La rapida ascesa di Xiaomi è un evento a livello di fenomeno nel business circle di Internet negli ultimi anni.
3 maggio, miglio Gruppo (denominato 'miglio') ha presentato una domanda di quotazione alla Borsa di Hong Kong, è considerato l'anno più grande. Prospetto del mondo IPO, CITIC CLSA, Goldman Sachs, Morgan Stanley in qualità di coordinatori globali Persona, joint bookrunner e capofila.
Con la pubblicazione del prospetto informativo, il miglio profilo impero commerciale è stato gradualmente chiaro, il miglio originale dichiarato prodotto 'la tecnologia nero', non cosa fare 'comunità scientifica Muji' Lei Busi La cifra reale è di gran Hardware massiccio, risultati dell'egemonia di Internet of Things di miglio.
Quindi pensi sempre che Xiaomi sia solo un telefono cellulare hardware? NO! Xiaomi ha sottolineato che è una compagnia Internet, ma Internet è grande, cosa è rimasto a Lei Jun?
BAT ha afferrato la pista, Tencent ha preso giochi sociali, e il gioco ha stretto un forte contatto con le persone, Ali ha monopolizzato la connessione tra persone e merci, Baidu ha stabilito il legame tra le persone e le informazioni, lasciando Lei Jun ha lasciato solo l'Internet delle cose.
Con l'hardware come nucleo, "la linea miglio non solo ha ampliato la catena del settore, incrementato le vendite, migliorato l'efficienza della casa del miglio, ma anche attraverso molti aspetti della catena ecologica, della cultura e dell'intrattenimento del miglio, dei servizi aziendali e dell'e-commerce. Gli utenti, hanno stabilito barriere agli investimenti, creato una rete IoT intelligente a ciclo chiuso, una valutazione approfondita e concentrato sull'investimento in un modello di investimento non controllato. I prodotti Xiaomi sono penetrati in ogni anello della vita.
Agricoltura di IoT, lampioni intelligenti, elettrodomestici intelligenti, robot spazzanti, APP 'casa' del miglio ... Varie applicazioni di gas di messa a terra nascono nella vita.
Nel complesso, il circuito di Reebs sembra liscio e non ostruito, ma può supportare la valutazione di 100 miliardi di dollari di Xiaomi?
Xiaomi presenta la domanda di quotazione ad Hong Kong
Al momento dei maggiori cambiamenti nei 25 anni dalla produzione di HKEx, dopo aver pubblicato la nuova politica di quotazione delle azioni con diritti diversi, non era sorprendente che Xiaomi avesse completato l'ultimo puzzle della preparazione dell'IPO e presentato una domanda di quotazione ad Hong Kong il 3 maggio. Si stima che sarà ufficialmente quotata alla fine di giugno o agli inizi di luglio, e quindi prendere in considerazione l'elenco sotto forma di CDR (ricevute di deposito cinesi) nel continente.
Lei, presidente di Xiaomi, ha dichiarato in una lettera aperta che Xiaomi non è una società puramente hardware, ma una società Internet basata sull'innovazione, in particolare Xiaomi è una società Internet con telefoni cellulari, hardware intelligente e la piattaforma IoT.
Dal modello di business "Triathlon", attraverso il cluster aziendale "eco-catena", dal "modello di sviluppo Internet coinvolto dall'utente" al nuovo percorso retail delle linee online e offline di Xiaomi, Xiaomi ne ha trovato un altro nel gap tra le BAT. road.
