لای ژوئن می گوید افراد مشتاق هستند که خیلی بد نیست | ارزن برای سرمایه گذاران مهربان است

لی ژوئن گفت: "این شخص خوشبخت نیست."

تلفن های همراه و سخت افزار محصولات ارزان قیمت هستند و میزان سود خالص وعده داده شده هرگز بیش از 5٪ نیست. این یک دلیل مهم برای افزایش ارزن برای مصرف کنندگان است.

با این حال، Xiaomi برای سرمایه گذاران محلی هنگ کنگ و هنگ کنگ بسیار نیکو نیست. پیش بینی می شود که Xiaomi در سال 2020 بین 80 تا 100 میلیارد دلار ارزش داشته باشد. اگر در نیمی از این انتظار باشد، سرمایه گذاران با ریسک بسیار کمتر روبه رو خواهند شد. .

یک بار ارزش گذاری و کاهش یافت

در ماه ژانویه 2010، آن را در جزایر کیمن گنجانیده شد. بنگاه پس از آن سهام 162.5 میلیون سهام عادی و 57.5 میلیون سهام عادی متعلق به کلاس B به دست آمد. کلاس A 10 رای برای رای دادن داشت.

سپتامبر 2010، به اوت 2017، انجام شش دور تامین مالی (که در آن B، C، E، F شامل تعدادی از کوچک و گرد)، جمعا به منظور بالا بردن 1580000000 $ (که در طی آن انجام یک تقسیم در چهار ') .

پس از فهرست، سرمایه گذاران سهام گذاری ترجیح داده خواهد شد به طور کامل به کلاس B سهام عادی تبدیل شده، سپس 'سود سهام اولویت' 'حق می دانم "و" ضد رقت و از حق وتو و دیگر حقوق ویژه «نجات از' 'بودجه حق تقدم خواهد شکست

با توجه به اسناد دفترچه ها، 2014 دسامبر 23 امضای F-1 از Lun به اشتراک بگذارید توافق برای اولین بار از خرید، قیمت اشتراک از 20.168 / اشتراک $ (مربوط به ارزش بازار 45 میلیارد $)، و 2017 اوت 24 پایان F-2 از Lun اشتراک قیمت 17.927 $ / به اشتراک بگذارید. نهایی، دور F از سرمایه گذاران برای 1134000000 $ محاسبه برای به دست آوردن 2.7٪ از سهام، ارزش بازار 42 میلیارد $.

به نظر می رسد، ارزن با دور F از سرمایه گذاران شرط بندی بر روی 'پایان نیست، اما به کم هزینه اضافی 8380000 سهام ترجیحی، به رهبری این دور خواهد شد به 42 میلیارد $ ارزش گذاری کاهش می یابد.

2015 ~ 2017 ارزیابی از ارزن تنها یک پنی به 42 میلیارد $ افزایش است، اما همچنین یک پاسخ به تماس از 45 میلیارد $. چاپ طور کلی معتقدند که 2018 خواهد بود 70 میلیارد $ ارزیابی از ارزن و به بازار 100 میلیارد $ عجله. # ارزن معکوس شده است نه تنها فروش تلفن همراه، بلکه ارزش گذاری TA نیز #

پس از 2018 آوریل 2، به یک شرکت توسط لی ژوئن، کل سرمایه سهم 2094000000 سهام کنترل صادر 64 میلیون سهم کلاس B.

قبل از فهرست، A ~ F سری A سهام ممتاز به سهام عادی اگر همه، فقط 50.1 درصد از سهم سرمایه در کل. از آنجا که سهام سری A ترجیحی برگزار شده توسط لی ژوئن و تیم او، تیم بنیانگذار کنترل نسبت حقوق صاحبان سهام از 69 درصد به عنوان صدور IPO از سهام جدید از 10٪، سهم بنیانگذار تیم به 62 درصد بعد از اینکه لیست رقیق قطعا ادامه خواهد داد برای جذب سرمایه از طریق صدور، کنترل ارزن لی ژوئن تهدید خواهد شد.

لی ژوئن، لین بن سهام 31.1٪، 13.3٪ بود، بالغ بر 44.4٪. از آنجا که سهام A، B و نه حق رای، حق رأی دو از بنیانگذاران 55.64٪ و 30.04٪ بود. مجموع 85.64٪، به درستی به درستی انجام یک

قابل مشاهده است، با سهام در بورس اوراق بهادار حقوق مختلف را قبول انتخابی شرایط ارزن لازم از هنگ کنگ است.

