샤오 미 (Xiaomi)의 급속한 증가는 최근 몇 년간 인터넷 비즈니스 서클에서 발생한 현상 수준의 이벤트입니다.
5 월 3합니다 ( '기장'이라한다) 기장 그룹은 올해로 간주됩니다 홍콩 증권 거래소에 상장 신청서를 제출 공동 글로벌 코디네이터로 세계 최대 규모의 IPO. 투자 설명서, CITIC CLSA, 골드만 삭스, 모건 스탠리 (Morgan Stanley) 사람, 공동 bookrunner 및 공동 리드 매니저.
투자 설명서의 발간, 기장 프로필 비즈니스 제국은 원래 기장이 진짜 그림입니다 '과학계 무지'레이 Busi은 할 수 없습니다 무엇을 '블랙 기술의 제품을 선언, 점차 명확했다 거대한 하드웨어, 물건의 헤게모니의 기장의 인터넷 업적.
그래서 Xiaomi는 하드웨어 휴대 전화 일 뿐이라고 생각합니까? 아니요! Xiaomi는 자신이 인터넷 회사라고 강조했지만 인터넷은 크고 Lei Jun은 떠났습니다.
BAT는 궤도에 올랐고 Tencent는 소셜 게임을했고 게임은 사람들과의 접촉을 강하게하였으며 Ali는 사람과 물건의 관계를 독점했고 Baidu는 사람과 정보를 연결하고 Lei Jun은 인터넷 만 남겼습니다.
하드웨어 중심뿐만 아니라 생태 체인 기장 레이아웃과 엔터테인먼트, 비즈니스 서비스, 전자 상거래, 시리즈의 다양한 통해, 기장 하우스 바닥 효과 '기장 시스템은 산업 체인, 매출 증가, 개선을 확장하지' 사용자는 대규모 폐쇄 루프 지능형 사물을 구축, 투자 장벽을 설정, 패턴을 들고 삶의 모든 측면에서 그 기장 제품 침투되도록하지 않는 주식 투자에 초점을 맞추고, 가격을 보유하고 있습니다.
IoT 농업, 스마트 가로등, 스마트 기기, 청소 로봇, 기장의 '집'APP ... 다양한 접지 가스 응용 분야가 생겨납니다.
전반적으로 Reebs 회로는 부드럽고 가려워 보이지만 Xiaomi의 1,000 억 달러 가치 평가를 지원할 수 있습니까?
Xiaomi, 홍콩에서 상장 신청서 제출
25 년 양조 후 행사에 HKEX에 가장 큰 변화는, 서로 다른 가중치의 뉴딜에 상장 주식과 발표, 기장은 홍콩에 상장 신청 5월 3일에 대한 최종 퍼즐 IPO 준비를 완료 예상했다. 시장 6 월 말 또는 7 월 초 것으로 추정 공식적으로 CDR 본토에서 양식에 기재 (중국 예탁 증서)를 고려 하였다.
레이 쥔, 공개 서한 기장 회장, 기장은 단순히 하드웨어 회사가 아니라 혁신 기반의 인터넷 기업, 특히, 기장은 휴대 전화, 지능형 하드웨어 플랫폼이며 말했다 만약 IoT 왜 인터넷 회사의 핵심.
Xiaomi는 '트라이 애슬론'비즈니스 모델에서 '사용자 연계 인터넷 개발 모델'에서 Xiaomi의 온라인 및 오프라인 라인의 새로운 소매 경로에 이르기까지 '친환경 체인'회사 클러스터를 통해 BAT 간의 차이점을 발견했습니다. 도로.
레이 6 월 기장은 하드웨어가 기장 입구의 중요한 사용자가더라도, 주로 비즈니스 모델에 살고 추구의 길을 돌파 할 수 있었다, 그러나 이익 기장의 주요 원천이 될 것을 기대하지 마십시오 업스트림 및 다운 스트림 산업 체인을 열고 더 믿고 주식의 용도로 사용 자원의 통합을 통해 지능형 하드웨어 회사의 방법 인바운드 브랜드뿐만 아니라 기장의 프리미엄 브랜드가 차례로 효율적인 온라인과 오프라인의 그것의 자신의 직접 공급에서 새로운 또는 소매 채널에 직접 전달, 불필요한 비용을 절감하지 사용자 손.
