레이준은 '친절한 사람은 너무 나쁜 행운이 아니다'고 말했다.
휴대 전화 및 하드웨어가 가장 비용 효율적인 제품이며 약속 된 종합 순이익율은 5 %를 초과하지 않으며 소비자를위한 기장의 중요한 이유입니다.
그러나 Xiaomi는 홍콩 지역 및 홍콩 주식 투자자들에게 그리 호의적이지 않다 .2020 년에 Xiaomi가 800 억 -1000 억 달러의 가치가있을 것으로 낙관적이다. .
평가가 한 번 거절되고 하락했습니다.
2010 년 1 월 케이맨 제도에 설립되었으며 창업자는 A 클래스 보통주 162.5 백만주와 B 등급 보통주 57.5 백만개를 취득했으며 A 등급은 10 표를 얻었다.
2017년 8월부터 2010년 9월까지은, (A는 '사에 분할'을 실시하는 동안) $ 1.58 억 인상 합계 (B는 C가, E는 F 작은 라운드의 수를 포함) 자금 조달의 여섯 라운드를 실시 .
상장 후 우선주를 보유 투자자가 완전히 클래스 B 보통주로 변환됩니다 다음 '우선 배당'알 권리 '와'반 희석 및 거부권의 권리 '및 기타 특수 권리'구속 ''투자 우선권 '것 실패.
투자 설명서 문서에 따르면 12 월 23, F-1 Lun의 2014 년 서명은 첫 구매 계약, $ / 주 20.168의 구독 가격을 공유 (US $ (45) 억 시장 가치에 해당) 년 8 월 24 일, 2017 F-2 Lun의 구독 기간이 종료 가격은 주당 17.927 달러 였고 결국 F- 라운드 투자자는 주식의 2.7 %를 11 억 3000 만 달러로, 시장 가치는 420 억 달러로 계산했다.
그것은 기장이 '에 내기'투자자의 F 라운드 마무리하지만, 8,380,000 우선주 추가 저렴한 비용에하지 않았다 것 같다, 이번 라운드는 $ (42) 억 평가로 감소됩니다했다.
기장의 2015 ~ 2017 평가는 페니는 $ (42) 억도 $ (45) 억 콜백 상승,하지만하지 않았다. 인쇄는 일반적으로 2018 기장의 $ (70) 억 평가 될 것이라고 믿고 $ 천억 시장에 돌진했다. # 밀레 역전 된 것은 휴대 전화 판매뿐만 아니라 TA의 평가 #
2018년 4월 2일 후, 레이 쥔, 20억9천4백만주의 총 주식 자본에 의해 제어되는 회사에 64,000,000 클래스 B 주식을 발행했다.
약 69 %의 목록을 이전하는 ~ F 시리즈 우선주는 보통주로 모든 경우, 총 주식 자본의 단지 50.1 %. 시리즈 선호 된 레이 쥔이 보유 주식 및 그의 팀 이후, 팀 설립자 제어 자본 비율.로 10 %의 신주 IPO 발행이 팀의 설립자 지분 확실히 발행을 통해 자금을 조달하기 위해 계속 상장 후 62 %로 희석, 레이 6 월 기장의 제어가 위협을받을 것입니다.
레이 쥔, 린 빈의 지분은. 44.4 %에 달하는, 31.1 %, 13.3 %이었다 A, B 주식은 투표하지 않을 권리, 각각 55.64 %와 30.04 %의 두 설립자의 의결권. 총 85.64 %, 적절하게 제대로 수행하기 때문에 그
Xiaomi가 홍콩을 선택하기 위해서는 Exchange가 동일한 주식에서 서로 다른 권리를 인정하는 것이 필요 조건임을 알 수 있습니다.
우선주의 공정 가치 변동으로 인한 엄청난 손실을 이해하는 방법?
우선주의 공정 가치 변동으로 인해 2017 년 439 억 달러의 큰 손실과 순자산의 순손실 1272 억이 우려를 낳았습니다.
