Lei Jun a dit, «les gens genre de chance est pas trop mal.
Les principaux téléphones mobiles des coûts et du matériel, le taux de résultat net consolidé ne promettent plus de 5%, le consommateur est en quelque sorte une raison importante pour la montée du mil.
Mais le millet et Hong Kong par les investisseurs locaux de Hong Kong ne sont pas si gentil. Selon les estimations optimistes, d'ici 2020, les valeurs possibles mil 8-100000000000 $ si elles sont cotées à la moitié des attentes, les risques auxquels sont confrontés les investisseurs est beaucoup plus faible .
L'évaluation a diminué et est tombée
Janvier 2010, incorporé dans les îles Caïmans, puis obtenir fondateur 162,5 millions d'actions ordinaires de catégorie A et 57,5 millions passe ordinaires de catégorie B, avec 10 voix classe de vote par action.
Septembre 2010 à Août 2017, a effectué six tours de financement (où B, C, E, F contient un certain nombre de petits ronds), pour un total de lever 1,58 milliard $ (au cours de laquelle a mené une «divisée en quatre) .
Après inscription, les investisseurs détenant des actions privilégiées seront entièrement converties en actions ordinaires de catégorie B, « dividende prioritaire » « droit de savoir » et « anti-dilution et le droit de veto » et autres droits spéciaux de rachat ' « priorité financé à droite » sera Échec
Selon les documents de prospectus, le 23 Décembre, 2014 signature de F-1 Lun partager une première entente d'achat, le prix de souscription de 20,168 $ / action (ce qui correspond à la valeur de marché de 45 milliards $ US), et 24 Août, 2017 fin de la Lun F-2 Abonnement Le prix était de 17,927 $ par action, et les investisseurs du F-round ont finalement calculé qu'ils avaient reçu 2,74% des actions pour 1,134 milliard de dollars et que la valeur marchande était de 42 milliards de dollars.
Il semble, le millet n'a pas fini avec le tour F des investisseurs pari sur ', mais à faible coût supplémentaire 8,38 millions d'actions privilégiées, a conduit ce tour sera réduit à l'évaluation de 42 milliards $.
2015 ~ évaluation de mil 2017 seulement un sou n'a pas augmenté, mais aussi un rappel de 45 milliards $ à 42 milliards $. L'impression croient généralement que 2018 sera l'évaluation de 70 milliards $ de mil et se précipita sur le marché de 100 milliards $. # Millet une fois que l'inversion est non seulement un chiffre d'affaires de téléphonie mobile, ainsi que l'évaluation de l'assistance technique #
Après le 2 Avril 2018, émis 64 millions d'actions de catégorie B à une société contrôlée par Lei Jun, le capital social total de 2.094 milliards d'actions.
Avant l'inscription, A ~ F série A des actions privilégiées en actions ordinaires si tous, juste 50,1% du capital total. Étant donné que la série A actions privilégiées détenues par Lei Jun et son équipe, le ratio de fonds propres contrôlé fondateur de l'équipe d'environ 69%. En IPO émission de nouvelles actions de 10%, l'actionnariat fondateur de l'équipe diluée à 62% après l'annonce sera certainement continuer à lever des fonds par l'émission, le contrôle de Lei mil juin sera menacée.
Lei Jun, jeu Lin Bin était de 31,1%, 13,3%, soit un total de 44,4%. Étant donné que les actions A, B ne pas le droit de vote, les droits de vote des deux fondateurs de 55,64% et 30,04% respectivement. Total 85,64%, bien correctement a.
Visible, avec des actions de la Bourse acceptent des droits différents est un choix de millet condition nécessaire de Hong Kong.
Comment comprendre les actions privilégiées à variations de juste valeur en raison de la perte énorme?
