ビューの国際的なポイントに関する統計のトップ3の理由から、「ユニコーン」の企業が出てくることができなかった市場の需要の不足、資金鎖切断、不適切な経営陣は、そのようなかつての人気スマートブレスレット事業顎骨として、最も過大評価され資金調達の値は、その失敗の主な理由は、短期的な技術的利点を使用していないが、ライバルとのギャップを広げることである。今閉鎖し、$ 30億に達し、かつ迅速に着陸機能を実行するために必要な市場を占領していました。
張さんはまた、ユニコーン設備投資の礎石の中核的な要素であると言ったことの二点、ビジネスの成長と成長は、3つのエリアになっている取引の評価額の合理性：
まず、需要側：ユニコーン真のニーズの巨大な必要性がある事業分野、及び事業セグメント市場空間の巨大なは、短期的には、こうした消費者のアップグレード（など汎エンターテイメント、消費財、ヘルスケア、）として、業界を天井に触れません。アップグレード（世界最大の中国製造業のアップグレードなど）、輸入代替（エレクトロニクス、自動車、その他の産業を先進国から中国の一定の移転まで）
第二の堀：R＆Dでの継続的な投資により、内部および外部の運用効率を通じて、ビジネスの優位性を構築するために、ブランドとチャネルの建設により、技術や製品の優位性を構築するためには、建物内の人材の継続的な投資を通じて、洗練ビルドコスト優位性を継続的学生オリジナル能力;
三つは、商業化です：キャッシュフローと効率的な収益性とのマッチングに様々な技術的な利点、動作上の利点、ブランド、およびその他のコストメリットの堀を構築するために継続しながら。
お金の価値評価は、ユニコーンのコアビジネスの評価は、取引の絶対評価点は、急成長している企業との評価が簡単な修正されているように、売上成長をもたらした、と短いことがより重要とされていないことが合理的です投資と取引に十分な余裕を持たせるための時間を確保する。
以下は音声記録です：
2つのユニコーン
ユニコーンはBATJ。カウボーイ・ベンチャーズの創設者アイリーンリーに資金を提供する有名なアメリカのシードラウンドで作られた2013年11月以来の新しいセマンティック投資家であり、海外でリストされている、国内はデロイトによる。まず、いわゆるユニコーンのピークを逃しました、統計は、中国と米国ベースのうち、200社の以上の企業ユニコーンがあり、インドの残りの部分は、ドイツでは主に米国と中国で、より多くのあるサービス指向のビジネスでこれらのユニコーンの非常に少ないです電気の供給と金融セクターのより、中国は基本的にユニコーン、さまざまな業種に分布している,.株上場企業が占め、1837年に、特に金融サービス部門では、10未満億ドルの上場企業の時価総額を3518を持っていますそれは半分以上です。あなたはユニコーンになることができます。
中関村科学技術と中国が共同でその二つがソフト技術で、科学技術殷王朝があり、企業の設備投資の基礎で、今年ユニコーンリストを公表した。シャンゆう技術と柔軟性は、彼らが、またスターエンタープライズです世界クラス、プラットフォームレベルの技術によって特徴付けられる、彼らは両チームが起業家精神でいくつかの非常にスマートな科学者が、自分のチームのほとんどは博士スタンフォード、MIT博士は、より高度な技術です。
2つの会社のボスは、世界クラスの技術であるので、私は心の中から、IBMのため申し訳ありませんが、そのような企業は、才能の多くを予約する必要があり、私は才能のIBMの伸びを考えるが、彼らが最初に起動し、IBMに勤務していましたが、これらの人々を維持しませんでした。IBMは、ガースナーは、10年後に残っていた3つだけの優れたCEOがあった、IBMの時価総額は、IBMなどの企業ので、1600億1300億から技術のどちらも欠け落ちた、だけでなく、システムと人材の不足が、なぜ特に良い日ではないでしょうか？私が考えていた、いくつかの企業はまだ良い最高経営責任者（CEO）が不足している、最高経営責任者（CEO）は非常に少数の企業がユニコーンの事を成長させ続けることができている優秀な起業家精神を持っています。いくつかのこれらの領域または企業家の力でビジネス組織のシステムが存在しない場合には、特定のビジネスモデルとピーク評価の段階で達成し、技術の進歩に依存している、しかし、この道路に沿ってそれほど大規模な市場を継続することができませんでした。
