El rápido aumento de Xiaomi es un evento de nivel de fenómeno en el círculo empresarial de Internet en los últimos años.
El 3 de mayo, Xiaomi Group ("mijo") presentó una solicitud de cotización en la Bolsa de Hong Kong y fue considerada la OPI más grande del mundo este año. El folleto muestra que CITIC CLSA, Goldman Sachs y Morgan Stanley son coordinadores globales conjuntos. Persona, bookrunner conjunto y gerente principal conjunto.
Con la publicación del prospecto, el esbozo del imperio empresarial del mijo se ha ido aclarando poco a poco: el producto original de la "tecnología negra" que Xiaomi afirmaba no era el "muji de la comunidad científica y tecnológica". Lo que realmente quería decir Rebs era Hardware masivo, logros de la hegemonía de Internet of Things de mijo.
Por lo que tiene que hacer es pensar hardware del teléfono mijo que? NO! Mijo hizo hincapié en que es una empresa de Internet, pero Internet es grande, lo que queda Lei Jun queda?
BAT aprovechar pista Tencent representó la socialización, juegos, la gente será un fuerte vínculo; Ali monopolizado la conexión de personas y mercancías; Baidu domina lo conectado con la información; las únicas cosas Lei Jun izquierdo hacia arriba.
Con el hardware como núcleo, la línea de mijo no solo amplió la cadena de la industria, aumentó el rendimiento de ventas, mejoró la eficiencia del hogar del mijo, sino también muchos aspectos de la cadena ecológica, la cultura y el entretenimiento, los servicios comerciales y el comercio electrónico del mijo. Los usuarios han establecido barreras de inversión, han creado una red inteligente de IoT de ciclo cerrado, han dominado los precios y se han centrado en invertir en un modelo de inversión no controlado. Los productos de Xiaomi han penetrado todos los eslabones de la vida.
IoT agricultura, farolas inteligentes, electrodomésticos inteligentes, robots de barrido, APLICACIÓN 'hogar' de mijo ... Diversas aplicaciones de gas a tierra surgen en la vida.
En general, el circuito de Reebs parece liso y sin obstrucciones, pero ¿puede soportar la valuación de 100 mil millones de dólares de Xiaomi?
Xiaomi presenta la solicitud de cotización en Hong Kong
En el momento de los mayores cambios en los 25 años desde la fabricación de HKEx, después de publicar la nueva política de cotizar acciones con diferentes derechos, no fue sorprendente que Xiaomi completara el rompecabezas final de la preparación de IPO y presentara una solicitud de cotización en Hong Kong el 3 de mayo. Se estima que se incluirá oficialmente a fines de junio o principios de julio, y luego se considerará el listado en forma de CDR (recibos de depósito chinos) en el continente.
El presidente de Xiaomi, Lei Jun, dijo en una carta abierta que Xiaomi no es una compañía de hardware pura, sino una empresa de Internet impulsada por la innovación. Específicamente, Xiaomi es una compañía de Internet con teléfonos móviles, hardware inteligente y la plataforma IoT en su núcleo.
Desde el modelo de negocios 'Triatlón', pasando por el clúster de empresas 'cadena ecológica', desde el 'modelo de desarrollo de Internet involucrado por el usuario' hasta la nueva ruta minorista de las líneas en línea y fuera de línea de Xiaomi, Xiaomi encontró otro en la brecha entre BAT. Camino.
Lei Jun cree que la razón por la cual Xiaomi puede salir de un camino de supervivencia se debe principalmente a su modelo de negocio. Aunque el hardware es un portal de usuario importante para Xiaomi, no espera que se convierta en la fuente principal de las ganancias de Xiaomi al abrir las cadenas industriales upstream y downstream. La mayoría de las empresas de hardware inteligente que no tienen un efecto de marca al participar en acciones reducen sus costos innecesarios a través de la integración de recursos y la prima de la marca Xiaomi, y luego se envían directamente a los nuevos canales minoristas a través de ventas directas en línea o fuera de línea. Manos del usuario
Así, en el mijo final es una clase única del modelo de negocio, el hardware de mijo, al final no hacen dinero, cómo ecológica mijo cadena está construyendo, con fines de recaudación de fondos, y que puede ser capaz de piezas de un rompecabezas en el proyecto de folleto, obtener una respuesta.
1. El concepto de mijo A comparte el mercado bursátil pero no hay un límite diario a gran escala
El mijo es muy pronto a las noticias de acciones de Hong Kong también estimularon una actuación existencias públicas.
carreteras en mal estado, y comparte finas hasta subieron fuertemente intradía, Jin Sheng tecnología, Cheuk-ala inteligente fue también el rendimiento intradía, pero aún límite diario apareció el cepo de disco.