밀레 홈페이지 홍콩 국제 회계 기준의 채택 (IFRS)에 나열 보드, 친숙한 거의 다이 회사는 미국의 원칙 (US GAAP)을 차지 사용은 두 가지 기준은 우선주를 처리하기가 매우 다르다.
1200 억 평신도의 '밀레 부정적인 순자산' '400 억 넌센스의 기장 손실을?'내부 기장은 사전에 거의 사람들이 지금 온라인 엉망 말을 무지보고되는 데이터를 볼 수있는 홍보 부서를 추정 공모 문서의 세부 사항을 알아? '공정 가치 손실의 변동은 상장되는 즉시 사라질 것입니다.' '손실이 많을수록 기장이 많아지고 있습니다 ...'
먼저 우선주를 이해하고 우선주는 보통주를 의미하며, Xiaomi가 우선주를 발행하는 주요 조건은 다음과 같습니다.
배당 우선권 : 보통 배당금 (있는 경우)과 발행 가액의 8 %의 연간 이자율을 합한 금액.
전환 : 2015 년 7 월 3 일 이후 언제든지 클래스 B 보통주로 전환;
환매 : 2019 년 12 월 23 일부터 언제든지 Xiaomi를 상환 할 수 있습니다 (F 시리즈 제외).
청산 우선 순위 : 회사의 해산 또는 청산시 모든 채권자의 권리를 지불 한 후 남은 자산은 다른 주주들에게 배분됩니다.
위에서 언급 한 "우선 순위"는 투표권을 포기할 수있는 가격이며 통제권에 대해 걱정하지 않아도 많은 신생 기업이 우선주를 통해 자금을 조달하는 가장 중요한 이유입니다.
둘째, 국제 회계 기준은 국제 회계 기준 우선주 과정을 확인합니다. 주식에 빚을 금융 부채로 처리 IFRS 선호하는 주식을., 영화관에 가서 '예치 영화 티켓을 빚'물어 '는 얼마입니까?'투자자들에게 빚 주식의 경우, '주식'의 수는 공정 가치입니다.
2014 89,900,000,000 년 말, 2017 161 450 000 000의 끝에 2015 년 연말 20,161,158 만의 105,900,000,000 말 : 보통주에 대한 우선주하기 전에, 주식 가치 평가를 기준으로 계산됩니다 재정 부채의 각 끝 기장.
Xiaomi의 상황을 설명하기 위해 이야기를 사용합시다.
그 당시 월 소득은 4000 위안이었고, 20 평방 미터의 방의 임대료는 2,500 위안이었고, 이는 정말로 부담스럽지 않았습니다.
그리고 그는 임대인과 장기 임대 계약을 맺었습니다. 그는 처음 5 년 동안 집세를 내지 않았으며, 2018 년 1 월부터 은퇴하고 집주인에게 소득의 절반을주었습니다.
2013 년 1 월에 계약을 체결 할 때 그는 2018 년 1 월부터 2049 년 12 월까지의 현재 소득을 약 200 만 위안 (5 % 할인)의 현재 가치로 전환했으며 그 중 절반은 100 만 개이며 37 개로 확산되었습니다. 연간 임대료는 2013 년 현재 2,250 위안입니다.
금융 애호가로서 그는 2013 년 계약서에 서명 할 때 대차 대조표를 만들었습니다. 책에 'Our Landlord 1 Million'이라는 항목이 하나 있습니다.
2014 년 말 소득 증가가 기대치를 초과 할 때 그는 2018 년부터 퇴직 이전까지 총 소득의 할인 가치가 240 만 위안이고 집주인 부채는 120 만 위안이라고 믿었다.
2015 년 말, 2016 년 말과 2017 년 말에 그는 수익에 대한 기대치를 각각 수정했으며, 2017 년 말까지 집주인에 대한 부채는 1.8 백만이 될 것입니다.
