1. Где огромное количество праздных денег?
В ответ, Gree объявила в объявлении о том, что компания исходила из реальной деловой ситуации, чтобы удовлетворить потребности в капитальных расходах ... В 2017 году распределение прибыли не производилось, а выпуск акций и резерв капитала не передавался в уставный капитал.
Для использования огромного количества незанятых средств Gree Electric Appliances только небольшая информация может быть получена из финансовых данных годового отчета за 2017 год. Годовой отчет Gree Electric за 2017 год показывает: счет компании составляет 99,6 млрд. Юаней в денежных средствах.
Gree Electric заявила, что, согласно бизнес-плану 2018 года и долгосрочному промышленному планированию, компания ожидает, что капитальные затраты в плане расширения мощностей и расширения диверсификации будут относительно большими. Для того чтобы искать долгосрочное развитие долгосрочных интересов компании и акционеров, компания должна выделять соответствующие средства. Резервы. Нераспределенные средства компании будут использоваться для строительства производственной базы, умных заводских обновлений и умного оборудования, умных приборов, интегральных схем и других новых отраслей исследований и разработок и маркетинга технологий.
Если Gree действительно агрессивна в индустрии интегральных схем, сумма денег может быть не слишком большой, но конкретных планов пока не видно. На данный момент внешнему миру не ясно, что процесс принятия решений Советом директоров Gree Electric Appliance в отношении некоммерческого решения и конкретных причин ,
Тем не менее, инвесторы на рынке капитала решили использовать свои ноги для голосования. Gree Electric была удивлена тем, что Gree Electric имела общий акционерный капитал в размере 6,016 млрд. Акций. По состоянию на конец прошлой пятницы общая рыночная стоимость Gree упала на 26, 27, 6,1 млрд. Юаней за два дня. ,
Ранее Gree издал «ближайшие три года, акционер возврата план Gree (2016 год - 2018)», план доходности акций ясно дал понять, что «в соответствии с бизнес случае, если в процессе планирования, никаких крупных инвестиционных планов в бонусной год значительные денежные расходы (за исключением инвестиционных проектов) происходит, то сумма денежных дивидендов компании составляет долю чистой прибыли, приходящейся на головной компании не меньше, чем средний коэффициент дивидендных последние три года, что составляет не менее 60%.
Gree в 2015 году, 2016 суммы дивидендов в размере до 9 млрд и 108 млрд юаней, соотношение составляло менее 60%. 22.402 млрд юаней в 2017 году, по оценкам, если Gree Electric Appliances чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, сумма дивидендов должна быть 13,5 млрд долларов или более.
просмотры агентского различие
Gree имеет огромное количество свободных средств на книжной интерпретации ряда учреждений для последнего решения дивидендов производятся Gree: будет происходить Gree будущих расходов значительного капитала, или масштаба слияний и поглощений в течение последнего приобретения Zhuhai Gree Silver Lung точно. на этот раз новое финансирование, за которые влияют на дальнейшее развитие компании будет производить, как и в прошлые выходные еще предстоит определить новое объявление.
Экстренные агентства публикуют научные доклады, описывает лидер долгосрочной промышленности Gree настаивал суд, но с другой стороны, чтобы скорректировать оценку, но затем инвестиции Gree является выжидательным.
Национальная лига ценных бумаг, Gree Electric Company все еще находится в позиции на внутреннем рынке кондиционеров, лидер отрасли, но к 2018 году внутренний рынок кондиционер воздуха проститься с ненормальной тенденцией роста в 2017 году, как правило, более нормальный рост. Gree одиннадцать лет впервые не выплачивать дивиденды за счет инвестиций существенная стратегия увеличения диверсификации вперед. Принимая во внимание долгосрочную ценность компании, чтобы открыть новые рынки и отрасли промышленности чрезмерную реакцию впервые не выплачивать дивиденды, компания будет корректировать краткосрочный рейтинг «подождать и посмотреть», но не меняют как лидера отрасли.
Shenwan Hong источник считает Gree 2018 промежуточные дивиденды, краткосрочные возмущения не изменяют долгосрочную инвестиционную стоимость. В первом квартале продажа компании терминал все еще в хорошем состоянии, в то время как компания авансы от клиентов 14,9 млрд юаней, увеличившись на 11,68 процента, отражая энтузиазм дилеров, чтобы бороться деньгами выше. прочие текущие обязательства с тем же периодом прошлого года, что свидетельствует о том, что компания не принесла высокие темпы роста выручки, как ожидается, останется на низком инвентаре канала, год, как ожидается, для поддержания высокого роста через канал Yahuo образом.
