Dai primi tre motivi per le statistiche sul punto di vista internazionale, le aziende 'Unicorno' non sono riusciti a venire fuori è la mancanza di domanda di mercato, si rompe il finanziamento dei filamenti, team di gestione non corretta, ad esempio una volta-popolare Jawbone braccialetto business-smart, il più sopravvalutato il valore del finanziamento aveva raggiunto $ 3 miliardi, ora chiuso. la ragione principale per il suo fallimento è che l'uso del vantaggio tecnico a breve termine e non allargare il divario con i rivali, e rapidamente occupato il mercato ha bisogno per eseguire capacità di atterraggio.
Zhang ha anche detto che gli elementi fondamentali della prima pietra di investimento Unicorn capitale è che la razionalità di due punti, la crescita del business e la valutazione dell'operazione in cui la crescita è in tre aree:
In primo luogo, la domanda lato: aree di business Unicorn dove c'è un enorme bisogno di bisogni reali, e segmenti enterprise dello spazio enorme mercato, a breve termine non toccare il soffitto, come ad esempio l'aggiornamento dei consumatori (Pan-entertainment, beni di consumo, assistenza sanitaria, ecc), l'industria Upgrades (come la scala del più grande aggiornamento dell'industria manifatturiera cinese al mondo), sostituzione delle importazioni (elettronica, automobili e altre industrie dai paesi sviluppati al trasferimento costante della Cina);
Secondo fossato: da continui investimenti in ricerca e sviluppo per costruire le tecnologie e del prodotto vantaggi per brand e il canale di costruzione per costruire un vantaggio competitivo, attraverso l'efficienza operativa interna ed esterna ha continuato raffinatezza vantaggio di costo di generazione, attraverso continui investimenti nel personale all'interno dell'edificio Abilità originale dello studente;
Tre è commercializzazione: Pur continuando a costruire un fossato di vari vantaggi tecnici, vantaggi operativi, di marca, e altri vantaggi di costo in flusso di cassa e la redditività efficiente e di corrispondenza.
valutazione denaro è ragionevole che la valutazione core business unicorno non è momento di valutazione assoluta della transazione è più importante è che con le imprese in rapida crescita ha portato la crescita delle vendite in modo che la valutazione stata rapida e breve Consentire ai tempi di investimento e negoziazione di avere un margine di sicurezza sufficiente.
Di seguito è riportato un record vocale:
due unicorni
L'unicorno è una nuova comunità di investimento semantico dal novembre 2013, fatta dal famoso rotondo seme americano di finanziare Cowboy Ventures fondatore Aileen Lee. BATJ sono quotate all'estero, il domestico mancato il picco dei primi cosiddetti unicorni. Secondo Deloitte le statistiche, ci sono più di 200 imprese unicorno, dei quali basati negli Stati Uniti la Cina e l ', e il resto dell'India, in Germania sono molto pochi di questi unicorni in un business orientato ai servizi è sempre più, soprattutto negli Stati Uniti e in Cina, più del fornitore di energia elettrica e il settore finanziario, la Cina ha sostanzialmente unicorno distribuito in vari settori ,. a-share società quotate hanno 3518, in particolare nel settore dei servizi finanziari, la capitalizzazione di mercato delle società quotate nel 1837 meno di 10 miliardi di dollari, pari al di più della metà. in modo da poter essere un unicorno, infatti, davvero notevole.
Zhongguancun Scienza e della Tecnologia e la Cina congiuntamente rilasciato una lista unicorno di quest'anno, di cui due sono la pietra angolare degli investimenti di capitale delle imprese, è una scienza e della tecnologia Dinastia Shang, è un soft-tecnologia. Tecnologia Shang Yu e la flessibilità sono anche Star Imprese, hanno è caratterizzata da un mondo di classe, la tecnologia a livello di piattaforma, sono la tecnologia più avanzata, la maggior parte della loro squadra sono il Dr. Stanford, MIT Dott, entrambe le squadre sono alcuni scienziati molto intelligenti in imprenditorialità.