실제로 소득 기대치를 낮추면 부채가 줄어들 수 있지만 불행히도 그는 여자 친구에게 돈이 많다는 것을 증명하기를 원했습니다.
2018 년부터 그는 회계 방식 변경 : 반 나는 주주가 '빚'에 와서 그렇게하지 않는 것이, 동쪽에 제출 적립을?
참여하는 기장 IPO 투자자의 상황은 기본적으로여 주인공의 여자 친구와 동일합니다. 남자 친구는 부채가 없지만 수입의 절반은 빼앗길 것입니다.
Lei Jun은 휴대폰 판매 감소와 역전으로 '잃어'
밀레는 세 가지 주요 사업이있다 : 2017 년 휴대 전화, OT 생활 가전 제품과 인터넷 서비스를, 총 수익의 8백6억위안 70.3 %의 휴대 전화 매출 23.4 억 위안의 IoT 생활 가전 제품 판매 수익, 캠프를 차지한다. 매출액의 20.5 %, 위의 두 가지 하드웨어 사업이 매출의 90.7 %를 차지했습니다.
2017, 기장 휴대 전화 판매 91410000, 64.9 % 증가, 휴대 전화 판매 수익 80,600,000,000위안, 65.2 %의 증가, 2016, 2017, 기장 휴대 전화 판매 평균 가격 880 위안 881위안, 거의 변화가 있었다.
2017 년 어려움, (28) 기장 해외 시장에서 매출, 특히 인도, 30 %의 기장 스마트 폰 시장 점유율 %. 그러나, 시장과 비 시장 요인이 더 큰 시장 점유율을 향상시킬 수 있도록 지원합니다. 인도가 보호하는 경우 지역 브랜드는 관세 및 비관세 장벽을 약간 높여 주며 기장 휴대 전화 판매는 변동될 것입니다.
이 세 가지 주요 산업이지만,하지만 만약 IoT 생활 가전 제품과 인터넷 서비스는 기본적으로 휴대폰 판매를 기준으로합니다. 모든 기장이 휴대폰 판매의 부서 있다고 말할 수있다.이 애플과 일치, 다른 사업의 경우 아이폰의 판매 부진 동일 절약 할 수 없습니다.
그것은 주목할만한 2016 년 기장 휴대 전화 출하량이 함께 해. 경기 선행 지수 대비 9.2 % 하락 '기장 이외에 어느 한 전화 회사의 매출 감소가 성공적으로 세계에서 반전 될 수 없다 후!'루틴 자랑 '나쁜 일이 뭔가 좋은 변신'# 친구를 OPPO와 VIVO 모두 매출 감소가 있었음을 지적하십시오 #
는 A ~ E 우선주 홀더 (23) 후 2019년 12월 라운드를받을 구속을 요구하고 있지만 유사과 왕, 레이 쥔은 2015 년까지,하지 해변 서둘러, 태평양에서 수영을 좋아하는, 또한. '아니 5 년 내에 시장에'선언 Lei Jun은 Xiaomi의 성과가 번성하는 한 어떤 투자자도 그만 두지 않을 것이라고 기대합니다.
휴대폰 판매가 실제로 2016 년에 감소했습니다. 2017 년 8 월의 평가액은 2014 년 12 월에 비해 여전히 30 억 달러가 적습니다.
'나는 너무 불행하지 않을 것이다.'2017 년 휴대폰 판매가 기적적으로 뒤집힐 까봐 두렵다.
다시 쇠퇴가 있다면, 행운의 신은 여전히 올 것입니까?
반전을 활용하는 레이 쥔 태도가 휴대 전화 판매는 2016 년 하락했다되어야하고 2017의 반전은 경기 선행 지수를 증진의 '돌아가'하는 핵심 요소입니다 순간 '착륙'을 포착.
기장의 가치는 얼마입니까?
