38-летняя Konka Group хочет трансформироваться. Компания планирует стереть лейблы в области бытовой электроники и превратить ее в технологическую платформу инновационной инвестиционной платформы.
Кроме того, Konka также подумала, что к 2020 году она получит доход в размере 60 млрд. Юаней, воспитывает три новые отрасли с более чем 10 млрд. Доходов, создаст 1-3 новых отечественных и зарубежных листинговых компаний и получит полный доход в размере 100 млрд. Юаней в 2022 году.
Чтобы достичь этих амбициозных планов, Konka инвестирует 43 миллиарда юаней в свои недавно подписанные пять крупных технологических индустриальных парков. В то же время компания войдет в сферу охраны окружающей среды и полупроводников. В будущем основное внимание будет уделено планировке энергосберегающих и защиты окружающей среды, полупроводников, новых материалов и других областей, а также будет своевременно введено. Большое здоровье, новые энергетические транспортные средства, 5G и другие области.
Поскольку каждый план связан с крупномасштабными инвестициями, появляется финансовое давление Konka. Следует отметить, что Konka понесла ряд потерь с первого квартала 2011 года по 2018 год.
Для этого скачкообразного расширения макета инсайдер в отрасли, который не хотел, чтобы его называли, прямо сказал, что он «очень опасен, и темпы были немного большими». Многие аналитики также считают, что способность и способность финансирования Konka не поддерживают ее реализацию. Не связанное и диверсифицированное развитие.
Однако, по словам Чжоу Бин, президента Konka, пока еще слишком рано говорить о том, что Konka работает. Можно будет иметь три или четыре из пяти или шести треков. В это время каждый будет знать, что такое компания Konka. Zhou Bin Он сказал.
Долгосрочное стратегическое планирование трансформации
«Konka разработала новый план стратегии развития с целью перескока и расширения», - сказал Чжоу Бин.
Группа Konka с сильным цветом государственных предприятий должна сначала разорвать институциональное рабство, то есть внедрить реформу смешанной собственности на всестороннем уровне. Методы смешанной реформы включают в себя принятие реформы корпоративной системы, введение стратегических инвесторов, участие сотрудников, перераспределение активов и операций и мобилизацию активов снова. Комбинации и другие способы.
Существующий бизнес Konka «Sanliu Liuxin» и бизнес «Sanjiu» - это цветное телевидение, бизнес Baidian и мобильный телефон соответственно. В настоящее время идет смешанная реформа бизнеса цветного телевидения, четко определяющая направление для внедрения стратегических инвесторов, мультимедийный бизнес Konka «Шэньчжэнь «Konka Electronic Technology Co., Ltd.» официально получила лицензию, белый энергетический бизнес разработает план управления пакетами акций, стимулирует управление для полного повышения уровня управления и управления, а также свяжется с инвестиционными банками, ищет стратегических инвесторов и сосредоточится на промышленных инвесторах. Бизнес мобильных телефонов завершил смешанную реформу, в которой Konka составляет 51%, а управленческая команда - 49%. В то же время она будет осуществлять вторую смешанную реформу и активно внедрять новых стратегических инвесторов. Чжоу Бин не раскрыл предполагаемых стратегических инвесторов.
Что касается «6 новых» бизнеса, таких как бизнес по защите окружающей среды и интернет-бизнес, он был создан в форме смешанной собственности в начале своего создания. По плану Konka, «шесть новых» также стали фокусом.
Ключом к трансформации Konka является диверсификация бизнеса. По сравнению с другими компаниями бытовой техники концепция Konica Group по диверсификации распространяется на более щупальца и более общая. Это именно то, что критиковали промышленность.
Чжоу Бин сказал, что Konka Group сосредоточится на стратегических развивающихся отраслях и обеспечит новые отрасли промышленности с высокой промышленной привлекательностью, атрибутами Konka и синергизмом с другими секторами бизнеса.
Новая отрасль включает в себя четыре основные бизнес-группы: «Технологическая парковая бизнес-группа», «Промышленная торговая группа предприятий», «Бизнес-группа по платформенным услугам» и «Инвестиционная финансовая бизнес-группа».