科学技術や人工知能の分野におけるシャンの深さの調査は、世界中のトップ企業となっているグーグルは、そのような企業のFacebookのを含め、並んでいる。2015鮎殷王朝の最後の年は6億個の収入だった売上高の1000万人以上でした、今年は20億の収入に期待され、同社は、$ 15億調達している昨年、彼は$ 100百万、研究開発契約を駆動するの知恵に本田を獲得しました。深センでソフィーゆうがスターと考えることができ、我々は彼ら2、これを投票しました企業の資金調達は3.0億に達し、収入のない規模が存在しない、多くの人々はまだ理解していない、我々は、それゆえ、この会社は論争の多くはあるが、我々はそれが世界をリードするテクノロジー企業のプラットフォーム型だと思いますソフィーゆうも投資の連続ラウンドを行った。シャンゆうユニコーン、ソフトではない、彼らはあなたが2年前に理解することができない場合は、あなたが投資に適していないかもしれないのはなぜ？巨大な象！に成長します。
故障のための3つの主な理由
ユニコーンは独自のハローを持っていますが、ほとんどの場合、わかりませんが、混乱しています。それは誰の想像力ですか、それとも本当に資本市場の新種ですか？この種はユニコーンです。資本市場では大衆が盲目的にトレンドに追いつきやすいので、実際には、多くの仲間がトレンドに追いついており、深く独立した考え方ではありません。
ユニコーン市場は急速に発展しており、プライベートエクイティ市場の流動性が高いという理由の1つは、小麦粉がパンよりも高価であるという現象だけでなく、小麦粉が高品質のパンよりも高価であるということです。多くの企業はこれに似ています。
Hengrui Pharmaceuticalのような数少ない企業では、10年以上の長期的な研究開発と投資を続けてきましたが、17年前には独自の技術がなく、しかし、10年以上前、中国にはそのような会社はなかったし、情報分野もまた、Lenovoはあまりにも多くのコアテクノロジーを必要とせずに不毛を抱えていた。LenovoはかつてHuaweiより先行していた。 Huaweiは何十年もの投資を経て巨大な象に成長しました！
第3は、プライベートエクイティ市場の参加者も変わったことです。多くの大国有企業や大企業には政府が含まれています。彼らはすべて善良で豊かであり、他者には投票しません。
第4に、深センと上海証券取引所の交換を含め、迅速かつ迅速に一般公開する方法について話し合うなど、監督も緩和され、奨励される。
多くのユニコーン企業は多くのハローを持っていますが、あらゆる種類の共有自転車と同じように、すべての人が良いステップを踏むことはできませんが、自転車の色でさえ十分ではありません。最初の3つの点は、市場の需要がない、資本連鎖が断たれる、チームが失敗したなどの理由が挙げられます。
この間に新エネルギー自動車産業のユニコーンがたくさんあり、500を持っていると言われて、彼らは以上2000万台の能力を計画し、車は基本的に伝統的な過剰生産能力となっている、すべての伝統的な自動車会社は、新エネルギー車です蓄積と準備の多くは、彼らが行くように殺すために準備ができている、ちょうどいい機会を待って、この機会にお金を稼ぐために燃料車へのより多くを行うには、新エネルギー車の燃料電池を使用するよりも経済的に使用することで、これは戦争の真の姿であります。
