hora de Beijing 8 de mayo noticias de la noche, Jingdong anunció hoy 2018 ganancias del primer trimestre. reportaron una Jingdong primer trimestre los ingresos netos de 100,1 mil millones de yuanes (US $ 16 mil millones), en comparación con el mismo período del año pasado RMB 762 mil millones de yuanes, un aumento del 33,1% en el primer trimestre atribuible a los accionistas ordinarios de la ganancia neta por operaciones continuas fueron de 1.5249 mil millones de yuanes (243,1 millones), en comparación con un beneficio neto de 298,8 millones de yuanes. no calculado de acuerdo con los PCGA, la atribución el beneficio neto de las actividades continuadas a los accionistas comunes fue de 1.047 mil millones de yuanes (US $ 167 millones), un año antes a 1.3219 mil millones de yuanes.
Tras el anuncio de ganancias, Liu Qiang Presidente del Grupo Oriental Jingdong y CEO, CFO y director de relaciones con los inversores Huang Xuande Lirui Yu asistió a la conferencia telefónica con analistas, la interpretación de los resultados y las preguntas de analistas respuesta.
Los siguientes son los contenidos principales de esta sesión de preguntas y respuestas del analista de conferencia:
analista de Merrill Lynch Liang Weiliang (Eddie Leung): Sabemos que invertir mucho en Jingdong logística no sólo para ayudar a expandir su escala, sino también para servir a terceros comerciantes Jingdong actualmente en expansión almacenaje y logística capacidad de la red, y que tengo. Una pregunta es: ¿Cuándo superará la demanda de logística de un tercero las necesidades logísticas de Jingdong?
Liu Qiangdong: Esperamos que el volumen de servicios de la logística de terceros exceda los servicios de logística autónomos de JD dentro de cinco años. Sé que los inversores han estado muy preocupados por nuestros problemas de inversión logística en los últimos años. Antes, siempre hemos usado el propio Jingdong Efectivo para inversiones de logística. Estamos planeando establecer un fondo de logística en algún momento de este año. Al utilizar fondos de terceros, podemos traer más almacenamiento logístico para nosotros.
Huang Xuande: capacidad de almacenamiento actual está todavía en expansión con el fin de cumplir con la logística de terceros y las necesidades logísticas de autoservicio Jingdong, ahora no vamos a publicar las necesidades logísticas de las empresas tanto en proporción como lo hemos hecho en el pasado las ganancias de llamada de conferencia, dijo. nuestra expansión en la segunda mitad del año pasado, una gran cantidad de logística y espacio de almacenamiento, así que tome un par de cuartos de digerir estos nuevos capacidad de almacenamiento. desde una perspectiva estacional, el primer trimestre es la temporada baja, que es el impacto continuará por una razón. Sin embargo, vemos que en el primer trimestre de este año, la rentabilidad de los servicios logísticos de terceros ha aumentado sustancialmente cada mes.
La analista de Citibank Alicia Yap: Mi pregunta es sobre el ciclo de inversión en logística. ¿Cuánto tiempo durará la construcción actual de logística y almacenamiento? Vemos este depósito masivo de logística que comenzó en el cuarto trimestre del año pasado. la construcción tiene un impacto en los resultados del primer trimestre. cuando se convertirá en la norma? en el largo plazo, los márgenes de beneficios de negocio Jingdong logística de terceros se mantendrán a un nivel de lo que? en los ingresos de servicios de logística de terceros, Jingdong ¿Qué tipo de objetivo?
Huang Xuande: Justo ahora, Liu también dijo que la proporción de ingresos de terceros excederá el 50% en cinco años.
Liu Qiang Oriente: Jingdong logística es el resultado del año pasado por primera vez abierta a terceros, por lo que vemos un rápido crecimiento en el cuarto trimestre, los ingresos procedentes de terceros logística conscientemente seis meses de antelación, la construcción de una nueva gran logística para el cuarto trimestre del año pasado. almacenamiento, lo que provocó un gran número de los costos de logística de inactividad de un corto tiempo, pero después de alrededor de un cuarto a dos trimestres puede ser digerida. hace algún tiempo, cada trimestre de cada año Jingdong varias nuevas instalaciones de almacenamiento, sino que permanecerá nueva y Jiancang equilibrio entre el uso real, es decir en el futuro ya no aparecerá como el cuarto trimestre del año pasado el costo de la centralización, el costo de la volatilidad a corto es muy grande, es una situación relativamente rara.