چگونه برای درک سهام اولویت در تغییرات ارزش منصفانه به علت از دست دادن بزرگ؟

از آنجا که تغییر سهام ممتاز ارزش منصفانه باعث از دست دادن عظیمی از 43900000000 در سال 2017، با دارایی خالص منفی 127200000000، باعث نگرانی گسترده.

ارزن هیئت مدیره اصلی را در هنگ کنگ، تصویب استانداردهای بین المللی حسابداری (IFRS)، و شرکت آشنا تقریبا با استفاده از اصول آمریکا (US GAAP) حسابداری، دو معیار بسیار متفاوت برای مقابله با سهام ممتاز هستند.

ارزن داخلی در پیشبرد دانم جزئیات از اسناد ارائه بسیار کمی از مردم، تخمین زده می شود روابط عمومی برای دیدن اطلاعات در حال حاضر آنلاین نگاه نادان به یک ظرف غذا: از دست دادن ارزن از 40 میلیارد مزخرف؟ '' ارزن خالص دارایی منفی 120 میلیارد شخص غیر روحانی؟ تغییرات در زیان های عادلانه به محض فهرست شدن، ناپدید می شوند. "بیشتر تلفات، گاو ارزن بیشتر

اولا سهام سهام مورد نظر را درک می کنید. کلمه "اولویت" برای سهام عادی است. شرایط اصلی صدور سهام سهام ترجیحی Xiaomi عبارتند از:

اولویت برای سود سهام: همان سود سهام عادی (در صورت وجود) به همراه نرخ بهره سالانه 8٪ از قیمت موضوع؛

تبدیل: تبدیل به سهام مشترک B در هر زمان پس از 2015 ژوئیه 3؛

رستگاری: رستگاری Xiaomi در هر زمان از دسامبر 23، 2019 (به جز سری F)؛

اولویت انحلال: در صورت انحلال یا انحلال شرکت، پس از پرداخت تمامی حقوق طلبکاران، دارایی های باقی مانده به سهامداران دیگر توزیع خواهد شد.

"اولویت" فوق قیمت حق رأی دادن است. نگران نباشید در مورد کنترل، مهمترین دلیل این است که بسیاری از شرکت های فناوری راه اندازی شده از طریق سهام ترجیحی سرمایه گذاری می کنند.

دوم، در روند استانداردهای بین المللی حسابداری سهام اولویت است. IFRS سهام ترجیحی درمان به عنوان بدهی های مالی بدهکار به سهام. مدیون بلیط های فیلم یه، رفتن به سینما، به درخواست، "چقدر است؟ بدهکار به سرمایه گذاران برای سهام، تعداد "سهام" ارزش منصفانه است.

قبل از سهام ممتاز به سهام مشترک، ارزن هر یک از پایان بدهی مالی بر اساس ارزیابی سهام محاسبه می شود: تا پایان سال 2014 89900000000، 105900000000 پایان سال 2015، در پایان سال 20،161،158 میلیون نفر در پایان سال 2017 161 450 000 000.

بیایید از یک داستان برای نشان دادن موقعیت Xiaomi استفاده کنیم:

رانش شمالی در پکن در سال 2013، زمانی که درآمد دست 4000 یوان در هر ماه، 'خلیج »20 متر مربع اجاره به 2500 یوان، آن را نمی توانیم.

سپس او قرارداد بلند مدت اجاره نامه را با صاحبخانه امضا کرد: او اجاره را برای پنج سال اول پرداخت ننماید؛ او از ژانویه 2018 بازنشسته می شود و نصف درآمد خود را به صاحبخانه می دهد.

هنگام امضای توافقنامه در ماه ژانویه سال 2013، درآمد فعلی او از ژانویه 2018 تا دسامبر 2049 به ارزش فعلی تقریبا 2 میلیون یوان (نرخ تخفیف 5 درصد)، که نیمی از آنها 1 میلیون دلار بود، به 37 دلار میرسید. برای هر ماه سال، ارزش فعلی اجاره در سال 2013 2250 یوان است.

او به عنوان یک عاشق مالی، زمانی که قراردادی را در سال 2013 امضا کرد، برای او تعادل ایجاد کرد. یک کتاب در این کتاب وجود دارد: «صاحب خانه ما 1 میلیون».

در پایان سال 2014، با توجه به اینکه رشد درآمد بیش از انتظارات بود، وی معتقد بود که ارزش تخفیف کلی درآمد از سال 2018 تا قبل از بازنشستگی 2.4 میلیون یوان بود و بدهی به صاحبخانه 1.2 میلیون یوان بود.

در پایان سال 2015، پایان سال 2016 و پایان سال 2017 انتظارات مربوط به درآمد را به ترتیب تجدید کرد. در پایان سال 2017، بدهی به صاحبخانه 1.8 میلیون دلار خواهد شد.