따라서 Xiaomi가 만든 비즈니스 모델은 정확히 어떤 비즈니스 모델입니까? Xiaomi 하드웨어는 돈이 들지 않습니다 .Xiaomi의 생태 체인이 어떻게 구성되고 자금을 조달하는 데 사용됩니까? 안내서의 초안을 수집하여 답변을 얻을 수 있습니다.
1. A-share 기장 개념은 주식 시장에서 공유하지만 대규모 일일 한도는 없다.
Xiaomi가 홍콩 주식에 착수 할 것이라는 소식은 또한 많은 컨셉 주식의 성과를 자극했습니다.
Proton, Jingda 주가는 일중 거래에서 급격히 상승했고 Jinsheng Smart와 Zhuo Wing Technology도 잠시 동안 성과를 보였으 나 당분간 주식 제한은 없었습니다.
일부 분석가들은 Xiaomi가 오랫동안 예열되어 왔고 관련 개념 주식이 이미 사전에 반응했기 때문일 수 있다고 생각합니다. 또한 다른 개념의 주식은 서로 다른 수준의 이익을 가지며 주가 성능에 큰 차이가 있습니다.
상호 교환 플랫폼 인 푸 루통 (Pu Lutong)은 샤오 미 (Xiaomi)의 공급 체인 서비스 제공 업체로서, 기장 제품의 판매량이 회사에 긍정적 인 영향을 미칠 것이라고 밝혔다.
Jinsheng Smart는 올해 3 월 양방향 플랫폼을 통해 Xiaomi 고객에게 정밀한 휴대 전화 부품을 공급한다고 밝혔다.
Cheuk 날개 기술은 회사와 기장이 휴대 전화 사업 등 코드 표, 기장 스마트 팔찌, 작은 개미 스마트 카메라, 공기 청정기, 기장 전화, 승마, 제품은 주로 기장 모바일 전원을 포함, 협력의 좋은 관계를 갖는 것을 , 휴대 전화 모델의 다양한 기장 협력 회사와 기장 사이의 협력의 심화와 협력의 영역을 지속적으로 강화하고 있습니다. 생산됩니다.
2 폭발적인 성장 2017 년 매출 실적도 보여 왜 상세한 해석에 따라 엄청난 손실?
다음과 같이 전체 2015 년 2017 년, 특정 금융 데이터의 핵심 기장에 대한 세 가지 주요 재무 데이터의 밀레 최근의 경우는 다음과 같습니다
소득
디지털 : 6백68억1천1백만위안, 6백84억3천4백만위안, 114,625,000,000위안했다.
해석 : 2,015 수입에 비해 2016에서 거의 정체하지만, 2017 년 거의 전년 대비 두 배, 다시 큰 발발 열었다.
연구 개발비
인물 : 15 억 1200 만 위안, 21 억 4000 만 위안, 31 억 5100 만 위안.
해석 : R & D는 지출 기장은 2017 년, 해마다 증가하지 특히 하이테크 기업이다 기장 2015 년 총 수익의 R & D 지출의 두 배 비율을 가지고 있지만, 전체 R & D 지출 규모가되었다.
영업 이익
디지털 : 13억7천3백만위안, 37억8천5백만위안, 1백22억1천5백만위안이었다.
해석 : 년 이후 영업 이익 년의 급속한 상승, 자사의 주요 사업 전반적인 영업 실적을 보여주는 개선을 계속했다.
연간 이익 (손실)
디지털 : 7,627,000,000위안 492 개 만원의 이익, 4백39억8천9백만위안의 손실의 손실이 있었다.