I due boss azienda ha lavorato in IBM, penso IBM allungamento del talento, ma cominciano all'inizio è una tecnologia di classe mondiale, così mi dispiace per IBM dall'interno del cuore, tali società devono prenotare un sacco di talento, ma non tenere queste persone. IBM ci sono stati solo tre CEO eccezionale, Gerstner aveva lasciato dieci anni dopo, IBM capitalizzazione di mercato è sceso da 160 miliardi a 130 miliardi, in modo da aziende come IBM né mancanza di tecnologia, ma anche sistema e non mancano di talento, ma perché non è particolarmente buona giornata? stavo pensando, alcune aziende mancano ancora buona CEO, CEO ha un eccezionale spirito imprenditoriale, che è molto poche aziende possono continuare a crescere cosa unicorno. un po ' in assenza di sistema di organizzazione aziendale in queste aree o forza imprenditoriale, si basano su un certo modelli di business e il progresso tecnico raggiunto in una fase della valutazione di picco, ma non è riuscito a proseguire su questa strada, quindi un mercato di grandi dimensioni.
studio approfondito Shang nel campo della scienza e della tecnologia e l'intelligenza artificiale sono stati con le migliori aziende di tutto il mondo sono fianco a fianco, tra cui Google, tali imprese facebook. 2015 Nian Dinastia Shang era più di 10 milioni di entrate l'anno scorso era di 600 milioni di ricavi, quest'anno si prevede di 2 miliardi di fatturato, l'azienda ha raccolto $ 1,5 miliardi l'anno scorso ha vinto il Honda sulla saggezza di guidare una ricerca e sviluppo contratto di $ 100 milioni. Sophie Yu a Shenzhen può essere considerato una stella, abbiamo votato loro due, questo finanziamento delle imprese è stato pari a 3,0 miliardi, non esiste una scala di entrate, molte persone ancora non capiscono, questa società è un sacco di polemiche, ma pensiamo che sia una piattaforma di tipo di aziende di tecnologia leader a livello mondiale, quindi, Sophie Yu ha anche fatto turni continui di investimento. Shang Yu non è un unicorno e morbido, si svilupperanno in elefante gigante! Perché? Se non è possibile capire due anni fa, potrebbe non essere adatto per gli investimenti.
Tre ragioni principali del fallimento
Gli unicorni hanno il loro alone, il più delle volte non lo capiamo, siamo anche confusi, è l'immaginazione di tutti, o è davvero una nuova specie nel mercato dei capitali? Questa specie è un unicorno. fuoco di paglia? o è questo che viene caricato un sacco di pubblico seguire ciecamente la tendenza? perché il pubblico nel mercato dei capitali è probabile che seguire ciecamente la tendenza, infatti, molti dei nostri colleghi anche seguire l'esempio, e non molto in profondità, il pensiero indipendente.
mercato Unicorn sviluppato rapidamente, è uno dei motivi alla base della liquidità del mercato privato abbondanti, ci sono stati più costoso di fenomeno pane di farina, non solo la farina del pane costoso e scarsa pane di farina di qualità più costosi di quelli ad alta qualità, si confrontano sul serio Molte aziende sono così.
La seconda è che il cambiamento delle nuove tecnologie, 17 anni fa, la Cina non ha avuto molta tecnologia originale, fare la droga per lo più farmaci generici, solo poche aziende come Hengrui Medicine, dopo dieci anni di ricerca e sviluppo e gli investimenti a lungo termine, diventano capace di innovazione indipendente di ricerca in sospeso e sviluppo delle imprese, è diventato un elefante gigante., ma una decina di anni fa, la Cina non è una di queste società, ma anche il settore dell'informazione. Lenovo è stato anche criticato per non troppi tecnologia di base, Lenovo è stata avanti di Huawei, ma Huawei è diventato un elefante gigante dopo decenni di investimenti!
Il terzo è che anche i partecipanti al mercato azionario privato sono cambiati: molte grandi aziende statali e grandi aziende includono il governo, sono tutte buone e ricche, quindi non votate per gli altri.
In quarto luogo, la supervisione è anche rilassata e incoraggiata, compreso lo scambio delle borse di Shenzhen e Shanghai per discutere come aiutarli rapidamente e rapidamente a rendere pubblici.
Molte aziende unicorno grande aura, ma non ogni famiglia può prendere una buona, proprio come varie moto condivisi, biciclette e persino il colore non è abbastanza buono, solo poche persone possono finalmente uscire. Alcuni la domanda è in realtà una pseudo-domanda, prima di Ci sono tesori di ricarica condivisi, pensi che questo gioco abbia una reale domanda del mercato? Alcuni hanno riassunto le diverse ragioni per i fallimenti di queste aziende startup: i primi tre punti sono: nessuna domanda di mercato, catena di capitale tagliata, fallimento della squadra.
Durante questo periodo ci sono un sacco di nuovi unicorno dell'industria automobilistica di energia, si dice che abbia cinquecento, hanno progettato più di duemila milioni di capacità di unità, l'automobile è rimasta fondamentalmente la tradizionale capacità in eccesso, ogni case automobilistiche tradizionali sono veicoli di nuova energia un sacco di accumulo e di preparazione, sono pronti ad uccidere per andare, solo aspettando l'occasione giusta, questa opportunità è quella di utilizzare più economico rispetto all'utilizzo di celle a combustibile, veicoli di nuova energia per fare di più che per alimentare i veicoli per fare soldi, questa è la vera immagine della guerra .
