'Ora la società dicono gli investitori sono bastardi, non votare società di chip, facendo della Cina il chip viene attaccato al collo, questi argomenti molto.' Event tratta di ZTE e la Cina di investimenti di chip, venture presidente profondo tono Ni Zewang attraverso la frustrazione.
Direttore del GSR Ventures Zhu Xiaohu, direttore generale di questo anche in profondità, e ha rivelato che aveva piantato sopra la fossa, 'che noi non votiamo circuito integrato, prima della votazione diversi sono giù per lo scarico.' Lava Capitale managing partner si sente Suyang 'investimento i profitti chip è equivalente a vendere sapone'.
Aprile 2018, gli Stati Uniti pesante sanzioni rinascita 'di questo pugno, si rese improvvisamente conto che eravamo in chip e altre tecnologie di base è così passivo.' Circuito integrato avanzato di oltre il 90% dipende dalle importazioni. Il primo è il chip di fascia alta grandi prodotti importati, seguiti da petrolio greggio. Questi ultimi devono spendere circa 200 miliardi di $ l'anno. 'squadre di ispezione centrali nona stagione Xiaonan, vice capo avevano precedentemente resi noti.
Di fronte a un enorme divario nel mercato, perché non sempre ottimista circa chip di capitale azienda? Dove sono le difficoltà di investire in chip? Eventi ZTE dell'allarme ci può dare ciò che l'illuminazione? Quali prossima fase delle nostre opportunità? Recensione della Cina venti anni Storia degli investimenti, perché abbiamo numerose società di innovazione di modelli con valutazioni superiori a 10 miliardi di dollari USA, ma rari giganti dell'innovazione tecnologica?
In risposta a questi problemi, qui ci sono circa 20 giganti di investimento e imprenditori che condividono e riflettono: perché il capitale commerciale non è ottimista riguardo al chip?
Xiao Bing: un gran numero di aziende di innovazione scientifica e tecnologica stanno aspettando di essere presentate al presidente Chen Caizhi
La Cina è un ritardatario al passo con la società, che si tratti di lavoro o personali, spesso più-miope, ansiosi di cogliere l'attimo. Siamo disposti a fare qualcosa di immediato, piuttosto che fare qualcosa di efficace in accumulo a lungo termine.
Nel corso degli ultimi anni, un sacco di soldi investiti in innovazione del modello di business, ma un gran numero di desiderio scientifica e l'innovazione tecnologica delle imprese, hanno bisogno di soldi, incuria istituzionale di investimento per loro. Speriamo di portare rapidamente frutto, a pochi mesi di ingrasso impresa, uno o due anni elencati, ma ignorato la situazione in Cina, ci sono un gran parte del ritardo tecnologico della necessità di recuperare. questa è la necessità di riflettere posto.
Wei: 'più soldi, vieni sulla gente stupida' Fondazione Partner Grande e Presidente del Consiglio
Utilizzato per avere una battuta, un bugiardo bugiardo su B ha detto, fretta e si rivolgono a noi, 'la gente stupida, più soldi, velocità'. Credo che il settore del venture capital cinese è proprio queste parole a testa in giù 'i soldi, e la velocità di, sciocco soldi' e in che misura? 2017 Cina VC settore / PE nuovi fondi luce RMB cresciuto alto come il finanziamento 1000 miliardi di dollari di $ 600-700.000.000.000.
Ma i soldi ci sono nella vita, come brevi 7--8 anni, o fino a 10--12 anni quindi è necessaria la velocità, più soldi si accende l'investitore vorrebbe accelerare, gli imprenditori vorrebbero venire su questo. Interesserà sicuramente l'investimento.
