Lei Jun ha detto: "La persona gentile non è così sfortunata".
I telefoni cellulari di costo principale e hardware, tasso di profitto netto consolidato non promettono più del 5%, il consumatore è una specie di un motivo importante per l'aumento di miglio.
Ma il miglio e Hong Kong attraverso investitori locali di Hong Kong non è così bello. Stime ottimistiche, entro il 2020 valori possibili miglio 80 miliardi a $ 100 miliardi se quotati a metà le aspettative, i rischi cui sono esposti gli investitori è molto più piccolo .
La valutazione una volta declinata e diminuita
Gennaio 2010, incorporato nelle Isole Cayman, quindi ottenere fondatore 162,5 milioni di azioni ordinarie di classe A e di classe B 57,5 milioni passaggio comune, con 10 voti a classe di voto una quota.
Settembre 2010 ad agosto 2017, ha condotto sei round di finanziamento (dove B, C, E, F contiene una serie di piccola rotonda), per un totale di raccogliere $ 1.58 miliardi di euro (durante il quale ha condotto un 'diviso in quattro') .
Dopo aver elencato, gli investitori che detengono azioni privilegiate saranno completamente convertiti in Classe B comune, allora 'dividendo priorità' 'diritto di sapere' e 'anti-diluizione e il diritto di veto' e di altri diritti speciali 'redenzione' 'finanziato diritto prioritario' volontà fallimento.
Secondo i documenti del prospetto, 23 Dicembre 2014 firma di F-1 Lun condividere accordo in prima di acquisto, il prezzo di sottoscrizione di $ 20,168 / azione (corrispondente al valore di mercato di US $ 45 miliardi di euro), e 24 agosto 2017 la fine della F-2 Lun Abbonamento prezzo di $ 17,927 / share. La finale, F giro di investitori per $ 1.134 miliardi di calcolata per ottenere il 2,7% delle azioni, la capitalizzazione di mercato di $ 42 miliardi di dollari.
Sembra, il miglio non ha finito con il round F di investitori scommettere su ', ma a basso costo aggiuntivo 8,38 milioni di azioni privilegiate, ha portato questo round sarà ridotto a $ 42 miliardi dollari di valutazione.
2015 ~ 2017 stima di miglio solo un centesimo non è aumentata, ma anche una richiamata da $ 45 miliardi a $ 42 miliardi di dollari. La stampa in generale credo che 2018 sarà di 70 miliardi di $ di valutazione di miglio e si precipitò al mercato di $ 100 miliardi. # Millet una volta che l'inversione non è solo un mobile vendite del telefono, così come la valutazione di TA #
Dopo 2 aprile 2018, emesse 64 milioni di azioni di classe B a una società controllata da Lei giugno, il capitale sociale complessivo di 2.094 miliardi di azioni.
Prima di profilo, A ~ F serie A azioni privilegiate in azioni ordinarie, se tutto, solo il 50,1% del capitale sociale complessivo. Dato serie A Azioni Privilegiate tenuto da Lei giugno e il suo team, squadra fondatore controllata equity ratio di circa il 69%. Per quanto IPO emissione di nuove azioni del 10%, fondatore del team quota diluita al 62% dopo la quotazione certamente continuerà a raccogliere fondi attraverso l'emissione, il controllo di Lei giugno miglio sarà minacciata.
Lei giugno, Lin Bin gioco erano 31,1%, 13,3%, per un totale del 44,4%. Dal momento che le azioni A, B non il diritto di voto, i diritti di voto dei due fondatori di 55.64% e 30.04% rispettivamente. Totale 85,64%, correttamente correttamente a.
Visibile, con azioni in Borsa accettano diritti diversi è una scelta condizione di miglio necessaria di Hong Kong.
Come capire le azioni privilegiate a variazioni di fair value a causa della perdita enorme?
Perché il cambiamento azioni privilegiate fair value causato perdita enorme di 43,9 miliardi nel 2017, con un patrimonio netto negativo 127,2 miliardi, causato una diffusa attenzione.