Parce que les actions privilégiées variation de juste valeur a causé d'énormes pertes de 43,9 milliards en 2017, avec un actif net négatif 127,2 milliards, suscité l'inquiétude généralisée.
listing Conseil principal Millet à Hong Kong, l'adoption des normes comptables internationales (IFRS), et l'entreprise familiale PRESQUE utilise les principes comptables américains (US GAAP), deux critères sont très différents pour traiter les actions privilégiées.
Millet interne à l'avance les détails des documents offrant très peu de gens, il est estimé que le service des relations publiques pour voir les données sont maintenant regarder en ligne ignorants dire un gâchis: «perte de mil de 40 milliards de non-sens? Millet actif net négatif de 120 milliards laïque»? « changements dans la perte de la juste valeur pour une liste disparaîtra » « plus cette description mil plus de pertes de bétail » ......
D'abord comprendre le stock préféré Le terme «priorité» est pour les actions ordinaires Les principales conditions de l'émission d'actions privilégiées de Xiaomi comprennent:
Priorité aux dividendes: Identique aux dividendes ordinaires (le cas échéant) majorés d'un taux d'intérêt annuel de 8% du prix d'émission;
Conversion: conversion en actions ordinaires de catégorie B à tout moment après le 3 juillet 2015;
Rachat: Rachat de Xiaomi à tout moment à partir du 23 décembre 2019 (sauf pour la série F);
Priorité de liquidation: En cas de dissolution ou de liquidation de la société, après le paiement de tous les droits des créanciers, les actifs restants seront distribués aux autres actionnaires.
La «priorité» mentionnée ci-dessus est le prix à payer pour abandonner le droit de vote.Ne vous inquiétez pas du côté du contrôle, c'est la raison la plus importante pour laquelle de nombreuses start-up technologiques de financement par le biais des actions privilégiées.
En second lieu, examiner le processus des actions Normes comptables internationales de préférence. IFRS les actions privilégiées considérées comme des passifs financiers dus au stock. « Owe billets de cinéma Yeh » aller au cinéma, à demander: «Combien coûte un? Dû aux investisseurs Pour les actions, le nombre de «stocks» est la juste valeur.
Avant les actions privilégiées en actions ordinaires, mil chaque extrémité des passifs financiers sont calculés en fonction des évaluations d'actions: la fin de 2014 89,9 milliards, 105,9 milliards fin 2015, fin de l'année 20.161.158 millions à la fin de 2017 161 450 000 000.
Vous pouvez utiliser une histoire illustre la situation de mil:
Une dérive du Nord à Pékin en 2013, lorsque le revenu de la main de 4.000 yuans par mois, 20 bay 'mètres carrés loyer à 2500 yuans, il ne peut pas se permettre.
Et le propriétaire a signé un contrat de location à long terme: les cinq premières années ne paient pas le loyer, de Janvier retraite 2018 Jusqu'à cette échéance, la moitié des revenus au propriétaire.
Signer l'accord en Janvier 2013, il possédera un revenu de retraite pour la période allant de Janvier 2018 à Décembre 2049 converti en la valeur actuelle d'environ 2 M $ (5% Taux d'actualisation), dont la moitié est de 100 millions, ou 37 Tandao Pour chaque mois de l'année, la valeur actuelle du loyer en 2013 est de 2 250 yuans.
En tant que passionné financier, il a signé en 2013 se fait un bilan, il y a un «devoir le propriétaire d'un million.
La fin de l'année 2014, compte tenu de la croissance du chiffre d'affaires que prévu, pensait-il avant de se retirer 2018 la valeur actualisée du revenu total de la dette de 2,4 millions $ au propriétaire devient 120 millions.
La fin de 2015, à la fin de 2016, à la fin de 2017, il a révisé les attentes étaient des revenus. À la fin de 2017, la dette devient propriétaire de 1,8 million.
En fait, les recettes devrait être abaissé pour réduire la dette, mais malheureusement, il voulait aussi se prouver à sa petite amie « perspectives de carrière ambitieux ».