Zhou Zhixiong: gli investitori cinesi non hanno la pazienza di gestire il partner di Triumph Ventures
Dieci anni fa, il modello VC della Cina copiava gli Stati Uniti, oggi tutti coinvolgono il consumatore: quando si tratta di usare il denaro per risolvere i problemi, la Cina è in vantaggio Lo sviluppo degli Stati Uniti è più lungo di decenni rispetto alla Cina. La formazione può sopportare uno sviluppo relativamente lungo e la pazienza degli investitori è ancora maggiore: il mercato dei capitali degli Stati Uniti supporta tecnologie innovative: alcune aziende potrebbero non essere nemmeno in grado di elencare i loro guadagni sul mercato, ma la Cina non la supporta. In termini di premi, la Cina è interamente basata sui consumatori e ha ricevuto rendimenti in eccesso. Gli investitori tendono naturalmente a inclinarsi in quella direzione.
Dove è difficile l'investimento in chip?
Zhu Xiaohu: Gli investimenti e il rendimento sono sproporzionati rispetto all'amministratore delegato di Jinsha Jiang Ventures
Molti dei precedenti investimenti hanno perso tutto e hanno anche contribuito all'innovazione tecnologica della Cina: la tecnologia dei chip in Cina ha diverse difficoltà: in primo luogo, la maggior parte dell'azienda è un singolo prodotto. Ci saranno problemi, perché il ciclo di vita è breve, ma presto scenderà al livello medio.Inoltre, l'investimento iniziale della società è ampio, il personale di R & S e la razionalizzazione (produzione di chip come una pipeline attraverso una serie di fasi del processo) richiedono costi elevati. La valutazione non è spesso elevata, diversamente da Tencent, Ali può stimare da quattro a cinquecento miliardi di dollari, il maggior successo del chip può essere da 1 a 2 miliardi di dollari USA. Per VC, questo tipo di investimento non è proporzionale al rendimento.
Zhou Zhixiong: raccolta di denaro, ritorno al partner esecutivo basso di Triumph Venture Partners
Investire nel settore dei chip, far crescere un team di professionisti costa un sacco di soldi, ma il rendimento è di pochi titoli in tutte le categorie: ora il mercato cinese ha grandi opportunità, ma la sfida è ancora maggiore.
Zhang Suyang: Capital è un redditizio partner di gestione del capitale di pietra vulcanica
La questione su dove investire nel chip ha successo o non ha successo.A differenza di alcune innovazioni di modello, questo percorso può essere modificato senza indugio.In secondo luogo, la maggior parte dei chip, anche se messi in produzione con successo, sono sostanzialmente i profitti medi. Parlando, potresti preferire investire in progetti che generano più domanda e possono recuperare rapidamente denaro.
Ora, un sacco di cose sul mercato sono più probabilità di morire che tornare e la redditività. Finché questo fenomeno esiste ancora, gli investimenti e patatine sono ancora piccoli, si tratta di una normale società commerciale prescelto, perché il capitale è al profitto, che si tratta di un problema reale, che credo sia irreprensibile.
Yang: lunga catena, processo complesso, direttore generale di Northern Light Venture Capital Direttore
La difficoltà con gli investimenti in chip è che la catena del settore è lunga e il processo è complicato: il costo di un tapeout può arrivare a diversi milioni di dollari, inoltre ci sono ancora costi di manodopera. milioni di dollari per iniziare. Allo stesso tempo, una squadra per fare un chip richiede almeno 18 mesi.
Chen Qiyan: la tecnologia difficile da trasformare in produttività Co-fondatore di DaoCloud
I chip sono pesantemente investiti in attività: le società private o le imprese statali devono affrontare enormi rischi finanziari e non vi è alcun effetto di pooling di talenti, pertanto l'investimento in questi settori spesso richiede volontà nazionale. Nel progetto, ma in ultima analisi, la tecnologia deve essere trasformata in produttività, dipende dal commercio: è difficile costruire sul sistema originale Riflessione sull'incidente ZTE
Li Feng: Il problema dei chip non è solo un socio fondatore di Feng Rui Capital, un problema economico.