О дивидендной политике, компания ожидает, что в 2018 году промежуточных дивидендов в ответ на письма, вызывающей озабоченности, что политика краткосрочных нарушений дивидендов не меняет долгосрочную инвестиционную стоимость компании.
Gree сказал, что трансформация бизнеса диверсифицированной глобальной промышленной группы, увеличение R & D инвестиций. Gree вырос из одного профессионального бизнеса кондиционирования воздуха в диверсифицированные глобальные промышленные группы, такие как объявление сказал, новое оборудование, интеллектуальные, умные приборы, интегральные схемы и т.д. промышленность требует много исследований и разработок средств, тем временем, нераспределенные средства также будут использоваться в производственных базах строительства, мудрость модернизации фабрики. новый финансовый наблюдатель
2. Отделение год-партнер-основатель риса Lei: Трудная наука и техника нуждается в экономической движущей силой;
В последние годы, Сиань предложил «трудно построить науку и технику всех» лозунга, трудно технология стала визитной карточкой древнего города. XIOPM Китайской академии наук, доктор оптики, филиал Звезда партнер-основатель Лей метров, это понятие автор. он считает, что будущее модернизации промышленности, полагаться на большое количество научных исследований «трудно технологии», представленной трансформации.
В настоящее время, звезда и ангел инвестиционные институты Филиала успешно вылупились более 230 высокотехнологичных компаний, многие из которых компании получили хороший рост и эффективность.
Исследования превратились в рва
Однажды в 2012 году, Lei метров ее болезни внутривенной жидкости, кровеносные сосуды медсестрой, но не может найти полдня, непрерывной прокатки 4-штырьковый закончилась неудачей, ее дочь были свидетелями страданий ситуации, он был очень расстроен. Как исследователь Китайской академии наук и доктор оптики, м Lei немедленно производится с помощью оптической технологии для решения «лечение иглоукалывания трудных» проблемы идеи.
Примерно через восемь месяцев исследований и разработок Mi Lei и Zhonghe Microlight, компания-инкубатор в компании, совместно разработали игольчатый артефакт - образчик кровеносных сосудов. Этот продукт может одновременно определять положение и глубину кровеносных сосудов. Под сосудистым тепловизором, когда переключатель включен, кровеносные сосуды могут быть четко видны, что эффективно устраняет трудности приклеивания игл для особых групп, таких как пожилые люди и дети.
В глазах Ми Лей многие технологические средства созревают. Ключом является то, как собрать его в товар, чтобы результаты научных исследований больше не могли быть отложены и могут использоваться людьми. На этот раз он нашел партнера «того же сотрудничества», профессиональной технической команды и Совершенная бизнес-модель. В настоящее время сосудистый имидж был приобретен более чем 200 больницами и подписал агентов во многих регионах за рубежом. Он имеет десятки миллионов годовых доходов. Теперь этот продукт применяется к крупным больницам в Китае и далеко. Продажи в Южной Америке, на Ближнем Востоке и других зарубежных рынках.
Первоначально он предназначался для решения проблемы проблем их инъекций детей, после индустриализации научно-исследовательских технологий в лаборатории, что в конечном итоге привело к огромным изменениям во всей медицинской промышленности. Этот вопрос дал Ми Лей большое вдохновение: если исследовательский институт В жизни людей может быть применено больше технологий. Будущее, несомненно, решит большие точки боли в жизни человека и создаст больше социальных преимуществ.
Основываясь на этом, Ми Лей укрепил свою уверенность в индустриализации научно-технических достижений. Он понял, что если исследователи хотят успешно начать бизнес, они должны использовать свои преимущества для создания уникальной бизнес-модели для компании. Для персонала R & D это долго. 3. Результаты исследования года исследований - лучшие рвы и барьеры для предпринимательства.
Компания по инкубационной технологии
В 2013 году Институт Сигуан инициировал создание Инкубатора Технологического Предприятия Чжункэ Чжуансинь с совместным предприятием социального капитала. В следующем году Министерство науки и технологий определило «Национальный технологический инкубатор». Ми Лей был соучредителем. Благодаря талантам, технологиям, С глубокой интеграцией капитала и услуг Чжункэ Чжуансин изучил успешный путь к индустриализации научно-технических достижений и сформировал научно-технический инновационный экологический тропический лес, объединяющий исследовательские институты + ангельские фонды + инкубаторы + обучение предпринимательству. «Технологии» предоставляют единую сервисную инкубационную службу полного цикла.