Depuis 2018, il a changé la méthode comptable: la moitié de l'argent qu'il a versé au propriétaire, n'est-ce pas mon actionnaire?
La situation des investisseurs IPO participants mil est fondamentalement la même que celle de la petite amie de l'héroïne: Le petit ami n'a pas de dette, mais la moitié du revenu sera enlevé.
Le déclin et l'inversion des ventes de téléphones mobiles ont incité Lei Jun à «perdre»
Xiaomi a trois activités principales: les téléphones mobiles, les produits de consommation et Internet et les services Internet: 80,6 milliards de yuans, soit 70,3% du chiffre d'affaires total, contre 23,4 milliards de yuans pour l'IoT et les produits grand public. 20,5% du chiffre d'affaires réalisé, les deux activités matérielles ci-dessus ont représenté 90,7% du chiffre d'affaires.
2017, mil ventes de téléphones mobiles 91,41 millions, soit une augmentation de 64,9%, les recettes des ventes de téléphones mobiles 80,6 milliards de yuans, soit une augmentation de 65,2%; 2016, 2017, le prix moyen des ventes de téléphonie mobile de mil était de 880 yuans, 881 yuans, presque aucun changement.
Les difficultés en 2017, 28% des recettes de mil sur les marchés étrangers, en particulier en Inde, la part de marché du téléphone intelligent de mil de plus de 30%. Toutefois, en raison de facteurs de marché et hors marché, afin d'améliorer encore la part de marché de gros. Si l'Inde est de protéger Les marques locales augmentent légèrement les barrières tarifaires et non tarifaires, et les ventes de téléphones mobiles mil vont fluctuer.
Bien qu'il existe trois de l'industrie principale, mais les produits de consommation IdO-vie et des services Internet sur les ventes fondamentalement combiné. Tout peut dire que le mil sont le département des ventes pour les téléphones mobiles. Ceci est cohérent avec Apple est le même, si les ventes d'iPhone atone, toute autre entreprise Ne peut pas être épargné.
Il est à noter, 2016 mil livraisons de téléphones mobiles a chuté de 9,2% sur un an. LEI avec les « mauvaises choses se transformer en quelque chose de bien » se vanter de routine »pas après une baisse des ventes de l'entreprise un téléphone peut être inversée avec succès dans le monde, en plus de mil! # Amis Soulignez que OPPO et VIVO ont connu des baisses de ventes #
Similaires et Wang, Lei Jun aiment aussi nager dans l'océan Pacifique, pas pressé à terre, jusqu'en 2015, a déclaré aussi « pas sur le marché dans les cinq ans ». Même si le porteur d'actions A ~ E préféré est en droit rond en Décembre 2019 après 23 appelé pour le rachat , Lei Jun s'attend à ce que tant que la performance de Xiaomi est florissante, aucun investisseur n'est idiot d'arrêter de fumer.
Les ventes de téléphones mobiles ont en effet diminué en 2016. La valorisation en août 2017 était encore inférieure de 3 milliards de dollars à celle de décembre 2014.
"Je ne serais pas trop malchanceux." Je crains que les ventes de téléphones mobiles en 2017 ne s'inverseront miraculeusement.
S'il y a encore une baisse, le dieu de la chance viendra-t-il encore?
Profitant de la reprise de saisir le moment « atterrissages », ce qui est l'attitude Lei juin devrait dire que les ventes de téléphones mobiles ont chuté en 2016 et la reprise de 2017 est un facteur clé pour promouvoir le LEI « retourner » de.
Combien coûte le millet?
Tiger a reniflé l'article du 3 mai que "l'estimation la plus optimiste, Xiaomi ne vaut pas 100 milliards de dollars américains d'ici 2020".
Article suppose les trois prochaines années augmentation du chiffre d'affaires de mil de 70% par an en 2020 pour atteindre 563 milliards, lui-même le mil n'a pas osé faire de telles prévisions optimistes. Pour savoir qu'en 2015 2016 année des revenus de mil sur la croissance de l'année, respectivement 2,4% et 67,5% .