新勢力の500修理がありますが、私とあなたは私たちがあなたが旅行する共有の心を実行するためにインターネットを使用することができますか？車を構築するために非常に多くの企業が必要な場合がありますが、それは単に車は考えて作るためにインターネットを使用することができない、作るので、どのように？彼らがそうだと思います車は本当にテスラは15歳以上の生産能力の喪失のためにそうした。蓄積する必要がありますが、また千万、この新しい力がテスラのビジネスモデルの500枚の修理を行うことができますと呼ばれる？私は非常に多くの企業がすぐに死ぬと信じて資金の骨折。遅い死ぬために新しい力を修理、テスラの評価ロジックはもっともらしいです。速い資金で金融、死んで良いでは良いですが、模倣者の流入、資本市場がすることはできませんそれは高い評価を与える。
なぜ、この日および年齢、ますます興奮し、この時間ので、ピットの多くは、あります。ベンチャーキャピタルが懸念されてない人のために、我々はピットに慎重に避けることができない。本質的には、ユニコーンのように、完全に死んでいる（破産）それは小さな確率のイベントですが、ユニコーンの評価減のかなりの数があっても急激な減少は、ユニコーンのランクが高い確率イベントで終了します。最終的にビジネスモデルがお金を稼ぐことができ熱傷における場合、または大規模な品質ではありません収入については、資本市場は最終的にこの点のみを認識しますが、リストに載っていない場合は、2年以内に新たな資金調達は行われません。
統計はユニコーン一般的にこれらの二つの金融会社間の時間間隔がない以上2年以上あることを示している。また、非常に使いやすいです顎骨、のようなユニコーンをまぶしいするために使用される多くの有名企業が、ありますが、評価それは、製品や市場端子で迅速出来高することができない限り、一度に$ 3億この会社は。まだ独創性の欠如である、すぐにいくつかの市場を占領し、または技術的リーダーシップのあなたのレベル、あなたのビジネスモデルは、この、非常に限られた範囲をリードしていますGoogleはほとんど彼のビジネスモデルを見つけるために、2001年に閉鎖されるようにしているとき、このような制度の特徴の多く。優れた組織は、1998年に、ねじれや道路のターンを経てきた、彼らは、検索広告のプロのCEOを雇っ実現する。Googleはまた、他の人が理解していない道をたくさん取る、例えば、マップ上の力は、多くの人々は、彼はクレイジーだと思ったが、人々はアマゾンを作った、あまりにも、そのビジネスモデルを見つけるのに長い時間がかかりました多くの企業がGoogle、Amazonなどと競合することはできません。ほとんどのユニコーンは避けられません。
5つの投資原則
私たちの礎石の投資の原則について話しています。まず、私たちはホットスポットを置くことはありませんが、また、随時、実際に、バーでプレーするために、我々は、資本市場のロジックの下で注入を再して喜んでいるの作成、ほとんどのプロジェクトが唯一の平凡な利益を得るということです意義深い取引機会、主要プロジェクトへの多額の投資、これは最高経営責任者の責任ですウィリアムズはボールが最高のグリッドに落ちたときだけ、77打点の野球に打撃エリアを分けます。スイングする、これは私たちのスタイルです。
第二に、投資した会社は一意、空間、緊張が必要です。私たちは人の流れに合うものではありません。他人のビジネスモデルを盗用することは望ましくありません。
コラボレーションは、企業の力、組織の効率的な機能のシステムを確立するための唯一の方法の区分に基づいており、これらのことは、ビジネスを操作するだけで成功を達成するためにビジネスモデルや新技術に頼ることはできませんを示しています。
事業継続マネジメントの成長の第三に、高レベルの意識は多くの企業から来ているので、基本的な管理上の問題で死亡、時にはケーキは不公平な分配を打つために、それをしなかった。コラボレーションは、企業の力の区分に基づいており、のみ企業は、物理的精神の独立していないため、組織を実行するために、効率的なシステムを確立するように、これらのものは、事業を運営し、単にビジネスモデルと成功するために新しい技術に頼ることができないことを示しているが、我々は、自分自身のマネジメントシステムを考える必要がありますドラッカーの言葉の世界は、人々の自由意志の真実で客観的なイメージです。