Millet Scheda principale messa in vendita a Hong Kong, l'adozione dei principi contabili internazionali (IFRS), e l'azienda familiare QUASI utilizza principi contabili americani (US GAAP), due criteri sono molto diversi a che fare con le azioni privilegiate.
Millet interno di comunicare in anticipo i dettagli dei documenti di offerta pochissime persone, si stima il reparto di pubbliche relazioni per vedere i dati è ora on-line guardare ignoranti dire un disastro: 'perdita miglio di 40 miliardi di sciocchezze?' 'Millet patrimonio netto negativo di 120 miliardi di laico'? 'variazioni nella perdita di fair value per un elenco spariranno' 'tanto più questa descrizione perdite più bestiame miglio' ......
Comprendi innanzitutto lo stock preferito La parola "priorità" è per le azioni ordinarie e le principali condizioni dell'emissione di azioni privilegiate di Xiaomi includono:
Priorità per i dividendi: identica ai dividendi ordinari (se esistenti) più un tasso di interesse annuo dell'8% del prezzo di emissione;
Conversione: conversione in azioni ordinarie di Classe B in qualsiasi momento dopo il 3 luglio 2015;
Redenzione: Redenzione di Xiaomi in qualsiasi momento dal 23 dicembre 2019 (ad eccezione della serie F);
Liquidazione preferenza: In caso di scioglimento o di liquidazione, per ottenere le restanti attività assegnate ad altri azionisti a pagare il debito, dopo tutto.
Sopra ogni sorta di 'priorità' a costo di rinunciare al diritto di voto. Non si preoccupi di controllo ha cambiato le mani, la più motivo per molte aziende di tecnologia start-up attraverso preferito finanziamento delle scorte.
In secondo luogo, guarda come i principi contabili internazionali si occupano di azioni privilegiate: gli IFRS considerano le azioni privilegiate come passività finanziarie, le devono alle azioni. "I biglietti del cinema dell'Iraine" vanno al cinema e chiedono "quanto?" Per gli stock, il numero di "azioni" è il valore equo.
Prima della conversione delle azioni privilegiate in azioni ordinarie, Xiaomi ha calcolato le passività sulla base delle valutazioni di titoli alla fine di ogni esercizio: 89,9 miliardi a fine 2014, 105,9 miliardi a fine 2015, 115,8 miliardi a fine 2016 e 161,45 miliardi a fine 2017.
Usiamo una storia per illustrare la situazione di Xiaomi:
Una deriva nord è andato a Pechino nel 2013. A quel tempo, il reddito mensile era di 4.000 yuan, e l'affitto di 20 metri quadrati di "sala d'apertura" era di 2.500 yuan, il che era davvero insostenibile.
Poi firmò un contratto di noleggio a lungo termine con il proprietario: non pagò l'affitto per i primi cinque anni, si ritirò dal gennaio 2018 e diede metà del suo reddito al proprietario.
Al momento della firma dell'accordo nel gennaio 2013, ha convertito le sue entrate correnti da gennaio 2018 a dicembre 2049 ad un valore corrente di circa 2 milioni di yuan (un tasso di sconto del 5%), metà del quale era 1 milione e si è diffuso a 37. Per ogni mese dell'anno, il valore attuale dell'affitto nel 2013 è 2.250 yuan.
Come amante finanziario, ha fatto un bilancio per se stesso quando ha firmato il contratto nel 2013. C'è un articolo nel libro: "Our Landlord 1 Million".
Alla fine del 2014, dato che la crescita del reddito superava le aspettative, riteneva che il valore scontato del reddito totale dal 2018 al prepensionamento fosse di 2,4 milioni di yuan, e il debito al proprietario era di 1,2 milioni di yuan.
Alla fine del 2015, alla fine del 2016 e alla fine del 2017, ha rivisto le aspettative di entrate rispettivamente. Entro la fine del 2017, il debito verso il proprietario sarebbe diventato di 1,8 milioni.
