随着地产, 家电, 汽车等一系列板块的持续高景气, 受益于下游行业复苏的影响, 塑料制品需求也稳步增长. 虽然德国和日本掌握高端先进的大型和电动注塑机, 但国内注塑机企业竞争力不断加强, 成为企业新的成长动力, 奋力追赶占据全球中高端市场.
塑料制品产量稳步增长但人均消费低
2009-2017年我国塑料制品产量复合增长率6.8%, 2017年行业产量达7515.5万吨, 同比增长3.4%. 近几年塑料制品产量一直保持稳定增长.
2014年中国人均塑料消费量约54KG, 塑料人均消费远远低于北美人的145KG(2010年数据), 西欧的132KG(2010年数据)等发达国家. 上海证券认为, 我国塑料制品行业的需求依然会稳步上升, 行业产量持续上升.
下游消费升级和创新行业带来新需求
注塑机下游的应用行业包括建材, 汽车, 家电, 包装, 3C行业, 玩具等多个行业, 基本覆盖了整个下游制造业, 与整体宏观经济的运行息息相关. 注塑机下游应用占比较大的行业包括汽车, 家电, 3C行业.
随着汽车轻量化需求的上升, 汽车塑料制品覆盖范围越来越广. 据悉, 德国, 美国和法国, 日本汽车在塑料复合材料上分别达300-365公斤, 220-249公斤, 126-150公斤, 分别占整车的22.5%, 16.5%, 10%, 而中国近90-100公斤, 占比不到8%, 用量远远低于发达国家. 随着汽车行业的不断发展, 未来汽车塑料市场需求依然旺盛, 上海证券预测, 2020年我国汽车塑料总用量达832万吨, 复合增长率达37%.
塑料不仅仅可以使用在手机上, 在其他消费电子产品, 塑料制品的使用占比也在不断提高. 塑料在3C行业中需求一直维持高位, 2018年前3月, 计算机, 通信和其他电子设备制造业固定资产投资累计同比增长15.4%.
更新需求成为行业稳态需求的支撑
上海证券调查认为, 注塑机使用寿命5-10年, 但频繁使用和下游产品的不断涌现对注塑机的精度需求提高进而缩短注塑机3-5年的寿命. 2010-2011年是注塑机销售高峰期, 2010年更是迎来爆发式增长, 销售增长60%以上. 2016年使用寿命即将达到, 以及下游制造投资触底回升, 注塑机更新需求来临. 上海证券认为, 注塑机的更新是很重要的支撑点, 使得注塑机行业发展需求更加平稳.
新兴市场崛起 市场规模稳步向上
受益于国家4万亿投资的政策, 中国注塑机一直稳步增长, 2010-2016年塑料机市场容量复合增长率为4.29%, 2017年市场规模达450亿元, 同比增长16.5%. 预计2019年中国注塑机占全球市场的三分之一, 2017-2020年中国注塑机市场复合增长率6%, 2020年市场规模达536亿元.
随着新兴市场的逐渐兴起, 新兴市场塑料需求和产量有望兴起, 以印度为例, 上海证券认为, 2020年印度人均塑料消费有望从当前的11KG增长到30KG, 2018年印度塑料产量将翻一番, 有望从去年的750万增长至1500万吨.
企业迈向高端市场 不断增强全球竞争力
虽然欧洲和日本占据全球注塑机高端市场, 但中国企业奋力追赶, 在国家政策扶持下大量投入研发, 部分优秀企业已经占据全球中端市场, 而我国某些注塑机龙头企业已经步入世界前列, 列如海天国际, 伊之密等. 海天国际, 伊之密等注塑机企业自身竞争不断增强, 规模也不断增长, 企业净利润也不断增长.
近几年我国注塑机进口层现持续下降趋势, 2010-2017年复合数量增长率-4.08%, 进口金额复合增长率-3.21%. 我国注塑机2010年-2017年出口层现增长趋势, 出口数量复合增长率9.12%, 出口金额复合增长率9.38%, 2010年中国注塑机贸易逆差-19.93亿元, 到2017年贸易顺差28.51亿元, 基本呈现逐年上升局面, 上海证券认为, 从逆差到顺差说明我国注塑机产品已经具备核心竞争力, 得到了国外客户的认可.
总结: 消费量持续提升+下游消费升级+行业更新需求推动注塑机市场稳步上升, 随着中国国内注塑机企业竞争力的不断增强+政府政策的扶持+不断创新研发, 逐步布局全球市场并不断向中高端市场买进, 未来将会有新的注塑机龙头企业诞生.