Parmi les trois principales raisons pour les statistiques sur le point de vue international, « Unicorn » entreprises ne sortir est le manque de la demande du marché, des ruptures de brins de financement, l'équipe de mauvaise gestion, comme autrefois populaire Jawbone d'affaires à puce bracelet, le plus surévalué la valeur du financement a atteint 3 milliards $, maintenant fermé. la principale raison de son échec est que l'utilisation de l'avantage technique à court terme et non creuser l'écart avec ses rivaux, et rapidement occupé le marché a besoin d'effectuer la capacité d'atterrissage.
Zhang Wei a également déclaré que la pierre angulaire de l'investissement de la pierre angulaire de la licorne réside dans deux points: la croissance de l'entreprise et la rationalité de la valorisation des transactions, dont la croissance repose sur trois aspects:
Le premier côté, la demande: les secteurs d'activité Licorne où il y a un énorme besoin de besoins réels, et les segments d'entreprise de l'espace énorme marché, à court terme ne touchent pas le plafond, comme la mise à niveau des consommateurs (Pan-divertissement, les biens de consommation, les soins de santé, etc.), l'industrie Les mises à niveau (telles que l'échelle de la plus grande modernisation de l'industrie manufacturière chinoise au monde), la substitution des importations (électronique, automobile et autres industries des pays développés au transfert constant de la Chine);
Deuxième fossé: par la poursuite des investissements dans la R & D pour construire les avantages technologiques et de produits, par la construction de la marque et le canal de construire un avantage commercial, grâce à l'efficacité opérationnelle interne et externe a continué de raffinement Constituer un avantage de coûts, grâce à des investissements continus du personnel dans le bâtiment Capacité originale de l'étudiant;
Le troisième est la commercialisation: en même temps continuer à construire le fossé, il va transformer divers avantages techniques, avantages opérationnels, avantages de la marque, les avantages de coûts dans la rentabilité efficace et la trésorerie de contrepartie.
évaluation de l'argent est raisonnable que l'évaluation des activités de base licorne est pas le point d'évaluation absolue de transaction est plus important est que les entreprises à croissance rapide a la croissance des ventes afin que l'évaluation été solution rapide et court Prévoyez du temps pour que l'investissement et la négociation aient une marge de sécurité suffisante.
Ce qui suit est un enregistrement vocal:
Deux licornes
La licorne est une nouvelle communauté d'investissement sémantique depuis Novembre 2013, faite par la célèbre graine ronde américaine de financement fondateur Cowboy Ventures Aileen Lee. BATJ outre-mer sont énumérés, le manqué domestique au sommet des premiers licornes soi-disant. Selon Deloitte les statistiques, il y a plus de 200 entreprises licorne, dont la Chine et aux États-Unis, et le reste de l'Inde, l'Allemagne sont très peu de ces licornes dans une entreprise axée sur les services est de plus en plus, principalement aux Etats-Unis et la Chine, plus du fournisseur d'électricité et le secteur financier, la Chine a essentiellement licorne distribuée dans diverses industries ,. une part des sociétés cotées ont 3518, en particulier dans le secteur des services financiers, la capitalisation boursière des sociétés cotées en 1837 à moins de 10 milliards de dollars, ce qui représente C'est plus de la moitié, donc vous pouvez être une licorne, c'est vraiment incroyable.
Zhongguancun Science et de la technologie et la Chine ont publié conjointement une liste Unicorn cette année, dont deux sont la pierre angulaire de l'investissement en capital social, est une science et la technologie dynastie Shang, est un soft-technologie. La technologie Shang Yu et la flexibilité sont également Star Enterprise, ils est caractérisée par une classe mondiale, la technologie de niveau plate-forme, ils sont une technologie plus avancée, la plupart de leur équipe sont le Dr Stanford, le Dr MIT, les deux équipes sont des scientifiques dans l'esprit d'entreprise très intelligents.
Les deux chefs d'entreprise ont travaillé chez IBM, je pense que l'allongement IBM de talent, mais ils commencent au début est une technologie de classe mondiale, donc je suis désolé pour IBM à partir du cœur, ces entreprises doivent réserver beaucoup de talent, mais ne pas garder ces personnes. IBM il y a eu seulement trois P.-DG, Gerstner avait quitté dix ans plus tard, la capitalisation boursière d'IBM est passé de 160 milliards à 130 milliards, donc des entreprises comme IBM ne manque de technologie, mais aussi système et ne manque pas de talent, mais pourquoi n'est pas particulièrement bonne journée? Je pensais, certaines entreprises manquent encore de bon PDG, chef de la direction a l'esprit d'entreprise exceptionnel, ce qui est très peu d'entreprises peuvent continuer à croître chose licorne. certains en l'absence de système d'organisation de l'entreprise dans ces domaines ou la force d'entreprise, reposent sur un certain modèles d'affaires et des progrès techniques réalisés à un stade de l'évaluation de pointe, mais n'a pas réussi à continuer sur cette route, donc un marché à grande échelle.
