« Maintenant, la société disent les investisseurs sont des bâtards, ne votent pas des sociétés de premier ordre, faisant de la Chine la puce étant bloqué son cou, ces arguments très bien. » Vient de l'événement à l'investissement à puce de ZTE et la Chine, enfoncerez président Ni ton Zewang par Impuissant.
Directeur de GSR Ventures Zhu Xiaohu, directeur général de ce aussi profond, et a révélé qu'il avait planté plus de la fosse, que nous ne votons pas la puce, avant de voter plusieurs sont dans le drain. 'Associé gérant Lava Capital se sent Suyang «Les bénéfices des investissements dans les puces équivalent à la vente de savon».
En avril 2018, les «lourdes pénalités pour ZTE» aux États-Unis ont porté un dur coup et nous nous sommes soudainement aperçus que nous étions si passifs dans les technologies de base comme les puces. »Plus de 90% des puces chinoises avancées sont importées. De gros produits importés, suivis du pétrole brut, qui coûtera environ 200 milliards de dollars américains par an. »Le directeur adjoint de l'Unité centrale d'inspection 9 Ji Xiaonan avait déjà divulgué.
Face à un tel écart sur le marché, pourquoi ne pas toujours optimiste quant à la puce du capital de l'entreprise? Où sont les difficultés d'investir dans la puce? Événements ZTE de l'alarme peuvent nous donner ce que l'illumination? Quelle prochaine étape de nos possibilités? Examen de la Chine vingt ans Histoire de l'investissement, pourquoi avons-nous de nombreuses entreprises d'innovation modèle avec des évaluations de plus de 10 milliards de dollars américains, mais des géants rares de l'innovation technologique?
En réponse à ces problèmes, voici près de 20 géants de l'investissement et des entrepreneurs partageant et de réflexion Pourquoi le capital commercial n'est pas optimiste quant à la puce?
Xiao Bing: Un grand nombre de sociétés d'innovation scientifique et technologique attendent d'être présentées au président Chen Caizhi
La Chine est un retardataire à rattraper son retard avec la société, que ce soit d'affaires ou personnelles, souvent plus courte vue, désireux de saisir le jour. Nous sommes prêts à faire quelque chose quelque chose d'immédiat, plutôt que de faire efficace dans l'accumulation à long terme.
Au cours des dernières années, beaucoup d'argent investi dans l'innovation modèle d'affaires, mais un grand nombre de soif d'innovation scientifique et technologique entreprise, ont besoin d'argent, la négligence institutionnelle de l'investissement pour eux. Nous espérons porter ses fruits rapidement, quelques mois d'engraissement entreprise, un ou deux ans la liste, mais ignoré la situation en Chine, il y a une grande partie du retard technologique de la nécessité de compenser. c'est la nécessité de réfléchir lieu.
Wei: « plus d'argent, venez gens stupides » Partenaire GREAT fondateur et président du conseil d'administration
Utilisé pour avoir une blague, un menteur menteur sur B dit, dépêchez-vous et venez à nous, des gens stupides, plus d'argent, vitesse. Je pense que l'industrie du capital-risque chinoise est précisément ces mots à l'envers « l'argent, et la vitesse à, En 2017, l'industrie chinoise des VC / PE a levé 1 milliard de RMB en renminbi et les fonds en dollars américains se situaient entre 60 et 70 milliards de dollars.
Cependant, cet argent a un nombre fini d'années, allant de 7-8 ans à 10-12 ans, donc s'il y a une demande de vitesse, il faudra gagner plus d'argent.Les investisseurs veulent de la vitesse, et les entrepreneurs veulent aussi de la vitesse. Va certainement affecter l'investissement.
Zhou Zhixiong: Les investisseurs de la Chine n'ont pas la patience de gérer le partenaire de Triumph Ventures
Il y a dix ans, le modèle chinois de capital-risque copiait les États-Unis: aujourd'hui, tous impliquent le consommateur ... Quand il s'agit d'utiliser l'argent pour résoudre des problèmes, la Chine est en avance sur son développement global, y compris les systèmes amont et aval. La formation peut résister à un développement relativement long et la patience des investisseurs est encore plus grande.Le marché des capitaux américain soutient les technologies innovantes.Certaines entreprises peuvent même pas être en mesure d'énumérer leurs revenus sur le marché, mais la Chine ne le soutient pas. En termes de récompenses, la Chine est entièrement basée sur les consommateurs et a reçu des rendements excessifs, les investisseurs ont naturellement tendance à pencher dans cette direction.
Où est l'investissement de la puce difficile?
