レイ6月には「幸運の人のようなものがあまりにも悪くはない」と言いました。
主なコスト携帯電話やハードウェア、連結当期純利益率が5％以上を約束したことがない、消費者は、キビの上昇のための重要な理由の一種です。
しかし、香港現地の投資家によるキビと香港はとても素敵ではありません。楽観見積もり、可能な値は$ 100億800億をキビ、2020年までに半分の期待に記載されている場合には、投資家が直面するリスクははるかに小さいです。
一度評価が下落した
2010年1月には、投票のクラスで10票を共有して、1.625億クラスA普通株式及び5750万クラスB普通パス創業者を取得し、その後、ケイマン諸島に組み込まれました。
2017年8月から2010年9月には、（「4で分割」を実施している間）$ 1.58億高めるために、合計（B、C、E、Fは、小さな丸いの数が含まれている場合）の資金調達の6ラウンドを行いました。
上場後は、優先株式を保有する投資家は完全にクラスB普通株式に転換され、その後、「優先配当金」を知るために「右」と「抗希釈し、拒否権」とその他の特別な権利「償還」「は資金提供の優先権」意志失敗。
目論見書によると、12月23日には、F-1倫の2014の署名が最初の購入契約、$ /株20.168のサブスクリプション価格を共有する（US $ 45億の市場価値に相当）、および2017年8月24日F-2倫契約の終了$ 17.927 /株の価格。株式の2.7％を取得するために計算$ 1.134億$ 42億時価総額のための投資家の最後の、Fラウンド。
それはキビが投資家の賭け "のFラウンドで終了しますが、低コストの追加838万優先株式に、このラウンドは$ 42 150億ドルに縮小されます主導していなかった、と思われます。
キビの2015〜2017年の評価は、唯一のペニーは$ 42億も$ 45億円からコールバックを上昇しなかったが。印刷は、一般的に2018年にはキビの$ 70 150億ドルになると信じているし、$ 1,000億円市場に殺到した。＃ミレー逆転したのは、携帯電話の販売だけでなく、TAの評価＃
2018年4月2日後、レイジュン、2094000000株式の総株式資本によって制御される会社に6400万クラスB株を発行しました。
すべての場合、普通株式への上場、A〜FシリーズA優先株式に先立ち、総株式資本のちょうど50.1％。シリーズA優先株式は、レイ6月と彼のチームは、約69％のチームの創設者・制御自己資本比率が保持しているので。として10％の新株式のIPO発行、上場後に62％に希釈し、チーム創設者の株式保有は確かに発行により資金を調達していきます、レイ6月のキビの制御が脅かされます。
それぞれレイ6月、林ビンの株式44.4％を合計で、31.1％、13.3％だった。A、B株は議決権をしないので、55.64パーセントと30.04パーセントの2人の創始者の議決権。合計85.64パーセント、適切に適切にザ
Xiaomiが香港を選択するためには、Exchangeが同じ株式で異なる権利を受諾することが必要条件であることがわかる。
優先株式の公正価値の変動による巨額の損失をどのように理解するのか？
優先株式の公正価値の変動は、負の純資産1272億で、2017年に439億の巨大な損失が発生したため、広範な懸念を引き起こしました。
香港、国際会計基準（IFRS）の採用でミレーメインボードのリスト、およびおなじみALMOST会社が会計原則（米国会計基準）米を使用して、2つの基準が優先株式に対処することは非常に異なっています。
1200億素人の「ミレー負の純資産」「400億ナンセンスのキビ損失を？」：内部ミレーは、事前に非常に少数の人々は、オンライン混乱を言って無知に見えるされたデータを見るために広報部門を推定されている製品ドキュメントの詳細を知っていますか？ 「もっとこの説明より牛の損失のキビ」「リストについては、公正価値損失の変化は消えます」......