El analista de Goldman Sachs Ronald Gong (Ronald Keung): Con el fuerte crecimiento de los ingresos Jingdong, GMV ya no parece ser un indicador importante, especialmente para los servicios, la gestión puede revelar cada una GMV negocio situación, cómo la categoría de servicio en el primer trimestre? Si no la categoría de ropa, no quiere decir que Jingdong categoría general de crecimiento es aún más que la tasa de crecimiento promedio de la industria? Liu también mencionó, el objetivo Jingdong es crecer más rápido que el nivel de la industria, teniendo en cuenta La tasa de crecimiento de los productos en línea es del 35%. ¿Se logrará el crecimiento de estas categorías? Si no se incluye en la categoría de indumentaria, ¿la tasa de crecimiento superará la velocidad promedio de la industria?
Huang Xuande: Mencionamos que debido a razones de competencia, algunos negocios abandonaron la plataforma Jingdong. Ahora vemos que algunos de ellos regresan en el primer trimestre. Sin embargo, en general, la categoría de ropa necesita varios trimestre para recuperar el crecimiento en el primer trimestre de este año, la categoría de ropa de alto rendimiento sigue siendo muy débil, no mostró crecimiento en general, mujeres e incluso alguna categoría de comedia como un ligero descenso. Además de la categoría de ropa, Jingdong crecimiento de las ventas en todas las demás categorías de productos son muy Salud, creemos que este crecimiento superará la tasa de crecimiento promedio de la industria.
Liu Qiang Oriente: el primer trimestre del año pasado, Jingdong categoría de prendas de vestir tasa de crecimiento del 92%, es muy alto, pero como Huang dijo que este año todo el crecimiento de la categoría de ropa se ha estancado, por ejemplo, de las mujeres categoría individual o crecimiento negativo, por lo que'. elegir uno 'en el corto plazo impacto financiero Jingdong sigue ahí, pero me gustaría reiterar un punto, es decir,' elija uno 'nunca puede ser una ventaja competitiva a largo plazo. gestión de Jingdong tiene la capacidad absoluta y confianza, En un cierto período de tiempo, el problema de la "elección uno" puede resolverse por completo. Este problema se resolverá tarde o temprano.
Como dijo Huang, excepto categoría de ropa, Jingdong otras categorías son de crecimiento muy saludable, incluyendo nuestro pasado categoría más fuerte - Cargado categoría en el primer trimestre de este año, el crecimiento global negativo del 26% del mercado chino de telefonía móvil, pero me pueden decir que es, Jingdong categoría de teléfono se encuentra todavía en rango de crecimiento de dos dígitos. en otras palabras, el impacto a corto plazo en la ropa y textil Jingdong sólo dos categorías, otras categorías casi ningún impacto.
Analista de UBS Jerry Liu: Mi pregunta se relaciona con el margen de beneficio de Jingdong Mall. En comparación con la situación en el primer trimestre de este año y el primer trimestre del año pasado, ¿qué factores contribuyeron al crecimiento de las ganancias se desaceleró un poco? Tendencias, el margen de beneficio de Jingdong Mall este año todavía será mayor que el año pasado?
Huang Xuande: he mencionado antes, el centro comercial Jingdong primer trimestre el margen bruto aumentó 40 puntos básicos del margen bruto está empujando para mejorar la rentabilidad, pero principalmente de dos aspectos uno es auto-productos margen de beneficio bruto debido a Jingdong. economías de escala, el margen bruto producto patentado siguieron aumentando, y el segundo es el crecimiento de los ingresos por publicidad, también contribuyeron a la subida del nivel de los beneficios fue compensada por el aumento del margen bruto de inversión Jingdong en investigación y desarrollo, de modo que, en comparación con el año pasado, el margen operativo de este año. Todavía es relativamente estable. Además, confiamos plenamente en el aumento de la rentabilidad este año.