타이거는 "가장 낙관적 인 추정, 기장 2,020 $ 100 억 없습니다."5 월, 3 항 제를 스니핑
기사는 2020 년 연간 70 %의 향후 3 년간 기장 매출 증가가 563 억에 도달 자신이 같은 낙관적 인 전망을 감히하지 않았다 기장을 가정 한 설치 방법입니다. 안다는 그 2015 년, 올해 성장에 2,016 기장 수익 년 각각 2.4 %와 67.5 % .
제 28.2 억에 도달 2,020 순이익의 5 %의 기장 순이익 마진을 가정합니다. 2017까지 국제 회계 기준에 따라 안정적인 수익을 달성하지 않았다 기장 알아.
2020 기장 20 배 수익 추정의 기사와 그 564,000,000,000을 체결, 약 $ (90) 억. 항셍 지수 주가 수익률에 대해 알아야 할 15 배이다.
일부 독자들은 멋진과 그래서. 항셍 지수는 기장의 평가에서 거래해야 생각, 또는 애플? 애플의 주가 수익 비율은 18 시간 동안 판매 비율이 0.5 배 멋진 풍경을 사용합니다.
텐센트! 텐센트! 56 여섯 번 수익 텐센트 텐센트 ...... 2017 (? 사회 필드 수행의 마이크로 채널 상태와 비교 될 수있다 공장에서 중국 휴대 전화 사업자의 기장 위치 이외에! 순수한 인터넷 회사는 중국에서 휴대 전화 시장의 점유율 , 겨우 첫 번째 순위에 기장)
레이 6 월 기장이 '혁신 중심의 인터넷 기업'하지만 어떻게 순수 인터넷 기업들이 앱 스토어 및 안드로이드 폰이 미리 설치되어 무엇에 관심을 지불, 대부분에서 사업을 구동하는 하드웨어에 의존 말했다. 애플도 예외는 아니다, 투자자는 아이폰의 모든 세대에 큰 중요성을 첨부 출하 데이터. 따라서 Apple은 순수한 인터넷 회사가 아니며 PE의 20 배 미만입니다.
투자자는 듣거나, 단지 사업을 수행하는 방법에 대해 살펴 말 어떻게 중소 기업 들리지 않습니다, 수의사에게 배워야한다. 뷰의 '수의사'관점에서 기장이 20 배 PE가 잘못한되지 않는 하드웨어 사업의 주요 비용입니다.
기장을 평가하기 위해 기장 합계 (SOTP)를 사용할 수도 있습니다.
PS 휴대 전화 사업 (매출액 비율)은 애플과 쿨 사이 여야합니다. 쿨 후 세계에서 네 번째로 압착 된화물을 보내, 또한 약 2,017 매출 (4)의 0.5 배, 홍콩 메인 보드에서 PS, 애플의 현재 시장 가치를 원 시간은. 20 %의 애플의 순이익 마진을 고려, 기장 약속 비율은 순이익. 따라서, 기장 휴대 전화 사업은 두 배 (네 쿨 애플의 절반) PS의 값을 차지합니다.를 눌러 2017의 5 %를 초과하지 않는 806 억의 판매 수익으로 Xiaomi의 휴대 전화 사업은 1,612 억 위안 또는 약 250 억 달러에 달합니다.
매출 총 이익, 48700000000 및 22400000000의 순이익은 2017 년 276 억 최신 시장 가치, 기장의 IoT 생활 가전 제품, 만약 IoT 생활 가전 제품 사업은 초 (000651.SZ) 2017 GREE의 148,300,000,000의 수익을 참조 할 수 있습니다. 매출액은 Gree의 16 %이고, 총 이익은 Gree의 순이익의 4 분의 1입니다 .. Xiaomi의 사업 규모는 690 억 달러, 즉 약 110 억 달러입니다.
킹 소프트는 인터넷 참조 서비스 (03888.HK). 2017, 3.0 억 HK $ 33.2 억의 최신 시장 가치. 기장 인터넷 서비스 수익 99 억, 매출 총 이익 5.18 억, 매출 총 이익의 금산 소프트웨어 매출은 60 억, 평가는 금산이어야한다 시간은 664 억 홍콩 달러로 약 85 억 달러입니다.
