은 440,000 가족이 운영하는 가게를 가지고, 연결되지 않은 대부분의 단지 가장 큰하지만 또한 산업 효율성의 수천 충분하지 않습니다. 그래서 우리는 보유 투자, 투자 수십억이 기회를 발견했다.
3. 코너 스톤 캐피털 엔터테인먼트 투자 : 사용자 요구, 투자 채널 및 컨텐츠의 변화로부터 시작.