해석 : 주로 2017 이익에 비해,이 요소 제외 아래에 표시에 의한 프로젝트의 5백40억7천2백만위안의 거대한 공제 '전환 우선주 공정 가치 변화 매입 할 수있다'에 2,017 이익에 큰 손실을 보여줍니다. 2016 년에는 극적으로 증가했습니다.
분석을 통해 전환 가능한 상환 우선주의 공정 가치 변동으로 인한 손실을 어떻게 분석 할 것인가? 분석은 일반적으로 그러한 손실은 회계 처리 및 회사의 실제 지속 인 IFRS (International Accounting Standards)에 따라보고하는 회사에만 발생 함을 의미합니다. 그 사업은 아무런 영향을 미치지 않을 것이며, 회사의 IPO 전 평가에 의해 영향을받을 것입니다. 가치가 올라 갈수록 공정 가치로 인한 손실이 더 커지고, 우선주는 보통주로 전환 될 것입니다. 이 프로젝트로 인한 손실은 상장 후 다음 회계 연도에 사라질 것입니다.
홍콩에 나와있는 많은 기업의 경우 재무 제표가 기장 전에 전환 우선주 공정 가치 변화 효과를 환매 될 수 있습니다,이 프로젝트, 홍콩에 상장 한 회사에 의해 가장 큰 영향은 미토이다.
통계는 전환 우선주는 56억6백만위안의 손실에 기여의 공정 가치의 변화를 매입. 그러나 2017 년에 의하여 할 수있는 6,261,000,000위안의 미토 2016 연간 손실, 미토 손실이 크게 197,000,000위안, 감소 것을 보여 이는의 중요한 이유는 2017 공정 가치 손실 전환 우선주 변화를 환매 발생하지 않은 것입니다.
Mito 2017 및 2016 재무 제표 간의 주요 재무 데이터 비교
3, 레이 Jun은 5 %의 포괄적 인 순이익이 높거나 낮은 것이라고 말했다?
레이 쥔은 그랜드 비전이, 기장은 처음에 설립 된 공개 서한에서 말했다 : 2018 이후 일반적으로 비효율적 인 비즈니스 세계를 변경하는 포괄적 인 연간 기장 전체 순이익 마진 하드웨어 사업과 같은 5 %를 초과하지 않습니다. 하나 이상의 부분이 있고, 우리는 사용자에게 돌려 줄 것입니다.
그리고 시간 6월 분석 된 최종 재무 데이터 후, 소위 비즈니스 순이익 마진이 수입을 뺀 기업, 비용 및 법인세 비용은 전에 수단은 하드웨어 제품과 관련된 비용 및 경비를 제외하고. 얻고, '종합'단어는 연구 개발, 마케팅, 관리 등을 포함, 자체 하드웨어 재료와 생산 비용을 의미뿐만 아니라 제품의 비용과 경비를 보여주는 것이다 ..
국내 휴대 전화 산업의 포괄 순이익률은 5 %로 낮습니까?
우리는 화웨이와 비교하기 위해이 데이터를 기장. 화웨이는 최근 몇 년 동안 국내 휴대 전화 제조 업체의 선두 주자입니다, 매출과 이익이 잘 수행했습니다. 화웨이, 순이익은 7.87 603,600,000,000위안 47.5 억 위안 순이익 2017 수입했다 우리 모두가 알다시피 %., 화웨이의 휴대 전화 사업 활동뿐만 아니라, 모두 높은 통신 기기, 비즈니스, 이익 후, 화웨이의 휴대 전화 사업의 순이익 마진, 사실 미만 7.8 %를 포함 기장 스마트 폰 산업 동안, 같은 Lei Jun의 5 % 순이익에 도달하면 Huawei의 휴대 전화 사업에 순이익이 발생할 것으로 예상됩니다.
Lei Jun이 정한 5 % 순이익률은 낮지 만, 국내 업체가 팁의 한 부분을 차지하는 능력이 결코 아니다는 것을 알기는 어렵지 않다. 기업들은이를 달성하기 위해 많은 노력을 기울여야한다.