Zhu Xiaohu: L'investissement et le rendement sont disproportionnés par rapport au directeur général de Jinsha Jiang Ventures
Nous ne jetons pas de jetons, plusieurs des investissements précédents ont tout perdu et ils ont également contribué à l'innovation technologique de la Chine.La technologie des puces en Chine a plusieurs difficultés: d'abord, la majeure partie de l'entreprise est un produit unique. En outre, l'investissement initial de l'entreprise est important, le personnel de R & D, et la rationalisation (fabrication de puces comme un pipeline à travers une série d'étapes de processus) nécessitent des coûts élevés. La valorisation n'est souvent pas élevée, contrairement à Tencent, Ali peut valoriser entre quatre et cinq cent milliards de dollars américains, la puce la plus performante pouvant aller de un milliard à deux milliards de dollars US .Ce type d'investissement n'est pas proportionnel au rendement.
Zhou Zhixiong: Raising money, retour au partenaire exécutif de Triumph Venture Partners
Investir dans l'industrie des puces, élever une équipe professionnelle coûte beaucoup d'argent, mais le rendement est de quelques chiffres dans toutes les catégories.Le marché chinois a maintenant de grandes opportunités, mais le défi est encore plus grand.
Zhang Suyang: Capital est un partenaire rentable de gestion de capital de pierre volcanique
Contrairement à certaines innovations de modèles, cette méthode peut être changée sans délai, mais la plupart des puces, même si elles sont mises en production avec succès, sont essentiellement des bénéfices moyens. En parlant, vous préférerez peut-être investir dans des projets qui génèrent plus de demande et peuvent rapidement récupérer de l'argent.
Maintenant, parce que le capital est axé sur le profit, beaucoup de choses sur le marché sont plus susceptibles de mourir que le retour et la rentabilité. Tant que ce phénomène existe encore, l'investissement et les puces sont encore petits, il est une question de société commerciale normale choisie, qui C'est un vrai problème, je pense que c'est irréprochable.
Yang Lei: longue chaîne de l'industrie, directeur général du complexe Aurora Ventures
Difficulté investissement à puce que la chaîne de l'industrie est très long, compliqué. Coût Juste une fois enregistré de probablement des millions de dollars. En outre, les coûts de main-d'œuvre, la capacité des ingénieurs à puce ont besoin d'au moins cinq ans de formation, les frais de formation sont Des millions de dollars américains pour démarrer, en même temps, une équipe pour faire une puce au moins 18 mois.
Chen Qiyan: la technologie difficile à transformer en co-fondateur de la productivité DaoCloud
Les entreprises privées ou les entreprises publiques sont confrontées à d'énormes risques financiers et il n'y a pas d'effet de mise en commun des talents, ce qui nécessite souvent une volonté nationale, ce qui est difficile car un grand nombre de ressources sociales sont transférées à l'État. Dans le projet, mais en fin de compte la technologie doit être transformée en productivité, cela dépend du commerce.Il est difficile de construire sur le système d'origine.Réflexion sur l'incident ZTE
Li Feng: Le problème de la puce n'est pas seulement un partenaire fondateur de Feng Rui Capital, un problème économique.
Parmi les 40 à 50 milliards de dollars produits en Chine, les capitaux étrangers représentaient environ 80% du total, plus de 51% des usines produites étaient importées, seulement 300 milliards de dollars, soit environ 2 000 milliards de yuans. Valeur de la production Un dollar dans l'industrie des puces représente la valeur de la chaîne de l'industrie de quatre dollars, c'est-à-dire la valeur de la chaîne de l'industrie de 8 à 10 milliards de yuans.
Parmi les produits électroniques grand public chinois à base de puces, 90% des puces sont importées et le bénéfice de Qualcomm en 2016 s'est élevé à 5,7 milliards de dollars, dont 60% provenaient de la Chine. Dans cinq à dix ans, nous avons 10 billions de valeur de chaîne industrielle et près de 150 millions d'emplois, liés aux liens en amont et en aval de cette chaîne industrielle, si la Chine ne résout pas ce problème, ce n'est pas seulement un problème économique. Il y a des problèmes de stabilité sociale.
Liu Qin: Devrait accorder une attention active à l'innovation technologique sous-jacente Morningside Capital Managing Director
Comment regardez-vous la puce et l'innovation technologique sous-jacente? Je pense que nous devons revenir à la nature des affaires et se concentrer activement sur l'innovation technologique sous-jacente.