Lei giugno è convinto che il miglio è stato in grado di rompere attraverso la strada di cercare di vivere, soprattutto grazie al suo modello di business, anche se l'hardware è un utilizzatore importante di ingresso miglio, ma non aspettatevi di diventare una delle principali fonti di miglio profitto, aprire la filiera a monte ea valle, e altro ancora più uso di equità c'è modo di marca in entrata della società di hardware intelligente, attraverso l'integrazione delle risorse, così come un marchio premium di miglio, tagliare i costi inutili, che, a sua volta consegnati direttamente ai canali nuovi o di vendita al dettaglio sotto la propria fornitura diretta di efficienti online e offline Mani dell'utente
Così, nel miglio finale è un unico tipo di modello di business, l'hardware miglio alla fine non fanno i soldi, come ecologico chain miglio sta costruendo, finalità di raccolta fondi, e ci potrebbe essere in grado di pezzo di un puzzle nella bozza di prospetto, ottenere una risposta.
1. La quota A-share millet condivide il mercato azionario, ma non esiste un limite giornaliero su larga scala
La notizia che Xiaomi sta per sbarcare negli stock di Hong Kong ha anche stimolato la performance di un certo numero di titoli concettuali.
Le azioni di Proton, Jingda sono aumentate bruscamente nel trading intraday, l'intelligenza Jinsheng, la tecnologia delle ali Zhuo si sono esibite anche una volta nella sessione, ma il limite del limite giornaliero non è stato raggiunto.
Alcuni analisti ritengono che ciò possa essere dovuto al fatto che Xiaomi si sta scaldando da molto tempo e che i relativi concept stock hanno già reagito in anticipo.Inoltre, le diverse concept stock hanno diversi livelli di benefit, e c'è una grande differenza nelle performance dei prezzi delle azioni.
Secondo la piattaforma interattiva dello scambio, Pu Lutong è il fornitore di servizi di supply chain di Xiaomi, la società ha dichiarato che il volume delle vendite di prodotti miglio avrà un impatto positivo sulla società.
Jinsheng Smart ha detto in una piattaforma interattiva a marzo di quest'anno che l'azienda fornisce ai clienti Xiaomi componenti di precisione per telefoni cellulari.
Zhuo Wing Technology ha dichiarato che la società ha un buon rapporto con Xiaomi.I prodotti di cooperazione includono principalmente alimentazione mobile miglio, misuratore di codici di guida, braccialetto intelligente Xiaomi, piccola macchina fotografica intelligente, purificatore d'aria, telefono cellulare Xiaomi, ecc. I modelli Millet di telefoni cellulari sono tutti prodotti in collaborazione con l'azienda e, con il continuo approfondimento della cooperazione tra azienda e miglio, il campo della cooperazione si arricchisce costantemente.
2, La crescita esplosiva delle entrate nel 2017, perché la relazione finanziaria mostra anche una perdita enorme? La lettura dettagliata è la seguente
Gli ultimi tre scenari chiave di dati finanziari annuali di Millet Dal 2015 al 2017, i dati finanziari principali specifici di Xiaomi sono i seguenti:
reddito
Numeri: 66.811 miliardi di yuan, 68.434 miliardi di yuan, 114.625 miliardi di yuan rispettivamente.
Interpretazione: quasi stagnante nel 2016 rispetto al 2015 il reddito, ma nel 2017 ha inaugurato una grande epidemia di nuovo, quasi raddoppiato rispetto all'anno precedente.
Spese di ricerca e sviluppo
Cifre: 1,512 miliardi di yuan, 2,104 miliardi di yuan, rispettivamente 3,115 miliardi di yuan.
Interpretazione: R & S, la spesa miglio aumentato di anno in anno, il 2017, ha il doppio della percentuale di spesa per R & S nel 2015 un fatturato complessivo di miglio non è particolarmente imprese ad alta tecnologia, ma la spesa totale in R & S è diventato la scala.
Utile operativo
Numeri: 1,373 miliardi di yuan, rispettivamente 3,778 miliardi di yuan, 12,215 miliardi di yuan.
Interpretazione: l'utile operativo è aumentato rapidamente di anno in anno, dimostrando che le prestazioni generali della sua attività principale hanno continuato a migliorare.
Utile (perdita) annuale
Digitale: erano perdite di 7.627 miliardi di yuan, 492 milioni di profitti di yuan, la perdita di 43.989 miliardi di yuan.
