الارتفاع السريع من الدخن، في السنوات الأخيرة، وشبكة الإنترنت هو دوائر الأعمال الكبيرة الحدث الهائل.
3 مايو، قدمت الدخن المجموعة (المشار إليها باسم 'الدخن') لطلب الإدراج إلى هونغ كونغ للأوراق المالية، ويعتبر أن تكون هذه السنة أكبر شركة في العالم IPO. النشرة، سيتيك سي أل أس أيه، وغولدمان ساكس ومورجان ستانلي كمنسقين العالمي المشترك الشخص ومدير سجل مشترك والمدير الرئيسي المشترك.
مع نشر نشرة الإصدار، وكان الدخن الشخصي امبراطورية تجارية واضحة تدريجيا، أعلن الدخن الأصلي "التكنولوجيا السوداء" المنتج، وليس ما يجب القيام به "العلمي المجتمع موجي" لي بوسي الرقم الحقيقي هو من قبل الأجهزة الهائل، والإنجازات الدخن من الأشياء الهيمنة.
إذاً ، أنتِ تظنين دائمًا أن هاتف Xiaomi هو مجرد هاتف محمول ، أليس كذلك؟ Xiaomi أكدت أنه شركة إنترنت ، لكن الإنترنت كبير ، ما تبقى من Lei Jun؟
استولت BAT على المسار ، وأخذت Tencent الألعاب الاجتماعية ، وجعلت اللعبة اتصالًا قويًا مع الناس ؛ حيث احتكر علي العلاقة بين الأشخاص والسلع ؛ وقضت بايدو العلاقة بين الناس والمعلومات ؛ تاركًا Lei Jun تركت فقط إنترنت الأشياء.
مع الأجهزة الأساسية ، "خط الدخن ليس فقط توسيع سلسلة الصناعة ، وزيادة أداء المبيعات ، وتحسين كفاءة منزل الدخن ، ولكن أيضا من خلال العديد من الجوانب من السلسلة الإيكولوجية للدخن ، والثقافة والترفيه ، وخدمات الأعمال ، والتجارة الإلكترونية. وقد أنشأ المستخدمون حواجز الاستثمار ، وأنشأوا شبكة إنترنت ذكية ذات حلقة مغلقة ، وأسهموا في التسعير ، وركزوا على الاستثمار في نموذج استثماري غير خاضع للسيطرة ، حيث توغلت منتجات شياومي في كل حلقة في الحياة.
IoT الزراعة ، أضواء الشوارع الذكية ، الأجهزة الذكية ، الروبوتات الكاسحة ، التطبيق "المنزل" الدخن ... جميع أنواع تطبيقات الغاز التأريض ينطلق في الحياة.
بشكل عام ، تبدو دائرة ريبس متجانسة وغير محجبة ، لكن هل يمكنها أن تدعم تقييم "شياومي" بقيمة 100 مليار دولار؟
يقدم Xiaomi طلب الإدراج في هونغ كونغ
في اللحظة التي شهدت أكبر تغيرات خلال الـ 25 عامًا التي مرت على تخمير HKEx ، بعد نشر السياسة الجديدة الخاصة بإدراج الأسهم بحقوق مختلفة ، لم يكن من المستغرب أن أكمل Xiaomi اللغز الأخير من إعداد IPO وقدم طلب الإدراج في هونج كونج في 3 مايو. وتشير التقديرات إلى أنه سيتم إدراجها رسميا في نهاية يونيو أو أوائل يوليو ، ثم النظر في الإدراج في شكل مجلس الإنماء والإيداع (إيصالات الإيداع الصينية) في البر الرئيسي.
قال رئيس شركة Xiaomi Lei Jun في خطاب مفتوح أن شركة Xiaomi ليست شركة محترفة للأجهزة ، ولكنها شركة إنترنت مدفوعة بالابتكار ، وعلى وجه التحديد ، شركة Xiaomi هي شركة إنترنت مزودة بالهواتف المحمولة والأجهزة الذكية ومنصة إنترنت الأشياء في جوهرها.