Article suppose la marge bénéficiaire nette de mil de 5% en 2020 le bénéfice net atteint 28,2 milliards. Pour connaître le mil jusqu'en 2017 n'a pas obtenu le bénéfice stable selon les normes comptables internationales.
Article de 20 fois les estimations de bénéfices pour le mil 2020 et a conclu que 564.000.000.000, soit environ 90 milliards $. Pour en savoir sur le ratio cours-bénéfice indice Hang Seng est seulement 15 fois.
Certains lecteurs pensent devrait prendre l'indice Hang Seng se négocie à l'évaluation du mil. Donc, avec frais, ou utiliser Apple? Scenery cool lorsque le rapport de vente est seulement 0,5 fois, tandis que le ratio cours-bénéfice d'Apple est seulement 18 fois.
Tencent! Tencent! Recettes Cinquante-six fois Tencent Tencent ...... est pure société Internet! Outre la position de mil dans les opérateurs de téléphonie mobile chinois dans l'usine peut être comparé à l'état micro-canal dans le domaine social faire? (En 2017, la part du marché de la téléphonie mobile en Chine , le millet à peine au premier rang)
Lei Jun a dit le millet est « sociétés Internet axées sur l'innovation » Mais comment pur sociétés Internet comptent sur le matériel pour conduire des affaires, au plus, faites attention à ce que App Store et les téléphones Android préinstallées. D'Apple ne fait pas exception, les investisseurs accordent une grande importance à chaque génération de l'iPhone les données d'expédition, donc Apple n'est pas pure société Internet, et seulement moins de 20 fois PE.
Les investisseurs devraient apprendre aux vétérinaires, ne pas écouter ou entendre comment les petites entreprises par exemple, il suffit de regarder comment faire des affaires. Du point de vue « vétérinaire », le mil est un coût principal de l'entreprise de matériel 20 fois PE ne fait du tort.
Il peut également être un autre angle, la somme classification (SOTP) évaluation de mil.
L'activité de téléphonie mobile PS (ratio des ventes sur le marché) devrait se situer entre Cool et Apple.Lorsque l'expédition a été placée au quatrième rang mondial, elle n'a obtenu que 0,5 fois la PS sur le marché principal de Hong Kong. Étant donné que le taux de profit net d'Apple est supérieur à 20%, Xiaomi a promis que le taux de profit net ne devrait pas dépasser 5%, et Xiaomi a une valeur PS maximale de 2 fois (quatre pour Cool et une pour Apple). Avec 80,6 milliards de chiffre d'affaires, l'activité de téléphonie mobile de Xiaomi a atteint 161,2 milliards de yuans, soit environ 25 milliards de dollars.
entreprise de produits de consommation IdO-vie peut se référer Gree (000651.SZ) 2017 Chiffre d'affaires Gree de 148,3 milliards, le bénéfice brut, le bénéfice net de 48,7 milliards et 22,4 milliards, la dernière valeur de marché de 276 milliards en 2017, mil produits de consommation IdO-vie. le chiffre d'affaires Gree équivalent à 16 pour cent du bénéfice brut pour le bénéfice net Gree de quatre (4 ‰ millièmes). mil cette affaire jusqu'à un quart de la valeur de Gree, 69 milliards, soit environ 11 milliards $.
Kingsoft service de référence Internet (03888.HK). 2017, les revenus de logiciels Jinshan de 5,18 milliards, le bénéfice brut de 3,0 milliards, la dernière valeur de marché de 33,2 milliards $ HK. Services Internet Millet revenus de 9,9 milliards, le bénéfice brut de 6 milliards, l'évaluation est d'un Jinshan Times, c'est 66,4 milliards de dollars de Hong Kong, environ 8,5 milliards de dollars américains.