Interpretazione: mostra enormi perdite in 2017 guadagni, principalmente per 'azioni privilegiate convertibili possono essere riacquistate variazione di fair value' enorme deduzione delle 54.072 miliardi di yuan nel progetto a causa di apparire sotto Escludendo tale fattore, rispetto al 2017 i profitti. aumentato in modo significativo nel 2016.
Come comprendere i cambiamenti in rimborsabili azioni privilegiate convertibili perdite di fair value derivante? L'analisi si riferisce a questa perdita di solito appaiono solo nei principi contabili internazionali (IFRS) società di reporting, ma un trattamento contabile, la durata effettiva della società. business non avrà un impatto, e il suo impatto sulla valutazione della società prima di essere quotata, la valutazione sempre di più, che porterà maggiore è il fair value della perdita. Inoltre, a causa delle azioni privilegiate generale saranno convertiti in azioni ordinarie al momento della quotazione, le perdite generate dal progetto nel prossimo anno fiscale dopo la quotazione spariranno.
Per molte società quotate a Hong Kong, il bilancio sono soggette a riacquistare azioni privilegiate convertibili di fair effetti del cambiamento valore prima della miglio, l'impatto più significativo da questo progetto, una società quotata a Hong Kong è Mito.
Le statistiche mostrano che Mito 2016 perdita annuale di 6.261 miliardi di yuan, di cui azioni privilegiate convertibili possono essere riacquistate variazione del fair value di un contributo ad una perdita di 5.606 miliardi di yuan. Ma entro l'anno 2017, la perdita di Mito significativamente ridotto a 197 milioni di yuan, di cui un Il motivo importante è che nel 2017 non è stata apportata alcuna modifica alla variazione del valore equo delle azioni privilegiate acquistabili e riconducibili.
Confronto dei principali dati finanziari tra Mito 2017 e Bilancio 2016
3, Lei giugno ha detto che l'utile netto complessivo del 5% è alto o basso?
In una lettera aperta, Lei Jun ha dichiarato che all'inizio dell'istituzione di Xiaomi c'era un ideale ambizioso: cambiare la generale bassa efficienza nel mondo degli affari Dal 2018 in poi, il tasso di interesse netto annuo complessivo di Xiaomi non supererà il 5%. Ci sono più di una parte, restituiremo all'utente.
Precedentemente, il Times aveva già analizzato che il cosiddetto tasso di profitto netto di un'impresa è un dato finanziario finale ottenuto dopo aver sottratto costi, spese e imposta sul reddito delle società dalle entrate dell'impresa: significa eliminare costi e spese relativi ai prodotti hardware. Il termine "integrato" mostra che i costi e le spese non si riferiscono solo ai materiali e ai costi di produzione del prodotto hardware, ma includono anche R & S, marketing e gestione.
Il tasso di profitto netto complessivo del 5% è così basso per l'industria domestica della telefonia mobile?
Abbiamo Millet questi dati da confrontare con Huawei. Huawei è un leader in produttori di telefoni cellulari nazionali negli ultimi anni, ricavi e profitti hanno ottenuto buoni risultati. Huawei 2017 un fatturato di 603.6 miliardi di yuan, l'utile netto di 47,5 miliardi di yuan, l'utile netto è stato di 7,87 %. come tutti sappiamo, in aggiunta alle attività di business della telefonia mobile di Huawei comprende sia apparecchiature ad alta comunicazione, e le imprese, dopo il profitto, margine di profitto netto del business della telefonia mobile di Huawei, infatti, meno del 7,8%, mentre l'industria miglio smart phone, in quanto Raggiunto il tasso di profitto netto del 5% di Lei Jun, si prevede che avrà un margine di profitto netto con il business della telefonia mobile di Huawei.