40 miliardi a $ 50 miliardi di produzione di chip in Cina, investimenti stranieri rappresentavano circa il 80%, come oltre il 51% della produzione in fabbrica con le importazioni, ma solo la produzione nazionale, aggiungere fino a meno di 300 miliardi di $, circa 2000 miliardi Valore della produzione: un dollaro nel settore dei chip rappresenta il valore della catena industriale di quattro dollari, ovvero il valore della catena industriale da 8 trilioni a 10 trilioni di yuan.
Dei prodotti elettronici di consumo cinesi con chip, vengono importati il 90% dei chip: il profitto di Qualcomm per il 2016 è stato di $ 5,7 miliardi, di cui il 60% è stato fornito dalla Cina, aggiungendo tutti i dati nazionali significa che in questo ciclo economico, Tra cinque e dieci anni, abbiamo 10.000 miliardi di valori della catena industriale e quasi 150 milioni di posti di lavoro, legati ai collegamenti a monte ea valle di questa catena industriale: in questo ciclo, se la Cina non risolve questo problema, non è solo un problema economico. Ci sono problemi di stabilità sociale.
Liu Qin: Dovrebbe prestare attenzione attiva all'innovazione tecnologica sottostante Morningside Capital Managing Director
Come guardi il chip e l'innovazione tecnologica sottostante? Penso che dobbiamo tornare alla natura del business e concentrarci attivamente sull'innovazione tecnologica sottostante.
In precedenza, la Cina è un mercato per la tecnologia, perse il grande sviluppo degli anni '70 di chip del secolo scorso, il 90 del PC grande sviluppo. Nel 2000, raggiunto solo con il modello di Internet innovazione della finestra. Ma oggi la Cina ha la possibilità di utilizzare la tecnologia per creare un mercato, perché giusto tempismo. abbiamo l'opportunità di talento e di capitale nella stessa linea di partenza, basandosi su una forte dimensione del mercato cinese per creare una tecnologia originale. Attualmente, la Cina le opportunità di investimento gradualmente in acque profonde. Guardando al futuro 20 anni, una grande sfida, ma le opportunità ancora ci fanno fiducioso .
Xiao drago d'acqua: investire in innovazione tecnologica per affondare cuore Chong, presidente del Est
Penso che sia davvero tempo per gli investitori di venture capital di prestare maggiore attenzione all'innovazione tecnologica, perché l'innovazione di base ha vitalità e competitività, l'innovazione è passata, ma ci sono ancora più innovazioni tecnologiche, tra cui la biologia, l'intelligenza artificiale e l'industria dei chip. Aspetta: gli investimenti devono ancora affondare, l'LP non capisce, ma dobbiamo attenerci a questo: solo in questo modo possiamo guadagnare di più.
Yang Xiaodong: stabilire il proprio presidente ecoprestato di Fidelity Investment China
Penso che il recente incidente ZTE sia solo l'inizio degli attriti commerciali: da ora in poi, ZTE accadrà uno per uno: vogliamo costruire la nostra ecologia, sperare che il Paese possa fornire terreno (in crescita) in termini di tassazione, proprietà intellettuale, ecc. Offrendo VC a imprenditori, non a professori universitari, i CV troveranno persone che vogliono cambiare il mondo.
Prima di tutto, ora che così tante persone stanno facendo chip, è un bel passo in avanti, in secondo luogo, VC in realtà non rivolge queste persone che hanno ideali e vogliono cambiare il mondo in cosiddetti capitalisti, in terzo luogo non investo davvero sul terreno al momento. Stai bene, perché tutti stanno sciamando a fare questa cosa.
Yang Ligong: Entro cinque anni si romperà il blocco sul chip Citigroup Risk Analysis Director
Si stima che in circa cinque anni, in alcune aree, si romperà il blocco sul chip. Il più grande impulso deve venire dalla capitale e dal fondo nazionale dell'industria, che è il risultato degli sforzi congiunti di entrambe le parti.
