最近, 全球乙烯价格出现了明显的差异. 一方面, 受美国产能大幅增加的影响, 大西洋盆地的乙烯价格面临越来越大向下的压力;另一方面, 因装置的非计划停工以及稳健的需求, 亚太地区乙烯价格表现强劲. 造成这种现象的原因在于, 美国只有一个位于休斯敦航道, 出口能力36.5万吨/年的乙烯出口码头在运营, 不足以将美国所有多余的乙烯运往供应短缺的亚洲地区, 并重新平衡全球市场.
美国价格创新低
受供应充裕的影响, 美国乙烯现货价格大幅下挫, 致使美国乙烷裂解装置利润率徘徊在长期低点附近.
4月9日, 美国乙烷裂解装置的利润率仅为6.81美分/磅(150美元/吨), 创下标准普尔全球普氏能源咨询公司自2011年1月开始发布裂解装置利润率以来的最低水平. 4月19日, 美国乙烷裂解装置利润率小幅反弹至7.14美分/磅(157美元/吨). 由于大量供应继续压低价格, 4月19日美国乙烯现货交易价格为14美分/磅(308美元/吨).
在北美页岩气热潮的推动下, 2019年前美国乙烯产能预计将大幅增长逾35%. 2017年, 美国新增乙烯产能超过350万吨/年, 其中包括墨西哥化学公司(Mexichem)和西方化学公司(OccidentalChemicals)合资的Ingleside公司, 陶氏杜邦公司和雪佛龙菲利浦斯化学公司在得克萨斯州开启的新建裂解装置. 预计2018年美国还将有400万吨/年的新增乙烯产能投产, 2019年及以后美国还会有更多新增乙烯产能陆续投产. 据标准普尔全球普氏能源咨询公司估计, 北美的乙烯产量预计将从2017年的约3370万吨攀升至2026年的近4900万吨.
欧洲市场压力大
在今年剩余时间里, 欧洲乙烯生产商将迎来动荡期, 预期裂解装置利润率出现螺旋式下滑.
自2014年中期国际油价大幅下跌以来, 欧洲乙烯生产商一直享受着良好的利润率. 但随着世界各地(尤其是美国)新增产能的陆续投产, 情况将发生改变. 一位欧洲乙烯生产商表示: '美国新增乙烯产能的预期正对欧洲乙烯生产商造成压力, 欧洲裂解装置利润率将大幅下降. '
一位贸易商表示, 当前美国乙烯生产的低利润率和欧洲乙烯生产盈利强劲的局面是不可持续的. 随着美国乙烯出口到欧洲, 欧洲市场面临的价格下降压力将更大.
市场人士称, 面对来自于美国的进口日益增长的局面, 欧洲生产商已经准备好争夺市场份额, 目前, 欧洲裂解装置的开工率水平仍然处于高位. 欧洲的乙烯和聚乙烯库存水平一直在提升, 更是给现货价格带来了下行的压力.
亚洲市场较稳健
受欧洲货物涌入的拖累, 当前亚洲乙烯市场也承受了一定的压力. 4月20日, 乙烯价格比前一天下跌20美元/吨, 降至1340美元/吨(CFR, 东北亚). 但亚洲乙烯市场的表现仍然比欧洲或美国强劲, 主要受三方面因素的支撑, 一是需求仍然较稳健;二是亚洲蒸汽裂解装置正处于停工检修季;三是当前亚洲苯乙烯单体生产盈利强劲.
2018年, 日本12套蒸汽裂解装置中将有7套进行停工检修, 占到日本乙烯总产能的53%. 海关数据显示, 2月份日本乙烯出口同比下降29%, 降至39902吨.
亚洲市场人士表示: '欧洲乙烯货物的涌入是亚洲市场面临的一个相当大的负面因素, 但由于亚洲蒸汽裂解装置正处于停工检修季, 来自欧洲的供应还没太造成市场过剩. '
亚洲市场现货乙烯需求也是健康稳健的, 特别是在中国, 主要是受到苯乙烯生产盈利强劲的带动. 普氏数据显示, 当前亚洲苯乙烯生产盈利在130~150美元/吨, 较为强劲.
综合几方面因素来看, 受远洋船货供应增加的影响, 亚洲乙烯价格不太可能继续上涨. 但在需求稳健的支撑下, 亚洲乙烯价格也不太可能大幅下跌.