Shang étude approfondie dans le domaine de la science et de la technologie et l'intelligence artificielle ont été avec les meilleures entreprises du monde entier sont côte à côte, y compris Google, ces entreprises facebook. 2015 Nian dynastie Shang a été plus de 10 millions de chiffre d'affaires l'année dernière était de 600 millions de chiffre d'affaires, cette année devrait atteindre 2 milliards de chiffre d'affaires, la société a augmenté de 1,5 milliard $, l'an dernier, il a remporté la Honda sur la sagesse de la conduite d'un contrat de recherche et de développement de 100 millions $. Sophie Yu à Shenzhen peut être considéré comme une étoile, on les a voté deux, ce le financement des entreprises est élevé à 3,0 milliards, il n'y a pas d'échelle des revenus, beaucoup de gens ne comprennent toujours pas, cette entreprise est beaucoup de controverse, mais nous pensons qu'il est une plate-forme de type des principales sociétés technologiques du monde, par conséquent, nous Sophie Yu a également fait tours continus d'investissement. Shang Yu n'est pas une licorne et douce, ils vont se transformer en éléphant géant! Pourquoi? Si vous ne comprenez pas il y a deux ans, vous ne pouvez pas convenir à l'investissement.
Trois principales raisons de l'échec
Les licornes ont leur propre auréole, la plupart du temps nous ne la comprenons pas, nous sommes aussi confus, est-ce l'imagination de tout le monde ou est-ce vraiment une nouvelle espèce sur le marché des capitaux, cette espèce est une licorne. Parce que sur le marché des capitaux, il est facile de suivre aveuglément la tendance, en fait, beaucoup de nos pairs suivent la même tendance et n'ont pas fait preuve d'une grande indépendance d'esprit.
Le marché des licornes se développe rapidement, notamment parce que la farine est plus chère que le pain: non seulement la farine est plus chère que le pain, mais la farine inférieure coûte plus cher que le pain de haute qualité. Beaucoup d'entreprises sont comme ça.
La seconde est le changement des nouvelles technologies: il n'y a pas eu beaucoup de technologies originales en Chine il y a 17 ans: la plupart des médicaments sont des médicaments génériques, seules quelques entreprises comme Hengrui Pharmaceutical ont plus de dix ans de R & D et d'investissement à long terme. Une entreprise innovante de R & D qui peut innover de façon indépendante devient un éléphant géant, mais il y a plus de dix ans, la Chine ne possédait pas une telle entreprise, le secteur de l'information est également ... Lenovo a toujours été à l'écart des technologies de base. Huawei est devenu un éléphant géant après des décennies d'investissement!
Le troisième est que les participants au marché du capital-investissement ont également changé: beaucoup de grandes entreprises publiques et de grandes entreprises incluent le gouvernement, elles sont toutes bonnes et riches, donc vous ne votez pas pour les autres.
Quatrièmement, la supervision est également assouplie et encouragée, y compris l'échange des bourses de Shenzhen et de Shanghai pour discuter de la manière de les aider rapidement et rapidement à devenir publiques.
Beaucoup d'entreprises de licorne ont beaucoup de halo, mais tout le monde ne peut pas faire un bon pas, comme toutes les bicyclettes partagées, même les couleurs de bicyclettes ne suffisent pas, enfin, seules quelques personnes peuvent sortir. Pensez-vous que ce jeu aura une demande réelle du marché? Certaines personnes ont résumé les différentes raisons de ces échecs des startups.Les trois premiers points sont: Aucune demande du marché, coupure de la chaîne de capital, échec de l'équipe.
Pendant cette période, il y a beaucoup de licornes dans l'industrie de l'énergie nouvelle, 500 personnes, plus de 20 millions de capacités prévues, des voitures traditionnelles en surcapacité, et toutes les compagnies automobiles traditionnelles ont réalisé des véhicules à énergie nouvelle. Beaucoup d'accumulation et de préparation, ils sont prêts à tuer, attendant le bon moment, cette fois-ci c'est d'utiliser la batterie plus économique que d'utiliser du carburant, rendant les véhicules à énergie nouvelle plus rentables que les véhicules à essence, voici la vraie image de la guerre .