در واقع، کاهش انتظارات درآمد می تواند بدهی ها را کاهش دهد. متأسفانه او نیز می خواست دوست دخترش را ثابت کند که پول زیادی داشته است.

از سال 2018، او روش حسابداری را تغییر داده است: نیمی از پولی که او برای صاحبخانه ساخته است، آیا من سهامدار نیستم؟ سپس او به «بدهی به عدالت» آمد.

وضعیت سرمایه گذاران شرکت کننده ارزن شرکت کننده در IPO اساسا همان چیزی است که دوست دختر قهرمان دارد: دوست پسر بدهی ندارد، اما نیمی از درآمد از بین خواهد رفت.

کاهش و معکوس فروش تلفن همراه موجب شد لی جون به "از دست دادن"

ارزن دارای سه کسب و کار اصلی: تلفن های همراه، OT-زندگی محصولات مصرفی و خدمات اینترنت در سال 2017، خرید و فروش تلفن همراه از 80600000000 یوان از درآمد کل 70.3٪، درآمد محصولات مصرفی اینترنت اشیا زندگی فروش 23.4 میلیارد یوان، حسابداری برای اردوگاه. 20.5٪ از درآمد دریافت شده؛ دو شرکت سخت افزاری به ترتیب 90.7٪ از درآمد را تشکیل می دهند.

2017، ارزن فروش تلفن همراه 91410000، افزایش 64.9٪، همراه درآمد فروش تلفن 80600000000 یوان، افزایش از 65.2٪، 2،016، 2،017، ارزن فروش تلفن همراه به طور متوسط ​​قیمت 880 یوان، 881 یوان، تقریبا هیچ تغییری بود.

مشکلات در سال 2017، 28 درصد از درآمد ارزن از بازارهای خارج از کشور، به ویژه در هند، سهم ارزن هوشمند بازار تلفن از بیش از 30٪ با این حال، با توجه به عوامل بازار و غیر بازار، برای بهبود بیشتر سهم بازار از بزرگ است. اگر هند است که برای محافظت علامت های تجاری کمی افزایش تعرفه ها و موانع غیر تعرفه ای و فروش تلفن همراه عجیب و غریب خواهد شد.

اگر چه سه صنعت اصلی وجود دارد، اما محصولات مصرفی اینترنت اشیا زندگی و خدمات اینترنت بر اساس فروش اساسا گوشی. همه چیز را می توان گفت که ارزن به وزارت از فروش برای تلفن های موبایل. این است که مطابق با اپل است همان هر کسب و کار است، اگر فروش آیفون تنبل، ما نمی تواند زنده بماند.

قابل توجه است، 2016 ارزن محموله تلفن همراه در سال است. LEI با سقوط 9.2٪ در سال، چیزهای بد تبدیل به چیزی خوب به رخ کشیدن عادی 'نیست بعد از هر یک تلفن کاهش فروش شرکت را می توان با موفقیت در جهان معکوس، علاوه بر ارزن!' # دوستان OPPO و VIVO اشاره تجربه کرده اند کاهش فروش #

مشابه و وانگ، لی ژوئن همچنین می خواهم به شنا کردن در اقیانوس آرام، در عجله در ساحل، تا سال 2015، اعلام کرد "نه در بازار در پنج سال. اگرچه A ~ E دارنده سهام ممتاز دور در دسامبر 2019 حق دارد پس از 23 نام برای رستگاری ، لی جون انتظار می رود تا زمانی که عملکرد Xiaomi شکوفا شود، هیچ سرمایه گذار احمقانه برای ترک است.

فروش تلفن همراه در سال 2016 کاهش یافت. ارزش گذاری در اوت 2017 هنوز 3 میلیارد دلار کمتر از دسامبر 2014 بود.

من نمی توانم خیلی بد شوم. من می ترسم که فروش تلفن همراه در سال 2017 به طرز معجزه آسایی معکوس شود.

اگر دوباره کاهش یابد، آیا خدای شانس هنوز هم می آید؟

با استفاده از معکوس دست گرفتن لحظه ای، فرود '، که نگرش لی ژوئن باید گفت که فروش تلفن همراه در سال 2016 سقوط کرد و برگشت از 2017 یک عامل کلیدی برای ترویج LEI' بازگشت 'از است.

ارزش ارزن چقدر است؟

ببر خرناس مه 3 مقاله ای که "برآورد خوشبینانه ترین، ارزن 2020 است که ارزش 100 $ میلیارد است."

