Из-за расходов на IPO, культурного сходства, знакомого с рынком и удобства общения для инвесторов многие компании единорога в материковом мире, как правило, являются IPO в Гонконге. Рост китайских единорогов и жажда финансирования могут вносить очень значительную сумму на рынок Гонконга. Увеличение и активность
Пропущенная Алибаба четыре года назад, HKEx не пропустит IPO, Xiaomi, крупнейшая в мире компания по запуску технологий в этом году.
30 апреля недавно появившаяся «Консалтинговая сводка системы листинга для компаний с формирующейся и инновационной промышленностью» вступила в силу на Гонконгской фондовой бирже, и это было самым большим изменением в HKEx в течение 25 лет. 2 мая было сообщено, что Xiaomi будет самым быстрым Отправьте заявку на листинг в тот же день, с конца июня по начало июля, и рассмотрите список CDR (китайские ADR) на материке. Это будет крупнейшее IPO в истории Гонконга, и в этом году он станет крупнейшим в мире новым запасом технологий.
Согласно источникам, близким к посреднику IPO Xiaomi, который раскрыл только первый финансовый журналист, нынешние спонсоры, инвестиционные банки и потенциальные инвесторы обычно согласны с тем, что текущая оценка составляет не менее 70 миллиардов долларов США. После IPO рыночная стоимость проса в краткосрочной перспективе превышает 100 миллиардов долларов США.
Просо полагается на то, какую высокую оценку?
В последние годы раунд финансирования Xiaomi почти всегда был «тройным прыжком». В конце 2010 года Xiaomi завершила финансирование серии A в размере 41 млн. Долл. США с оценкой в 250 млн. Долл. США, а в декабре 2011 года корпорация Xiaomi получила 90 млн. Долл. США. Финансирование с оценкой в 1 млрд. Долл. США, а в конце июня 2012 года Xiaomi Corporation профинансировала 216 млн. Долл. США с оценкой в 4 млрд. Долл. США, а после завершения финансирования в 2013 году общая оценка Xiaomi достигла 10 млрд. Долл. Последняя информация о государственном финансировании составила 2014 год. Сумма финансирования составляет 1,1 миллиарда долларов США, а оценка составляет 45 миллиардов долларов США.
В настоящее время ценность Xiaomi в конечном счете высока. Доверие к слухам о слухах на рынке колеблется от 60 миллиардов долларов США до 100 миллиардов долларов США. Люди, близкие к посреднику IPO Xiaomi, раскрыли Первому финансовому репортеру, что сейчас широко распространены спонсоры, инвестиционные банки и потенциальные инвесторы. Примите текущую оценку не менее 70 миллиардов долларов США, после того, как IPO в краткосрочной перспективе будет стоить рыночной стоимости более 100 миллиардов долларов США. «Lei Jun и его опыт работы в команде очень богаты, есть оговорки в отношении цены, которая заставляет всех зарабатывать деньги, За управлением рыночной стоимостью осталось много места », - сказал он.
Как оценить просо? Сначала взгляните на свою бизнес-модель.
В конце апреля этого года Lei Jun объявила о важном сообщении: консолидированная чистая прибыль после уплаты налогов для всего аппаратного бизнеса не превышает 5% годовых. Эта новость шокировала отрасль, а общественная информация показывает, что в 2017 году общий чистый бизнес компании Apple составил 21,1%. Общая маржа бизнеса Huawei составляет 7,9%. Даже в индустрии бытовой техники с низкой чистой прибылью Haier составляет 6,6%, а Midea - 7,7%, что также выше 5%.
Почему Xiaomi опубликовала эту информацию до IPO? Первый исследователь Института мобильных телефонов Сунь Яньцзи проанализировал с репортером Первого финансового и финансового отдела, что это на самом деле указание Xiaomi на будущее направление развития для внешнего мира. Это не аппаратная компания, не полагающаяся исключительно на аппаратное обеспечение для получения важной информации. Прибыль, но интернет-компания, которая также помогает рынку капитала видеть бизнес-модель проса.