Xiaomiが優先株式を発行する主な条件は次のとおりです。
配当の優先順位：普通配当（存在する場合）と同じで、発行価格の8％の年間利率。
コンバージョン：2015年7月3日以降の任意の時点でのクラスB普通株式への転換。
償還：2019年12月23日から任意の時点でのXiaomiの償還（Fシリーズを除く）。
清算優先権：会社が解散または清算された場合、債権者の権利をすべて支払った後、残りの資産は他の株主に分配されます。
上記の「優先順位」は、投票権を放棄する価格であり、支配株主の心配はないが、多くの新興テクノロジー企業が優先株式を拠出する最も重要な理由である。
第二に、国際会計基準優先株式の過程を見てください。IFRS株式に対する債務金融負債として扱わ優先株。、依頼する、映画館に行く「葉の映画のチケットを借りて」「どのくらいですか？」投資家に支払うべき株式の場合、「株式」の数は公正価値です。
2014899億の終わり、2017 161 450 000 000の終わりに2015年、年末20161158万人の1059億終わり：普通株式への優先株前に、株式の評価額に基づいて計算されている財政負債の両端をキビ。
Xiaomiの状況を説明するストーリーを使ってみましょう：
月額4000元、20平方メートル「ベイ」の手の収入は2500元に借りる2013年、北京で北朝鮮ドリフト、それは余裕がありません。
そして、家主は長期賃貸契約を締結しました。最初の5年間は家賃を払っていない。2018年1月から退職まで、家主への売上高の半分。
2013年1月に契約を結んだとき、彼は2018年1月から2049年12月までの現在の収入を現在の約200万元（5％の割引率）に換算し、半分は100万で37に広がった。今年の各月について、2013年の現在の賃料は2,250元です。
財務上の恋人として、彼は2013年に契約書に署名したときに彼自身のバランスシートを作った。本の中には「Our Landlord 1 Million」という項目がある。
所得の伸びが期待を上回ったことを考えると、2014年の収入の割引額は240万元、家主への負債は120万元と信じていた。
2015年の終わり、2016年の終わり、2017年の終わりに、彼は収入の期待値をそれぞれ修正しました.2017年末までに、家主への負債は180万になるでしょう。
実際、所得の期待を下げることは負債を減らすことができます。残念ながら、彼はあまりにも多くのお金を持っていることをガールフレンドに証明したかったのです。
2018年以来、彼は会計方法変更：半分私は株主は「負債」に来るそうではないことを、東に提出稼ぐの？。
参加しているキビIPO投資家の状況は、ヒロインのガールフレンドと基本的に同じです。ボーイフレンドは負債はありませんが、収入の半分は奪われます。
携帯電話販売の減少と逆転は、Lei Junが「失う」ことを促した
ミレーは、三つの主要なビジネスがあります。2017年に携帯電話、OT-生活の消費者製品およびインターネットサービスを、総収入の806億元70.3パーセントの携帯電話販売、234億元のIoTを寿命消費者向け製品の売上高、キャンプを占めています。受け取った収入の20.5％;上記2つのハードウェア事業は収入の90.7％を占めた。
2017年、キビの携帯電話販売9141万、64.9パーセントの増加、携帯電話の売上高806億元、65.2パーセントの増加、2016年、2017年、キビ携帯電話の販売平均価格は880元、881元、ほとんど変化しました。
特にインド、30％以上のキビスマートフォン市場シェアは2017年の難しさ、海外市場からのキビの売上高の28％を、。しかし、市場と非市場の要因により、さらに大きな市場シェアを改善する。インドは保護することである場合地元のブランドは関税や関税障壁を若干高め、キビの携帯電話販売は変動する。
三つの主要な業界が、IoTを寿命消費者製品およびインターネットサービスは、基本的に携帯電話の売上高に基づいてありますが。すべてはキビが携帯電話向けの販売部門です。これは、Appleと一致していると言うことができるiPhoneの販売不振ならば、他のビジネスと同じです助けられない。