Algunos analistas creen que esto puede deberse al hecho de que Xiaomi ha estado calentando durante mucho tiempo y las acciones conceptuales relacionadas ya han reaccionado con anticipación. Además, las diferentes acciones conceptuales tienen diferentes niveles de beneficios y existe una gran diferencia en el rendimiento del precio de las acciones.
De acuerdo con la plataforma interactiva de la bolsa, Pu Lutong es el proveedor de servicios de la cadena de suministro de Xiaomi. La compañía declaró que el volumen de ventas de los productos de mijo tendrá un impacto positivo en la compañía.
Jinsheng Smart dijo en una plataforma interactiva en marzo de este año que la compañía suministra a los clientes de Xiaomi componentes de precisión para teléfonos móviles.
Zhuo Wing Technology declaró que la compañía tiene una buena relación con Xiaomi. Los productos de cooperación incluyen principalmente suministro de energía móvil de mijo, medidor de ciclismo, pulsera inteligente de mijo, cámara inteligente pequeña hormiga, purificador de aire, teléfono móvil de mijo, etc. Los modelos de mijo de los teléfonos celulares se producen en cooperación con la empresa. Con la profundización continua de la empresa y la cooperación del mijo, el campo de la cooperación también se enriquece constantemente.
2, el crecimiento explosivo de los ingresos en 2017, ¿por qué el informe financiero también muestra una gran pérdida? La lectura detallada es la siguiente
Últimos tres escenarios de información financiera clave para todo el año de Millet De 2015 a 2017, los datos financieros básicos específicos de Xiaomi son los siguientes:
Ingresos
Números: 66.811 millones de yuanes, 68.434 millones de yuanes, 114.625 millones de yuanes, respectivamente.
Interpretación: en 2016, los ingresos casi se estancaron en comparación con 2015, pero en 2017 dio lugar a una gran explosión que casi se duplicó con respecto al año anterior.
Gastos de investigación y desarrollo
Cifras: 1.512 millones de yuanes, 2.104 millones de yuanes, 3.151 millones de yuanes, respectivamente.
Interpretación: I + D, el gasto de mijo incrementado año tras año, el 2017, tiene el doble de la proporción del gasto en I + D en el año 2015 los ingresos totales de mijo no es particularmente empresas de alta tecnología, pero el gasto total en I + D se ha convertido en la escala.
Beneficio operativo
Números: 1.373 millones de yuanes, 3.785 millones de yuanes, 12.215 millones de yuanes, respectivamente.
Interpretación: Las ganancias operativas aumentaron rápidamente año tras año, mostrando que el desempeño general de su negocio principal continuó mejorando.
Ganancia (pérdida) anual
Cifras: Fueron una pérdida de 7.627 millones de yuanes, una ganancia de 492 millones de yuanes, y una pérdida de 439.89 millones de yuanes.
Interpretación: muestra enormes pérdidas en 2017 los ingresos, debido principalmente a 'acciones preferentes convertibles pueden ser recompradas valor de cambio justo' enorme deducción de 54.072 mil millones de yuanes en el proyecto debido a aparecer bajo Excluyendo este factor, en comparación con 2017 ganancias. En 2016, aumentó dramáticamente.
¿Cómo entender los cambios en pérdidas amortizables y convertibles acciones preferentes de valor razonable que surjan? Análisis refiere a esta pérdida por lo general sólo aparecen en las normas internacionales de contabilidad (IFRS) compañía de informes, sino un tratamiento contable, la duración real de la empresa. negocio no va a tener un impacto, y su impacto en la valoración de la empresa antes de ser enumerado, la valoración más y más, que aportará mayor es el valor razonable de la pérdida. Además, debido a las acciones preferentes en general se convertirán en acciones ordinarias en el momento del establecimiento, las pérdidas generadas por el proyecto en el próximo año fiscal después de la lista desaparecerán.
Para muchas empresas que cotizan en Hong Kong, los estados financieros se ven afectados por los cambios en el valor razonable de las acciones preferentes recomprado. Antes de Xiaomi, la empresa más importante afectada por este proyecto era Mito en la lista de Hong Kong.
Según las estadísticas, la pérdida de Meitu en 2016 fue de RMB 6.261 millones, incluida una pérdida de 5.606 millones de RMB por el cambio en el valor razonable de las acciones preferenciales recomprables convertibles. Sin embargo, en 2017, las pérdidas de Meitu se redujeron sustancialmente a RMB 197 millones, incluido uno. La razón importante es que no ha habido cambios en el cambio del valor razonable de las acciones preferenciales recomprables convertibles en 2017.
Comparación de los datos financieros clave entre los estados financieros de Mito 2017 y 2016
3, Lei Jun dijo que el beneficio neto global del 5% es alto o bajo?