China National Gold Analyst Natalie Wu: Mi pregunta se refiere a la relación de ingresos de las empresas propietarias y de terceros de Jingdong. Se espera que el crecimiento de los ingresos del segundo trimestre esté entre 29% y 33%. Esto indica que ¿Si comparamos las ventas de empresas de terceros solo con servicios y otros negocios, todos estos negocios están creciendo?
Huang Xuande: si no contamos las categorías de ropa, entonces el crecimiento de las categorías restantes es muy saludable, ya sea de propiedad o de terceros.Si incluyes la categoría de ropa, entonces la tasa de crecimiento del negocio autogestionado en el primer trimestre obviamente es más que la de un tercero.
analista de Credit Suisse Thomas Johnson (Thomas Chong): Tengo dos preguntas, la primera relacionada con las sinergias y Jingdong único producto, la gestión Podemos hablar de la tendencia de las dos empresas con respecto a la segunda pregunta? Fresh supermarket 7FRESH, ¿puedes contarnos sobre los últimos avances de este proyecto y el objetivo de este año?
Liu Qiang Oriente: el único producto es sólo Jingdong en la línea, las dos partes aún necesitan tiempo para adaptarse de forma sistemática que vimos desde el primer día en la línea de ahora, las únicas ventas de productos están creciendo de manera constante MoM pero quieren lograr lo que queremos. El efecto puede llevar algo de tiempo, ya que requiere la acumulación de ventiladores, la acumulación de tráfico de la tienda, todo esto lleva tiempo. El progreso de toda la cooperación está dentro de nuestro plan.
En cuanto a 7FRESH, abrimos dos tiendas en Beijing, y su apariencia es casi el doble que en los supermercados tradicionales, y aún estamos actualizando iterativamente. Abrimos dos electrodomésticos en mayo y planeamos abrir tres tiendas en junio. Planeamos abrir tres tiendas este año. Light abrió 20-25 nuevas tiendas en Beijing, por lo que entrará en la fase de expansión en la segunda mitad de este año. Una vez que se complete la actualización iterativa de las dos primeras tiendas, hemos establecido equipos de expansión en siete regiones, así que todo está en nuestro plan. Dentro. Nuestro objetivo es abrir 500 tiendas dentro de cinco años.
Macquarie capital analista Wendy Huang (Wendy Huang) :. relacionados con el almacenamiento de logística construcción de mi problema y el impacto en la rentabilidad del primer trimestre de la nueva gestión, dijo anteriormente que 29 de almacén, mientras que el cuarto trimestre es de 81 este edificio de almacenamiento no se entiende se desacelere aún más en el segundo trimestre? en otras palabras, el margen de segundo trimestre el beneficio neto será ligeramente mejor que el primer trimestre? Además, la categoría de gastos de capital, la inversión Jingdong en el terreno y el edificio de RMB 1.3 billones de yuanes, mientras que la inversión en otras áreas es de 2.5 billones de yuanes. ¿Puede usted elaborar sobre estos últimos gastos? ¿Se usa principalmente para comprar equipos y automatizar?
Huang Xuande: Tu suposición es correcta, almacenaje utilización más eficiente en el primer trimestre, pero mejora cada mes, pero en el segundo trimestre, tenemos otra almacenaje y puesto en uso general, esperamos que la utilización y la capacidad de almacenamiento son consistentes con nuestro crecimiento empresarial. logística externa rentabilidad del negocio mejorarán cada trimestre, a finales de este año, el nivel de rentabilidad debe ser positivo. en cuanto a los gastos de capital, lo hicimos comprar algunos equipos, incluidos los servidores, así como otra automatización y equipos de almacén no tripulado.
Tian Hou, Tianqi Capital Analyst: Me gustaría plantear un problema macro. A medida que el teléfono móvil se vuelve más maduro en términos de popularidad y estándares de hardware, se vuelve más y más inteligente. El ciclo de actualización del teléfono móvil se hace más largo, y el reemplazo o La velocidad de compra de nuevos teléfonos móviles se ha ralentizado. ¿Cómo lidia JD.com con este problema a largo plazo? La segunda pregunta es: ¿Cuál es la estrategia de crecimiento de Jingdong en las categorías de indumentaria?