Les trois principales consolidation de l'industrie, du millet évaluation globale d'environ 44,5 milliards $.
Certaines personnes peuvent dire, il est « anti-écologique », les valorisations respectivement sous-estiment la simple addition de mil entre les trois principale industrie.
Vous savez, le marché des capitaux estime que le dégoût physique, chimique.
exemple Ready est BYD, la dernière valeur de marché de 21 milliards $ dans ses premières affaires de BYD est divisé dans les nouveaux véhicules de l'énergie, la batterie électrique, les véhicules à carburant, tels que des pièces de téléphonie mobile et l'assemblage de quatre:
Les nouveaux véhicules à énergie de BYD ont livré 110 000 unités en 2017. Weilai Motors, qui sera cotée aux Etats-Unis cette année, n'en offrira pas, la valorisation cible de l'introduction en bourse est de 36 milliards de dollars US.
ère Ningde sera de 130 milliards d'introduction en bourse d'évaluation, après quelques limite quotidienne de routine, la valeur marchande d'au moins 200 milliards de batteries BYD même si la valeur de l'ère Ningde la moitié du prix, il y a 100 milliards, soit environ 16 milliards $;
La batterie, les pièces de téléphonie mobile et d'autres services ont été incorporés dans la valeur de marché de BYD Electronic (001211.HK) de 65 milliards de dollars HK, soit environ 52 milliards de RMB;
Le chiffre d'affaires de l'automobile atteint 56,6 milliards de yuans en 2017. On suppose que le nombre de véhicules à essence et de véhicules électriques est de 40 milliards de yuans et de 16,6 milliards de yuans respectivement, puis de 40 milliards de yuans.
Quatre entreprises ont totalisé, excluant les batteries rechargeables, des pistes de nuages, avec une valorisation globale de plus de 66 milliards de dollars.
Plus de 80% des mêmes composants sont utilisés pour les camions-citernes et les véhicules à énergie nouvelle: les talents, la technologie, les installations de production et les canaux de vente peuvent être partagés partout, et inversement. Comment c'est?
Il existe de nombreux exemples similaires. Par exemple, l'évaluation individuelle iqiyi A, l'évaluation Baidu est B, avant de se séparer iqiyi Baidu valeur marchande est « BA » au lieu de « B + A ». Un autre exemple rata , Sohu détient Changyou, le marché des actions de Sogou a atteint 2,8 milliards de dollars américains, tandis que la valeur de marché de Sogou était seulement 1,7 milliards de dollars américains.
Dans des circonstances normales, la méthode d'évaluation calculée par la méthode d'addition par classification est supérieure à la valeur de marché réelle.
Cependant, la «cascade» de Mito ne consiste pas à «ajouter» mais à «éclairer»: la plus grande partie du chiffre d'affaires provient des ventes de téléphones mobiles, mais elle conduit le marché à se valoriser en tant que société Internet.
Au cours des trois exercices présentés dans les documents d'introduction en bourse, l'un des trois exercices a connu une baisse: on constate que les ventes de téléphones mobiles de Xiaomi n'augmentent pas régulièrement et que le taux de déclin n'est pas faible.
En 2017, la part de marché de la téléphonie mobile de Xiaomi en Chine était de 11%, contre Huawei (23%), OPPO (17%) et Vivo (16%), avec une distance considérable et ne pouvant atteindre que la première ligne.
Avec la position de Xiaomi sur le marché, qui oserait s'assurer que le volume des téléphones mobiles continuerait à croître? Si elle baisse à nouveau, où les stocks des actions de Xiaomi seront-ils achetés à une valeur de 100 milliards de dollars?
Lorsque la valeur marchande est découplée de l'envoi de téléphones mobiles, Xiaomi peut être considérée comme une véritable entreprise Internet.La valorisation de l'IPO est élevée, et la gentillesse de Xiaomi apprend de Mito, ce qui n'est pas très gentil avec les investisseurs.