3 대 산업의 합병, 약 440 억 달러의 기장의 전체 평가.
어떤 사람들은 기장의 3 대 주요 산업간에 '에코 반전 (eco-reversals)'이 있으며, 평가는 과소 평가된다고 말할 수 있습니다.
자본 시장은 물리학을 믿고 화학을 싫어한다는 것을 알아야합니다.
기성품은 최신 시장 가치가 210 억 달러 인 BYD입니다. BYD의 비즈니스는 신 에너지 자동차, 파워 배터리, 연료 자동차, 휴대 전화 부품 및 어셈블리의 네 부분으로 나뉩니다.
2017은, BYD 새로운 에너지 차량은 차에 웨이의 미국에서 올해 예상 11 만 개 단위를 전달하지 배달, 새로운 에너지 BYD 자동차 사업에 $ (36) 억 IPO 대상 평가는 웨이보다 낮은해서는 안됩니다.
닝더 시대 Ningde의 시대 절반 가격의 값이 100 억 달러, 약 $ 160 억이 경우에도 몇 가지 일상적인 일일 한도 이후 1300 억 평가 IPO, 이하 억 200 이상의 BYD의 배터리의 시장 가치가 될 것입니다;
배터리, 휴대 전화 부품 및 기타 서비스는 BYD Electronic (001211.HK)의 시장 가치로 HK $ 650 억 (약 520 억 위안)에 통합되었습니다.
각각 2,017 56.6 억 자동차 사업 수익 가정 연료 자동차, 전기 자동차는 40 억 1 회 (PS)의 연료 판매 비율에 의한 자동차 부품 166 억 400 억 위안 상당 할 수있다.
2 차 전지, 구름 궤도를 제외한 4 개 사업체가 총 가치가 660 억 달러를 넘어 섰습니다.
같은 연료 차량과 새로운 에너지 자동차 부품, 인력, 기술, 생산 설비, 유통 채널 어디서나 공유 할 수의 80 % 이상, 사업의 적어도 세 가지 일치하는 새로운 에너지 차량에 대한 전원 배터리뿐만 아니라, '카운터'입니다. 어때?
예를 들어, iQiyi는 A의 개별 평가를 가지고 있고 Baidu는 B의 평가를 가지고 있습니다. iQiyi를 분할하기 전에 Baidu는 B + A 대신 시장 가격이 BA이며, 다른 예는 Baidu가 보유한 주식의 비율입니다. Sohu는 창유를, Sogou의 주식 시장은 28 억 달러를, Sogou의 시장 가치는 17 억 달러에 불과하다.
정상적인 상황에서 분류 합산 방법으로 계산 된 평가 방법은 실제 시장 가치보다 높습니다.
그러나 미토의 '스턴트'는 '부가'가 아니라 '조명'이다. 대부분의 수익은 휴대 전화 판매에서 발생하지만 시장을 인터넷 기업으로 평가하게 만든다.
IPO 자료에 발표 된 3 회계 연도에 3 회계 연도 중 하나가 감소한 것으로 나타 났으며, Xiaomi의 휴대 전화 판매가 꾸준히 증가하지 않고 감소율이 작지 않다는 것을 알 수 있습니다.
2017, 중국 기장 전화 시장 점유율 웨이 (23 %), OPPO (17 %), 생체 내 (16 %) 상당한 거리 간신히 제 랭킹에 비해 11 % 정도이다.
여기에서 이동 소유 주식의 기장 평가를 구입 $ 100 억, 다시 떨어질 경우 기장의 시장 위치와 함께, 누가? 휴대 전화 출하량이 계속 증가 할 것을 보장 할 수 있습니까?
휴대 전화 출하량의 시장 가치는 디커플링 때, 기장 종류 미토 학습 기장의 투자자의 종류하지 않는, 진정한 인터넷 회사. 기업 공개에 대한 높은 평가로 간주 될 수있다.