«Информированные источники раскрывают репортеру CBN, что на самом деле это недоразумение на рынке. Фактически, промышленный богатый союз все еще находится в процессе проведения запросов, а привлеченный капитал, вероятно, будет выше 27,3 млрд. Юаней, а соотношение цены и прибыли также, вероятно, будет более чем в 15 раз».
После того, как Foxconn Industrial Internet Co., Ltd. (далее по тексту «Industrial Fulian») (601138.SH) получила одобрение листинга, она представила обновленный проспект на Шанхайской фондовой бирже. На этот раз «король литейного производства Industrial Fulian» оказался успешным. IPO Шаогуань, его уникальная модель выпуска и оценки, ввела стратегических инвесторов для блокировки в течение определенного периода времени, что вызвало сильную обеспокоенность инвесторов.
Если рынок ожидает, что объем инвестиционных проектов, которые он повышает, составит менее 27,3 млрд. Юаней, Industrial Fulian примерно в 15 раз превышает коэффициент P / E для выпуска финансирования IPO. Однако информированные источники сообщили первому финансовому репортеру, что это на самом деле недоразумение на рынке. Фактически, промышленный богатый союз все еще находится в процессе расследования, а привлеченный капитал, вероятно, будет выше 27,3 млрд. Юаней, а соотношение цены и прибыли, вероятно, будет более чем в 15 раз.
Долгосрочная блокировка стратегических инвесторов является уникальной особенностью выпуска Industrial Fulian, которая также позволяет промышленному Fulian заверить инвесторов и инвестиционный банк CICC в качестве промышленного богатого спонсора (03908.HK). , сделал тщательную договоренность о выпуске.
Вопрос все еще находится в дознании, оценка все еще не определена
С нынешней точки зрения, большинство людей на рынке считают, что если общая сумма привлеченных средств составит 27,253 млрд. Юаней, а выпущено 1,97 млрд. Акций, то цена выпуска компании оценивается в 13,83 юаней, согласно консолидированной отчетности о прибылях и убытках в 2017 году в размере 0,95 юаня за акцию. Для расчетов текущее отношение P / E Industrial Fulian составляет менее 15 раз, а по чистым активам в размере 1,59 юаня за акцию P / B выпуска составляет около 8,7 раза. В проспекте указано, что «предварительная прибыль на акцию (согласно 2017 году компании После аудита чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании до и после вычета единовременных прибылей и убытков, деленная на общий акционерный капитал до выпуска, рассчитывается на уровне 0,90 юаня. Согласно этому расчету коэффициент P / E для выпуска составляет приблизительно 15,37 раза.
Однако такие простые вычисления неправильно понятны рынку поисковых материалов. IPO промышленной Fulian Group полностью отличается от общих проектов IPO в прошлом. Является ли это более рыночными методами ценообразования или внедрением стратегических инвесторов, существует период блокировки. , Напоминая о работе крупномасштабного проекта IPO на рынке Гонконга.
Некоторые инвестиционные банкиры сообщили «Первому финансовому репортеру», что, в отличие от рукописи до выпуска, последнее объявление показывает, что привлеченные средства превышают спрос на вышеупомянутые восемь крупных проектов и будут использоваться для дополнения оборотного капитала. Хотя в последнем объявлении раскрыты восемь крупных проектов Требуемый объем проекта составляет около 27,3 млрд. Юаней, а спрос на оборотный капитал не объявлен, а в текущем методе выпуска используется метод распределения цен. Текущая цена подписки не определена, поэтому общая сумма средств, в конечном счете, еще не решена. Времена, которые привлекли средства, могут значительно превысить 27,3 млрд. Юаней.
Другими словами, нынешнее количество поднятых 1,97 млрд. Акций не изменится, а окончательная цена вопроса будет выше 13,83 юаней. В пятницу содержание некоторых статей «Административные меры по выпуску и аннулированию ценных бумаг» было формально запрошено для публичных комментариев. Повышенная гибкость методов ценообразования, позволяющая компаниям выбирать свои собственные методы ценообразования. Это также приводит к неопределенности ценообразования в Foxconn, говорит инвестиционный банк.
«Конкретная сумма привлеченных средств будет завершена в соответствии с фактическими потребностями компании, общей ситуацией на рынке капитала и конкретными требованиями регулирующих органов». Промышленный Фулиан подчеркивает в проспекте эмиссии.
Средства, выделяемые на цели промышленного богатства, в основном ориентированы на строительство промышленных интернет-платформ, облачных вычислений и высокопроизводительных вычислительных платформ, эффективных вычислительных центров обработки данных, сетей связи и облачного сервисного оборудования, 5G и интернет решений для межсетевых соединений и интеллектуальных технологий разработки и разработки новых технологий. Усовершенствования в области интеллектуальной обрабатывающей промышленности, расширение интеллектуальных производственных мощностей и другие восемь крупных проектов для инвестиций и дополнительный оборотный капитал.
30% подписка является стратегическим распределением. Уменьшить шок на вторичном рынке
Промышленный Fulian раскрыл в письме о намерениях проспекта о том, что он намерен публично выпустить около 1,97 млрд акций, а количество выпущенных акций составит 10% от общего выпущенного акционерного капитала компании; Стратегия будет принята путем стратегического размещения, автономного распространения и онлайн-выпуска, из которых первоначальное стратегическое размещение акций составляет примерно 30% от общего количества выпущенных акций, а количество выпущенных акций - 590 млн. Акций.