В настоящее время в Сиане насчитывается более 590 научно-исследовательских институтов и 64 колледжей и университетов: около 500 000 профессиональных научно-технических кадров, а число исследователей является самым высоким в стране. Многие отделы исследований и разработок международных компаний также расположены в Сиане. Однако из-за рынка Сиань, Недостаточный экономический климат, наиболее распространенная проблема - низкий коэффициент конверсии индустриализации результатов исследований. Многие продукты существуют только в лабораториях и не могут быть введены в массовое производство на рынке. Производительность научно-исследовательских институтов за эти годы не была освобождена. Это также весь Сиань. Трудность «преследования за пределами».
Именно в этой ситуации возникла Ми Ли, Китайская академия наук «Сианьская оптико-механическая академия» «Zhongkechuangxing». Начальный этап предпринимательства был трудным, и конфликт между научным мышлением и мышлением индустриализации заставил Ми Лэй осознать прорыв. Трудности, система оценки в лаборатории не подходит для индустриализации. Когда Zhongke Chuangxing начал собственный бизнес, одна команда, которая была одобрена инвесторами, всегда была на переднем крае исследований и разработок, но в процессе массового производства, Тем не менее, они столкнулись с проблемами, в которых качество не может контролироваться, а крупномасштабные издержки производства слишком высоки. У команды страдают проблемы. Пока команда не изменит свое мышление, результаты исследований и разработок ближе к рыночным требованиям и постепенно превращаются в мышление пользователей. Дорога индустриализации только начала быстро развиваться. ,
15 февраля 2015, Генеральный секретарь Си Цзиньпин сделал специальную поездку прибыл в Сиань высокотехнологичные зоны в Китайской академии наук XIOPM визита, который является высшим государственные лидеры рентгеновский аппарат, построенный в первые 50 лет посещения. Метров Лей, как конвоиров ввести номер генерального секретаря в Отделе Год-вылупились жесткими технологическими продукты, в том числе и его личное участие в развитии кровеносных сосудов томографа. в месте инспекции, генеральный секретарь Си также с интересом, достигнутой в кровеносных сосуды под опытом тепловизора. общее исследования После визита секретарь сказал: «После прочтения Института оптики и механики Xi'an я неоднократно подчеркивал, что есть основа для инновационного развития».
Для решения проблемы нехватки китайских предприятий ядра "боли, отделения ролей XIOPM, органов местного самоуправления, университетов, институтов и предприятий соучредителя первого отечественного оптоэлектронного интегрированного специализированного производителя пространство - Shaanxi OEIC летчик технология научно-исследовательский институт, совершенный в тесной связи с технологиями, рынками, капиталом, промышленность, оптоэлектронные проблемы начинающих интегрированного чипом один универсальным решением. до сих пор больница инвестирована в пилотных Shaanxi вылупились более чем 30 отечественного и зарубежный чип бизнеса высокого класса Команда имеет 23 предприятия и более 300 резервных проектов. Она успешно преодолела ряд ключевых ключевых технологий и разработала партию продуктов с полностью независимыми правами интеллектуальной собственности.
«Национальная наука и техника Хин, технология сильная страна сильна. Branch год-использование преимуществ света вокруг машины«оптоэлектроники промышленности»и«гражданско-военной интеграции»две крупные инвестиции фокус, возьмите«начать с малого, поднятый боковой край голос Принцип ", уже вылупило более 230 компаний с твердой технологией.
Твердая технология
Перевести на экономические драйверы
В то время он работал над преобразованием научно-технических достижений в Сианьский институт оптоэлектроники. В повседневной практике трансформации достижений он понял, что «Китаю придется перейти к инновациям после исчезновения демографического дивиденда. , необходимо выпустить производительность научных исследований, а также думать о том, как создать новую идею, новую идею для широкой общественности сделать универсальным, чтобы направлять это изменение. В этом случае он предложил " Ожидается, что концепция «жесткой технологии» пробудит заботу широких масс общества к науке и технике с помощью этой концепции, чтобы каждый мог понять, что наука и технология могут действительно способствовать прогрессу и изменению всей человеческой расы и будут играть решающую роль в будущем развитии Китая.