Liu Qiang Oriente: Jingdong nuestra casa se vende principalmente bajo la línea de productos de la tienda 3C, incluyendo electrodomésticos y 3C, algunos aparatos se venden por separado, y algunos se mezclan con 3C, que está actualmente en fase de expansión, aunque la industria de la telefonía móvil se reducirá jingdong tiene un cierto impacto en el crecimiento de las ventas, pero no importa cómo los cambios en el desarrollo de teléfonos móviles, la industria de la telefonía móvil, nuestro objetivo es el mismo, que es lograr un rápido crecimiento en cuota de mercado.
Huang Xuande: Cuando se trata de la categoría de ropa, Liu Zonggang se mencionó también que a partir de la historia pasada para ver Jingdong tiene la capacidad de hacer frente a esta estrategia competitiva adversa tanto, la clave es que tienes una experiencia de usuario de calidad, en su caso, al usuario. le encanta el servicio, y luego hacer un gran avance. Además, también dijimos antes de que este enfoque no es bien recibida por las empresas y marcas. en vista de esta experiencia, creemos que el impacto va a ser a corto plazo, tomar varias categorías de ropa trimestre para restaurar el crecimiento, muchas marcas han sido a través de diferentes canales, directa o indirectamente, con la cooperación Jingdong estableció en los próximos trimestres seguirá siendo continuar con esta tendencia.
Liu Qiangdong: Ahora que cada trimestre tendrá un retorno de la marca, creemos firmemente que eventualmente todas las marcas volverán. Por supuesto, esto llevará algo de tiempo. Pero tal como lo dijo el presidente Huang, siempre y cuando tengas usuarios de alta calidad, tengas tráfico, tengas una buena reputación y La reputación, así como la dedicación de la marca, son todas importantes. Cuando todas las marcas no están satisfechas con el comportamiento de una plataforma, creo que, a largo plazo, esto no beneficia a la plataforma de rentabilidad a corto plazo. Se dice que, desde la perspectiva de la mente humana, solo un gran número de marcas de ropa solo puede buscar con ansias más salidas, en lugar de ser secuestradas por una sola marca.
Podemos ver que todas las marcas de ropa chinas actualmente secuestradas están buscando desesperadamente plataformas nuevas, como el applet WeChat. Un gran número de marcas de ropa han invertido mucho tiempo en el applet WeChat. También hay nuevos proveedores de comercio electrónico. La plataforma ha surgido y estas marcas de indumentaria están tratando desesperadamente de colaborar con estas nuevas plataformas de comercio electrónico. Creo que cuando el poder de la voz de una plataforma llega a cierto punto, también es el momento para el crecimiento de la categoría de indumentaria Jingdong.
"Escoge uno" también ha hecho que innumerables marcas de ropa se despierten rápidamente. En el pasado, estas marcas no sentían ninguna amenaza para el negocio de la plataforma. Aunque sucumbieron a esto, estaban realmente despiertas, por lo que estaban tratando de encontrar una solución. En este caso, tenemos más confianza en el largo plazo.
El analista de Nomura Securities Jialong Shi: Tengo dos preguntas principalmente: en primer lugar, ¿cómo piensa la administración de Buyouduo como un modelo de comercio electrónico de compra grupal? Porque recientemente también vimos un canal similar a la compra en grupo en JD. ¿Cómo piensas sobre el potencial futuro y el potencial del comercio electrónico de compras grupales? En segundo lugar, vemos que Pinto ha obtenido una gran cantidad de usuarios y GMV de WeChat, y Jingdong tiene su propia entrada en WeChat. ¿El crecimiento tiene algún impacto en Jingdong WeChat?
La segunda pregunta estaba relacionada con el Vipshop. Recuerdo que cuando Jingdong firmó un acuerdo para invertir en Vipshop, mencioné que JD.com ayudaría a Vipshop a cumplir ciertos objetivos anuales en GMV. ¿Cuál es el objetivo anual de GMV? De acuerdo con el desempeño actual de la entrada al Weipin Club, ¿la gerencia piensa que tales objetivos no se pueden lograr?