Ci sono 500 riparatore di nuove forze, Io e te pensano di fare? Come potremmo aver bisogno tante aziende di costruire le auto? È possibile utilizzare Internet per eseguire una mente condivisa per viaggiare, ma non possiamo semplicemente utilizzare Internet per rendere le automobili a pensare, perché fare auto davvero bisogno di accumulare. Tesla ha fatto per 15 anni o una perdita di capacità produttiva, ma anche 10 milioni, questa nuova forza chiamato il riparatore di 500 copie del modello di business di Tesla può fare? credo che tante aziende muoiono subito frattura di fondi. riparatore nuove forze a morire lentamente, sono bravi a finanza, buona morto a finanziare più veloce. logica di valutazione di Tesla è plausibile, ma l'afflusso di imitatori, mercato dei capitali non può Dagli una valutazione elevata.
Perché questo giorno ed età ci sono un sacco di buche, perché sempre più eccitato questo momento. Per le persone che di capitale di rischio è interessato, non possiamo evitare con cura nella fossa. In sostanza, come l'unicorno, per essere completamente morto (fallimento) si tratta di un evento di probabilità piccola, ma un numero considerevole di declino valutazione unicorno, anche forte calo chiudere le fila del unicorno è un evento di alta probabilità. il modello di business finale non è il caso di bruciatura possono fare i soldi, o la qualità su larga scala entrate, i mercati dei capitali, infine, appena trovato questo, se non si dispone sul mercato entro due anni, senza nuovi finanziamenti, in fondo ha cominciato a declinare.
Le statistiche mostrano che il tempo che intercorre tra due finanziamenti di queste imprese di unicorni è in genere non superiore a due anni: ci sono molte aziende famose che un tempo erano degli unicorni abbaglianti, come Jawbone, che era anche molto utile. Una volta che ha raggiunto $ 3 miliardi, questo tipo di società manca ancora di originalità. A meno che non sia in grado di effettuare rapidamente ingenti volumi in prodotti e terminali di mercato, presto occuperà alcuni mercati, altrimenti la tua leadership tecnologica, il tuo modello di business leader è molto limitato, Sono le caratteristiche di molte di queste istituzioni: tutte le istituzioni eccezionali hanno attraversato un percorso tortuoso: nel 1998, Google ha quasi chiuso la porta e non ha trovato il suo modello di business fino al 2001. Hanno assunto un CEO professionista attraverso la pubblicità di ricerca. Per fare soldi, Google ha preso anche molte strade che altri non capiscono, come la forza sulla mappa: molte persone pensano che sia pazzo, ma le persone lo fanno. Anche Amazon è così, ci è voluto molto tempo per trovare il suo modello di business. Non molte aziende possono competere con Google, Amazon e la maggior parte degli unicorni sono inevitabili.
Cinque principi di investimento
Parliamo dei principi del nostro investimento fondamentale: in primo luogo, non abbiamo mai gettato i punti caldi, ma di tanto in tanto abbiamo anche fatto cenno al bar, in realtà siamo disposti a prestare attenzione: la logica del mercato dei capitali è che la maggior parte dei progetti può ottenere solo entrate mediocri. Opportunità di trading significative, forti investimenti in progetti chiave, questa è la responsabilità del top management della compagnia: Williams divide la sua area di colpire in 77 grandi squadre di baseball, solo quando la palla cade sulla griglia migliore. Oscillerà, questo è il nostro stile
In secondo luogo, l'azienda investita ha bisogno di unicità, spazio e tensione: non vogliamo che vada con il flusso di persone, non vogliamo plagiare il modello di business degli altri.
La collaborazione basata sulla divisione del lavoro è una forza potente della società: solo in questo modo può essere stabilito un efficiente sistema organizzativo, che dimostra che la gestione di un'azienda non può essere ottenuta semplicemente facendo affidamento su modelli di business e nuove tecnologie.
In terzo luogo, la continua crescita dell'azienda deriva da percezioni di gestione di alto livello: molte aziende muoiono a causa di problemi di gestione, a volte le torte non lo fanno, combattono per una distribuzione ingiusta e la collaborazione basata sulla divisione del lavoro è una forza potente per l'azienda. Solo in questo modo si può stabilire un efficiente sistema organizzativo, che dimostra che la gestione di un'azienda non può basarsi esclusivamente sui modelli di business e sulle nuove tecnologie per raggiungere il successo, ma è necessario pensare sistematicamente ai propri problemi gestionali, perché le aziende non sono indipendenti dalla mente. Il mondo, nelle parole di Drucker, è una vera immagine obiettiva del libero arbitrio delle persone.