من نموذج أعمال "ترايثلون" ، من خلال مجموعة شركات "السلسلة البيئية" ، من "نموذج تطوير الإنترنت المستخدم" إلى مسار البيع بالتجزئة الجديد لخطوط "شياومي" عبر الإنترنت وخارجها ، وجد Xiaomi آخر في الفجوة بين أفضل التقنيات المتاحة. الطريق.
يعتقد لى يونيو أن الدخن كان قادرا على اختراق الطريق بالسعي للعيش، ويرجع ذلك أساسا إلى نموذج أعمالها، على الرغم من أن الأجهزة هو مستخدم هاما من مدخل الدخن، ولكن لا نتوقع أن تصبح مصدرا رئيسيا للالدخن الربح، وفتح المنبع والمصب سلسلة الصناعة، وأكثر من ذلك استخدام أكثر من الأسهم بأي حال من الأحوال العلامة التجارية الواردة من شركة الأجهزة الذكية، من خلال التكامل بين الموارد وكذلك العلامة التجارية قسط من الدخن، وخفض التكاليف غير الضرورية والتي، بدورها مباشرة على قنوات جديدة أو التجزئة تحت امداداتها المباشرة الخاصة من كفاءة الانترنت وغير متصل يد المستخدم.
وهكذا، في الدخن النهاية هو نوع فريد من نموذج الأعمال التجارية، الأجهزة الدخن في النهاية لا تجعل المال، وكيف الإيكولوجية سلسلة الدخن هو بناء، أغراض جمع الأموال، ونحن قد تكون قادرة على قطعة من اللغز في مشروع نشرة، تحصل على الجواب.
1. سهم الدخن حصة سهم في سوق الأوراق المالية ولكن لا يوجد حد يومي واسع النطاق
كما أن الأنباء التي تشير إلى أن شركة Xiaomi على وشك الهبوط في أسهم هونج كونج حفزت أداء عدد من أسهم المفهوم.
ارتفعت سوء حالة الطرق، وأسهم غرامة بشكل حاد خلال اليوم، وكانت جين شنغ التكنولوجيا ذكي، Cheuk الجناحين أيضا الأداء اليومي، ولكن الأسهم القرص الحد اليومي بعد ظهر.
ويرى بعض المحللين أن هذا قد يرجع إلى حقيقة أن شياومي ظلت تتأهب لفترة طويلة ، وقد تفاعلت الأسهم المفاهيمية ذات الصلة سلفًا ، بالإضافة إلى أن المخزونات المختلفة لديها مستويات مختلفة من الفائدة ، وهناك فرق كبير في أداء أسعار الأسهم.
وفقاً لمنصة التبادل التفاعلية ، فإن Pu Lutong هي مزود خدمة سلسلة التوريد من Xiaomi ، حيث ذكرت الشركة أن حجم مبيعات منتجات الدخن سيكون له تأثير إيجابي على الشركة.
قالت شركة Jinsheng Smart في منصة تفاعلية في مارس من هذا العام أن الشركة تزود عملاء Xiaomi بمكونات الهاتف المحمول الدقيقة.
وقال التكنولوجيا Cheuk الجناحين الشركة والدخن لديها علاقات تعاون جيدة، المنتجات تغطي أساسا على الطاقة المتنقلة الدخن، وركوب الجدول رمز والدخن سوار ذكي، النمل صغيرة الكاميرات الذكية، وأجهزة تنقية الهواء، والهاتف الدخن وغيرها على الأعمال الهاتف المحمول ، ويتم إنتاج الدخن التعاون مع مجموعة متنوعة من نماذج للهاتف المحمول. مع تعميق التعاون بين الشركة والدخن ويتم إثراء مجالات التعاون باستمرار.
2 ، والنمو الهائل في الدخل في عام 2017 ، لماذا يظهر التقرير المالي أيضا خسارة كبيرة؟ قراءة مفصلة على النحو التالي
آخر ثلاث سيناريوهات للبيانات المالية الرئيسية في شركة Millet من عام 2015 إلى 2017 ، تتمثل البيانات المالية الأساسية الخاصة بـ Xiaomi فيما يلي:
دخل
الأرقام: 66.811 مليار يوان ، 68434 مليار يوان ، 114.625 مليار يوان على التوالي.