Liu: Si nos fijamos en un montón de lucha 'Top 10' o la lista 'Top 100', que se encuentran con poca o casi coincidiendo con la corriente principal y los principales usuarios de Jingdong de los productos básicos, así que por ahora, un gran impacto en la pelea muy Jingdong limitado. la mayor parte de la corriente de luchar contra una gran cantidad de productos son cosas super barato, y los grupos de usuarios Jingdong, la calidad y la credibilidad de la plataforma está en otro nivel allí. Aunque el modo Jingdong y luchar mucho, como para comprar en la lucha, pero los bienes, el usuario La experiencia no es exactamente la misma que la de Pindo. Nuestros productos aún se concentran en productos de calidad y con garantía de calidad.
Con respecto al Club VIP, hemos mencionado que todo el trabajo se ha llevado a cabo de manera ordenada. También estamos muy satisfechos con los resultados. Tenemos una cantidad objetivo anual de ventas con VIP, pero no la divulgamos.
El analista de Daiwa Securities John Choi: Tengo dos preguntas: en primer lugar, me gustaría pedirle a la gerencia que hable sobre los ingresos publicitarios. Este ingreso ha crecido rápidamente durante un largo período de tiempo. Por lo tanto, consulte dentro de 3 a 5 años. ¿Cómo utilizas la publicidad? Si observas el rendimiento de tus pares, verás que la publicidad es el ingreso que más rápido crece entre ellos. La segunda pregunta sobre el applet WeChat, mencionaste que el applet de Jingdong ha sido utilizado por miles de comerciantes. Con la adopción de la marca, ¿cómo se beneficiará Jingdong tanto de GMV como de la escala económica?
Liu: Permítame responder a la primera pregunta sobre los ingresos por publicidad, estoy realmente en la última llamada conferencia de las ganancias en un poco más de claridad, en comparación con los Amigos de los principales proveedores de China, su GMV no es mejor que Jingdong gran número, pero el anuncio. nuestro ingreso es más de diez veces, se puede decir los ingresos por publicidad Jingdong representó más de GMV todavía no ha alcanzado el nivel promedio de la industria, especialmente categoría de ropa, porque la publicidad cuesta más de la mitad de la industria de la confección, una vez en la categoría de ropa avance, a continuación, los ingresos por publicidad se en los próximos años en una fase de crecimiento.
Huang Xuande: Se inició formalmente hace un mes en un programa de pequeñas micro-canales, todavía en su infancia, el usuario es también nuestros clientes existentes que son como patrón en la plataforma de Jingdong, vamos a vender sus productos lo harán. continuar el apoyo Jingdong en términos de logística, publicidad y así sucesivamente, pero también pueden gestionar sus propios usuarios. algunas empresas no están actualmente asentados en la plataforma Jingdong, pero también pueden darse en la carta de micro por Jingdong applet. trabajamos con ellos para establecer una diferente Modelo de cooperación. Por lo tanto, este proyecto aún se encuentra en la etapa experimental inicial. Proporcionaremos información más detallada en los próximos trimestres.
Analista de Morgan Stanley, Grace Chen: Tengo dos preguntas, la primera sobre el negocio de logística de terceros. El excelente desempeño de este negocio cambiará la estructura de costos y la rentabilidad de JD. En el largo plazo, ¿cuál es la expectativa de Jingdong de la rentabilidad del negocio de logística de terceros? La segunda pregunta se refiere a la contribución de las tiendas 7FRESH. ¿Cuáles son las contribuciones de estas tiendas y el objetivo de rentabilidad a largo plazo para este año y el próximo?
Huang Xuande: porque proporcionamos un extremo a otro servicios de gestión de cadena de suministro, mucho más allá del alcance de la empresa de mensajería tradicional, por lo que pensamos a largo plazo, los márgenes debe ser un poco más alta que la logística de renombre mundial existentes Express como 7FRESH, debido a la línea de en el corto plazo, a nuestros ingresos totales contribución es muy pequeña. también estamos expandiendo activamente, o trabajando con los minoristas en línea más o menos, el nivel actual de la rentabilidad y la previsión de ingresos este negocio abriendo sus propias tiendas Es muy temprano para contribuir.