In quarto luogo, per il capitale della pietra angolare, guardiamo più all'imprenditorialità, alla corporate governance e ai sistemi organizzativi: senza queste cose non possiamo andare troppo a lungo, ha detto che 20 anni fa, Huawei era entrata nel settore delle comunicazioni a causa dell'ignoranza, ma a quel tempo non lo era. Sapendo che Lucent, Cisco ed Ericsson sono così potenti, perché il successo di Huawei è particolarmente degno di elogio di tutti, perché Huawei non sta semplicemente andando nella scala di oggi nella situazione di LAN chiusa, a differenza di Baidu è protetto, non lascia entrare Google.
Huawei li supera di gran lunga nelle aree più conosciute: Huawei ha avuto un fatturato di 600 miliardi lo scorso anno ed è il più grande investimento in R & S in Cina: l'anno scorso 80.000 persone hanno investito 80 miliardi, quindi più fattori che determinano il futuro dell'azienda provengono da In queste aree, sembri essere astratto in questi aspetti, infatti possono essere osservati e valutati, e questa è anche la pratica di base della prima pietra.
In quinto luogo, di solito non inseguiamo il vento, non riusciamo a recuperare e non abbiamo questa capacità, l'uscita dell'aria è facile da cambiare, la pista è affollata, diamo vita a imprenditori e persone viventi, perché un professore come Tang Xiaoou è raro? È un imprenditore seriale, ha sperimentato il fallimento, sa come gettare gas, è di considerare attivamente la realizzazione di denaro contante, considerare la salute finanziaria dell'azienda, non sempre bruciando denaro.
Abbiamo investito in alcune imprese relativamente tradizionali: se un'azienda può intensamente e intensamente, c'è speranza nel mercato regionale: un'azienda non sta semplicemente copiando modelli semplici, ma intensamente, forse è anche un gioco. La società, dopo la quotazione, ha rapidamente raggiunto una valutazione di 6 miliardi, quindi sembra essere tradizionale, infatti, è anche un unicorno. Sanliuwu.com è un sito di portale immobiliare. A quel tempo, SouFun aveva un focus. L'industria di Internet è una delle migliori al mondo: in realtà, questo non è conforme ai principi dell'economia industriale: in realtà, molte persone non l'hanno visto fino ad ora. Sono passati 10 anni da quando le società di siti web immobiliari non hanno trovato un modello di business maturo. , Sono ancora alla ricerca di nuovi modi per incassare.
La crescita dell'unicorno sta nel fatto che esiste una domanda reale dal lato della domanda: ci sono fossati, investimenti tecnici continui e atterraggio operativo, ma dobbiamo anche considerare la razionalità delle valutazioni del trading: stiamo facendo l'investimento sul mercato primario. Quanto vale, quanta crescita ha, e se è troppo costoso per valerne la pena, è una bolla.
Riassumo le nostre principali aree di investimento: non inseguiamo il vento, dobbiamo investire in società con un chiaro sistema di fossati e abbiamo anche investito alcuni unicorni.
Dal punto di vista degli investimenti, siamo ottimisti su tre aree principali:
1. Il capitale di base è ottimista riguardo ai circuiti integrati, scoperte importanti in settori chiave come i semiconduttori, come la tecnologia Powerway.
In secondo luogo, la pietra angolare della capitale ottimista circa la catena di farmacie, per migliorare la concentrazione industriale, e la medicina di energia elettrica opportunità fornitore O2O. Abbiamo fatto l'acquisizione di una catena di farmacie, votato miliardi, anche attirato miliardi di finanziamento esterno del paese ha acquistato 1.500 farmacie, vendite a 5 miliardi di yuan di quest'anno per ora è il finanziamento da un finanziamento di 7 miliardi di yuan. in soli tre anni, abbiamo costruito un business unicorno, ma molto tradizionale, ma in realtà non v'è spazio nazionale la farmacia ha 440.000 negozio a conduzione familiare, la maggior parte non collegato, solo il più grande, ma anche migliaia di efficienza industriale non è sufficiente. così abbiamo trovato questa opportunità per investimenti in possesso, miliardi di investimento.
In terzo luogo, la pietra angolare degli investimenti capitale del divertimento: il passaggio da esigenze degli utenti, canali di investimento e dei contenuti.