Ми Лей сказал, что жесткие технологии - это «высококлассные технологии, представленные искусственным интеллектом, генетической технологией, аэрокосмической, мозговой наукой, фотонными чипами и новыми материалами». Эти технологии отличаются от виртуального мира, состоящего из инновационных интернет-моделей. Физический мир, состоящий из научно-технических инноваций, является оригинальной технологией, которая требует долгосрочных инвестиций в НИОКР и может накапливаться только благодаря непрерывному накоплению. Она имеет чрезвычайно высокие технические пороги и технические барьеры, и ее трудно копировать и подражать. Это революция, которая имеет далеко идущие и обширные последствия для экономики и общества человека. Сексуальные технологии являются движущей силой и источником мирового прогресса.
Сегодня концепция «жестких технологий» широко признана кругом венчурного капитала и всем обществом. В настоящее время модель инвестиционной инкубации Zhongke Chuangxing стала эталоном отрасли. Также был построен первый в мире «город жестких технологий». В 2017 году Zhongkechuangxing завоевала честь ежегодной научно-технической инновации CCTV «Science and Technology Ceremony». В этом же году Чжункэ Чжуансинь запланировала и провела первую «Глобальную конференцию инноваций в области высоких технологий», которая помогла Xi'an стать глобальной компанией с жесткими технологиями. Все ".
Инвестиции в исследования в Китае составляют 1,4 трлн юаней каждый год, занимая второе место в мире. Еще через 10 лет эти инвестиции достигнут вершины в мире, но разрыв с развитыми странами заключается в коэффициенте конверсии. Ми Лей отметил: «В настоящее время технология развитых стран Индустриализация уровня достижений составляет 25%, и у нас всего 5%. Количество наших исследователей фактически стало первым в мире, поэтому мы можем только увеличить коэффициент конверсии научно-технических достижений, чтобы превысить Соединенные Штаты.
«Еще предстоит пройти долгий путь для трансформации достижений научных исследований». Ми Лей сказал, что многие отечественные научно-исследовательские институты и университеты, большое количество научных исследователей также тесно связаны в лаборатории, «исследования» на «рынке» все еще существуют Это долгий путь.
Ми Лей сказал, что надеется, что эти усилия и исследования Чжунке Чжуансинга могут трансформировать всю систему научных исследований нации, продвигать всю национальную экономику и играть роль в продвижении науки и техники как могущественной страны. В то же время он также призвал к большему. Социальный капитал и успешный социальный опыт. Опыт управления используется, чтобы помочь ученым начать свой бизнес. Это социальная и личная беспроигрышная ситуация.
3. Инвестиции в чип «неправильно поняты»: как выглядит макет Datta Capital?
Чип инвестиции «неправильно поняты»: как выглядит Datta Capital?
Бизнес 21-го века Herald Shen Junhan Beijing Report
Благодаря высокому техническому контенту в отрасли и расстоянию от потребителей, чип-индустрия не привлекла внимание инвесторов так же, как интернет-индустрия.
С середины апреля, затронутые санкциями США против ZTE, инвестиции в чипы вызвали внутренний подъем в Китае. Alibaba, Evergrande и другие компании пошли в чипы и отрасли интегральной микросхемы. Также поднимается вторая фаза национального инвестиционного фонда интегральной индустрии в 100 миллиардов долларов. В середине.
Но на обратной стороне монеты инвестиции в чипы также сталкиваются с множеством разочарований. На форуме в конце апреля Чжу Сяоху, управляющий директор Jinshajiang Venture Capital, сказал с волнением: «Мы не чипсы. Прежде чем мы проголосовали за несколько из них, мы потеряли все». Вулканы Партнер по управлению Stone Capital Чжан Суян даже отметил, что прибыль чип-инвестиций эквивалентна продаже мыла.
В этом отношении партнер Dylan Capital Management Ye Weigang придерживается иного мнения. Он считает, что чип-проекты на самом деле проще реализовать, чем интернет-проект, чтобы заработать деньги. Уровень возврата инвестиций в проекты чипов даже выше, чем в сфере образования, здравоохранения, спорта и спорта. Кроме того, уровень прибыли чип-компании на самом деле невелик: такие как Intel, Qualcomm и другие компании-разработчики чипов, валовая прибыль может достигать 70%, чистая прибыль после налогообложения также составляет 30%.