Идея развития бизнес-парков в научно-технических парках стала более понятной: Konka подписала соглашения о сотрудничестве с правительствами Чжанчжоу, Суйнин, Нанкин, Ибинь и Хаймен, чтобы продолжить развитие технологического индустриального парка. Общий объем инвестиций в пять региональных проектов достигнет 43 млрд. Юаней.
В отношении бизнес-группы промышленного продукта Konka объявила о создании Отдела по охране окружающей среды и отдела полупроводниковых технологий. В будущем основное внимание будет уделено планировке энергосбережения и защиты окружающей среды, полупроводников и новых материалов.
Среди них заслуживает внимания добывающий бизнес-полупроводник с высокой степенью связи с Konka.
Как мы все знаем, полупроводник также является индустрией «горящих денег». Для внешнего мира вопрос о том, как разбить высокотехнологичный порог и высокий финансовый порог в полупроводниковой отрасли, Konka утверждает, что он будет использовать «более разумный способ» для ведения полупроводникового бизнеса.
«Кондитерский бизнес Konka не является беспочвенным», - сказал Ли Хунъин, вице-президент Konka Group, отвечающий за полупроводниковый бизнес. «В этом году Konka выпустила чип 8K на CES, и этот чип выиграл премию CES Innovation. Ранее мы хранили эти резервы. Нет цивилизации, но у нас есть преимущества ».
В Konka также много спроса на полупроводники. Konka покупает около 1 миллиарда долларов США в полупроводниках в 2017 году, «около 10 миллиардов юаней (юаней) в следующем году, и будет превышать годовой рост на 30% в ближайшие 5 лет. Это огромный объем, что означает, что Наша компания обладает способностью переваривать полупроводники ». Хунцзюнь Ли также сказал, что сам полупроводник также имеет большой рынок.
Согласно сообщениям, Konka всесторонне разработает полупроводниковый дизайн, полупроводниковое производство, полупроводниковое оборудование, полупроводниковые материалы и другие промышленные цепи. Ключевыми продуктами являются чипы памяти, устройства IoT и оптоэлектронные устройства. Ли Хуньи также сообщил, что в этом году он выпустит биометрическую идентификацию. Связанный Интернет вещей чипов.
Чжоу Бин сказал, что Konka будет использовать 5-10 лет, чтобы стать одной из лучших полупроводниковых компаний в мире и стремится стать ведущими 10 полупроводниковыми компаниями в Китае с годовым доходом более 10 млрд. Юаней.
Если разумно сказать, что Konka входит в отрасль полупроводников, то возможности для входа в отрасль защиты окружающей среды будут больше. Каковы причины выбора? Как решить узкое место в технологии, капитале, ресурсах, талантах и т. Д. Как защита окружающей среды оказывает синергетическое воздействие на другие компании Konka? Вся Конка должна отвечать на вопросы.
Отделение технологии защиты окружающей среды Konka предназначено для таких сфер бизнеса, как «предотвращение загрязнения воды», «предотвращение загрязнения воздуха», «обработка и переработка твердых отходов, их переработка и утилизация», «обработка и ремонт загрязнений почв» и другие горячие зоны.
Konka возлагает большие надежды на свой бизнес по защите окружающей среды, цель которого состоит в том, чтобы в течение одного-двух лет получать годовые доходы в размере от 8 миллиардов до 12 миллиардов юаней. Чжоу Бин также надеется использовать 3-5 лет для создания собственной первоклассной деятельности по охране окружающей среды и технического обслуживания высокого класса для достижения годового дохода. 18 миллиардов - 26 миллиардов юаней стратегических целей.
По словам Чжоу Бин, входящего в сферу охраны окружающей среды, Konka имеет естественное преимущество. Эти преимущества включают поддержку центральных государственных предприятий, адекватную подготовку фондов и хорошую синергию в отрасли.
Однако некоторые отраслевые источники считают, что этих причин недостаточно. Во-первых, на фоне центральных государственных предприятий недостаточно для того, чтобы стать основой для индустрии защиты окружающей среды, во-вторых, финансовые аспекты, Konka также невыразимо. Что касается промышленной синергии, то сейчас кажется, что отрасль охраны окружающей среды также не очень важна. а.
Возможно, преследование горячих точек, при голосовании - настоящая причина того, что Konka выложит бизнес по защите окружающей среды. «Большинство центральных предприятий уже разработали бизнес по защите окружающей среды», - сказал Чжоу Бин в интервью.