Si vous pensez qu'ils ont un spectacle, comment pouvons-nous avoir besoin de tant de constructeurs automobiles? Vous pouvez utiliser la pensée Internet pour organiser et partager des voyages, mais vous ne pouvez pas simplement utiliser la pensée Internet pour construire des voitures. La voiture a donc besoin de s'accumuler, donc Tesla était toujours une perte pendant 15 ans et la capacité de production était seulement de 100 000. Quels sont les 500 nouveaux constructeurs automobiles qui prétendent que le modèle économique de Tesla peut être copié? Le capital est fracturé, les nouveaux constructeurs sont lents à mourir, ils sont bons au financement et ils ne sont pas bons au financement.La logique d'évaluation de la Tesla est plausible, mais les imitateurs qui y affluent ne peuvent capitaliser sur le marché des capitaux. Donnez-lui une évaluation élevée.
Pourquoi avons-nous beaucoup de fosses à cette époque, parce que cette époque devient de plus en plus excitante.Pour ceux qui font du capital-risque, nous veillons à ne pas marcher dans la fosse.En tant que licorne, nous devons mourir complètement (banqueroute). Il s'agit d'un événement de faible probabilité, mais l'évaluation d'un nombre considérable de licornes diminue, et même une diminution significative de la sortie des rangs de licornes est un événement à forte probabilité.Le modèle économique ultime est de gagner de l'argent sans brûler de l'argent. Pour le revenu, le marché des capitaux ne reconnaît finalement ce point que si vous n'êtes pas sur la liste, il n'y aura pas de nouveau financement d'ici deux ans et, fondamentalement, il commencera à diminuer.
Les statistiques montrent que l'intervalle de temps entre ces deux sociétés de financement licorne En général, pas plus de deux ans. Il y a beaucoup de sociétés bien connues utilisées pour être éblouissante licorne, comme le Jawbone, qui est aussi très facile à utiliser, l'évaluation une fois à 3 milliards $, cette société est encore un manque d'originalité. moins qu'il ne soit en mesure de le volume rapidement lourd dans le produit et le terminal du marché, occupé bientôt certains marchés, ou votre niveau de leadership technologique, votre modèle d'entreprise mène une mesure très limitée, cette beaucoup des caractéristiques de ces institutions. organisations excellentes sont passés par tours et détours de la route, en 1998, lorsque Google sont presque être fermé, à 2001 pour trouver son modèle d'affaires, ils ont embauché un directeur général professionnel, les annonces de recherche être réalisé. Google prend aussi beaucoup de la façon dont les autres ne comprennent pas, par exemple, la force exercée sur la carte, beaucoup de gens pensaient qu'il était fou, mais les gens a fait l'Amazonie, aussi, a pris beaucoup de temps pour trouver son modèle d'affaires Pas beaucoup d'entreprises peuvent rivaliser avec Google, Amazon, et la plupart des licornes sont inévitables.
Cinq principes d'investissement
Parlez des principes de notre investissement pierre angulaire. Tout d'abord, on n'a jamais mis les points chauds, mais aussi de temps en temps pour jouer dans les bars, en fait, nous sommes prêts à réinjection dans la logique du marché des capitaux est que la plupart des projets ne reçoivent que des gains médiocres, la création les perspectives commerciales importance des projets d'investissement clés chargés de style fortement, c'est la responsabilité de la haute direction. Williams a frappé sa région est divisée en 77 baseball grand plaid, meilleure balle à carreaux débarqua que lorsque nous Will swing, c'est notre style.
Deuxièmement, l'entreprise investie a besoin de l'unicité, de l'espace et de la tension, nous ne voulons pas qu'il y ait un flux de personnes, nous ne voulons pas plagier le modèle d'affaires des autres.
La collaboration basée sur la division du travail est une force puissante de l'entreprise, ce qui permet de mettre en place un système d'organisation efficace, ce qui montre que la gestion d'une entreprise ne peut se faire en s'appuyant simplement sur des modèles économiques et de nouvelles technologies.
En troisième lieu, la sensibilisation de haut niveau de la croissance de la gestion de la continuité des affaires provient de nombreuses entreprises meurent en raison de problèmes de gestion de base, parfois gâteau ne l'a pas fait, afin de frapper la répartition inéquitable. La collaboration est basée sur le partage du pouvoir de l'entreprise, seule Ce n'est qu'ainsi qu'un système d'organisation efficace peut être mis en place, ce qui montre que la gestion d'une entreprise ne peut se baser uniquement sur les modèles économiques et les nouvelles technologies pour réussir. Le monde, selon les mots de Drucker, est une image vraie et objective du libre arbitre des gens.