Лэй июня однажды пояснил, что Xiaomi - это, по сути, интернет-компания с мобильными телефонами, смарт-оборудованием и платформой IOT (Интернет вещей), которая является бизнес-моделью «Триатлон»: аппаратное обеспечение + интернет-услуги + новая розничная торговля.
На самом деле, с самого начала основания Xiaomi, Лэй Цзюнь всегда подчеркивал, что аппаратное обеспечение Xiaomi близко к стоимости продаж и вряд ли зарабатывает деньги. Но говорить об аппаратных средствах не обязательно является хорошей «историей». Продолжают ли глобальные поставки смартфонов или китайская индустрия смартфонов Негативный рост, внутренние поставки мобильных телефонов в первом квартале этого года составили лишь 87,37 млн. Единиц, что на 26,1% больше, чем в прошлом году, из которых внутренние продажи мобильных телефонов сократились на 27,8% по сравнению с предыдущим годом. Но хорошей новостью является то, что рекламные ролики 5G приближаются, а зарубежные рынки еще ближе. Отличная возможность.
С аппаратной точки зрения, после прохождения классов 2016 года и разворота 2017 года, в прошлом году поставки телефонов Xiaomi достигли 92,4 млн. Единиц. С третьего квартала они вернулись в первую четверку в мире. В первом квартале этого года только Huawei и Xiaomi реализовали Рост в годовом исчислении. На индийском рынке мобильный телефон проса занял первое место на рынке с третьего квартала.
Однако, если Xiaomi рассматривается как интернет-компания, которая нуждается в массивной базе пользователей, аппаратное обеспечение - это только вход. Активное управление рентабельностью прибыли оборудования поможет Xiaomi быстро накапливать, расширять свою пользовательскую базу, обеспечивать высокую активность и достигать высокой эффективности преобразования. И непрерывный высокий уровень удержания групп пользователей Интернета.
Копия материалов для продвижения по службе Xiaomi Pre-IPO, которые когда-то были получены Первым финансовым репортером, показала, что ежедневные активные пользователи Xiaomi достигли 132 миллионов, а среднее ежедневное время использования пользователя составляло 312 минут (5,2 часа). Заработки в 2016 году в Xiaomi составили почти 1 миллиард юаней. В составе 79% приходится на аппаратное обеспечение, а 21% - на бизнес интернет-услуг. Чистая прибыль от аппаратного бизнеса составляет всего 2,8%, а чистая прибыль интернет-бизнеса превышает 40%, в основном из игр, рекламы, распространения приложений и т. Д.
«Существует также место для воображения дома Xiaomi, особенно в настоящее время в новой розничной торговле, в том числе Xiaomi и его конкуренты - все в макете». Сунь Яньси сказал, что это также является причиной того, что у внешнего мира так много возможностей для оценки Xiaomi. Во-первых, «предлагая свои методы оценки: во-первых, оценка на основе интернет-компаний (игры, реклама, членство и т. Д.), А во-вторых, оценка, основанная на всей цепочке промышленности от мобильных телефонов, телевизоров, ящиков и интеллектуального оборудования; В-третьих, как оценка новых онлайн-и офлайновых розничных компаний, можно сказать, что в Китае нет большой информации о модели проса.
Расширение каналов для листинга в Гонконге
Если Сяоми в конце концов не приедет в Гонконг, он будет удивлен. «После того как права тех же акций высадились, президент Гонконгской фондовой биржи Ли Сяоцзя публично выразил это.
Начало, новые правила позволяют HKEx 30 апреля этого года с различными правами голоса архитектуры листингом, перечисленные платами не смогло позволить финансовой правомочности теста биотехнологических компаний, а также ищет вторичный листинг в Гонконге, Большой Китае и международной новая компания создана для облегчения вторичных каналов листинга. это означает, что специальные акции, принадлежащие Лэй июня, председатель просо и т.д., будет использоваться с различным верхним пределом акций права голоса, что эквивалентно 10 акций на одну акцию специальных обыкновенных акций Другими словами, Lei Jun должен удерживать не менее 9,1% от специального капитала после листинга и может владеть контрольным пакетом акций Xiaomi.