После окончания США он возглавил Азиатско-Тихоокеанский регион в Cadence, крупнейшей в мире компании по автоматизации электронного проектирования (EDA). В основном компания разрабатывает инструменты автоматизации для проектирования чипов и печатных плат.
Позже Е. Вэйгань вошел в инвестиционную сферу и стал партнером по управлению инвестициями в Шанхае Юншуань. В 2010 году он и Ли Цюаньшанг совместно основали Datta Capital, сосредоточившись на инвестициях в технологические инновации и модернизацию потребителей. В настоящее время общая шкала управления фондом составляет около 5 млрд. Юаней. жэньминьби.
Со времени Cadence до сих пор Ye Weigang имеет почти 20-летний опыт инвестирования в области чипов. Как инвестирует в чип-индустрия и каковы инвестиционные возможности и проблемы? Хорошее время для инвестиций VC / PE в чипы? Недавно, в ответ на вышеупомянутые вопросы, Е. Вэйганг принял эксклюзивное интервью с 21-го века Business Herald.
Чипы не сжигают столько денег, сколько интернет
В узком круге цепочка чип-индустрии может быть разделена на четыре линии. Самая верхняя часть - это связь оборудования и инструментов, главным образом для проектирования чипов, производства для обеспечения технической поддержки, включая использование автоматизированных инструментов для проектирования чипов, производство микросхем Производственное оборудование, материалы и т. Д. Средняя часть промышленной цепочки - это дизайн чипа, производственный процесс, а нижняя часть - это упаковка чипа.
В общем, годовая рыночная шкала сектора чипового оборудования находится на уровне десятков миллиардов долларов, дизайн чипов, масштаб рынка производства находится на уровне десятков миллиардов долларов. После завершения сборки чипов модули формируются, а затем рыночная шкала электронных продуктов превращается в триллионы. На уровне нескольких десятков триллионов, на которые приходится более 10% мирового ВВП, в результате чип-индустрия тесно связана с мировой экономикой.
В глобальном масштабе Соединенные Штаты являются наиболее развитой страной в четырехэтапном процессе цепочки чип-индустрии. Израиль, Великобритания, Япония, Южная Корея и Китай Тайвань сформировали единый прорыв в цепочке чип-индустрии, такой как израильские чипы, связанные с вооруженными силами. Дизайн компании хорошо развит. Компания Arm в Великобритании является ведущим мировым поставщиком интеллектуальной собственности для полупроводниковых чипов. Тайвань, Китай, имеет TSMC и UMC в литейном производстве чипов. Компании по медиа-дизайну включают MediaTek и другие компании. Чип-индустрия Китая не самая Сильные, но все аспекты отраслевой цепочки легко доступны.
С 2000 года по настоящее время VC / PE всегда инвестирует во все аспекты индустрии чипов. Однако инвесторы будут сосредоточены на инвестициях в легкие активы, таких как дизайн чипов, инструменты для проектирования чипов и R & D производственного оборудования. Капитал, необходимый для производства и упаковки чипов нижестоящих тяжелых активов, составляет 10 миллиардов 100 миллиардов долларов, что больше подходит для государственного капитала и промышленного капитала.
«Из-за высокого технического содержания в отрасли и на большом расстоянии от потребителей чип-индустрия не привлекала такого внимания, как индустрия Интернета, ранее». Вейгуан сказал: «Он ежегодно поддерживает средний показатель по крайней мере одной компании, связанной с чипом, и уже проголосовал почти за 20 Домашние проекты, в основном компании-разработчики чипов.
Е. Вейган откровенно признал, что, когда первоначальные инвестиции в чип-проекты изначально инвестируются, им нужно потратить много денег, но у них нет денег на то, чтобы сжечь интернет-проекты. Средняя чип-компания имеет крупный доход от начального этапа, и это занимает около трех лет, и это будет стоить от 30 до 50 миллионов юаней. Долл. США. Для компании требуется около двух лет для получения прибыли и достижения рентабельности, она будет стоить от двух до 30 миллионов долларов США. Поэтому, начиная с начала и до прибыли, предполагается, что она инвестирует 50-80 миллионов долларов США, почти пять или шесть лет инвестиционного цикла.