مقاله فرض سه سال آینده درآمد ارزن افزایش 70٪ در سال 2020 برای رسیدن به 563000000000، ارزن خود جرات نکرد به چنین پیش بینی خوش بینانه است. می دانم که در سال 2015، 2016 سال درآمد ارزن بر رشد سال، به ترتیب 2.4 درصد و 67.5٪ .

مقاله فرض ارزن خالص حاشیه سود 5٪ در سال 2020 سود خالص 28.2 میلیارد رسیده. برای دانستن ارزن تا سال 2017 بود سود پایدار تحت استانداردهای بین المللی حسابداری دست یابد.

ماده توسط 20 برابر سود تخمین برای 2020 ارزن و نتیجه گرفت که 564،000،000،000، و یا حدود 90 میلیارد $. برای دانستن در مورد نسبت قیمت درآمد قطع Seng شاخص تنها 15 برابر است.

برخی از خوانندگان فکر می کنم باید را شاخص Hang Seng معاملات در ارزیابی از ارزن. بنابراین با سرد، و یا استفاده از اپل؟ مناظر سرد زمانی که نسبت فروش تنها 0.5 بار است، در حالی که نسبت قیمت درآمد اپل تنها 18 برابر است.

Tencent به! Tencent به! پنجاه و شش برابر سود Tencent به Tencent ...... شرکت اینترنتی خالص است! علاوه بر موقعیت ارزن در اپراتورهای تلفن همراه چینی در گیاه را می توان با وضعیت میکرو کانال در زمینه های اجتماعی انجام مقایسه (تا سال 2017 سهم بازار تلفن همراه در چین ، ارزن فقط به سختی به رتبه اول)

لی ژوئن گفت ارزن است، نوآوری مبتنی شرکت های اینترنتی "اما چگونه خالص شرکت های اینترنتی بر روی سخت افزار تکیه به رانندگی کسب و کار، در اکثر، توجه به آنچه برنامه فروشگاه و تلفن های Android پیش نصب شده. اپل این قاعده مستثنی است، سرمایه گذاران اهمیت زیادی به هر نسل از آیفون اطلاعات حمل و نقل، بنابراین، اپل شرکت اینترنت خالص نیست و کمتر از 20 بار PE است.

سرمایه گذاران باید به دامپزشکان یادگیری، کار را به گوش دادن و یا شنیدن چگونه کسب و کارهای کوچک می گویند، فقط به چگونگی انجام کسب و کار است. از 'دامپزشک' نقطه نظر، ارزن هزینه اصلی کسب و کار های سخت افزاری 20 بار PE است ستم است.

شما همچنین می توانید مقیاس ارزن (SOTP) برای ارزن ارزشیابی کنید.

PS کسب و کار تلفن همراه (نسبت فروش) باید بین اپل و خنک باشد. سرد و سپس محموله به چهارم در جهان فشرده شد فرستاده می شود، همچنین در حدود 2017 درآمد حاصل از 4 موفق به کسب تنها 0.5 برابر PS در هیئت مدیره اصلی هنگ کنگ، اپل ارزش بازار فعلی بار. با توجه حاشیه سود خالص اپل بیش از 20٪، میزان تعهد ارزن کند 5٪ از سود خالص. بنابراین، کسب و کار ارزن تلفن همراه را تا دو برابر ارزش PS (سرد از چهار، نیمی از اپل). مطبوعات 2017 تجاوز نمی 80600000000 فروش محاسبه درآمد، ارزن کسب و کار تلفن همراه به ارزش 161،200،000،000، و یا در حدود 25 میلیارد $.

سود ناخالص، سود خالص 48700000000 و 22.4 میلیارد، آخرین ارزش بازار 276 میلیارد دلار در سال 2017، ارزن اینترنت اشیا زندگی محصولات مصرفی؛ اینترنت اشیا زندگی محصولات مصرفی کسب و کار ممکن است درجه (000651.SZ) 2017 درآمد درجه از 148300000000 مراجعه کنید. درجه معادل درآمد فروش به 16 درصد از سود ناخالص برای درجه سود خالص 4/1000 (4 ‰). ارزن این کسب و کار تا یک چهارم از ارزش درجه، 69 میلیارد، یا حدود 11 میلیارد $.

Kingsoft به خدمات اینترنت مرجع (03888.HK). 2017، Jinshan در درآمد نرم افزار 5.18 میلیارد، سود ناخالص از 3.0 میلیارد، آخرین ارزش بازار 33.2 میلیارد HK $ ارزن خدمات اینترنت درآمد 9.9 میلیارد، سود ناخالص 6 میلیارد، ارزیابی باید از یک Jinshan در شود بار، و یا HK 66.4 میلیارد $، و یا در مورد 8.5 میلیارد $.