Non è difficile vedere che il tasso di profitto netto del 5% fissato da Lei Jun, anche se suona basso, non è affatto la capacità del produttore nazionale di prendere la punta della mancia e richiede alle aziende di fare grandi sforzi per raggiungerlo.
4, modello di business del "Triathlon" di Millet
Il prospetto mostra che il modello di business unico del triathlon di mille è costituito da tre pilastri che funzionano insieme: 1. Hardware innovativo, di alta qualità, ben progettato e con esperienza dell'utente 2. Prodotti di vendita a prezzi convenienti ed alta efficienza Nuovo Retail 3, Rich Internet Services.
In particolare, l'hardware è costituito da prodotti hardware Xiaomi sviluppati in modo indipendente o sviluppati congiuntamente a società di filiera ecologica, incentrati sull'innovazione, sulla qualità, sul design e sull'esperienza utente, tra cui smart phone, notebook, smart TV, altoparlanti di intelligenza artificiale e router intelligenti. A partire dal 31 marzo 2018, Xiaomi ha collegato più di 100 milioni di dispositivi (esclusi smartphone e laptop) per collegare questi prodotti, che non solo hanno migliorato l'ecosistema utente, ma hanno anche fornito una piattaforma esclusiva per i servizi Internet di Xiaomi.
Nel nuovo di vendita al dettaglio, nuova piattaforma di distribuzione al dettaglio di tutti i canali è il componente principale della strategia di crescita di miglio, il sito ufficiale di miglio è stata focalizzata sulla linea di prodotti di marketing diretto, secondo IDC, nel quarto trimestre 2017 la linea miglio di smartphone in Cina e India volume di spedizione al primo posto dal 2015, i negozi di miglio espandere la rete di vendita al dettaglio sotto la linea diretta, ha aperto i canali di vendita online e offline.
Nei servizi Internet, al 31 marzo, 2018, il miglio ha 190 milioni di utenti mensili attivi del proprio sistema operativo basato su Android MIUI, costituisce una piattaforma aperta e offre una gamma di servizi Internet, compresi i contenuti, l'intrattenimento, la finanza e l'efficacia strumento.
5, per costruire ecologico chain miglio: le azioni hanno rappresentato non tiene
Il prospetto mostra che per mantenere la rapida crescita di Xiaomi e il potere di determinazione dei prezzi dei prodotti, Xiaomi deve lavorare efficacemente con più partner. Al 31 marzo 2018, Xiaomi ha creato un ecosistema di oltre 210 aziende attraverso investimenti e gestione. Più di 90 di loro partecipano alla ricerca e allo sviluppo di hardware intelligente e prodotti di consumo.
China Merchants Securities Research Report ha sottolineato che a partire dalla fine del 2017, Xiaomi IoT ha accesso a più di 800 tipi di hardware intelligente, per un totale di 85 milioni di dispositivi IoT, oltre 10 milioni di dispositivi attivi quotidianamente, è diventata la più grande piattaforma IoT hardware del mondo.
Dal momento che Xiaomi ha deciso di definire la propria catena ecologica, gli investimenti stranieri sono aumentati drasticamente: entro la fine di febbraio 2018, gli investimenti esteri accumulati da Xiaomi hanno raggiunto 199, concentrati su 46 hardware intelligenti, 32 servizi culturali e di intrattenimento e 21 giochi. IoT.
Nell'assetto ecologico di Xiaomi, non vi è un'estensione del modo in cui le società generali adottano il capitale industriale per investire in fusioni e acquisizioni di industrie correlate nel settore o espandere la cooperazione strategica Secondo Xiaomi, se le società di catene ecologiche perdono la propria indipendenza a causa di acquisizioni, O i termini di protezione reciproca nel tipo di cooperazione strategica hanno ridotto l'efficienza, Xiaomi ha adottato il modello di "investimento + incubazione, azionariato senza controllo" per il layout della catena ecologica per realizzare il layout IoT.