In realtà, abbassare le aspettative di reddito può ridurre i debiti, ma sfortunatamente anche lui voleva dimostrare alla sua ragazza che aveva un sacco di soldi.
Dal 2018, ha cambiato il metodo di contabilizzazione: guadagnano la metà presentato ad Est, non è che lo faccio azionisti vengono a un 'debito' ?.
Millet IPO investitori di partecipare alla situazione e la fidanzata del protagonista è fondamentalmente la stessa: fidanzato '-debito libero', ma la prossima metà del reddito da prendere via.
E invertire il calo delle vendite di telefoni cellulari ha spinto Lei giugno 'tornare indietro'
Millet ha tre principali business: telefoni cellulari, OT-vita prodotti di consumo e dei servizi Internet nel 2017, le vendite di telefoni cellulari di 80,6 miliardi di yuan di fatturato totale 70,3%; fatturato di prodotti di consumo IoT-vita fatturato di 23,4 miliardi di yuan, pari per il campo. Ha ricevuto il 20,5%; questi due affari hardware ha rappresentato il 90,7% dei ricavi.
2017, miglio vendite di telefoni cellulari 91.41 milioni, con un incremento del 64,9%; mobili ricavi vendite di telefoni 80,6 miliardi di yuan, con un incremento del 65,2%; 2016, 2017, miglio vendite di telefoni cellulari prezzo medio era di 880 yuan, 881 yuan, quasi nessun cambiamento.
Difficoltà nel 2017, il 28% delle entrate di miglio dai mercati esteri, in particolare in India, la quota di miglio mercato smart phone di oltre il 30%. Tuttavia, a causa di fattori di mercato e non di mercato, per migliorare ulteriormente la quota di mercato di grande. Se l'India è quello di proteggere marchi locali sono aumentati leggermente le barriere tariffarie e non tariffarie, vendite di telefoni cellulari miglio oscilleranno.
Anche se ci sono tre industria principale, ma prodotti di consumo degli oggetti della vita e dei servizi Internet basati sulle vendite fondamentalmente portatile. Tutto si può dire che il miglio sono il Dipartimento di vendite per i telefoni cellulari. Ciò è coerente con Apple è lo stesso, se le vendite di iPhone pigro, varie ed eventuali non possiamo sopravvivere.
È degno di nota, 2.016 miglio spedizioni di telefoni cellulari è sceso del 9,2% anno su anno. LEI con le 'cose brutte si trasformano in qualcosa di buono' vanto di routine 'non dopo ogni un telefono calo delle vendite aziendali può essere invertito con successo in tutto il mondo, oltre a miglio!' # Amici OPPO e VIVO punte hanno registrato un calo delle vendite #
Simile e Wang, Lei giugno piace anche fare il bagno nell'Oceano Pacifico, non ha fretta a terra, fino al 2015, anche dichiarati 'non sul mercato entro cinque anni. Anche se l'azioni privilegiate titolare A ~ E ha diritto rotonda dicembre 2019 dopo il 23 chiamato per il rimborso , Lei Jun si aspetta che, fino a quando la performance di Xiaomi crescerà, nessun investitore è sciocco a smettere.
Le vendite di telefoni cellulari sono effettivamente calate nel 2016. La valutazione ad agosto 2017 era ancora di $ 3 miliardi in meno rispetto a dicembre 2014.
'Non vorrei essere troppo sfortunato'. Temo che le vendite di telefoni cellulari nel 2017 si invertano miracolosamente.
Se c'è di nuovo un declino, il dio della fortuna arriverà ancora?
Approfittando dello storno cogliere l'attimo 'sbarco', che è l'atteggiamento Lei giugno va detto che le vendite di telefoni cellulari è sceso nel 2016 e l'inversione del 2017 è un fattore chiave per promuovere il LEI 'tornare indietro' di.
Quanto vale il miglio?
Tiger annusando 3 maggio articolo che "le stime più ottimistiche, il miglio il 2020 non è un valore di $ 100 miliardi."