Некоторые инвесторы отметили, что инвестиционные чипы имеют низкую прибыль и легко теряют деньги. Вейганг считает, что это недоразумение. По крайней мере, он инвестировал во все свои собственные проекты. «В настоящее время мы уже вышли из более чем дюжины проектов, в том числе 60% из них. На рынке 40% компаний были объединены и приобретены, доходность этих проектов примерно в шесть раз выше, а также проекты, которые приносят доход в два или три раза. Напротив, инвестиционное образование, медицинское обслуживание, культура и спорт составляют почти четыре года. Время возврата. С точки зрения моих инвестиций чип - это отрасль с наибольшей отдачей от инвестиций », - сказал он.
Отраслевая справочная группа + соответствующие сегменты рынка
Как следует инвестировать в чип-индустрию? Вейганг приходит к выводу, что знающие инвесторы находят опытные команды для производства продуктов, достаточно больших для сегментации рынка.
По сравнению с инвестициями в инновации в интернет-модели, инвестиции в технологии в чипах требуют от инвесторов более высокого профессионализма. Для Datai Capital две трети членов команды имеют научное и инженерное происхождение, и они понимают технологию. Многие выпускники занимаются технологией, и ее легко ввести в круг. Сам Вейган не только имеет профессиональный опыт изучения микроэлектроники, но и много лет работает в полупроводниковой промышленности Соединенных Штатов, и он обладает достаточными знаниями в этой отрасли.
Что касается выбора предпринимательских команд, Е. Вейган заявил, что наиболее важным критерием является то, что команда должна иметь опыт работы в этой отрасли. Предприниматели должны работать в крупных компаниях или успешных предпринимательских компаниях уже более 5 лет. В стране может быть выпущено более одного чипа. Таких людей в стране мало, большинство из них - репатрианты. Возраст обычно старше 35 лет.
Кроме того, у предпринимательских команд должно быть несколько сложных возможностей: во-первых, у них должны быть лидеры. У них есть опыт в дизайне чипов, маркетинге и управлении. Во-вторых, у них должны быть опытные архитекторы чипов, которые могут разделить сложные функции на несколько частей. Тысячи небольших модулей разрабатываются специально для молодых людей в команде, а затем эти модули могут быть перезагружены. В-третьих, должны быть руководители процессов, разработка чипов от проектирования архитектуры, разработка интерфейсов, верификация до разработки, проверки, Существует четкий процесс общения с производителем, и для этого требуется, чтобы человек выполнял управление процессом. В-четвертых, он требует талантов на рынке, чтобы заранее понимать потребности клиентов. Развитие чипа занимает не менее 18 месяцев, если прогресс не является гладкими. , но и более 6-12 месяцев. Если вы ждете более двух лет после разработки чипа, переходите к тестированию клиента, потребности клиента изменились. Необходимо быть в руках команды до разработки, обсудить с клиентом через два года Каков спрос?
В выборе сегментов рынка Е. Вейганг сказал, что рынок слишком широк или слишком узким, чтобы команда преуспела. Рынок является наиболее широко используемым чипом общего назначения. В 2000 году Китай сформировал инвестиционный бум в проекте ЦП, но инвестиции Более 20 проектов оказались безуспешными. Основная причина заключается в том, что требуемые инвестиции слишком велики. После того, как вся экологическая цепочка будет завершена, продукт может быть продан только. Команда проекта не может сделать ни одного прорыва. Если рынок слишком узкий, дизайн чипа предназначен только для определенного клиента. Для следующего поколения продуктов и для VC / PE инвестировать не требуется.
«Лучше всего в достаточно крупном сегменте рынка, более четком пути к продукту, и у команды есть итеративный план продуктов на следующие пять лет». Вейганг сказал, например, чипы для обработки аудио и видео на мобильных телефонах и навигационные системы для электромобилей. , Система видеонаблюдения, чипы драйверов для устройств с плоской панелью, чипы, используемые в жизни людей, Интернет вещей и т. Д. - все это очень хорошие сегменты рынка. В настоящее время чипы AI также являются горячими точками для VC. В середине месяца он инвестировал в три компании, связанные с ИИ.
На инвестиционной стадии Ye Weigang заявила, что Delta Capital в основном инвестирует в стадию роста компании. На этом этапе компания завершила разработку чипов, имеет прототип, который может продемонстрировать клиентам и может выполнять тестирование производительности чипов. Никакой доход от продаж еще не сформирован, и вмешательство капитала может ускорить расширение продаж компании. Для ранних проектов ангелов и проектов, которые были проданы позже, чтобы получить прибыль, Delta Capital также вносит некоторые инвестиции.