Кроме того, существует много видов природоохранных отраслей, а производственная цепочка является сложной и разнообразной. Компании, включенные в список экологически чистых компаний, часто выбирают один или два элемента для ввода, например, воду, газ, почву, твердые отходы, мониторинг и управление. Такие предприятия, как Konka, взяли «взятые все» компании. редкость.
Стоит также отметить, что масштабы предприятий в области охраны окружающей среды, которые развиваются на протяжении многих лет, очень ограничены. Среди отраслевых классификаций SWS в перечисленных водохозяйственных предприятиях, в области охраны окружающей среды и подсекторах услуг есть только три перечисленные компании. В 2017 году компания реализовала операционные доходы более 10 млрд. Юаней, а именно Sanju Environmental Protection (300072.SZ), Clear Water Resources (300070.SZ) и Xinao (600803.SH). Konka - это вводный призыв к охране окружающей среды, надеюсь. В течение двух лет бизнес по защите окружающей среды внесет 10 млрд. Юаней дохода, а его трудность будет очень небольшой.
Кончай «амбиции» - это нечто большее.
Чжоу Бин даже показал, что Konka быстро «сосредоточится на большом здоровье, новых транспортных средствах энергии, больших данных, Интернете вещей, 5G и других областях». Konka ставит свою основную позицию «стать платформенной компанией, управляемой технологическими инновациями. ».
Чжоу Бин рассказал новостям об интерфейсе, что на ранней стадии он войдет в новую отрасль, и он предпочтет принять форму слияний и поглощений, а затем сформировать совместные предприятия. «Инновация системы механизмов принесла нам огромные дивиденды. Konka - это платформа, которую можно приветствовать каждому. Всевозможные партнеры пришли к сотрудничеству с Konka ».
В настоящее время верно то, что инвестиционная индустрия Konka является «очень привлекательной для отрасли». Это действительно достигнуто. Каждая отрасль является популярной отраслью «горячих точек», но некоторые компании соответствуют атрибутам Konka и оказывают синергетическое влияние на другие бизнес-сектора. сомнительна.
Тщательное сравнение различных целевых показателей Конки показывает, что есть некоторые трудности.
Konka планирует к 2020 году получить доход в размере 60 млрд. Юаней и развивать три новые отрасли с доходами более 10 млрд. Согласно годовому отчету Shenzhen Konka A, общий операционный доход компании в 2017 году составит 31,2 млрд. Юаней, что означает, что владельцы Konka будут в ближайшие три года. Индустрия составляет около 30 млрд. Юаней в год, плюс три новые отрасли промышленности с более чем 10 млрд. Доходов могут легко достичь цели.
Как распределяется эти три приносящие доход отрасли на сумму 10 миллиардов? Одна из них - промышленная индустрия охраны окружающей среды. Чжоу Бин явно добился годового дохода в 8-120 миллиардов юаней в течение одного-двух лет. Похоже, что полупроводниковая промышленность не указана, поскольку цель Чжоу Бин Через 5-10 лет годовой доход полупроводникового бизнеса составляет более 10 млрд. Юаней. Тогда, где остальные 2 отрасли?
«Директор по инвестициям рассмотрел более 500 проектов», - сказал Чжоу Бин. Возможно, ответ также является одним из них.
«Сто миллиардов доходов могут быть пороговым, и нам тяжело, давайте уйдем, а Konka по-прежнему остается Konka, и не может уйти, Konka может стать историей». Лицо из государственного предприятия выразило новости об интерфейсе. Современный процесс реформирования государственного предприятия ускоряется. Это общая тенденция к слиянию и реструктуризации и снижению качества. В реальной практике сложность оценки качества активов намного выше, чем оценка масштаба активов. Поэтому масштаб операций становится важным показателем.
Понятно, что несколько лет назад некоторые центральные госпредприятия предложили достичь целевого показателя в размере десятков миллиардов долларов, чтобы получить доход в размере 200 млрд. Юаней за три года, но после радикального расширения они сформировали ряд Десять миллиардов безнадежных долгов были в конечном итоге реорганизованы.
Урок из прошлого
В этой стратегической трансформации Konka Group начала отмечать бренд Чжоу Бин.