En una carta abierta, Lei Jun declaró que al comienzo del establecimiento de Xiaomi, existía un ideal ambicioso: cambiar la baja eficiencia general en el mundo de los negocios. A partir de 2018, la tasa de interés neta comercial global anual de Xiaomi no excederá el 5%. Hay más de una parte, le devolveremos al usuario.
Anteriormente, el Times ya había analizado que la llamada tasa de ganancia neta de una empresa es una información financiera final obtenida después de restar los costos, los gastos y el impuesto a la renta corporativo de los ingresos de la empresa. Significa eliminar los costos y gastos relacionados con los productos de hardware. La palabra "integrado" muestra que los costos y los gastos no solo se refieren a los propios materiales y costos de producción del producto de hardware, sino que también incluyen la I + D, el marketing y la gestión.
¿Es la tasa de ganancia neta global del 5% tan baja para la industria nacional de telefonía móvil?
Nos mijo estos datos para comparar con Huawei. Huawei es una empresa líder en los fabricantes de teléfonos móviles nacionales en los últimos años, los ingresos y los beneficios han obtenido buenos resultados. Huawei 2017 unos ingresos de 603.6 mil millones de yuanes, el beneficio neto de 47,5 mil millones de yuanes, el beneficio neto fue de 7,87 %. como todos sabemos, además de las actividades de negocio de teléfonos móviles de Huawei incluir tanto alta equipos de comunicación y negocios, después de beneficio, margen de beneficio neto del negocio de telefonía móvil de Huawei, de hecho, menos del 7,8%, mientras que la industria de mijo teléfono inteligente, ya que Alcanzó la tasa de ganancia neta del 5% de Lei Jun, luego se espera que tenga un margen de utilidad neta con el negocio de telefonía móvil de Huawei.
No es difícil ver que la tasa de ganancia neta del 5% establecida por Lei Jun, aunque parezca baja, no es de ninguna manera la capacidad de un fabricante nacional para estar en la punta de la punta. Requiere que las compañías hagan grandes esfuerzos para lograrlo.
4, modelo de negocio de Millet 'Triathlon'
El prospecto muestra que el modelo comercial único de 'triatlón' de mille consiste en tres pilares que funcionan en conjunto: 1. Hardware innovador, de alta calidad, bien diseñado y experimentado por el usuario 2. Productos rentables de venta de precios y alta eficiencia New Retail 3, Rich Internet Services.
Específicamente, el hardware son los productos de hardware de Xiaomi desarrollados independientemente o desarrollados conjuntamente con las empresas de cadenas ecológicas, centrándose en la innovación, calidad, diseño y experiencia del usuario. Los productos incluyen teléfonos inteligentes, computadoras portátiles, televisores inteligentes, altavoces de inteligencia artificial y enrutadores inteligentes. Al 31 de marzo de 2018, Xiaomi conectó más de 100 millones de dispositivos (excluyendo teléfonos inteligentes y computadoras portátiles) para interconectar estos productos, lo que no solo mejoró el ecosistema del usuario, sino que también proporcionó una plataforma exclusiva para los servicios de Internet de Xiaomi.
En la nueva venta al por menor, nueva plataforma de distribución al por menor de todos los canales es el componente principal de la estrategia de crecimiento de mijo, mijo web oficial se ha centrado en la venta directa de productos en línea, de acuerdo con IDC, cuarto trimestre 2017 la línea de mijo de los teléfonos inteligentes en China e India volumen de envíos ocupó el primer lugar desde 2015, las tiendas de mijo expanden la red minorista bajo la línea directa, abren los canales de venta en línea y fuera de línea.
En los servicios de Internet, al 31 de marzo, 2018, el mijo tiene 190 millones de usuarios activos mensuales de su propio sistema operativo basado en Android MIUI, constituye una plataforma abierta y ofrece una gama de servicios de Internet, incluyendo el contenido, entretenimiento, finanzas y eficacia Herramientas.
5, el establecimiento de la cadena ecológica de mijo: la participación no tenencia
Folleto muestra que el mijo con el fin de mantener un alto crecimiento y el precio del producto, mijo debe ser eficiente para cooperar con más socios. Al 31 de marzo, 2018, el mijo y la gestión de la inversión a través de la creación de un ecosistema de más de 210 empresas, con de los cuales más de 90 empresas que participan en el desarrollo de productos de hardware de la vida y de consumo inteligentes.
informe de investigación de China Merchants Valores que, a partir de finales de 2017, el mijo IO tiene acceso a más de 800 tipos de hardware inteligente, redes opinión equipo era llegar a 85 millones de unidades, más de 10 millones de unidades de equipos activos al día, se ha convertido en el mayor de hardware inteligente plataforma de la IO del mundo.