これは、2016キビの携帯電話の出荷台数は前年同期比9.2％減、注目すべきである。LEIルーチン自慢「悪い事は良いものに変身」で「は、任意の1つの電話会社の売上高の減少に成功キビに加えて、世界に反転させることができた後でないと！」＃友人OPPOとVIVOの両方が売上減を経験していることを指摘する＃
A〜E優先株式の保有者は23の後に2019年12月にラウンドを受ける権利の償還のために呼ばれているが、同様と王は、レイ6月にも2015年までは、ない上陸急いで、太平洋で泳ぐのが好き、も。「は5年以内に市場に」宣言Lei Jun氏は、Xiaomiの業績が活気づいている限り、投資家は辞めるのは愚かではないと考えている。
携帯電話の販売は実際には2016年に減少しました.2017年8月の評価額は、2014年12月に比べてまだ30億ドル少なくなっています。
「私はあまりにも不運ではない」2017年の携帯電話販売は奇跡的に逆転するだろうと思う。
もう一度衰退したら、運の神はまだ来るのだろうか？
レイ6月の態度である反転を利用して瞬間をつかむ「着陸」は、携帯電話の販売は、2016年に落ちたし、2017年の逆転がの「戻る」LEIを促進する重要な要因であることを指摘しておかなければ。
キビの価値はいくらですか？
タイガーは、「最も楽観的推定値は、キビ2020は$ 100億ドルではありません。」という5月3日の記事をスニッフィング
記事の563億ドルに到達するために2020年には年間70％の今後3年間のキビの収入の増加を想定して、自分自身をキビ、このような楽観的な見通しを作ることはしなかった。2015年にあることを知るために、2016キビ収益前年比成長率で、それぞれ2.4％と67.5パーセントを。
記事は、2020年の純利益は282億に達した。2017年には、国際会計基準の下で安定的な収益を達成しなかったまでキビを知るために、5％のキビ純利益率を想定しています。
2020キビのための20倍の業績予想による条及び5640億、または約$ 90億円となりました。ハンセン指数株価収益率について知っているが、唯一の15倍であると結論づけました。
一部の読者はとてもクールで。ハンセン指数はキビの評価額で取引取るべきだと思う、またはAppleのでしょう？クールな風景Appleの株価収益率はわずか18回である一方、売上高比率は、わずか0.5倍であるとき。
テンセント！テンセント！56人の倍の利益テンセントのTencent ......純粋なインターネット企業である！植物における中国の携帯電話事業者でのキビの位置は、社会分野では、マイクロチャネルの状態と比較することができるほかにありますか？（中国の携帯電話市場の2017年までにシェアかろうじて初段に、キビ）
レイジュンはキビは「イノベーション主導型のインターネット企業」です。しかし、企業がほとんどで、ビジネスを推進するために、ハードウェアに依存してどのように純粋なインターネットは、App StoreとAndroid携帯電話がプリインストール何に注意を払うと述べた。Appleは例外ではない、投資家はiPhoneのすべての世代を重視します出荷データ。したがって、Appleは純粋なインターネット会社ではなく、PEの20倍以下です。
投資家は耳を傾けるか、単にビジネスを行う方法を見て言うか、中小企業聞こえない、獣医師に学ぶ必要があります。ビューの「獣医」の点からは、キビは20倍PEが不当な扱いをされていないハードウェア事業の主なコストです。
キビを評価するためにキビの総和（SOTP）を使用することもできます。
PS携帯電話事業（売上高比）Appleとクールの間でなければなりません。そして、出荷台数は世界で4番目に絞られた送らクール、また4約2017収入のAppleの現在の市場価値、香港メインボードにのみ0.5倍PSを受賞回。キビコミットメント率は、純利益の5％を超えない、20％以上のアップル社の純利益率を考慮しているため、キビの携帯電話事業を（アップルの半分、4クール）PSのに2倍の値を取ること。プレス2017 806億売上高の計算、1612億価値キビの携帯電話事業、または約$ 25億円となりました。
