● Операционная EBITDA в сегменте промышленных промежуточных продуктов и инфраструктуры Dow DuPont увеличилась на 36,4% в 2017 году.
● Рынок полиуретана является глобальным рынком в 53 миллиарда долларов, и ожидается, что он будет расти на 7% в год в течение следующих 10 лет.
● Dow DuPont является одним из трех основных игроков на рынке PU, а недавнее производство Садары может еще больше укрепить свое положение.
Рост цен на сырье и электроэнергию вызвал всеобщие ожидания в отношении промышленных промежуточных продуктов Dow DuPont и инфраструктурного бизнеса. Хотя это не так хорошо, как упаковка и специальные пластмассы, бизнес возглавляет глобальные и отечественные рынки полиуретана. Ожидается, что в будущем ожидается достижение ожидаемого роста к 2025 году.
Промышленный промежуточный продукт и подразделение инфраструктуры (II и I) имели чистые продажи в размере 12,6 млрд. Долл. США в 2017 году, что на 17% больше, чем в 2016 году. Операционная EBITDA на 2017 год составила 2,82 млрд. Долл. США, увеличившись на 36,4% по сравнению с 2016 годом. Промышленные промежуточные продукты и инфраструктура Показатель EBITDA сектора в настоящее время составляет 14,1% от EBITDA компании и 20,2% от чистых продаж компании. Поскольку операционная прибыль II & I значительно увеличилась с 2016 по 2017 год, увеличение операционной EBITDA доказывает это и считает, что они могут Это не слишком много, чтобы сократить разрыв между текущей пропорцией чистых продаж и процентом вклада в EBITDA.
Чистый прирост продаж II и I в основном происходит из двух частей: 7% роста продаж и 10% роста местной цены. Рост продаж на 7%, очевидно, является хорошим направлением для II и I, потому что он представляет собой больше участников спроса для компании. Кроме того, на местном и мировом рынках будет меньше риска. Рост цен на сырье и энергоносители привел к более высоким издержкам производства и менее желателен с точки зрения прибыли, но это также влияет на промышленные промежуточные продукты и инфраструктуру Dow. Он включает в себя всех четырех ведущих мировых конкурентов, а не только Dow DuPont. Эти четыре глобальных предприятия включают строительные химикаты, энергетические решения, промышленные решения, полиуретан и автомобильную промышленность.
Рынок полиуретана (ПУ) является глобальным рынком в размере 53 млрд. Долл. США, и ожидается, что он будет расти на 7% в год в течение следующих 10 лет. Высокий спрос на коммерческие строительные проекты подстегнул этот ожидаемый рост, особенно в том случае, когда пенополиуретановые пенопласты стали применяться в качестве изоляционных материалов. после того, как.
В отчете Carlisle (CSL) говорится, что приближается новый цикл крыши, что значительно увеличит спрос на его поле для CCM (включая полиуретан) и может увеличить спрос на полиуретан. CSL ожидает распылить полиуретановый пенопласт к 2020 году Среднегодовые темпы роста достигли 10%.
Доходы промышленных посредников и инфраструктуры, состоящие из блоков PU и CAV от Dow DuPont, пока не известны в своем ежегодном отчете. Однако, наблюдая за конкурентами Dow DuPont на рынке полиуретана, можно видеть, что Dow DuPont находится в этой области. Конкурентное преимущество.
Полиуретановая промышленность является относительно централизованной и олигополистической, а крупные производители составляют более 60% от общей суммы. Цены на продукцию и другие стратегии сильно зависят от таких крупных игроков, как Covestro, BASF и Dow Chemical, а также крупных многонациональных компаний. Стратегический альянс формируется с меньшими региональными игроками для расширения своей деловой активности в странах с развивающейся экономикой.
Мы изучили данные годового отчета компании, в том числе Covestro, BASF и Dow DuPont, а также других конкурентов, которые пытались оценить некоторые позиции каждой компании на рынке. Мы преобразовали данные еврооблигаций Ковентри в Доллары США, а также конвертируют юаня Wanhua Chemical в доллары США. Эти цифры приведены в миллионах долларов США следующим образом:
Пока неясно, находится ли общая сумма в размере US $ 126,47 млрд. От Dow & Company от II и I напрямую от полиуретанового бизнеса, но общий доход от полиуретанового бизнеса «большой тройки» близок к 60% -ной доли рынка полиуретана, приведенной выше.
Из этих данных мы можем с уверенностью сказать, что Dow DuPont имеет сильные позиции на растущем рынке полиуретана. Более высокая доля рынка обычно соответствует более высокой прибыльности, а 2017 год не является исключением. Тем не менее, показатель EBITDA по-прежнему превышает 35%.
«Из-за сильного спроса на сырьевые товары продукция Sadara Chemical вышла на рынок, и повышенный спрос на каустическую соду и мономер винилхлорида в регионе EMEA из-за более жестких основ спроса и предложения вызвал продажи полиуретана и CAV во всех регионах. Объем увеличился.
Sadara Chemical Company является совместным предприятием Saudi Aramco и Dow DuPont. Dow DuPont продает продукцию Sadara за пределами Ближнего Востока. Высокое производство Sadara явно способствует повышению рентабельности и может продолжать стимулировать рост прибыльности и рост EBITDA. ,
С развитием других требований значительная доля рынка приходится на географическое положение и на каустическую соду и мономер винилхлорида. Dow будет иметь светлое будущее на здоровом и растущем рынке полиуретана. Независимо от прогресса в плане демонтажа, промышленные промежуточные предприятия и инфраструктурные отрасли Dow остаются ярким пятном, и инвесторы, которые сосредоточены на упаковке и специальных пластмассах с EBITDA 2017 года в размере 469,8 млн. Долл. США, могут не учитывать этот момент. ,