Wu Xingkun: i chip dirompenti della Cina hanno ancora bisogno di 5 anni di presidente di Optoelettronica
Una società di chip upstream ha perso il 35% il giorno dell'incidente ZTE perché erano importanti fornitori di Huawei e ZTE, fondata nel 2009 ed una società quotata negli Stati Uniti. L'accuratezza è sovversiva piuttosto che migliorata: più chip domestici sono ora sostituibili, sostituendo chip relativamente semplici nel midstream e nel downstream: al momento ci vorranno almeno cinque anni perché la Cina trovi sovversivi e il mercato possa usarlo. Sul chip.
Yuli Li: Non può essere soddisfatto con l'innovazione del modello e i vantaggi a breve termine Source Star Capital Management Partners
Negli ultimi 30 anni, la Cina nello sviluppo di Internet-based, ci sono un sacco di innovazione modello di business o di investimento. Ma il futuro di innovazione cambierà dalla modalità per l'innovazione tecnologica. In passato non avevamo capito, o consapevoli, ma non ha causato attribuisce grande importanza alla maggior parte dei principali chip, sensori e così via importazioni dall'estero, ma le tecnologie vero nucleo non possono essere acquistati in. caso nucleo limitata, voglio ringraziare Trump suonato il campanello d'allarme per il popolo cinese. non possiamo essere solo soddisfatti modello di innovazione e interessi a breve termine, e di investire pesantemente nello sviluppo della tecnologia di base della Cina, la tecnologia di base alla base della creazione di progetti industriali reali e stabilità a lungo termine è fondamentale per il futuro della Cina.
Zhu Qing: socio fondatore di Light Capital Capital, un buon progetto che potenzia la tecnologia di base
Il vero investimento tecnologico di base è un problema a lungo termine: l'incidente ZTE ci ha allarmato e nessun singolo gruppo può essere lasciato in pace: abbiamo bisogno di agenzie di venture capital per collaborare con l'intero mercato dei capitali per promuovere buoni progetti con tecnologie di basso livello.
Liu Wei: attrito a breve termine, cooperazione a lungo termine CEO di capitale di rischio Baidu
Ora che la capitale cinese ha investito molte innovazioni di modelli o "innovazioni applicative", con una tale spinta, la prima volta in Cina ha raggiunto un punto in cui ha la capacità di competere con gli Stati Uniti nella nuova architettura e le società cinesi hanno la capacità di I settori tecnici e le società statunitensi stanno lottando per lo sviluppo di nuovi standard: come limitare gli investimenti cinesi negli Stati Uniti? Molte cose avanzate negli Stati Uniti sono ancora vendute alle applicazioni cinesi, altrimenti non può usare questo ciclo per accelerare lo sviluppo. Sì, ma la cooperazione a lungo termine è inevitabile.
Dove sono le opportunità di investimento del chip?
Zhu Xiaohu: i chip di intelligenza artificiale dovrebbero acquisire la posizione preventiva Jinsha Jiang Venture Capital Managing Director
Ogni grande industria ha periodicamente dopo grande nuova piattaforma up, fuori delle prime aziende di hardware certamente fare chip di intelligenza artificiale cinese hanno ancora una possibilità, una volta che la piattaforma in forma di chip, la nuova società è difficile da fare, perché se la concorrenza Dopo che il tuo avversario prende il comando del mercato e ammortizza i costi delle attrezzature, non c'è modo di competere perché la curva dei costi è molto indietro rispetto alla concorrenza a meno che tu non faccia molto affidamento sui sussidi e sul sostegno del governo.
Yang Lei: le società di chip cinesi vogliono un concorso 'cross-dimensionale' Direttore generale di Aurora Capital
Fare un chip non è difficile, ma per fare un chip ad alte prestazioni è molto difficile, i prodotti saranno oltre il 95% della resa è più difficile. Una società di chip vuole guadagnare un punto d'appoggio e un minimo di $ 20 milioni, $ 20 milioni in qui di seguito, si combatte è il denaro, la lotta è più di 20 milioni di diverse competenze.
