Autor: selección Li Jing
El 3 de mayo de este año, Xiaomi, que se estableció hace ocho años, presentó formalmente la solicitud de salida a bolsa. Se espera que Xiaomi se convierta en la primera parte de las "acciones con diferentes derechos" de la Bolsa de Hong Kong y también será la OPI más grande del mundo desde 2014.
En el Foro de verano de Davos en 2016, Lei Jun mencionó una vez: "De hecho, desde el comienzo del modelo de mijo, se sabía que tomaría 15 años y que Xiaomi no se incluiría en la lista dentro de cinco años".
A fines del año pasado, su tono se había aflojado: "Será más cómodo cuando el negocio sea IPO".
Durante dos años, Lei Jun (Xiaomi) sobrevivió a las dificultades y logró una fuerte reversión el año pasado.
Hace una semana, Lei Jun prometió públicamente en la nueva conferencia de la Universidad de Wuhan que el beneficio general del hardware Xiaomi nunca excederá el 5%. Esta aparición pública también se interpretó como una declaración extranjera antes de la salida a bolsa.
Desde la última divulgación oficial (2014) de la valoración de US $ 45 mil millones, hasta el mito de la valuación estimada en $ 200 mil millones fuera de este año, ¿por qué eligió Xiaomi cotizar en este momento? ¿Cuánto se puede lograr la valoración final?
Una empresa rentable
En el último año, los ingresos de Xiaomi provienen principalmente de tres segmentos principales: ingresos de teléfonos inteligentes de aproximadamente RMB 80,56 mil millones, que representan el 70,3%; IoT y productos de consumo con ingresos de RMB 23,44 mil millones, que representan el 20,5%; Se recibieron 9,89 mil millones de yuanes, que representan el 8,6%.
De acuerdo con el prospecto, Xiaomi es esencialmente una compañía de Internet con teléfonos móviles, hardware inteligente y plataformas IoT como núcleo.
1, teléfono móvil
Mijo teléfono móvil como la principal fuente de ingresos, las ventas en 2017 alcanzaron los 91,4 millones de unidades, un aumento del 64,9% en comparación con 2016, los ingresos aumentaron en un 65,21% desde 2016.
El folleto también menciona que los ingresos de Xiaomi en 2017 aumentaron un 67.5% año con año y la ganancia operativa aumentó un 222.7% año tras año.En 2015, 2016 y 2017, el beneficio operativo neto después del ajuste de la ganancia o pérdida estándar internacional fue negativo en RMB 300 millones, respectivamente. Mil millones de yuanes y 5.400 millones de yuanes, un aumento del 184,2% interanual en 2017. Al 31 de marzo de 2018, el mijo representaba efectivo y equivalentes de efectivo de 14.220 millones de yuanes, la salud financiera.
No es exagerado decir que Xiaomi hace mucho tiempo que comenzó a ganar dinero.
2, servicio de Internet
Aunque el teléfono celular es la columna vertebral de Xiaomi, no es suficiente para apoyar la estrategia general de Xiaomi.
los datos del prospecto muestran que los servicios de mijo Internet margen bruto hasta el 60,2%, el costo de adquisición (CPA) es negativo. 2015, 2016, 2017, los ingresos por servicios de mijo Internet eran de 3,24 mil millones de yuanes, 6,54 mil millones de yuanes y 98,9 mil millones de yuanes, el crecimiento anual compuesta La tasa fue del 74,7%, el beneficio bruto fue de 2,08 mil millones de yuanes, 4,21 mil millones de yuanes, 5,96 mil millones de yuanes, y la tasa de crecimiento anual compuesta fue del 69,3%.
Es de destacar, servicios de Internet 2017 mijo margen bruto alcanzó 60.2%, una mayor contribución a la mijo general margen bruto se puede encontrar en el folleto, a partir de marzo de 2018, el tiempo medio de teléfono mijo usuarios de alrededor de 4,5 horas al día, Los usuarios activos mensuales de MIUI superaron los 190 millones.
