С конца марта усилились торговые трения между Китаем и Соединенными Штатами. Особенно в начале апреля правительство Китая планирует увеличить тарифы на сжиженный пропан, EVA и другие продукты из Соединенных Штатов на 25%, что вызвало обеспокоенность в отрасли для последующих химических продуктов.
Как правило, промышленность рассчитывает 1 тонну пропилена на 1,2 тонны пропана, а затем рассчитывает стоимость полипропилена, добавляя комиссию за полимеризацию в размере 800 юаней за тонну. Увеличение тарифа будет краткосрочным увеличением для фьючерсов на основе полипропилена Daicom (PP). Себестоимость фьючерсов »), но эскалация торговых трений скажется на экономическом развитии, что, в свою очередь, вызовет снижение спроса на фьючерсы на ПП и падение цены.
Большее влияние на Китай
С 2015 года 80% -95% импортного пропана Китая приходится на Ближний Восток и в США. В отличие от импорта пропана в Китае, который сильно зависит от Ближнего Востока и Соединенных Штатов, зависимость экспорта пропана в США в Китае относительно низка.
Например, за последние три года в Китай в период с 2015 по 2017 год было экспортировано 2,69 млн., 3,25 млн. И 3,37 млн. Тонн пропана, что составляет лишь 14,9%, 13,80% и 13,27% экспорта пропана в Соединенных Штатах; Пропан в Соединенных Штатах составил 31,51% импорта пропана в Китае, 28,04%, 25,25%. Согласно данным EIA, экспорт пропана с 2013 по 2017 год составил 8,87 млн., 12,43 млн., 18,87 млн., 23,55 млн. И 26,58 млн. Тонн соответственно.
Другими словами, количество пропана, экспортируемого из Соединенных Штатов, растет. Хотя потребление Китая растет с каждым годом, большая часть нового экспорта пропана в Соединенных Штатах переваривается в других частях мира, поэтому увеличение тарифов на пропан будет иметь гораздо меньшее влияние на американские отрасли. Влияние Китая велико.
PP Себестоимость продукции временно возрастет
В настоящее время мощность производства полипропиленовых пеллет в Китае составляет около 22 млн. Тонн. Хотя в стране насчитывается 4,67 млн. Тонн чистого завода PDH (дегидрирование пропана), есть только два набора фьючерсов PP Haiwei, Sanyuan и Donghua. Завод, имеющий общую мощность 1,6 млн. Тонн, составляет около 7,3% от объема производства полипропилена в Китае.
Если тариф пропана увеличится на 25%, это, безусловно, окажет существенное влияние на предложение ниже по потоку пропилена. В краткосрочной перспективе резко увеличится стоимость пропан в 294 млн тонн. Соответствующий пропилен будет иметь запас 294 / 1,2 = 2,45 млн тонн, что значительно увеличит стоимость. Увеличение на 25%, что неизбежно заставит компании сократить закупку пропана США, что, в свою очередь, существенно увеличит закупку ближневосточного пропана. Увеличение тарифов изменит ситуацию в США по цене пропан США на Ближнем Востоке.
Поскольку многие отечественные компании имеют долгосрочные контракты, если торговые трения между Китаем и Соединенными Штатами еще более усугубляются, эти компании столкнутся с рисками соответствия. Влияние на сторону подачи полипропилена будет немного меньше, но его нельзя игнорировать. В конце концов, даже эти чистые единицы PDH не могут сами производить пропилен. Вместо того, чтобы покупать на рынке, рост цен на пропилен неизбежно приведет к более высоким издержкам производства ПП.
Кроме того, в среднесрочной и долгосрочной перспективе экономика как Китая, так и Соединенных Штатов, очевидно, снизится, а предельный спрос на промышленные товары также снизится. В конце концов, как только экономические ожидания изменятся, доход инвесторов и даже потенциальная покупательная способность жителей резко изменится. В то время нисходящий поток нестандартных фьючерсов на ПП, будь то потребление автомобилей или потребление товаров белого цвета, будет, очевидно, снижаться, а весь ценовой центр фьючерсов на ПП столкнется с переоценкой.
Стоит отметить, что рынок должен сосредоточиться на изменениях спроса. В случае увеличения торговых трений экспортный спрос на производство в Китае и США значительно сократится, что, в свою очередь, снизит внутренний спрос. К тому времени изменения в спросе будут иметь более глубокое влияние на внутренний рынок промышленных товаров. , и нынешняя интерпретация, основанная на поставках, больше не будет применяться.