Auparavant, la Chine est un marché pour la technologie, a raté le grand développement des années 70 à puce du siècle dernier, grand développement PC 90. En 2000, seulement rattrapé l'innovation modèle Internet de la fenêtre. Mais aujourd'hui, la Chine a la possibilité d'utiliser la technologie pour créer un marché, parce que timing. nous avons la possibilité de talents et de capitaux dans la même ligne de départ, en se fondant sur la taille forte du marché chinois pour créer la technologie d'origine. actuellement, les opportunités d'investissement en Chine peu à peu dans l'eau profonde. à l'avenir 20 ans, un grand défi, mais les occasions nous font encore confiance .
dragon d'eau Xiao: investir dans l'innovation technologique pour couler le cœur Chong, président de l'Est
Je pense qu'il est vraiment temps pour les capital-risqueurs de prêter plus d'attention à l'innovation technologique parce que l'innovation de base a de la vitalité et de la compétitivité, mais il y a encore plus d'innovations technologiques, y compris la biologie, l'IA et l'industrie des puces. Attendez, l'investissement doit encore sombrer, LP ne comprend pas, mais nous devons nous y tenir, c'est la seule façon de gagner plus.
Yang Xiaodong: Pour établir son propre éco-président président de Fidelity Investment Chine
Je pense que la récente résurgence de l'événement de frictions commerciales est juste le début. Désormais, les événements ZTE un par un. Nous voulons établir leur propre écologique, veut que l'Etat en matière de fiscalité, la propriété intellectuelle peut fournir le sol (la croissance), tandis que l'argent par VC à l'entrepreneur, au lieu d'un professeur d'université, un CV pour trouver des gens qui veulent changer le monde.
tout, maintenant que la première de tant de gens font puce, un petit sentiment du Grand Bond en avant. En second lieu, VC ne veux vraiment pas que ces gens ont des idéaux et veulent changer le monde dans le soi-disant capitaliste. Troisièmement, j'investir actuellement moins le sol optimiste, parce que nous précipitons pour faire du shopping et aller à cette chose.
Yang méritoires: briser le blocus sur la puce directeur Citigroup analyse des risques dans les cinq ans
On estime que dans cinq ans environ, nous allons briser le blocus sur la puce dans certaines régions, la plus forte impulsion venant de la capitale et du fonds national de l'industrie, résultat des efforts conjoints des deux parties.
Wu Xingkun: Les Chips Disruptifs de la Chine ont encore besoin de 5 ans de Président d'Optoélectronique
Une société de puces en amont a perdu 35% le jour de l'incident ZTE parce qu'ils étaient des fournisseurs importants pour Huawei et ZTE.La société a été fondée en 2009 et est une société cotée aux États-Unis. La précision est subversive plutôt qu'améliorée.Plus de puces domestiques sont maintenant substituables, remplaçant les puces relativement simples dans le courant et en aval.Aujourd'hui, il faudra au moins cinq ans à la Chine pour trouver subversif, et le marché peut l'utiliser. Sur la puce.
Yuli Li: Ne peut pas être satisfait de l'innovation du modèle et des avantages à court terme Source Star Capital Management Partners
Depuis une trentaine d'années, la Chine a eu de nombreuses innovations en matière d'entrepreneuriat ou d'investissement dans le développement basé sur Internet, mais les évolutions futures passeront sûrement des innovations modèles aux innovations technologiques, mais nous ne l'avons pas réalisée ou réalisée. La plupart des puces, des capteurs, etc., doivent être importés de l'étranger, mais la véritable technologie de base ne peut pas être achetée.Cet événement de base, en remerciement de Trump aux Chinois, a été alarmé. Avec l'innovation modèle et les avantages à court terme, investir et développer les technologies de base de la Chine et construire des projets et des industries avec des technologies de base de bas niveau est crucial pour la stabilité à long terme de la Chine.
Zhu Qing: Un partenaire fondateur de Light Capital Capital, un bon projet qui stimule la technologie sous-jacente
Le véritable investissement technologique sous-jacent est une question à long terme: l'incident de ZTE nous a alarmés et aucun groupe ne peut être laissé seul: nous avons besoin d'agences de capital-risque pour travailler ensemble avec l'ensemble du marché des capitaux.
Liu Wei: Friction à court terme, coopération à long terme CEO Baidu capital-risque
Maintenant que la capitale chinoise a investi beaucoup d'innovations ou d'innovations dans les applications, avec ce genre de mouvement, la Chine a atteint un stade où elle a la capacité de rivaliser avec les Etats-Unis sur la nouvelle architecture, et les entreprises chinoises ont la capacité de Les domaines techniques et les entreprises américaines se battent pour le développement de nouvelles normes Comment limiter les investissements chinois aux Etats-Unis De nombreuses choses avancées aux Etats-Unis sont encore vendues aux applications chinoises, sans quoi il ne peut pas utiliser ce cycle pour accélérer le développement. Oui, mais la coopération à long terme est inévitable.