6. Quanti doni di miglio, Lei Jun diventerà l'uomo più ricco?
Il 2 maggio, secondo l'agenzia di stampa finanziaria, il prezzo dell'IPO per il miglio è stato fondamentalmente determinato tra 100 e 120 miliardi di dollari USA, e gli investitori principali hanno un prezzo superiore a 80 miliardi di dollari.
Di fatto, la valutazione di Xiaomi non supera i 100 miliardi di dollari USA secondo le opinioni delle principali società di brokeraggio: la bozza del prospetto sulla struttura azionaria di Xiaomi mostra che l'intero interesse nei confronti di Smart Mobile Holdings Limited e Smart Player Limited è detenuto da Lei Jun e dai suoi familiari. , La percentuale di possesso è pari al 31,4124%. Includendo 429.518.772 azioni di Classe A con un valore nominale di $ 0,000025 per azione, è possibile esprimere dieci voti per azione.
Con un valore di mercato del miglio IPO di 100 miliardi di dollari statunitensi, Lei Jun ha una partecipazione del 31,4124%, che corrisponde ad un valore di almeno 31,4 miliardi di dollari USA, tuttavia questa cifra ha ancora un certo divario rispetto all'attuale uomo più ricco.
Inoltre, secondo il prospetto, le quote di miglio con diritti diversi, divisi in due categorie sostengono azioni, A Classe di Azioni può esprimere voti 10, un voto per ogni azioni di classe B. Le Azioni di Classe A e beneficiari LEI Lin Bin.
Tra questi, il miglio fondatore, chairman e CEO Lei giugno, tenendo 31,41%, come incluso nella piscina possibilità La sede della ESOP ESOP, la quota LEI al 28% del capitale attraverso una doppia cornice, la percentuale dei diritti di voto di più di Lei giugno 50% per il miglio Group Holdings azionisti.
7, miglio dopo Hong Kong scorte, ma anche sulla A-share è?
Non sorprende, quindi, il miglio dovrebbe essere l'attuazione del New Deal dopo prima società quotata del HKEx della nuova economia. Allo stesso tempo, le azioni A domestiche sono anche notizie di CDR.
All'inizio di quest'anno, le voci CDR putiferio. Ci sono un certo numero di aziende cinesi di Internet hanno grandi fratelli che egli sarà di nuovo ad A, miglio sarà trasferito a Hong Kong e Hong Kong + CDR raggiungere A-share quotate Leggenda diversificata, l'anno è stato quello di indovinare il dramma suspense .
Millet è ora elencato a Hong Kong, in modo che le prime indiscrezioni determinano la metà. CDR preso la notizia di recente ci saranno novità? Prospetto non è ancora chiaramente indicato.
8, elenco miglio, ex n ° 1.000 dipendenti a raggiungere la libertà finanziaria?
Secondo il prospetto mostra che nel 2015, 2016 e 2017, i cinque dirigenti più pagati è RMB 2,51 milioni, 2,81 milioni e 1,96 milioni di yuan, di cui sopra remunerazione comprende stipendio base, indennità di alloggio, altre indennità, contributi piano di pensionamento, etc. .
Le spese amministrative sono aumentate del 31,2% da 900 milioni di RMB nel 2016 a 1,2 miliardi di RMB nel 2017, principalmente a causa dell'aumento del personale amministrativo, delle retribuzioni e dei benefici.
Secondo la strategia delle risorse umane di Xiaomi, Xiaomi offre ai dipendenti pacchetti di retribuzione competitivi. Al 31 marzo 2018, oltre 5.500 dipendenti detenevano compensi basati su azioni.
Ci sono voci secondo cui la salute dei dipendenti di Xiaomi può essere valutata approssimativamente in base al numero di lavoro: l'accesso anticipato a Xiaomi ha delle opzioni: se non accade nient'altro, i primi 100 dipendenti potrebbero diventare miliardari in futuro e gli ex-dipendenti 1000 potrebbero diventare futuri. miliardario.