4, 밀레 '트라이 애슬론'비즈니스 모델
안내서는 밀의 독특한 '철인 3 종'비즈니스 모델이 함께 작동하는 세 가지 기둥으로 구성되어 있음을 보여줍니다. 1. 혁신적이고 고품질의 잘 디자인되고 사용자 경험이 풍부한 하드웨어 2. 비용 효율적인 가격 판매 제품 및 고효율 새로운 소매 3, 리치 인터넷 서비스.
특히, 하드웨어는 스마트 폰, 노트북 컴퓨터, 스마트 TV, 인공 지능 스피커 및 지능형 라우터를 포함하는 혁신, 품질, 디자인 및 사용자 경험에 중점을두고 독립적으로 개발되거나 생태 체인 회사와 공동 개발되는 Xiaomi의 하드웨어 제품입니다. Xiaomi는 2018 년 3 월 31 일 현재 스마트 폰과 랩톱을 제외한 1 억 개 이상의 장치를 연결하여 사용자 생태계를 개선했을뿐만 아니라 Xiaomi의 인터넷 서비스를위한 독점적 인 플랫폼을 제공했습니다.
새로운 소매 새로운 모든 채널 소매 유통 플랫폼은 기장의 성장 전략의 핵심 구성 요소입니다, 기장 공식 웹 사이트는 IDC에 따르면, 온라인 다이렉트 마케팅 제품에 집중되어, 중국과 인도 스마트 폰의 4 분기 2,017 기장 라인 출하량은 2015 년부터, 기장 저장, 직접 라인에서 소매 네트워크를 확장하고 온라인과 오프라인 판매 채널을 열어 1 위를 차지.
인터넷 서비스에서 3 월 31, 2018로, 기장은 자신의 안드로이드 기반 운영 체제 MIUI의 190,000,000 월간 활성 사용자를 가지고, 오픈 플랫폼을 구성 및 콘텐츠, 엔터테인먼트, 금융 및 효과를 포함한 인터넷 서비스의 범위를 제공합니다 도구.
5, 생태 체인 기장을 구축 : 주식을 보유하지 차지
투자 설명서는 높은 성장과 제품 가격을 유지하기 위해 기장은 기장이, 210 개 이상의 기업 생태계의 설립을 통해 기장 및 투자 관리, 3 월 (31), 2018으로. 더 많은 파트너와 협력하는 것이 효율적해야한다는 것을 보여줍니다 그 중 90 개 이상의 기업이 지적 생명체 하드웨어 및 소비자 제품의 개발에 참여.
중국 상인 증권 연구 보고서는 2017 년 말 기준으로, 기장의 IoT는 지능형 하드웨어의 800 개 이상의 종류의 액세스 할 수있는 것으로, 장비 검토를 네트워킹하는 8,500 만 대에 도달했다, 천만 명 이상이 매일 활성 장비 단위는, 세계 최대의 스마트 하드웨어의 IoT 플랫폼이되었다.
수수 외자 생태 체인 레이아웃 2018 월 월말 크게 증가 결정된 이후, 기장 축적 외자 지능형 하드웨어 46 펜, 문화 및 엔터테인먼트 32 펜 및 게임 서비스 (21 개) 펜 및 다른 지역 전체적인 레이아웃 (199) 펜 포커스 도달 IoT.
생태 체인 기장 레이아웃에서, 일반은 생태 체인 기업의 독립의 손실로 인한 아웃을 구입 기장보기에서 방법을 확장하는 전략적 인수에 투자하는 업계의 산업 자본이나 관련 산업을 통해 회사를 가지고, 모두 계속하지 않았다, 또는 서로의 측면에서 강화 전략적 협력 낮은 효율성이다, 생태 체인 기장 레이아웃 모드의 IoT 레이아웃 '제어되지 주를 차지 해치 + 투자'는을 채택했다.