Où sont les opportunités d'investissement de puces?
Zhu Xiaohu: les puces d'intelligence artificielle devraient capturer la position préventive Jinsha Jiang Venture Capital Directeur général
Toute grande industrie a périodiquement après grande nouvelle plate-forme en place, hors des premières entreprises de matériel certainement faire des puces d'intelligence artificielle chinois ont encore une chance, une fois la plate-forme en forme de puce, la nouvelle société est difficile à faire parce que si la concurrence après l'initiative prise par les opposants d'occuper le marché, l'amortissement du coût de l'équipement, vous avez aucun moyen de concurrence, car la courbe des coûts est loin derrière ses concurrents, à moins fortement subventionné et soutenu par le gouvernement.
Yang Lei: Les entreprises chinoises de puces veulent une concurrence «transversale» Le directeur général d'Aurora Capital
Il n'est pas difficile de fabriquer une puce, mais il est très difficile de faire une puce performante, il est encore plus difficile d'atteindre un rendement de plus de 95%, une entreprise qui veut s'implanter au moins 20 millions de dollars américains à 20 millions de dollars américains. Ci-dessous, tout le monde se bat pour l'argent: plus de 20 millions de combats sont de toutes sortes de compétences.
Le plus important pour une start-up est le fondateur.Un fondateur qui n'a aucune garantie sur le produit peut difficilement le sortir.Réfiant à notre investissement dans la technologie dure, nous avons également fait l'erreur d'obséder avec l'école académique au tout début: Technologie et La distance entre les applications industrielles réelles est très grande, maintenant nous préférons vraiment toucher l'équipe établie dans l'industrie.
À l'heure actuelle, l'état de l'industrie des puces mondiale, la flexibilité haut de gamme de GPU NVIDIA, et l'autre extrémité est une faible puissance mais inflexible Google TPU. Je crois que les possibilités futures seront au milieu des deux extrémités de l'entreprise pour trouver le bon équilibre dans lequel Ma suggestion est que les sociétés de puces chinoises, même si elles font le même marché, feraient mieux de prendre la route différente des grandes sociétés, il devrait y avoir une sorte de concurrence «transversale».
Wu Yenan: Les entreprises nationales de semi-conducteurs veulent franchir deux voies Ding Hing Quan Partners
Le premier est de s'appuyer sur un terminal de marché solide pour soutenir et nourrir, afin qu'il entre dans le cercle vertueux le plus tôt possible, l'autre est d'entrer dans la zone de subdivision, rapidement devenir plus grand et plus fort pour occuper le marché.
Pour grandir, les entreprises nationales de semi-conducteurs doivent avoir des voies particulières: il est impossible de copier des entreprises américaines, il faut trouver une équipe technique, offrir un soutien certain sur le marché et la rendre rapidement disponible sur le marché. Plus gros et plus fort, avec une accumulation suffisante, il commence à se répandre sur le marché international.
Li Haifei: l'intelligence artificielle Les applications matérielles et logicielles en amont ont un grand potentiel Directeur général de Guoji Investment
L'intelligence artificielle est la porte à la véritable révolution de la productivité, cette porte a été ouverte. D'ici 2020, l'industrie de l'intelligence artificielle sera au moins apporter (le marché) échelle de 5 billions ou 10 billions de dollars. Cela conduira le développement d'un grand nombre d'applications matérielles et logicielles en amont , tels que les puces d'apprentissage de la machine amont, la puce optique VCSEL, les MEMS (systèmes micro-électromécaniques) et analogues.
Roi du peuple: L'avenir est composé superréseau semi-conducteurs très lumineux technologie scientifique en chef
Après la fin de la loi de Moore dans le circuit intégré, comment poursuivre le développement de circuits intégrés, une tendance inévitable est de trouver de nouveaux matériaux, tels que les matériaux semi-conducteurs composés. Intel prédit que d'ici 2030, un semi-conducteur composé représentera 60% de l'ensemble du marché de puce semi-conductrice, composé futur très lumineux semi-conducteurs.
Han Yan: Dans 20 ans, les talents chinois vont revenir au partenaire fondateur de la Chine
Les médias chinois affirment l'innovation que modèle, mais nous sous-estimons notre capacité à l'innovation, je ne pense pas que la Chine n'a pas de talent l'occasion que je vois est que les futurs 10 -... 20 ans Chine, le peuple mondial chinois serait techniquement reflux en IA, en bas, Les talents chinois représentent une grande proportion dans le monde.