Этот президент, который был назначен на конкурсе в прошлом году, родился в 1979 году. Он на один год старше Конки. До этого он был помощником директора центра управления операциями Konka Group, заместителя директора, директора, заместителя председателя совета директоров и директора центра управления операциями. ,
Когда интервью у СМИ, Чжоу Бин неоднократно сравнивал себя с другими компаниями, и он не заботился о своих собственных преимуществах. Что касается результатов трансформации, никто не знает.
За последние десять лет тенденция снижения Konka в индустрии бытовой техники стала очевидной. Если нет, статус отрасли снижается, а масштабы и рентабельность компании снижаются.
Лян Чжэнпен, наблюдатель от индустрии бытовой техники, считает, что самой большой проблемой для Konka является то, что она не преуспела в областях, в которые она вступила. В бизнес-линиях Konka уже немало, черная мощность, белая мощность, мобильные телефоны, небольшая бытовая техника, но кондиционеры, холодильники , Стиральные машины, никто не может заняться первой тройкой в отрасли, даже в первую десятку в отрасли сложно войти. Даже главный продукт Konka - цветной телевизор не может войти в тройку лидеров рынка.
В качестве примера, например, для мобильного телефона, Konka является более ранней компанией в индустрии мобильных телефонов интрусера. Однако после 18-летнего роста доход от бизнеса мобильной связи Konka по-прежнему не превышает 1 млрд. Юаней.
В официальном магазине Konka цены на мобильные телефоны Konka варьируются от 179 юаней до 1999 юаней, несколько машин для старика, более тысячи долларов мобильных телефонов - всего 4 модели.
Что касается производительности, операционная выручка Midea, Gree и Haier в 2017 году превысила 150 млрд. Юаней. Konka с нетерпением ждет ее, и ее сложно заполнить. Вместо больших трех в индустрии бытовой техники Konka не одержала верх над телевизионными компаниями.
Доходы TCL Group (000100.SZ) превысили 100 млрд. Юаней с 4 лет назад. Сычуань Чанхун (600839.SH), несмотря на свою тенденцию к снижению, в прошлом году получил доход в размере 77,632 млрд. Юаней. Об этом стоит упомянуть Hisense Electric. (600060.SH), Hisense Electric имела чистую прибыль в 700 миллионов юаней в 2017 году после того, как она достигла 30 миллиардов юаней эшелона с Konka. Именно по этой причине расходы панели Hisense резко выросли в индустрии цветного телевидения в прошлом году. Данные после падения почти на 60%. В то же время Konka потеряла почти 100 миллионов юаней после вычета неэффективности в 2017 году.
В первом квартале 2011 года, с 2018 по 2018 год, Konka испытала убыток после вычета из другого квартала, что также указывает на то, что его основной бизнес теряет деньги в течение многих лет.
Для Konka трансформация на самом деле является неизбежным выбором, но для плана трансформации Konka люди в отрасли выглядят более холодно. Основными причинами нежелания являются не что иное, как два момента. Один пролет слишком велик и откуда берутся другие деньги.
Лян Чжэнпен считает, что «следы» Конки очень опасны, «это слепая диверсификация».
По словам Лян Чжэньпен, большая часть трансформации предприятий бытовой техники связана с диверсифицированным развитием. Иногда также будет иметь место несвязанное диверсифицированное развитие, такое как бизнес мобильных телефонов Gree. В этой трансформации Konka большинство вовлеченных компаний являются несвязанной диверсификацией. Сказал, что риск больше, неизвестное выше.
На предприятиях бытовой техники Haier и Midea имеют четкое представление о диверсификации. Например, большинство макетов Haier относятся к сфере бытовой техники. Компьютеры, мобильные телефоны и другие десятки продуктов очень связаны с основным бизнесом Haier. Соединенные Штаты идут на промышленные роботы. Поле, само по себе, также должно превратиться в умное производство для покупки промышленных роботов.
По мнению Лян Чжэньпен, сейчас невозможно выйти на рынок, экономя деньги. Без технических патентов он, безусловно, столкнется с запатентованной блокадой конкурентов.
Трудно пройти через приобретения: «Хорошие технологии, действительно конкурентоспособные компании, другие не будут продавать вам», - сказал Лян Чжэнпен.