Liu: yo puedo decir es que China se encuentra actualmente en la gama, el único calificado para ser llamado un sistema nacional de logística, logística Jingdong sólo uno, sin un segundo hogar, o bien otra empresa de mensajería, o de lo contrario almacenamiento de la empresa, ya sea la empresa Express, que sólo puede proporcionar servicios de logística dentro de una categoría, o un producto. por el contrario, Jingdong cubrir toda la cadena logística, la logística y si es la logística de piezas grandes o pequeñas, frío de la nevera Logística de la cadena para la entrega a corta distancia de la logística O2O, desde la logística transfronteriza hasta la entrega urgente, y cobertura en todo el país.
Por lo tanto, desde este punto de vista, podemos decir sin rodeos que Jingdong Logistics no tiene un competidor logístico real a nivel nacional. Además, el creciente uso de los socios de JD Logistics no es necesariamente Desde la plataforma de Lu Jingdong, también es posible que muchos pasados no tengan una relación comercial con JD. Hoy en día, también se utilizan los servicios de logística de JD.com.
Analista: Con la mejora continua de la automatización, ¿la eficiencia del almacenamiento de Jingdong aumentará sustancialmente en los próximos trimestres? La segunda pregunta es que el crecimiento esperado de los ingresos en el segundo trimestre se está desacelerando. ¿Qué categoría de producto lleva al campamento? ¿Se ralentiza el crecimiento, es una categoría de ropa?
Huang Xuande: Creo que las expectativas de ingresos están más o menos en línea con el modelo de crecimiento anterior. El segundo trimestre del año pasado fue una temporada de crecimiento muy alta, por lo que la base es muy alta, porque la base es cada vez más alta, la tasa de crecimiento será ligeramente menor que las anteriores. Trimestralmente, creemos que el pronóstico actual de ingresos es muy saludable y muy fuerte. Obviamente esperamos poder completar la tarea como antes. En cuanto a la segunda pregunta, ya hemos discutido que esperamos que la tasa de utilización de almacenamiento mejore en el segundo trimestre.
Xiaoyan Wang (Xiao Yan Wang): Hemos notado que JD.com lanzó una nueva versión de la aplicación móvil. La página principal tiene una recomendación personalizada. ¿Qué gestión cree que aportará esta personalización al tiempo de adquisición y al índice de conversión del usuario y a GMV? Impacto?
Huang Xuande: La personalización es un proceso iterativo, habrá múltiples versiones, que actualmente sólo se ve la primera nueva versión en el futuro habrá más versiones lanzar al menos tardar unos cuartos para hacer varias iteraciones para lograr. muy buen estado. me puede decir que los resultados iniciales son muy positivos, pero el éxito es aún demasiado pronto para decirlo.
El analista de Barclays Bank Gregory Zhao: En una entrevista con los medios recientemente, el Sr. Liu mencionó que JD.com adoptará más robótica e inteligencia artificial para mejorar el nivel general de automatización. Entonces, ¿cuál es el proceso? El impacto a corto y largo plazo del desempeño financiero de JD. La segunda pregunta es: ¿cuánto del tráfico actual de JD proviene de su propio canal, y cuánto es de aplicaciones de terceros como Baidu y WeChat?
Liu: De hecho, en los últimos años, incluyendo el futuro durante mucho tiempo, vamos a continuar invirtiendo en investigación y desarrollo, dará lugar a aumento a corto plazo en nuestros costos, vemos aumento de los gastos de I + D en el primer trimestre de un año hace mucho, pero en el largo plazo, estas tecnologías van a caer poco a poco en nuestros costos de operación, tales como almacenamiento y distribución robots robot, junto con la escasez de mano de obra y el aumento de los costos laborales en china, la competencia por la mano de obra es cada vez más urgente, creemos que en el largo plazo para Ver estas inversiones puede generar un gran valor para los accionistas.