Ling Daihong: Les investisseurs devraient accorder plus d'attention au partenaire fondateur de Dann Capital dans la région des puces
À court terme, la Chine parle de puces, mais les investisseurs devraient adopter une position rationnelle: contrairement à l'industrie des 2C, qui dispose de solides capitaux et d'un fort pouvoir exécutif, tout le monde peut se précipiter. Contrairement à l'industrie du 2C, ce n'est pas si sexy, c'est un long marathon, mais comme Foxconn qui retourne aux actions A, cela montre le signal du gouvernement: la Chine est extrêmement avide de technologies dures. Pour les gens, plus d'attention devrait être accordée à ce domaine.
Zhang Suyang: La puce AR réelle peut générer des profits élevés à court et à moyen terme
investissement à puce pendant un certain temps, à moins qu'il est une puce véritable AR, comme la fabrication d'un réseau de neurones 30 couches, 60 couches, 90 couches peuvent être superposées bien et donc, beaucoup de logiciels d'application en eux, mettre une puce peut être résolu, pourrait être en mesure de générer des profits élevés à court terme. autres, même si vous le faites, qui est, le bénéfice moyen ou sans statut de profit. zéro statut de profit est pas vraiment profit nul, mais plutôt d'obtenir et de vendre du savon sur le même profit en jetons. cette situation impact sur le comportement des investissements des entreprises. conseils aux investisseurs?
Xiao Bing: l'origine du retour d'investissement du président Choi Chi Chen
Enveloppé dans le manteau d'une variété de stratégies d'investissement, le noyau de manteau dépouillé est rien de plus que la spéculation et l'arbitrage. Comment les tendances futures, nous sommes tous confus. Marché change plus rapidement, en changeant la vieille politique, comment faire face? Je pense que nous devrions revenir l'origine de l'investissement, l'investissement et la valeur à long terme d'un certain nombre de choses à voir et à faire la recherche industrielle à long terme et les jugements. quelque chose de valeur réelle adhérer à 5 ans, 10 ans, le retour sur investissement ne sera pas mauvais, pas chasser attention à court terme, ne suivent pas la politique à court terme Allez, gardez un coeur calme pour regarder l'investissement.
Maintenant, nous avons tendance à surestimer, sous-estiment l'avenir. Croire à l'avenir, la valeur de la puissance est la puissance du temps, à croire les résultats à long terme de travail acharné, ne croyez pas les résultats d'arbitrage à court terme, que les résultats peuvent être, mais accidentelle, pas la peine nous apprenons.
Ni Zewang: retour au début du cœur, qui insiste sur la valeur de l'investissement en capital-risque profond président
Les investisseurs sociaux disent maintenant est un salaud, vous ne votez pas sociétés de premier ordre, faisant de la Chine la puce étant coincé son cou. Maintenant, la société tout entière sont prêts à puce, il dit de voter. Cette fois confus, je ressens le besoin de revenir au début du cœur, comment penser adhérer à la valeur des investissements, y compris la puce est la même, il faut rappeler les règles de base de l'économie de marché, nous ne pouvons pas conquérir le monde. d'autre part, toute la technologie, en particulier la technologie originale, pas seulement compter sur l'argent pour être en mesure de le faire avec succès, vous devez monter et descendre sur tous les aspects de Travailler dur ensemble.
Wei Zhe: Regard sur les hauteurs, partenaire fondateur et président du fonds Depth Jiayu
Pour les entrepreneurs et les investisseurs chinois suggestion est de regarder à la hauteur et la profondeur, la largeur et la vitesse Si vous regardez, il y aura beaucoup de cadavres en attente licorne pour nous dans un proche avenir.
Liu Xuan: prêter attention à changer de voie pour dépasser Jinfeng Investment Holdings Directeur Général Adjoint
Dans ce comme la possibilité de nous devons considérer la substitution des importations, le cycle du produit. Maintenant que le circuit intégré, il y a la loi de Moore. Investir tellement, pourquoi la Chine n'a pas sorti? Je pense que nous devrions prêter attention à changer de voie pour dépasser la logique de ce nouveau véhicule d'énergie Le champ a été entièrement vérifié.
Zhang Zhang: Le logiciel me rend plus inquiet que le président de la compagnie de la puce
Après l'incident ZTE, nous avons discuté davantage du remplacement des puces domestiques, je pense que la partie la plus irremplaçable est le logiciel, qui est le système d'exploitation.Si la puce peut trouver des alternatives, elle peut n'avoir aucune alternative pour le système d'exploitation Google. Je fais du logiciel et de l'Internet De mon point de vue, le monopole de l'industrie du logiciel par les entreprises américaines va bien au-delà du hardware, ce qui me rend encore plus inquiet.