Не только Xiaomi, Ant Financial могут выбрать A + H (Шанхай, Гонконг), которые будут перечислены на обоих рынках в будущем. Ма Юнь также выразила надежду на то, что Ant Financial будет перечислена на рынке акций в будущем. Основываясь на существующем объеме, оба рынка будут перечислены как минимум. Существует теоретическая возможность. Ли Сяоцзя также сказал, что он уверен, что Xiaomi, Saudi Aramco и Ant Financial будут перечислены в Гонконге.
По словам Чан Сяосяя, представителя Представительства Гонконгской фондовой биржи в Пекине, IPO Гонконга не нужно ждать в очереди и находятся в процессе немедленного отчета. Полный процесс листинга контролируется примерно через 6-9 месяцев. «Компании, перечисленные в Гонконге, не имеют приоритетной системы, согласно материалам. Время просмотрено, кто будет указан в первом списке, кто может быть указан первым.
Судя по отраслевой структуре новых акций Гонконга в 2017 году, доля технологий, средств массовой информации и телекоммуникаций в Гонконге в 2017 году составила 18%, по сравнению с 19% в 2016 году. В отрасли финансовых услуг доля потребительской индустрии также снизилась. Увеличение доли в основном связано с такими традиционными отраслями, как недвижимость и производство. Новые рынки недвижимости в 2017 году составили 28% нового фондового рынка Гонконга, заняв первое место.
Данные Deloitte показывают, что в 2017 году Гонконг увеличит 161 новую акцию с общей суммой финансирования в размере 128,2 млрд. Гонконгских долларов. Количество новых акций увеличилось на 34% по сравнению с 120 в прошлом году, но объем финансирования сократился на 34% по сравнению с 195,3 млрд. В прошлом году. Основной причиной снижения является отсутствие сверхбольших IPO.
Стоит отметить, что Zhong An Online, который в прошлом году назывался «New Economy Sambo» на рынке Гонконга, привлек большое внимание, когда он был опубликован и когда был представлен Yi Xin. Среди них Zhong An Online - для розничных инвесторов. Доля публичного предложения достигла переподключения 392 раза. Цена акций компании уже удвоилась менее чем через полчаса после открытия акций компании в первый день листинга. Рыночная стоимость приблизилась к 100 млрд. Гонконгских долларов.
Однако с новыми правилами Гонконгской фондовой биржи рынок Гонконга становится все более привлекательным для зарубежных технологических компаний. Из-за затрат на IPO, культурного сходства, знакомства с рынком и удобства общения для инвесторов материк имеет много преимуществ. Компания-рога, как правило, находится в Гонконге IPO, рост китайского единорога и жажда финансирования могут вносить очень значительный рост и активность на рынке Гонконга.
В январе этого года один из тысячелетних инвесторов, управляющий партнер GGV Тонг Шихао, рассказал интервью с финансовым директором, что инвесторы из США могут понять, что количество китайских интернет-компаний ограничено и что им сложно делать ставки все Китай или все ставки на китайские интернет-компании для диверсификации рисков ». По сравнению с американским рынком мы увидим, что в будущем в Азии будет представлено большое количество китайских компаний, которые планируют перечислить в Азии. IPO на материковой части Китая и в Гонконге увеличится».
Ли Кайфу, основатель Innovation Workshop, также заявил, что это хорошая новость для инвесторов, предпринимателей и инвестиционных институтов. Если CDR будет снова решен, это будет хорошо. TMT, биотехнологические компании имеют лучший доступ к рынку, больший выбор, предпринимательство Человек может более надежно сосредоточиться на инновациях и выбрать рынок капитала, который лучше понимает ценность компании.