التفسير: تقريبا الراكدة في عام 2016 مقارنة مع 2015 الدخل، ولكن في عام 2017 إيذانا ببدء انتشار كبير مرة أخرى، الضعف مقارنة مع ما يقرب من العام السابق.
نفقات البحث والتطوير
الأرقام: 1.512 مليار يوان ، 2.104 مليار يوان ، 3.151 مليار يوان على التوالي.
تفسير: R & D، والإنفاق الدخن زيادة سنة بعد سنة، عام 2017، لديها ضعف نسبة الإنفاق R & D في عام 2015 إجمالي الإيرادات من الدخن ليست خاصة شركات التكنولوجيا الفائقة، ولكن أصبح إجمالي الإنفاق R & D نطاق واسع.
ربح التشغيل
الأرقام: 1.373 مليار يوان ، 3.785 مليار يوان ، 12.215 مليار يوان على التوالي.
التفسير: ارتفع الربح التشغيلي بسرعة سنة بعد سنة ، مما يدل على أن الأداء العام لأعمالها الرئيسية استمر في التحسن.
الربح السنوي (الخسارة)
الأرقام: كانت خسارة 7.627 مليار يوان ، وربح 492 مليون يوان ، وخسارة قدرها 439.89 مليار يوان.
التفسير: كانت الخسارة الهائلة التي ظهرت في التقرير المالي لعام 2017 مخصّصة بشكل أساسي للخصم الضخم البالغ 54.272 مليار رنمينبي في إطار بند "التغير في القيمة العادلة للسهم المفضل القابل لإعادة الشراء" بعد خصم أثر هذا العامل ، كان الربح في عام 2017 أقل في عام 2016 ، زادت بشكل كبير.
كيفية فهم التغيرات في خسائر للتحويل استرداد الأسهم الممتازة القيمة العادلة الناشئة؟ تحليل يشير إلى هذه الخسارة عادة ما تظهر فقط في معايير المحاسبة الدولية (IFRS) شركة المقررة، ولكن المعالجة المحاسبية، والمدة الفعلية للشركة. والأعمال لا يكون لها تأثير، وتأثيرها على تقييم الشركة قبل المدرجة، وتقييم حتى أكثر وأكثر، وسوف تجلب المزيد من القيمة العادلة للخسارة. بالإضافة إلى ذلك، ويرجع ذلك إلى أسهم تفضيل عام سيتم تحويلها إلى أسهم عادية في وقت الإدراج، سوف تختفي الخسائر التي تكبدها هذا المشروع في السنة المالية التالية بعد الإدراج.
للعديد من الشركات المدرجة في هونغ كونغ، والبيانات المالية تخضع لإعادة شراء للتحويل الأسهم الممتازة عادلة آثار تغير قيمة قبل الدخن، وأثر أهم من هذا المشروع، وهي شركة مدرجة في هونغ كونغ هو ميتو.
وتظهر الاحصاءات ان ميتو 2016 خسارة سنوية 6261000000 يوان، منها أسهم الممتازة القابلة للتحويل يمكن أعادت شراء التغير في القيمة العادلة للمساهمة في فقدان 5606000000 يوان. ولكن بحلول عام 2017، وفقدان ميتو خفض كبير ل197 مليون يوان، منها سبب مهم هو أن 2017 لم تتحقق لإعادة شراء الأسهم الممتازة القابلة للتحويل التغيير في خسائر القيمة العادلة.
مقارنة البيانات المالية الرئيسية ميتو 2017 و 2016 أرباح أرباح
3 وقال لى يونيو أن 5٪ من صافي الأرباح المجمعة مرتفعة أو منخفضة؟
في خطاب مفتوح ، ذكر لي جون أنه في بداية تأسيس شركة Xiaomi ، كان هناك نموذج طموح: تغيير الكفاءة العامة المنخفضة في عالم الأعمال ، من عام 2018 فصاعدا ، لن يتجاوز معدل الفائدة السنوي الصافي لشياومي 5٪. هناك أكثر من جزء واحد ، وسنعمل مرة أخرى على المستخدم.