Una start-up il più critico è il fondatore, il fondatore di una non comprensione del prodotto, è difficile portare la società fuori della scienza e della tecnologia recensione difficile il nostro investimento, abbiamo anche fatto fin dall'inizio ossessionato errore accademico: Tecnologia e la distanza tra le applicazioni industriali reali è molto grande. ora preferiamo sguazzare nel settore era in realtà toccare la squadra organizzata.
Allo stato attuale, lo status quo dell'industria globale dei chip è che un'estremità è una GPU NVIDIA altamente flessibile e l'altra è un TPU Google a bassa potenza ma non flessibile. Penso che le opportunità in futuro saranno nel mezzo di entrambe le estremità. Il mio suggerimento è che le società di chip della Cina, anche se stanno facendo lo stesso mercato, stanno meglio prendendo la strada diversa dalle grandi società. Deve esserci una sorta di competizione "cross-dimensionale".
Wu Yenan: le società nazionali di semiconduttori vogliono superare due percorsi Ding Hing Quan Partners
Il primo è fare affidamento su un forte terminale di mercato per sostenerlo e nutrirlo, in modo che entri nel circolo virtuoso il prima possibile, l'altro entri nell'area di suddivisione, diventi rapidamente più grande e più forte per occupare il mercato.
società di semiconduttori nazionali, al fine di crescere, ci deve essere qualche percorso speciale, impossibile da copiare società statunitensi. Gli investimenti in società di semiconduttori, alla ricerca di eccezionale team di tecnici, dargli un po 'di sostegno per il mercato, nei segmenti di mercato in cui rapidamente Più grande e più forte, con sufficiente accumulo, inizia a diffondersi sul mercato internazionale.
Li Haifei: Artificial Intelligence Le applicazioni hardware e software a monte hanno un grande potenziale amministratore delegato di investimento Guoji
L'intelligenza artificiale è la porta verso una vera rivoluzione della produttività: questa porta è già aperta: entro il 2020 il settore dell'intelligenza artificiale porterà almeno 5 miliardi di RMB o anche 10 miliardi di miliardi di dollari (mercato), il che determinerà lo sviluppo di un gran numero di applicazioni hardware e software a monte. Come chip di apprendimento automatico a monte, chip VCSEL ottici, MEMS (sistemi microelettromeccanici), ecc.
Wang Yumin: il futuro dei semiconduttori composti è molto brillante
Dopo la fine della Legge di Moore sui circuiti integrati, come continuare a sviluppare circuiti integrati, una tendenza inevitabile è trovare nuovi materiali, come i materiali semiconduttori composti: Intel prevede che entro il 2030 i semiconduttori composti occuperanno il 60% dell'intero mercato dei chip semiconduttori, Il futuro dei semiconduttori composti è molto brillante.
Han Yan: 20 anni, il popolo cinese a livello mondiale sarà di riflusso socio fondatore di Lightspeed Cina
I media cinesi dicono che solo l'innovazione del modello, ma sottovalutano la nostra capacità di innovazione Non credo che la Cina non ha talento la possibilità che vedo è che la Cina futuri 10 -... 20 anni, il popolo cinese a livello mondiale sarebbero tecnicamente reflusso in AI, fondo, Cina rappresentava un sacco di talento in tutto il mondo.
Ling Daihong: Gli investitori dovrebbero prestare maggiore attenzione ai chip Capitale socio fondatore Dan grazia
La Cina ha recentemente parlato di tutto il circuito integrato, ma gli investitori dovrebbe essere vista razionale. A differenza di 2C settore dei chip, la cui capitale forte, forte di esecuzione, che può improvvisamente si precipitò fuori, il chip avrà decenni di sforzi. Difficile da investire in tecnologia , è un decennio o due di spada, a differenza 2C settore in modo sexy, 'si tratta di una lunga maratona' Tuttavia, come Foxconn ritorno alle azioni a e in modo che il segnale del governo: la sete della Cina per gli investimenti estrema scienza e la tecnologia difficile la gente dovrebbe prestare maggiore attenzione a questa zona.