Articolo assume i prossimi tre anni le entrate miglio incremento del 70% l'anno nel 2020 per raggiungere 563 miliardi, il miglio se stesso non ha il coraggio di fare queste previsioni ottimistiche. Sapere che nel 2015, 2016 anno dei ricavi miglio sulla crescita anno, rispettivamente, 2,4% e 67,5% .
Articolo assume miglio margine di profitto netto del 5% nel 2020 utile netto ha raggiunto 28,2 miliardi. Per conoscere miglio fino al 2017 non ha raggiunto profitto stabile secondo i principi contabili internazionali.
Articolo di 20 volte gli utili stimati per il miglio 2020 e ha concluso che 564 miliardi, pari a circa $ 90 miliardi. Per conoscere il rapporto prezzo-utili Hang Seng Index è a soli 15 volte.
Alcuni lettori pensano dovrebbe prendere l'indice Hang Seng mestieri a valutazione di miglio. Quindi, con freddo, o utilizzare Apple? Fredda scenario quando il rapporto di vendita è solo 0,5 volte, mentre il rapporto prezzo-utili di Apple è solo 18 volte.
Tencent! Tencent! Cinquantasei volte gli utili Tencent Tencent ...... è azienda puro Internet! Oltre posizione miglio negli operatori di telefonia mobile cinesi in pianta può essere confrontato con lo stato micro-canali in campo sociale che fare? (Entro il 2017 la quota di mercato della telefonia mobile in Cina , miglio appena al primo rango)
Lei giugno ha detto il miglio è 'società di Internet di innovazione-driven', ma come pura società di Internet si basano su hardware per guidare le imprese, al massimo, prestare attenzione a ciò App Store e Android pre-installato. Di Apple non fa eccezione, gli investitori attribuiscono grande importanza ad ogni generazione di iPhone dati di spedizione, in modo da Apple non è società di Internet puro, e solo meno di 20 volte PE.
Gli investitori dovrebbero imparare a veterinari, non ascoltare o sentire come le piccole imprese dire, basta guardare a come fare affari. Dal punto 'veterinario' di vista, il miglio è un costo principale del business hardware 20 volte PE non è un torto.
Può anche essere un altro angolo, con la valutazione miglio somma-classificazione (SOTP).
Il business della telefonia mobile PS (market market ratio) dovrebbe essere tra Cool e Apple: quando la fresca spedizione è stata schiacciata al quarto posto nel mondo, ha ottenuto solo 0,5 volte PS nella board principale di Hong Kong. Times. Considerando che il tasso di profitto netto di Apple supera il 20%, Xiaomi ha promesso che il tasso di profitto netto non dovrebbe superare il 5%. Pertanto, il business della telefonia mobile di Xiaomi ha un valore massimo di PS di 2 volte (quattro per Cool e uno per Apple). Con 80,6 miliardi di fatturato, il business della telefonia mobile di Xiaomi ha raggiunto un valore di 161,2 miliardi di yuan, pari a circa 25 miliardi di dollari USA.
IoT-vita dei prodotti di consumo di business può riferirsi Gree (000651.SZ) 2017 Gree un fatturato di 148,3 miliardi, l'utile lordo, utile netto di 48,7 miliardi e 22,4 miliardi, l'ultimo valore di mercato di 276 miliardi nel 2017, miglio prodotti di consumo degli oggetti di vita. Gree ricavi di vendita pari al 16 per cento di profitto lordo per l'utile netto Gree di quattro millesimi (4 ‰). miglio questo business fino a un quarto del valore della Gree, 69 miliardi, o circa $ 11 miliardi di dollari.
servizio di reference Internet Kingsoft (03888.HK). 2017, Jinshan fatturato software di 5,18 miliardi, l'utile lordo di 3,0 miliardi, l'ultimo valore di mercato di HK $ il 33,2 miliardi. Millet servizi Internet fatturato 9,9 miliardi, l'utile lordo 6 miliardi, la valutazione deve essere di un Jinshan volte, o la HK $ 66,4 miliardi, ovvero circa 8,5 miliardi di $.