في السابق ، كانت "التايمز" قد قامت بالفعل بتحليل أن ما يسمى معدل الربح الصافي للمؤسسة هو بيانات مالية نهائية يتم الحصول عليها بعد طرح التكاليف ، والنفقات ، وضريبة دخل الشركات من إيرادات الشركات ، ويعني إزالة التكاليف والنفقات المتعلقة بمنتجات الأجهزة. تُظهر كلمة "متكاملة" أن التكاليف والمصروفات لا تشير فقط إلى المواد وتكاليف الإنتاج الخاصة بالمنتج ، بل تشمل أيضًا البحث والتطوير والتسويق والإدارة.
هل معدل الربح الصافي الشامل بنسبة 5٪ منخفض جدًا لصناعة الهاتف المحمول المحلية؟
نحن نقارن بيانات شركة Xiaomi مع شركة Huawei ، وهي شركة رائدة في مجال تصنيع الهواتف المحمولة المحلية في السنوات الأخيرة ، كما أن عائداتها وأرباحها جيدة ، ففي عام 2017 ، بلغت إيرادات هواوي 603.6 مليار يوان ، وبلغ صافي الربح 47.5 مليار يوان ، وبلغ صافي الربح 7.87. كما نعلم جميعًا ، باستثناء خدمات الهاتف المحمول ، تشمل خدمات هواوي معدات الاتصالات وخدمات المؤسسات ، وتعتبر أرباح هذين الأخيرين مرتفعة نسبيًا ، كما أن هامش الربح الصافي في أعمال الهاتف المحمول لشركة Huawei يقل بالفعل عن 7.8٪ ، وتستخدم شركة Xiaomi الهواتف الذكية كعمل تجاري رئيسي. بلغ معدل الربح الصافي ليوان يونيو 5 ٪ ، ثم من المتوقع أن يكون له هامش ربح صافي مع شركة هواوي للهاتف المحمول.
ليس من الصعب أن نرى أن معدل الربح الصافي البالغ 5٪ الذي حدده لي جون ، على الرغم من أنه يبدو منخفضًا ، ليس بأي حال من الأحوال قدرة الشركة المصنعة المحلية على الوصول إلى طرف الطرف ، بل يتطلب من الشركات بذل جهود كبيرة لتحقيق ذلك.
4 ، نموذج الأعمال الدخن "الترياتلون"
توضح نشرة الاكتتاب أن نموذج أعمال "الترياتلون" الفريد من نوع mille يتكون من ثلاثة أعمدة تعمل معًا: 1. أجهزة مبتكرة وعالية الجودة ومصممة بشكل جيد وذات خبرة للمستخدم 2. منتجات مبيعية فعالة من حيث التكلفة وكفاءة عالية جديد البيع بالتجزئة 3 ، خدمات إنترنت غنية.
وبالتحديد ، فإن الأجهزة هي منتجات أجهزة Xiaomi التي يتم تطويرها بشكل مستقل أو تطويرها بشكل مشترك مع شركات سلسلة إيكولوجية ، مع التركيز على الابتكار والجودة والتصميم وتجربة المستخدم ، وتشمل المنتجات الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر المحمولة وأجهزة التلفزيون الذكية ومكبرات الصوت الاصطناعية وأجهزة التوجيه الذكية. اعتبارًا من 31 مارس 2018 ، قامت شركة Xiaomi بتوصيل أكثر من 100 مليون جهاز (باستثناء الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر المحمولة) لربط هذه المنتجات ، الأمر الذي لم يحسن فقط من نظام المستخدم ، بل وفر أيضًا منصّة حصرية لخدمات إنترنت Xiaomi.