第四に、首都の礎石が懸念している、我々はより多くの起業家精神、コーポレート・ガバナンスと組織のシステムを探しています。これらの事のどれもが、長期的に行くことができない場合。レンは言う、20年前、Huawei社は、通信業界を入力するために無知の、そして私はしないでくださいHuawei社は、Baiduは保護されていますとは違って密閉ケースの大き今日は、Googleが来ていない地域での簡単な散歩ではないので、知っている・ルーセント、シスコ、エリクソンは、なぜ特定の価値Huaweiでの成功は称賛に値する、非常に強力です。
Huawei社はよくはるかに売上高10億6,000彼ら、Huawei社は昨年よりは、それがそうで、今後より多くの要因を決定し、昨年8万人が80億ドルを投資した事業の研究開発で中国最大の投資である分野で知られていますこれらの分野では、あなたはこれらの面で抽象的であるように見えますが、実際にはそれを観察して評価することができます。これは基礎石の基本的な習慣でもあります。
第五に、我々は通常、口の始まりをマークしていない、キャッチは、この能力を持っていない、それはコンセントの変更が容易である、トラックが混雑している、我々はこのTangxiao王教授のように住んでいる起業家や人を置くなぜ彼、稀ですシリアル起業家、彼は失敗を経験した、彼はガスを接地する方法を知っている、積極的に現金の実現を検討することです、会社の財政健全性を考慮し、
私たちはキャストこの3つの6 5ネットのように私のも、おそらく企業が地域の市場に集中する可能性があれば、ビジネスはそう簡単なモードをコピーするシンプルですが、集中的ではないが、有望視されている、いくつかの比較的伝統的な企業をキャストし、会社、すぐにそれは伝統的に見えるようなリストは、最大で600億評価された後、実際には、ユニコーン考えることができる。3 6 5ネットワークは時間が部屋を見つけた不動産ポータル、フォーカス、シーナE-家です、インターネット業界は、10年には、今日まで、不動産事業のウェブサイトを経過しているので、誰も成熟したビジネスモデルを見つけていない、実際には、この真実は、産業経済学に沿ったもので、実際には、多くの人々が今理解していないされていない、最高のナンバー3の1と言っていますまだ、キャッシュアウトする新しい方法を探しています。
ユニコーン成長は本物の、堀、連続技術的なインプットと運用着陸のための大きな需要がある需要側にある。私たちは、取引の評価額の合理性に依存して、我々は、市場への投資を行っている、初見どれくらいの価値があるのか、どれくらいの成長があるのか、そして価値があるには値段が高すぎると、それはバブルだ。
私たちは重要な投資分野をまとめています。風を追いかけるのではなく、明確な堀システムを持つ企業に投資する必要があります。また、ユニコーンを投資しました。
投資の観点から、私たちは楽観的です。
1.コーナーストーンの資本は、パワーウェイ技術のような半導体のような主要分野における集積回路、突破口について楽観的です。
第二に、薬局チェーンについて楽観首都の礎石が産業集積、および医療用電気サプライヤーO2Oの機会を強化する。我々は、薬局のチェーンの買収をした数十億に選ばれ、国内でも惹か外部資金の数十億は、1500の薬局を買いました50億元への販売、今年は、今ではわずか3年で、私たちはユニコーンのビジネスを構築しています。70億元の資金調達によって資金調達ですが、非常に伝統的な、実際にはスペースナショナルはありします薬局には44万人のカップルがおり、そのほとんどは連鎖されておらず、最大のものは数千人にすぎません。
3.コーナーストーンキャピタルエンタテインメント投資：ユーザーのニーズ、投資チャネルおよびコンテンツの変更から始まります。