売上総利益は、487億と224億の純利益、2017年276億円の最新の市場価値、キビのIoT寿命の消費者向け製品;のIoT寿命消費者製品事業は、グリー（000651.SZ）2017グリーの1483億の収入を参照することができます。 1000分の4（4‰）のグリー純利益の売上総利益の16％にグリー売上高に相当。、グリーの値の四分の一にこのビジネスをアップキビ690億、約$ 11億円となりました。
Kingsoftのインターネット参照サービス（03888.HK）。2017年には、3.0億、HK $ 33.2十億の最新の市場価値。ミレーのインターネットサービスの売上高99億、売上総利益5.18億円、売上総利益の金山ソフトウェアの収益は60億、評価は金山のものでなければなりません回、またはHK $ 66.4億円、およそ$ 8.5億円となりました。
三つの主要な業界再編、およそ$ 44.5億円のキビ総合的な評価。
一部の人々は、キビの3つの主要産業の間に「エコ・リバーサル」があり、評価は単純に過小評価されていると言うかもしれません。
資本市場は物理学を信じ、化学を嫌うことを知る必要があります。
既成の例は、最新の市場価値210億ドルのBYDです。BYDのビジネスは、新エネルギー車、パワーバッテリー、燃料車、携帯電話部品、アセンブリの4つの部分に分かれています。
2017年には、BYD新エネルギー車が車に魏の米国で今年期待11万台を納入し、ない配達、新エネルギーBYD自動車事業で$ 36億IPO目標評価は魏を下回ってはなりません。
寧徳時代は寧徳市時代半額の値は100億ドル、または約$ 16億があっても、いくつかのルーチン値幅制限の後1300億評価のIPO、以下億200以上BYD電池の市場価値になります。
携帯電話やその他のサービスは$ 65百万約52億元メンバーBYD電子（001211.HK）市場価値を充電しています。
1回（PS）の燃料販売比で自動車部にそれぞれ自動車ビジネス2017年566億の収入、燃料車を想定し、電気自動車、400億および166億400億元で評価されることができます。
ビジネスプラス充電式電池を除いた合計4つ、クラウドトラック、以上$ 66億円の全体的な評価。
同じ燃料車と新エネルギー自動車部品、人材、技術、生産設備、販売チャネルは、どこでも共有できるの80％以上、ビジネスの少なくとも3枚に一致する新エネルギー車用パワーバッテリーはなく、「COUNTER」です。どの程度？
多くの同様の例がある。例えば、個々の評価iQIYI A、百度の評価がiQIYI百度の市場価値ではなく、「B + A」の「BA」で分割する前に、Bである。もう一つの例は、ラタSogouの株式市場は28億ドルに達し、Sogouの市場価値はわずか17億ドルでした。
通常の状況下では、分類合計法により算定された評価方法は実際の市場価値よりも高い。
しかし、水戸の「スタント」は「追加」ではなく「ライティング」である。ほとんどの収入は携帯電話の販売によって得られるものであるが、インターネット企業としての価値を市場にもたらしている。
文書の開示を提供する3年間では、下落があり、キビ携帯電話の販売は落ちない、見えない着実な上昇であるが、減少は、小さな確率ではありません。
2017年の中国のXiaomiの携帯電話市場シェアは、Huawei（23％）、OPPO（17％）、Vivo（16％）と比較して11％で、かなりの距離があり、ほとんど前線に達しませんでした。
Xiaomiのマーケットポジションでは、携帯電話の量が増え続けることを誰が保証しようとしているのだろうか？それが再び落ちれば、Xiaomiの株式はどこで1,000億米ドルで買われるのだろうか？
市場価値が携帯電話から切り離されている場合、Xiaomiは実際のインターネット会社とみなすことができます.IPOの評価は高く、Xiaomiの優しさは水戸からは親切ではありません。