من حيث البيع بالتجزئة الجديد ، تعد منصة توزيع التجزئة الجديدة متعددة القنوات عنصرًا أساسيًا في استراتيجية نمو شركة Xiaomi ، حيث ركز موقع Xiaomi الرسمي على المبيعات المباشرة عبر الإنترنت للمنتجات ، وفقًا لإحصاءات IDC ، الهواتف الذكية عبر الإنترنت من Xiaomi في البر الرئيسي للصين والهند في الربع الأخير من عام 2017 تأتي الشحنات في المرتبة الأولى ، ومنذ عام 2015 ، وسع متجر Xiaomizhijia شبكة البيع المباشر للبيع بالتجزئة وفتح قنوات البيع عبر الإنترنت وغير متصل.
من حيث خدمات الإنترنت ، اعتبارًا من 31 مارس 2018 ، تمتلك MIUI المستندة إلى Android من MSI 190 مليون مستخدم نشط شهريًا ، وتشكل منصة مفتوحة وتقدم مجموعة من خدمات الإنترنت بما في ذلك المحتوى والترفيه والتمويل والأداء. الأداة.
5 ، وإنشاء سلسلة الإيكولوجية الدخن: المساهمة لا عقد
معارض نشرة إصدار الدخن من أجل الحفاظ على معدلات نمو مرتفعة وأسعار المنتجات، ويجب أن يكون الدخن فعالة للتعاون مع المزيد من الشركاء. واعتبارا من 31 مارس 2018، والدخن، وإدارة الاستثمار من خلال إنشاء نظام بيئي أكثر من 210 شركة، حيث يشارك أكثر من 90 منهم في البحث والتطوير للأجهزة الذكية والمنتجات الاستهلاكية.
أنه اعتبارا من نهاية عام 2017، الدخن تقنيات عمليات لديه حق الوصول إلى أكثر من 800 أنواع من الأجهزة الذكية، والتواصل مراجعة المعدات كانت الصين تجار الأوراق المالية تقرير بحثي للوصول إلى 85 مليون وحدة، أكثر من 10 مليون وحدة المعدات النشطة اليومية، وأصبحت أكبر الأجهزة الذكية تقنيات عمليات منصة في العالم.
منذ أن قررت شركة XIAomi أن تضع سلسلتها البيئية ، ازداد الاستثمار الأجنبي بشكل كبير ، وبحلول نهاية شهر فبراير عام 2018 ، بلغ الاستثمار الأجنبي المتراكم لشركة Xiaomi 199 مركزًا ، حيث تم التركيز على 46 جهازًا ذكيًا و 32 جهازًا ثقافيًا وترفيهيًا و 21 لعبة ألعاب وتخطيطًا شاملاً. تقنيات عمليات.
في تخطيط السلسلة البيئية لشيومي ، لا يوجد امتداد لطريقة تبني الشركات العامة لرأس المال الصناعي للاستثمار في عمليات الاندماج والاستحواذ على الصناعات ذات الصلة داخل الصناعة أو توسيع التعاون الاستراتيجي ، وفقًا لشياومي ، ما إذا كانت شركات السلسلة البيئية تفقد استقلالها بسبب عمليات الاستحواذ ، إما أن شروط الحماية المتبادلة في نوع التعاون الاستراتيجي قد خفضت الكفاءة ، اعتمدت XIAOMI نموذج "الاستثمار + الحضانة ، مساهمة غير المسيطر" للتخطيط سلسلة الإيكولوجية لتنفيذ تخطيط إنترنت الأشياء.
6. كم من قيمة من الدخن ، سوف تصبح لى يونيو أغنى رجل؟
في 2 مايو ، وفقا لوكالة الأنباء المالية ، تم تحديد أسعار الطرح الأولي للدخن بشكل أساسي من 100 إلى 120 مليار دولار أمريكي ، وتم تسعير المستثمرين في أحجار الزاوية بأكثر من 80 مليار دولار أمريكي.
في الواقع ، لا يتجاوز تقييم شركة Xiaomi 100 مليار دولار أمريكي وفقًا لرؤية شركات الوساطة السائدة ، ويوضح قسم مسودة نشرة الاكتتاب الخاصة بهيكل أسهم XIAOMI أن كل مصلحة Smart Smart Holdings Limited و Smart Player Limited تحتفظ بها Lei Jun وأفراد أسرته. نسبة الملكية هي 31.4124٪ ، بما في ذلك 425.518.772 سهم من الفئة A بقيمة اسمية قدرها 0.000025 دولار للسهم الواحد ، ويمكن الحصول على عشرة أصوات لكل سهم.