3, cadena ecológica
Observe la cadena ecológica que comenzó a establecerse tan pronto como 2013 y tiene ventajas inherentes. Los datos siguen siendo brillantes.
Hasta ahora, la inversión mijo o salir del cascarón cadena ecológica de más de 90 empresas, de casi tres años de hardware inteligente y de bienes de consumo que aceleran el crecimiento de ingresos, respectivamente, de 8,69 mil millones de yuanes, 12,41 mil millones de yuanes, 23,44 mil millones de yuanes en 2017 aumentaron 89% año tras año , un crecimiento anual compuesto de 64.4%.
Nuevo campo de batalla
Estudio de mercado IDC publicó el informe de ventas mundiales de teléfonos inteligentes primer trimestre 2018 muestra que, incluso bajo la premisa de la declinación global general de 2.9%, por delante de OPPO mijo, vivo en el cuarto lugar en el mundo, un aumento del 87,8%.
Solo desde la perspectiva de los envíos, Xiaomi es el cuarto fabricante de teléfonos inteligentes más grande del mundo.
Las ventas de teléfonos móviles mijo 2017 alcanzaron 91,4 millones de unidades, un aumento sustancial del 64,9% en comparación con 2016, los ingresos alcanzaron 80.56 mil millones de yuanes, un aumento sustancial del 65,21% en comparación con 2016.
Vale la pena mencionar que, de acuerdo con los datos del prospecto mostrar que el mijo ha entrado en 74 países de todo el mundo, los ingresos en los mercados extranjeros en los últimos años fueron de 4,05 mil millones de yuanes, 9,15 mil millones de yuanes, 32.08 mil millones de yuanes en 2017, los ingresos en el extranjero aumentó 250%.
En la India, el mijo (arroz rojo) con las ventajas de costes, el primero en aprovechar el mercado a finales del mes de abril, en el micro-Bo Lei Jun dijo: '2018 primer trimestre, el mijo en la cuota de mercado de teléfonos inteligentes de la India alcanzó un récord de 31% en comparación En el mismo período del año pasado, 13.1%, la participación de Xiaomi en el mercado de teléfonos inteligentes en la India se ha duplicado.
Además de la India, el mijo todavía en Indonesia, Vietnam, Filipinas, Tailandia y los mercados de Malasia y ampliar activamente el ingreso a partir del cambio en el folleto que consta de mijo, podemos ver que el proceso de internacionalización: 2015, ingresos en el extranjero representaron sólo el mijo ingresos totales 6,1%; el año siguiente se elevó a 13,4%, mientras que en 2017, esta proporción ha alcanzado 28%.
El año pasado, el mijo en la India acaba de completar un objetivo de ingresos $ 1 mil millones. En el tiempo atrás, Lei Jun a Millet, vicepresidente y gerente general del equipo indio Manu y mijo India estableció un objetivo de ingresos de $ 2018 --20 millones.
Un practicante indio de Internet dijo a Interfax News: "En India, todavía hay más del 50% de la población (alrededor de 700 millones de personas) en el uso de máquinas especiales, el mijo y otros fabricantes nacionales de teléfonos móviles tienen grandes oportunidades para crecer aquí.
En otras palabras, en el mercado de ultramar, Xiaomi está logrando más del doble del crecimiento anual, y todavía hay un gran espacio para la imaginación en el futuro.
Más letal, puede basarse en la cadena ecológica para construir un nuevo sistema minorista.
Según el folleto, Xiaomi ha conectado más de 100 millones de dispositivos inteligentes (excluyendo teléfonos móviles y portátiles). En 2017, según el número de conexiones, cuota de mercado de hardware IoT de grado de consumo, el mercado global de Xiaomi representó el 1,7%, detrás de Apple 0,9. %, Amazon 0.9%, Samsung 0.7% y Google 0.6%.