Другой наблюдатель из отрасли Лю Бухен также придерживается аналогичных взглядов: «Чем больше треков вы готовите, тем больше рассеивается энергия, тем больше спрос на фонды и, в некоторой степени, неопределенность руководства в отношении будущего. Хорошая новость, потому что каждый трек требует таланта, энергии и денег ». Председатель американской группы Fang Hongbo также предложил« взлетно-посадочную полосу », но только вторую взлетно-посадочную полосу, подготовить промышленность за пределами бытовой техники, то есть в индустрии роботов.
«У меня менее позитивный взгляд на агрессивную стратегию Конки: Конка переходит от бездействия к внезапности. На мой взгляд, шаг трансформации слишком многого». Лю Бухен сказал: «Трансформация - это технология контроля инвестиций». Отраслевые группы и отрасли, которые они пытаются ввести, с нынешней точки зрения Konka вряд ли это сделает.
Что касается 20-процентного целевого показателя Konka за 2022 год, Лю Бууу прямо заявил, что «5-летний доход более чем удвоился, а Konka не может этого сделать». Нет оценки риска и выгоды, нет окончательного и безопасного источника средств, и нужна только одна идея. Результаты предсказаний данных не имеют смысла.
Основываясь на озабоченности по поводу реструктуризации Konka, два наблюдателя отрасли неизменно ссылались на еще одного бывшего гиганта бытовой техники Chunlan (600854.SH).
В 1990-х годах кондиционеры Chunlan находились в авангарде отрасли. Почти каждый проданный кондиционер был кондиционером Chunlan, который был выше, чем рынок кондиционеров Gree. После того, как Chunlan начал заниматься мотоциклами, средними грузовиками и энергетическими технологиями. , Стирка льда, телевидение, IT, финансовые инвестиции, автомобильные шасси и компрессоры и т. Д., Хотите создать «Империю Чунлана».
После того, как она пережила бурный и диверсифицированный путь, Chunlan Group, которая не придерживалась своего основного бизнеса, сейчас находится на грани выхода из рынка. В 2017 году ее доход составил всего 819 млн. Юаней, а последняя рыночная стоимость составила менее 2,5 млрд. Юаней.
В дополнение к Chunlan Group, помимо Chunlan Group, многие компании бытовой техники, такие как Aucma, Little Swan Group и Kelon Electronics, которые когда-то были славными, были диверсифицированы. Новая основная отрасль не конкурентоспособна, и первоначальное основное преимущество отрасли теряется, и она сводится к приобретению.
«Это урок: эти компании все нереалистичны, вне их собственных возможностей, стремление к высокоскоростному развитию нерелевантной диверсификации. Этот риск очень велик». Лян Чжэнпен сказал, что в последние два года LeTV также Очень выдающийся пример: «Многие важные причины реструктуризации бизнеса - чрезмерная тревожная диверсификация, поэтому Конка все еще должна быть осторожной».
Проблемы с финансированием
Еще одна важная причина, почему индустрия не оптимистична в отношении Konka, - это решение проблем с финансированием.
Инвестиции Konka в один только научно-технический индустриальный парк имеют определенную стоимость в 43 млрд. Юаней. Если три новых отрасли промышленности могут достичь выручки в 10 млрд. Юаней в течение двух лет, им необходимо будет поддерживать крупные фонды на ранних стадиях.
Лян Чжэньпен упомянул, что Konka планирует инвестировать много денег, но этот инвестиционный план намного превышает годовую чистую прибыль. Инвестиции в кредит легко неплатежеспособны, а годовая чистая прибыль также трудно выплачивать проценты.
С точки зрения собственной производительности Konka, трудно изменить ситуацию. Хотя чистая прибыль Konka, принадлежащая акционерам перечисленных компаний, в прошлом году превысила 5 млрд. Юаней, прибыль была вызвана единовременными доходами и убытками. В 2017 году Konka перевела Shenzhen Kangqiao Jiacheng. 7. 70% акций Real Estate Investment Co., Ltd. получили огромный разовый выигрыш.
На протяжении многих лет соотношение активов и обязательств компании было высоким. Соотношение активов и пассивов составляло около 75% в период между 2010 и 2015 годами, достигнув пика в 80,75% в 2016 году. Этот показатель находится на высоком уровне среди сверстников, а Konka 2015 и 2016 Соотношение активов и пассивов является самым высоким среди компаний бытовой техники. Это не очень хорошая цифра. После получения прибыли в 2017 году коэффициент активов и обязательств компании упал до 65,20%. Однако это уже не вариант.