6, 기장 평가는 얼마나 레이 쥔은 부자가 될 것입니다?
5 월 2 일 금융 신문에 따르면 기장 IPO 가격은 기본적으로 1,000 억 ~ 1200 억 달러로 결정되었으며 초석을 맞춘 투자자에게는 800 억 달러가 넘는 가격이 책정되었다.
사실,보기의 주류 시장 브로커 포인트, $ 100 이하 억 기장 평가에 따라. 기장 쇼, 레이 쥔과 그 가족이 보유 스마트 모바일 홀딩스 제한 및 스마트 플레이어 제한의 전체 관심의 지분 구조에 관한 초안 안내서의이 부분 소유권의 비율은 31.4124 %이며, 주당 액면가가 $ 0.000025 인 429,518,772 A 급 주식을 포함하면 주당 10 표를 얻을 수 있습니다.
기장은 최소 $ 31.4 억 달러에 해당하는 $ (100) 억 달러의 시가 총액, 주식의 레이 쥔 31.4124 %를 IPO합니다. 그러나 현재 부자의 데이터는 여전히 차이입니다.
또한, Xiaomi는 다른 주식의 동일한 권리를 사용하여 두 가지 종류의 주식 권리로 나누어지며 A 주를 주당 10 표, B 주를 각 표로 투표 할 수 있습니다. A 급 주식 수혜자 Lei Jun과 Lin Bin.
그 중 Xiaomi Company, 회장 겸 CEO 인 Lei Jun이 31.41 %의 지분을 소유하고 있으며, 본사 ESOP 직원 주식 보유 옵션 플랜의 옵션 풀장에서 Lei Jun이 28 %의 지분을 보유하고있는 경우 이중주 소유 구조로 Lei Jun의 의결권 비율이 초과되었습니다. 50 %는 Xiaomi Group의 지배 주주입니다.
7. Xiaomi가 홍콩 주식에 상장 된 후에도 여전히 A 주식을 가지게 될 것인가?
물론 Xiaomi는 홍콩 증권 거래소의 새 정책 시행 후 처음으로 상장 된 새로운 경제 기업이어야하며 동시에 A 주식의 국내 CDR에도 뉴스가 계속 제공됩니다.
올해 초, CDR 소문 난리가. 중국 인터넷 기업의 수는 그가 다시하는 것을 큰 형제가 한이다, 기장이 전송됩니다 홍콩, 홍콩 + CDR 달성 A-주 상장 전설 다양한, 올해는 서스펜스 드라마를 추측하고있다 .
소문이 처음으로 절반을 확인할 수 있도록 밀레는 현재 홍콩에 나열되어 있습니다. CDR은 최근 소식이 될 것입니다 뉴스를했다? 투자 설명서는 아직 명확하게 언급하지 않습니다.
8, 기장 목록, 전 제 1000 직원들은 재정적 인 자유를 달성?
투자 설명서에 따르면 2015, 2016과 2017 년, 다섯 가장 높은 지불 경영진은 상기의 보수는 기본 연봉, 주택 수당, 기타 수당, 은퇴 계획 기여 등을 포함 RMB 2,510,000, 2,810,000 및 1백96만위안을 것을 보여준다 .
행정 비용은 행정 직원 및 급여 및 급여 인상으로 2016 년에는 9 억 위안 이었으나 2017 년에는 31.2 % 증가한 12 억 위안에 달했다.
Xiaomi의 인력 자원 전략에 따르면 Xiaomi는 직원들에게 경쟁력있는 보상 패키지를 제공하고 있으며, 2018 년 3 월 31 일 현재 5,500 명 이상의 직원이 주식 기준 보상을 받았습니다.
약 작업의 수에 따라 판단 할 수있다, 직원의 순자산 기장 소문이있다, 초기 기장 입력이 옵션, 향후 전 100 명의 직원은 미래에 1,000 명의 직원도 될 수 억만 장자, 이전 번호가 될 가능성이 아무것도 경우 백만장 자.