Desde que Xiaomi decidió diseñar su cadena ecológica, la inversión extranjera aumentó dramáticamente. A fines de febrero de 2018, la inversión extranjera acumulada de Xiaomi llegó a 199, concentrada en 46 hardware inteligente, 32 servicios culturales y de entretenimiento y 21 juegos, y un diseño integral. IoT.
En el diseño de la cadena ecológica de Xiaomi, no existe una extensión de la forma en que las compañías generales adoptan capital industrial para invertir en fusiones y adquisiciones de industrias relacionadas dentro de la industria o expandir la cooperación estratégica. Según Xiaomi, si las cadenas ecológicas pierden su independencia debido a adquisiciones, O bien los términos de protección mutua en el tipo de cooperación estratégica han reducido la eficiencia, Xiaomi adoptó el modelo de "inversión + incubación, participación no controladora" para el diseño de la cadena ecológica para llevar a cabo el diseño de IoT.
6. ¿Cuántos valores de mijo, Lei Jun se convertirá en el hombre más rico?
El 2 de mayo, de acuerdo con la agencia de noticias financieras, la fijación de precios de salida a bolsa de mijo se determinó básicamente en 100 mil millones a 120 mil millones de dólares, y los inversores de la piedra angular tenían un precio de más de 80 mil millones de dólares.
De hecho, la valoración de Xiaomi no supera los US $ 100 mil millones según la opinión de las principales firmas de corretaje La sección del prospecto en la estructura accionaria de Xiaomi muestra que Lei Jun y los miembros de su familia tienen todo el interés en Smart Mobile Holdings Limited y Smart Player Limited. , El porcentaje de propiedad es 31.4124%. Incluyendo 429,518,772 acciones Clase A con un valor nominal de $ 0.000025 por acción, diez votos por acción.
Con un valor de mercado de mijo IPO de 100 mil millones de dólares, Lei Jun tiene una participación del 31.4124%, que corresponde a un valor de al menos 31.4 mil millones de dólares estadounidenses. Sin embargo, esta cifra aún tiene una cierta brecha con respecto al hombre más rico actual.
Además, según el prospecto, mijo acciones con diferentes derechos, divididos en dos categorías afirman acciones, una clase de acciones podrá emitir votos de 10, un voto por las acciones Clase B. Acciones de Clase A y beneficiarios LEI Lin Bin.
Entre ellos, el mijo fundador, presidente y CEO Lei Jun, sosteniendo 31,41%, como se incluye en la piscina opción La sede de la ESOP ESOP, la estaca LEI al 28% de las acciones a través de un doble marco, la proporción de derechos de voto de más de Lei Jun 50%, es el accionista controlador de Xiaomi Group.
7. Después de que Xiaomi aparezca en las acciones de Hong Kong, ¿seguirá buscando acciones A?
No es sorprendente, entonces, mijo debería ser la aplicación del nuevo contrato después de la primera empresa cotizada de la HKEx de la nueva economía. Al mismo tiempo, las acciones internas A son también noticia de CDR.
A principios de este año, los rumores de CDR alboroto. Hay una serie de empresas de Internet chinos han hermanos mayores que él estará de vuelta a A, el mijo se transferirá Hong Kong y Hong Kong + CDR alcanzar una cuota cotizada Leyenda diversa, el año ha sido de adivinar el drama de suspenso .
Mijo aparece ahora en Hong Kong, por lo que los rumores primera determinan la mitad. CDR se tomó la noticia hace poco no habrá ninguna noticia? Folleto todavía no está claramente establecido.
8, el listado de mijo, ex número 1.000 empleados a lograr la libertad financiera?
Según el folleto muestra que en 2015, 2016 y 2017, los cinco ejecutivos mejor pagados es de RMB 2,51 millones, 2,81 millones y 1,96 millones de yuanes, por encima de la remuneración incluye el salario básico, subsidio de vivienda, otras asignaciones, aportaciones a planes de jubilación, etc. .
Los gastos administrativos de 900 millones de yuanes en 2016 aumentaron un 31,2% a 1,2 mil millones de yuanes en 2017, debido principalmente al aumento de personal administrativo que resulta en un aumento de los salarios y beneficios.
De acuerdo con la estrategia de recursos humanos, mijo para proporcionar una compensación competitiva y paquete de beneficios a los empleados, al 31 de marzo, 2018, más de 5500 empleados con incentivos basados en acciones.
Hay rumores de que el mijo valor neto de los empleados, más o menos puede ser juzgado de acuerdo con el número de trabajo, introduzca el mijo temprano tiene la opción, si no otra cosa, los antiguos 100 empleados en el futuro son propensos a convertirse en un multimillonario, ex número 1.000 empleados en el futuro también pueden convertirse Multimillonario.