Además, la inversión mijo o tramado más de 90 hardware y centrarse en el desarrollo de productos de consumo de vida inteligente compañía. Folleto, hardware inteligente cerca de mijo y de bienes de consumo que aceleran el crecimiento de ingresos en tres años, respectivamente, fue de 86,9 mil millones de yuanes, 12,41 mil millones de yuanes , 23,44 mil millones de yuanes, 2017 aumentó 89% año tras año, un crecimiento anual compuesto de 64.4%.
Basándose en la cadena ecológica, mijo transforma en una gran empresa proveedora de electricidad de masa corporal alrededor en línea (red de mijo, hay productos, etc.), (casa de mijo, tienda de mijo) bajo el sistema de ventas de líneas lograrán que quiere construir la Lei Jun 'Chino Costco'.
De acuerdo con los datos oficiales de mijo: el hogar de Xiaomi (años) Pingyi ha alcanzado los 270,000 yuanes por metro cuadrado, solo superado por los 400,000 yuanes por metro cuadrado de Apple Store.
A partir del 13 de enero de este año, en el número de tiendas a nivel nacional mijo pico local 300. Lei Jun, dijo en la tienda principal de Shenzhen abrió mijo, se espera que abra por finales de 2018 a 500, llegando a 1.000 en 2019, una escala de ventas .
Geometría estimada
3 de mayo de reporteros interfaz exclusiva de noticias supo de fuentes cercanas a la salida a bolsa del banco de inversión de mijo, mijo planea Hong Kong OPI para recaudar $ 10 mil millones, la última valoración de $ 100 mil millones. Si este número es fiable, se espera que el mijo a ser la más grande en Hong Kong IPO, también se convertirá en las acciones de tecnología más nuevas del mundo este año.
Pero la tabla persona también muestra que este no es el resultado final de la valoración, el banco realizó la transacción se ajustará de acuerdo a la demanda.
Normalmente, en esta etapa, los bancos de inversión y las empresas siguen negociando valoraciones, y los bancos de inversión emitirán deliberadamente algunas noticias para poner a prueba la opinión del mercado. En otras palabras, la valoración actual de Xiaomi puede cambiar.
Pero lo que no cambiará es el entusiasmo del mercado por Xiaomi.
Varios analistas le dijeron al reportero de la interfaz que la valoración actual de Xiaomi es demasiado alta, pero al mismo tiempo, dijo que 'alguien la compra'.
"Como inversor, por supuesto, cuanto más barato, mejor, pero mire que la respuesta actual del mercado es tan entusiasta, los altos precios no son ningún problema", dijo un analista.
En la mañana del 3 de mayo, Xiaomi presentó oficialmente el prospecto a la Bolsa de Valores de Hong Kong. Los patrocinadores fueron CITIC Lyon Securities, Goldman Sachs y Morgan Stanley.
Para esta lista "Macro" dará lugar a problemas de financiación del mercado, los analistas le dijeron al reportero de interfaz que puede extraer algunos fondos en el corto plazo, pero el impacto es insignificante y no tiene impacto en el largo plazo.
Algunos analistas del mercado han declarado que el valor central de la oferta pública inicial de Xiaomi es mostrar si puede lograr un ROE mayor que el de Gree. Gree es un fabricante tradicional con un alto margen de ganancias pero activos pesados. Xiaomi es un activo ligero y grande. Un solo producto, por lo que la competitividad del núcleo es el contraste entre todo el modelo organizacional y el fabricante tradicional. Es incomparable extraer uno o dos aspectos, por lo que el resultado final es ROE.
Al mismo tiempo, según las últimas noticias, Xiaomi dará prioridad al listado de acciones H porque la Comisión Reguladora de Valores de China aún no ha anunciado los detalles de la implementación del CDR (recibos de depósito de China), y los reguladores introducirán detalles de implementación más detallados, Es probable que Xiaomi seleccione una lista en Hong Kong y luego regrese a la lista de A en formato CDR.