«Долгое время в прошлом Konka была компанией с низкой доходностью, другие были прибыльными, он терял деньги, другие были прибыльными, он был небольшой прибылью, у Konka не было так много денег, может жить, но также и поддержки материнской компании OCT». Лю Бухен сказал: Поэтому Konka может использовать только внешние средства.
«Поскольку полагаться на собственное собственное эндогенное накопление, этого недостаточно». Ли Чанли, финансовый контролер Konka Group, также осознал эту проблему.
Однако Конка считает, что он готов.
Прежде всего, это поддержка OCT, крупного акционера. «Konka - листинговая компания и имеет сильную поддержку со стороны основных акционеров, поэтому Konka не хватает средств, а капитал находится в хорошем состоянии». Ли Чунли сказал, что OCT Group начала предлагать Konka почти 100 в 2015 году. Кредит на миллиард долларов может принести относительно недорогие средства за счет сверхсрочного финансирования.
Во-вторых, мы продолжаем расширять собственные каналы финансирования. «В настоящее время мы должны провести собрание акционеров, чтобы предоставить средства для бизнеса по секьюритизации активов, включая кредиты для промышленных слияний и поглощений, фонды для развития научно-технических парков и некоторые отрасли в бывших технопарках. Мы рассматривали «вербовку» и «отступление» во время голосования ».
«Кроме того, финансовые институты также полны уверенности в нас», - сказал Ли Чунлей.
В этой связи Лю Бухен проанализировал, что поддержка материнской компании Konka Overseas Chinese Town не будет большой. Во-первых, инвестиции в полупроводники и отрасли защиты окружающей среды очень велики: во-вторых, OCT сам по себе не входит в две лучшие компании в сфере недвижимости, в-третьих, OCT Соотношение акций составляет всего 21,75%, а его помощь будет очень ограничена.
Konka расширяет каналы финансирования различными способами и реализуется довольно быстро.
22 мая компания Shenzhen Konka A (000016.SZ) объявила о том, что компания планирует выпустить непубличную эмиссию корпоративных облигаций на сумму не более 5 млрд. Юаней и планирует погасить долги с процентной задолженностью и пополнить ликвидность.
В тот же день Konka Group заявила, что планирует осуществлять бизнес по секьюритизации дебиторской задолженности, а размер запланированного выпуска не превысит 1 млрд. Юаней, что уменьшит занятость фондов компании дебиторской задолженностью и увеличит ликвидность активов компании.
«50 млрд. Юаней корпоративных облигаций могут быть выпущены или впоследствии». Лю Бухен сказал, что традиционным компаниям бытовой техники всегда не хватает финансовых возможностей, Соединенные Штаты и Gree имеют высокую рентабельность, а соотношение цены и прибыли, предоставляемое рынком капитала, по-прежнему низкое, не говоря уже о Konka ». Konka Рентабельность прошлого слишком плохая. Трудно получить плавное финансирование.
Недавний дефолт задолженности часто возникал, и компания выдавала долг. Восточный сад (002310.SZ) хочет выпустить облигацию в размере 1 млрд. Юаней, привлекая только 50 млн. Юаней, а стоимость вторичного рынка сократилась на 10 млрд. Юаней.
Один аналитик считает, что инвестиции в отрасль защиты окружающей среды в полупроводниковой отрасли относительно велики. Даже успешное финансирование в размере 5 млрд. Юаней не решит проблему. «У фондов все еще будет большой разрыв», - сказал он.
На вторичном рынке инвесторы также дали свое отношение к трансформации Konka Group. На прошлой неделе Shenzhen Konka A5 закрылся выше 21 мая, а затем отступил назад. Поскольку объем торгов сократился ежедневно, он упал в течение пяти последовательных торговых дней. Совокупный спад на 7,05% оказался ниже рыночного индекса.
25 мая Шэньчжэнь Конка А также торгуется в крупной блочной торговле с 3 миллионами акций, торгуемыми в 5,37 юаня, скидкой 7,89% от цены закрытия предыдущего дня и скидкой 10,05% от предыдущей цены закрытия.
Можно видеть, что перед лицом «тяжелого веса» выпуска компании отношение рынка капитала также колеблется, и в будущем существует даже некоторое беспокойство.