Возможности и проблемы рыночной среды
После 20-летнего инвестирования в чипы Е. Вейганг также рассказал о возможностях и проблемах рыночной среды. Он сказал, что текущая рыночная среда улучшилась.
В начале 2000 года из-за плохих возможностей R & D отечественных заказчиков они были более склонны использовать иностранные чипы, которые были успешно протестированы Cisco и IBM. В принципе, никто не рискнул бы использовать чипы, разработанные китайскими компаниями-стартапами. «Мы разработали проекты чипов в то время. Компания, ее первый клиент, является американской компанией. Компания США использовала экспорт, чтобы продавать его внутри страны, и китайская компания осмелилась его использовать », - сказал он. Теперь, когда Huawei, ZTE и другие китайские компании улучшили свои возможности R & D, у них есть хитрость для тестирования и производства отечественных чипов. применение.
20 лет назад выход для чип-стартапов состоял в том, чтобы пойти в Nasdaq для листинга или продать американским компаниям. Например, первая партия китайских успешных коммерческих компаний по разработке чипов Spreadtrum, Zhuhai Actions и Zhongxingwei все отправилась в Nasdaq. Перечислены на фондовой бирже (среди них г-н Ли Цюаньшань, соучредитель Delta Capital, является ранним инвестором в Spreadtrum и Actions).
Теперь каналы выхода чип-компаний более плавные, а рынок акций поддерживает список чип-компаний. Вейган сказал, что он инвестировал в технологию Orbit (14.540, -0.34, -2.28%) в 2007 году, а компания была включена в GEM в 2010 году. После этого он принес более чем в 30 раз больше прибыли. Кроме того, инвестиции Delta в Xuchuang Technology в 2012 году благодаря слияниям и поглощениям на рынке акций теперь также приносят почти 30-кратный возврат книги.
Новая проблема в рыночной среде объясняется ростом затрат на рабочую силу. Е. Вейган отметил, что, когда он был исполнительным директором Cadence 20 лет назад, он помог компании перенести многие проекты в области НИОКР в Китай. Согласно стоимости в то время одна из выдающихся молодых людей Китая Стоимость зарплаты, вероятно, на одну шестую больше, чем в Соединенных Штатах. Даже если это только половина эффективности Соединенных Штатов, у Китая есть в три раза больше преимуществ по стоимости.
Теперь стоимость зарплаты для рекрутинговых дизайнеров чипов от «Qingqing Reinterchange», вероятно, составляет одну треть от стоимости США. Когда вы рассматриваете эффективность компрометации, общая стоимость почти такая же, как в США. Многие китайские компании-разработчики чипов даже напрямую открывают центры исследований и разработок. В Соединенные Штаты.
Тем не менее, Е. Вэйганг считает, что развитие китайской индустрии чипов по-прежнему полон возможностей. Главное преимущество заключается в том, что рынок находится в Китае: «Импорт чипов в Китае составляет 230 миллиардов долларов США в год. Если импорт заменит 70% из них, это рынок стоимостью 150 миллиардов долларов США. Многие зарегистрированные компании, - сказал он.
В то же время в Китае есть большое количество грамотных и компьютерных молодых людей, которые могут предоставить рабочую силу для начинающих компаний. Но, как упоминалось выше, предпринимательство на чипе требует людей с промышленным опытом. Эти люди все еще не хватает и нуждаются в помощи из-за рубежа. ,
Кроме того, правительство всегда оказывало политическую поддержку индустрии чипов. Например, в 2014 году был создан национальный инвестиционный фонд национальной интегральной интегральной системы на миллиард долларов (называемый «крупным фондом»). Также поднимается вторая фаза текущего фонда.
Первый раунд хороших компаний-разработчиков чипов, которые ищут финансирование VC, второй раунд, который ищет стратегические инвестиции в промышленный капитал, и третий раунд, требующий инвестиций в крупные фонды, являются относительно плавными путями развития. Однако Е. Вейган считает, что крупные фонды связаны с государственным управлением активами и Учитывая необходимость сохранения и увеличения стоимости, средств, вложенных в поддержку компаний-разработчиков чип-технологий на ранних стадиях, недостаточно, и необходимо улучшить эффективность использования фондов.