I tre principali consolidamento del settore, il miglio valutazione complessiva di circa 44,5 miliardi di $.
Alcune persone possono dire, non v'è 'anti-eco', rispettivamente, le valutazioni sottovalutano la semplice aggiunta di miglio fra i tre industria principale.
Sai, il mercato dei capitali ritiene che il, disgusto chimica fisica.
esempio Pronta è BYD, l'ultimo valore di mercato di 21 miliardi di $ nei suoi primi affari di BYD è suddivisa nei veicoli di nuova energia, Batteria, veicoli a carburante, come ad esempio parti del telefono mobile e l'assemblaggio di quattro:
2017, BYD veicoli di nuova energia erogata 110.000 unità prevista per quest'anno negli Stati Uniti, di Wei a macchina, non una consegna, IPO bersaglio valutazione di $ 36 miliardi di nuova energia BYD business dell'auto non deve essere inferiore a Wei.
Ningde epoca sarà 130 miliardi di valutazione IPO, dopo un limite giornaliero di routine pochi, il valore di mercato non inferiore a 200 miliardi di batterie BYD anche se il valore di Ningde era la metà del prezzo, ci sono 100 miliardi di dollari, o circa $ 16 miliardi di dollari;
La batteria, le parti di telefoni cellulari e altri servizi sono stati incorporati nel valore di mercato di BYD Electronic (001211.HK) di HK $ 65 miliardi, circa 52 miliardi di RMB;
Il business automobilistico nel 2017 ha avuto un fatturato di 56,6 miliardi di yuan, supponendo che il numero di veicoli a carburante e veicoli elettrici sia rispettivamente di 40 miliardi di yuan e 16,6 miliardi di yuan, quindi il tasso di vendita parziale del camion a 1 tempi può essere valutato a 40 miliardi di yuan.
Quattro aziende hanno totalizzato, escludendo batterie ricaricabili, cloud track, con una valutazione complessiva di oltre $ 66 miliardi.
Autocisterne e veicoli di nuova energia hanno oltre l'80% degli stessi componenti Talento, tecnologia, impianti di produzione e canali di vendita possono essere condivisi ovunque.Le batterie di potenza sono utilizzate per supportare veicoli di nuova energia. Come è?
Ci sono molti esempi simili. Ad esempio, l'individuo valutazione iQIYI A, valutazione Baidu è B, prima di dividere iQIYI Baidu valore di mercato è 'BA' invece di 'B + A'. Un altro esempio rata Sohu detiene nuotare, mercato azionario Sogou ha raggiunto $ 2.8 miliardi, mentre il valore di mercato Sogou di soli 1,7 miliardi di $.
In genere, la somma-metodo di valutazione calcolato è superiore al valore di mercato attuale.
Ma le bellezze della 'bravata' non è una 'somma', ma 'mi scusi': La maggior parte delle entrate derivanti dalla vendita di cellulari, ma guidata dalla valutazione di mercato delle società di Internet a te stesso.
Nei tre esercizi che offrono divulgazione del documento di cui, c'è un calo, vendite di telefoni cellulari miglio non è visibile aumento costante, non cade, ma il declino non è piccola probabilità.
Nel 2017, la quota di mercato della telefonia mobile di Xiaomi in Cina era dell'11%, rispetto a Huawei (23%), OPPO (17%) e Vivo (16%). C'era una distanza considerevole ed era solo in grado di raggiungere a malapena la linea del fronte.
Con la posizione di mercato di Xiaomi, chi oserebbe assicurarsi che il volume dei telefoni cellulari continuerà a crescere? Se cade di nuovo, dove verranno acquistate le scorte di azioni di Xiaomi con una valutazione di 100 miliardi di dollari?
Quando il valore di mercato è disgiunto dalla spedizione di telefoni cellulari, Xiaomi può contare come una vera compagnia Internet.La valutazione dell'IPO è alta, e la gentilezza di Xiaomi sta imparando da Mito, che non è molto gentile con gli investitori.