Quatrièmement, la pierre angulaire de la capitale est concerné, nous recherchons plus l'esprit d'entreprise, la gouvernance d'entreprise et le système d'organisation. Si aucune de ces choses ne peut pas aller à long terme. Ren dit, il y a 20 ans Huawei pour entrer dans l'industrie des communications en raison de l'ignorance, alors je ne sais pas savoir-Lucent, Cisco, Ericsson est si puissant, pourquoi le succès de Huawei en valeur particulièrement louable, parce que Huawei n'est pas une simple promenade dans la région de la taille d'un aujourd'hui boîtier fermé, contrairement à Baidu est protégé, pas Google venir.
Huawei est bien connu dans le domaine beaucoup plus qu'ils, Huawei l'an dernier 6,000 milliards de chiffre d'affaires, il est plus important investissement de la Chine dans la recherche et le développement d'une entreprise que l'année dernière 80.000 personnes ont investi 80 milliards, afin de décider l'avenir de plusieurs facteurs Dans ces domaines, vous semblez être abstrait dans ces aspects, en fait ils peuvent être observés et évalués, c'est aussi la pratique de base de la première pierre.
Cinquièmement, nous ne marque pas habituellement le début de la bouche, les prises, n'ont pas cette capacité, il est facile de changer la sortie, la piste est bondée, nous avons mis les entrepreneurs et les gens qui vivent comme ce professeur Tangxiao Ou Pourquoi est rare, il Est-ce un entrepreneur en série, il a connu l'échec, il sait comment faire fondre le gaz, est de considérer activement la réalisation de trésorerie, compte tenu de la santé financière de l'entreprise, pas toujours brûler de l'argent.
Nous avons investi dans des entreprises relativement traditionnelles: si une entreprise peut intensivement et intensivement, il y a de l'espoir dans le marché régional: une entreprise ne se contente pas de copier le modèle simple, mais intensément, c'est peut-être aussi un jeu. Nous apprécions le filet trois-soixante-cinq La société, après sa cotation, a rapidement atteint une valorisation de 6 milliards, donc elle semble être traditionnelle, en fait, c'est aussi une licorne.Salliuwu.com est un portail immobilier.A l'époque, il y a un soufun, focus, et Sina.com L'industrie de l'Internet est l'une des meilleures au monde, ce qui n'est pas conforme aux principes de l'économie industrielle, et beaucoup de gens ne l'ont pas vu jusqu'à présent. , est constamment à la recherche de nouveaux moyens de réalisation.
la croissance Licorne se trouve du côté de la demande, il existe une forte demande pour de vrai, fossé, apports techniques continues et l'atterrissage opérationnel. Nous dépendons du caractère raisonnable de l'évaluation de la transaction, nous faisons un investissement sur le marché, premier regard la peine à la fin, combien la croissance, trop cher, ne vaut pas l'argent si c'est une bulle.
Je résume nos principaux domaines d'investissement, nous ne Herd bouche, nous avons besoin de lancer une entreprise de système de fossé d'investissement clair, nous a également jeté certaines entreprises licorne.
Du point de vue de l'investissement, nous sommes optimistes sur les trois principaux domaines:
Tout d'abord, la pierre angulaire de la capitale optimiste sur les principaux domaines des circuits intégrés, des semi-conducteurs et d'autres percées, comme OmniVision.
En second lieu, la pierre angulaire de la capitale optimiste quant à la chaîne de pharmacies, pour améliorer la concentration industrielle, et les possibilités de O2O fournisseur d'électricité de la médecine. Nous avons fait l'acquisition d'une chaîne de pharmacies, vota milliards, a également attiré des milliards de financement extérieur du pays ont acheté 1500 pharmacies, chiffre d'affaires à 5 milliards de yuans cette année, il est maintenant financement par le financement de 7 milliards de yuans. en trois ans, nous avons construit une entreprise licorne, mais très traditionnelle, mais en fait il y a un espace national la pharmacie a 440000 boutique familiale, la plupart des dissociées, seul le plus grand, mais aussi des milliers d'efficacité industrielle ne suffit pas. nous avons donc trouvé cette occasion en détenant des placements, des milliards d'investissement.
3. Cornerstone Capital Entertainment Investment: Partant de l'évolution des besoins des utilisateurs, des canaux d'investissement et du contenu.