Suyang: chip di AR reale in grado di generare alti profitti nel breve periodo di lava Capital Management Partners
Investire in chip per un periodo di tempo, a meno che non si tratti di un vero chip AR, come una buona rete neurale 30 livelli, 60 strati, 90 strati, ecc. Può essere ben sovrapposto, può essere inserito un sacco di software applicativo e può essere risolto un pezzo di chip. Produrre profitti elevati nel breve-medio termine, anche se lo fai, cioè il profitto medio o lo stato di profitto zero. Lo stato di profitto zero non è davvero zero profitto, ma nell'area del chip è ottenere lo stesso profitto della vendita di sapone. Influenza sul comportamento degli investimenti aziendali Consigli per gli investitori?
Xiao Bing: ritorno alla fonte di investimento Yuanda Chen Caizhi
Avvolto nel mantello di una varietà di strategie d'investimento, il kernel cappotto spogliato non è altro che speculazione e arbitraggio. Che ne dici di tendenze future, siamo tutti confusi. Mercato cambia più rapidamente, cambiando la vecchia politica, come affrontare? Penso che dovremmo tornare origine degli investimenti, gli investimenti e valore a lungo termine di una serie di cose da vedere e da fare a lungo termine di ricerca industriale e giudizi. qualcosa di valore reale aderire a 5 anni, 10 anni, il ritorno sugli investimenti non sarà male, di non inseguire obiettivo a breve termine, non seguire la politica a breve termine Vai, tieni un cuore calmo a guardare gli investimenti.
Ora si tende a sopravvalutare, sottovalutare il futuro. Per credere nel futuro, il valore del potere è il potere del tempo, di credere risultati a lungo termine di duro lavoro, non credo che i risultati di arbitraggio a breve termine, che i risultati possono essere, tuttavia accidentale, non vale la pena Studiamo
Ni Zewang: Tornando al cuore dell'inizio e attenendosi al valore investimento profondo presidente di venture capital
gli investitori sociali dire ora è un bastardo, non si vota società di chip, facendo della Cina il chip viene bloccato il collo. Ora tutta la società sono pronti a chip che dice di voto. Tale tempo confuso, mi sento il bisogno di tornare all'inizio del cuore, come pensare aderire al valore degli investimenti, tra cui chip è lo stesso, dobbiamo ricordare le regole di base dell'economia di mercato, non si può conquistare il mondo. in secondo luogo, tutta la tecnologia, in particolare la tecnologia originale, non solo fare affidamento sul denaro per essere in grado di fare con successo, è necessario su e giù su tutti gli aspetti lavorare insieme la prossima.
Wei: a guardare altezza, profondità GRANDE socio fondatore e Presidente del Consiglio
Per gli imprenditori cinesi e investitori suggerimento è di guardare l'altezza e la profondità, ampiezza e velocità Se si guarda, ci saranno un sacco di cadaveri unicorno attesa per noi nel prossimo futuro.
Liu Xuan: prestare attenzione a cambiare corsia di sorpasso Jinfeng Investment Holdings Vice Direttore Generale
All'interno di questa sostituzione, come la possibilità di importare, dobbiamo considerare il ciclo del prodotto. Ora che il circuito integrato, ci sono la legge di Moore. Investire così tanto, perché la Cina non è venuto fuori? Penso che dovremmo prestare attenzione a cambiare corsia di sorpasso la logica di questo veicoli di nuova energia campo è stato completamente verificato.
Zhang Kan: Quello che mi preoccupa software del chip a contatto presidente Symbol Technologies
Dopo l'incidente di ZTE, abbiamo discusso di più sulla sostituzione dei chip domestici, penso che la parte più insostituibile sia il software, che è il sistema operativo: se il chip può trovare alternative, potrebbe non avere alcuna alternativa per il sistema operativo di Google. Faccio software e Internet Dal mio punto di vista, il monopolio dell'industria del software da parte delle aziende americane va ben oltre l'hardware, il che mi rende ancora più preoccupato.