سه تثبیت صنعت اصلی، ارزن ارزیابی کلی از مورد 44500000000 $.

برخی افراد ممکن است می گویند، "ضد سازگار با محیط زیست وجود دارد، به ترتیب ارزش دست کم گرفتن علاوه بر ساده ارزن بین سه صنعت اصلی.

شما می دانید، بازار سرمایه معتقد است فیزیکی، انزجار شیمیایی.

به عنوان مثال آماده BYD، آخرین ارزش بازار 21 میلیارد $ در کسب و کار اولیه BYD است خود را به وسایل نقلیه جدید انرژی، باتری، وسایل نقلیه سوخت، مانند قطعات تلفن همراه و مونتاژ چهار تقسیم شده است:

2017، BYD وسایل نقلیه جدید انرژی تحویل داده 110،000 واحد در سال جاری در ایالات متحده از وی به ماشین انتظار می رود، نه یک تحویل، IPO ارزیابی هدف از 36 میلیارد $ در انرژی جدید کسب و کار خودرو BYD نباید کمتر از وی.

دوران نینگده خواهد بود 130 میلیارد IPO ارزیابی، پس از چند حد در زندگی روزمره، ارزش بازار و نه کمتر از 200 میلیارد باتری BYD حتی اگر ارزش دوران نینگده نیمی از قیمت، 100 میلیارد دلار، و یا 16 میلیارد در مورد $ وجود دارد؛

تلفن همراه و سایر خدمات به اتهام عضو BYD الکترونیکی (001211.HK) ارزش بازار 65 میلیون $ یا حدود 52 میلیارد یوان؛

درآمد خودرو کسب و کار از 56.6 میلیارد دلار در سال 2017، با فرض وسایل نقلیه سوخت، وسایل نقلیه الکتریکی، به ترتیب 40 میلیارد و 166 میلیارد دلار در بخش خودرو توسط نسبت فروش سوخت، از مجموع 1 بار (PS) را می توان در 40 میلیارد یوان ارزش دارد.

کسب و کار به علاوه چهار کل، به استثنای باتری های قابل شارژ، پیگیری ابر، ارزیابی کلی از بیش از 66 میلیارد $.

وسایل نقلیه سوخت مشابه و وسایل نقلیه جدید انرژی بیش از 80٪ از قطعات، پرسنل، تکنولوژی، امکانات تولید، کانال های توزیع در همه جا می توانید به اشتراک بگذارید. باتری های قدرت برای وسایل نقلیه جدید انرژی تطبیق حداقل سه قطعه از کسب و کار با "است، اما همچنین. چطور است؟

مثالهای بسیار مشابهی وجود دارد. به عنوان مثال، iQiyi ارزیابی جداگانه ای از A دارد، و Baidu ارزیابی از B دارد. قبل از تقسیم iQiyi، Baidu دارای ارزش بازار BA بود، به جای B + A. مثال دیگری نیز نسبت سهام متعلق به Baidu است. Sohu Changyou را نگه می دارد، بازار سهام Sogou به 2.8 میلیارد دلار رسید، در حالی که ارزش Sogou در بازار تنها 1.7 میلیارد دلار بود.

در شرایط عادی، روش ارزیابی بر اساس روش جمع بندی طبقه بندی بالاتر از ارزش واقعی بازار است.

با این حال، "شیرین کاری" میتو "افزودن" نیست اما "نورپردازی": بیشتر درآمد حاصل از فروش تلفن همراه است، اما بازار را به عنوان یک شرکت اینترنتی ارزش گذاری می کند.

در سه سال مالی که در اسناد IPO منتشر شده است، یکی از سه سال مالی کاهش یافته است. دیده می شود که فروش تلفن همراه Xiaomi به طور پیوسته افزایش نمی یابد و نرخ کاهش نیز کوچک نیست.

2017، ارزن سهم بازار تلفن در چین 11 درصد است، در مقایسه با Huawei (23٪)، OPPO (17٪)، داخل بدن (16٪) یک فاصله قابل توجهی، به سختی رتبه اول.

با موقعیت بازار از ارزن، که می تواند تضمین نماید که یک محموله تلفن همراه همچنان به رشد؟ اگر شما سقوط دوباره، با 100 میلیارد $ برای خرید ارزیابی ارزن از سهام متعلق به از اینجا بروم؟

هنگامی که ارزش بازار محموله تلفن همراه تجزیه، ارزن می تواند یک شرکت اینترنتی است. ارزش بالا برای IPO، نوع ارزن به یادگیری میتو، نوع سرمایه گذاران نیست.