Разница между окончательным числом стратегических мест размещения и количеством первоначальных стратегических мест размещения будет отменена в соответствии с принципом «обратного вызова». Стратегические распределения блокируются максимум на 3 года и не менее 1,5 лет. Из акций, выделенных этим стратегическим инвестором, 50% Период блокировки для акций составляет 12 месяцев, а период блокировки для 50% акций - 18 месяцев. Среди них, чтобы отразить намерение стратегического сотрудничества с компанией, некоторые инвесторы могут добровольно продлить период блокировки всех своих акций до не менее 36 месяцев.
Статья 14 «Меры по выпуску, андеррайтингу и управлению ценными бумагами» предусматривает, что если количество IPO составляет более 400 миллионов акций, акции могут быть размещены для стратегических инвесторов. Эмитент должен заранее подписать соглашение о размещении со стратегическим инвестором. Эмитент и владелец. Андеррайтеры должны раскрывать критерии отбора для стратегических инвесторов в объявлении о выпуске, общее количество акций, размещенных для стратегических инвесторов, долю акций, выпущенных на этот раз и период проведения, и т. Д. Стратегические инвесторы не должны участвовать в оффлайн-расследовании и должны Период размещения акций, обещанный для получения этого места размещения, будет не менее 12 месяцев. Период проведения будет засчитан со дня, когда перечислены акции этого публичного предложения. На рынке акций последнее стратегическое размещение в ходе IPO произошло в 2014 году. Январь. Shaanxi Coal (601225.SH) в ходе сбора средств IPO ввел 50% от общего объема выпуска стратегического распределения.
Представитель-спонсор в Шэньчжэне сказал первому финансовому репортеру, что для стратегических инвесторов, которые заперты, на самом деле это определенная сумма ликвидности за счет получения достаточного количества акций для подписки, с другой стороны, это может уменьшить количество крупных новых пар акций. Влияние рыночных средств, текущий вторичный рынок по-прежнему представляет собой ситуацию с фондовыми играми, а капитальный аспект не очень удовлетворительный.
Вэнь Тяньна, главный исполнительный директор Boda Capital, сказал первому финансовому репортеру, что подход Industrial Fulian несколько похож на введение основных инвесторов на крупные новые акции на рынке Гонконга. Будет определенный период блокировки. В первой половине периода листинга все стратегические инвесторы будут покупать акции. Цена будет примерно такой же, как и новая цена акций. По мнению вкладчиков IPO на рынке Гонконга, 90% новых акций в международном размещении составляют 90% от общего объема привлеченных средств, из которых 30-40% могут стать краеугольными инвесторами. Инвесторам следует также учитывать интересы публичных инвесторов.
Новая экономия теплого воздуха
«Финансовые показатели эмитента показали низкую валовую прибыль, высокие чистые активы и высокие коэффициенты активов и обязательств». В объявлении результатов обзора 41-го заседания ISRC 2018 такие вопросы были заданы для Industrial Fulian и Требование «объединить три издержки, коэффициент оборачиваемости активов и т. Д.» Объясняет причины низкой маржи валовой прибыли, высокую чистую прибыль от активов и влияние на рентабельность эмитента ».
По данным проспекта, в течение отчетного периода консолидированная маржа валовой прибыли эмитента оставалась относительно стабильной. В 2015, 2016 и 2017 годах консолидированная маржа валовой прибыли эмитента составила 10,50%, 10,65% и 10,14% соответственно, средневзвешенный доход чистых активов эмитента Ставка (после вычета единовременных прибылей и убытков) составила 26,93%, 20,56% и 18,97% соответственно. В конце концов, как удалось добиться успеха в промышленном богатом союзе?
В 2017 году промышленный богатый союз достиг 9,94, что намного выше, чем средняя стоимость акций на бирже в других странах, перечисленных в других проспектах 6.54, в числе прочих компаний, включенных в Orpheus Technology (002456.SZ). Flextronics (FLEX.O) и т. Д. «Поскольку компания продолжает улучшать свои возможности управления цепочками поставок, глобально скоординированную и скоординированную продукцию и высокий уровень управления запасами, оборот запасов немного выше среднего уровня перечисленных компаний в той же отрасли и Стабильная тенденция.
Несмотря на то, что основной бизнес по-прежнему является обрабатывающей промышленностью, Industrial Fulian неоднократно подчеркивал свои собственные свойства в Интернете. «Компания является ведущим мировым поставщиком оборудования для сетей связи, облачного сервисного оборудования, прецизионных инструментов и промышленных роботов для предоставления клиентам промышленной продукции. Интернет-платформа - это новая форма интеллектуальных производственных услуг для продуктов электронного оборудования ».« Компания стремится предоставлять предприятиям интегрированные решения для автоматизации, создания сетей, платформы и крупных услуг на основе данных, ведущих переход от традиционного производства к умному производству. Основываясь на этом в качестве основы для создания новой экологии облачных вычислений «Advanced Manufacturing + Industrial Internet», мобильных терминалов, Интернета вещей, больших данных, искусственного интеллекта, высокоскоростных сетей и робототехники в качестве технологической платформы.
По словам аналитика Huatai Securities Пэн Тай, промышленный Фулиан будет использовать только 36 дней с даты подачи заявки, чтобы разорвать предыдущий отчет, показывая, что регулирующие органы придают важность и поддерживают обрабатывающую промышленность 3C. Ожидается, что альянс в области промышленного богатства и прогресс проса в процессе листинга Ранее сообщалось о пессимистическом настроении, вызванном снижением продаж смартфонов в Китае. Аналитик China Merchants Securities Чжан Ся сказал, что CSRC неоднократно подчеркивал поддержку новых технологий, новых отраслей промышленности, новых форматов и новых моделей, а недавно «360 Backdoor» IPO Jiajie ', «Foxconn Industrial Internet» еще больше вызвано рынком.