تبلغ قيمة سوق الدخن في البورصة 100 مليار دولار أمريكي ، ويمتلك Lei Jun حصة قدرها 31.4124٪ ، أي ما يعادل 31.4 مليار دولار أمريكي على الأقل ، ومع ذلك ، فإن هذا الرقم لا يزال لديه فجوة معينة من أغنى رجل حالي.
بالإضافة إلى ذلك ، وفقا لنشرة الإصدار ، يستخدم Xiaomi نفس حقوق الأسهم المختلفة ، مقسمة إلى نوعين من حقوق الأسهم ، ويمكن التصويت سهم 10 صوتا للسهم الواحد ، وباء التصويت لكل صوت التصويت. الفئة A المستفيدين لى يونيو ولين بن.
من بينها ، مؤسس شركة Xiaomi ، الرئيس والمدير التنفيذي Lei Jun يحمل 31.41 ٪ من الأسهم ، وإذا تم احتسابها في مجموعة خيارات خطة ملكية أسهم ESOP في المقر الرئيسي ، فإن Lei Jun تمتلك 28 ٪ من الأسهم ، ومن خلال هيكلية المساهمة المزدوجة ، تجاوزت نسبة حقوق التصويت لـ Lei Jun. 50 ٪ ، هو مساهم مساهم في مجموعة Xiaomi.
7. بعد أن تم إدراج XIAOMI في أسهم هونج كونج ، هل ستستمر في طرح أسهم A-shares؟
ليس من المستغرب أن تكون "شياومي" أول شركة اقتصادية جديدة مدرجة بعد تطبيق السياسة الجديدة لبورصة هونج كونج ، وفي الوقت نفسه ، استمر تقرير مجلس الإنماء والإعمار المحلي للأسهم "أ" في الأخبار.
في وقت سابق من هذا العام، والشائعات CDR الضجة. وهناك عدد من شركات الانترنت الصينية والاخوة كبيرة أنه سوف يعود إلى A، وسيتم نقل الدخن هونج كونج وهونج كونج + CDR تحقيق المدرجة حصة ليجند متنوعة، كان العام لتخمين دراما التشويق .
يتم سرد الدخن الآن في هونغ كونغ، وبالتالي فإن الشائعات أولا تحديد النصف. أخذت CDR الأخبار في الآونة الأخيرة سيكون هناك أي أخبار؟ النسرة لا تزال غير معلنة بوضوح.
8. شركة XIAOMI مدرجة ، هل يحظى العاملون الألف السابقون بالحرية المالية؟
ووفقا لنشرة تبين أنه في عام 2015، 2016 و 2017، والمديرين التنفيذيين الأعلى أجرا خمسة هو 2510000 يوان، 2810000 و 1.96 مليون يوان، ويشمل الأجور أعلاه الراتب الأساسي وبدل السكن والبدلات الأخرى، والمساهمات خطة التقاعد، الخ .
ارتفعت المصروفات الإدارية بنسبة 31.2 ٪ من 900 مليون يوان في عام 2016 إلى 1.2 مليار يوان في عام 2017 ، وهو ما يرجع أساسا إلى الزيادة في الموظفين الإداريين والمرتبات والمزايا.
ووفقًا لاستراتيجية الموارد البشرية لشركة Xiaomi ، توفر شركة XIAOMI للموظفين حزم مكافآت تنافسية ، واعتبارًا من 31 مارس 2018 ، حصل أكثر من 5500 موظف على مكافآت على أساس الأسهم.
هناك شائعات بأن الدخن صافي قيمة الموظف، تقريبا يمكن الحكم وفقا لعدد الوظائف، أدخل الدخن مبكر لديه خيار، إذا أي شيء آخر، من المرجح أن تصبح ملياردير، رقم السابق قد تصبح 1،000 موظف في المستقبل أيضا 100 موظف سابق في المستقبل مليونير.