Autore: selezione Li Jing
Il 3 maggio di quest'anno, Xiaomi, che era stata istituita per otto anni, ha presentato formalmente i documenti delle domande IPO. Xiaomi dovrebbe diventare la prima quota delle "azioni con diritti diversi" della Borsa di Hong Kong e sarà anche la più grande IPO del mondo dal 2014.
Nel Forum estivo di Davos del 2016, Lei Jun ha detto una volta: "In effetti, dall'inizio del modello di miglio, si sapeva che ci sarebbero voluti 15 anni e Xiaomi non sarebbe stato elencato entro cinque anni".
Alla fine dell'anno scorso, il suo tono si era allentato: "Sarà più comodo quando l'azienda sarà IPO".
Per due anni, Lei Jun (xiaomi) è sopravvissuta alle difficoltà e ha conseguito una forte inversione l'anno scorso.
Una settimana fa, Lei Jun ha promesso pubblicamente alla nuova conferenza dell'Università di Wuhan che il profitto complessivo dell'hardware Xiaomi non supererà mai il 5%, aspetto che è stato interpretato anche come dichiarazione straniera prima dell'IPO.
Dall'ultima rivelazione ufficiale (2014) della valutazione di 45 miliardi di dollari USA, al mito del valore stimato di 200 miliardi di dollari annunciato quest'anno, perché Xiaomi ha scelto di elencare in questo momento? Quanto può essere raggiunta la valutazione finale?
Una società redditizia
Lo scorso anno, i ricavi di Xiaomi provengono principalmente da tre segmenti principali: i ricavi per Smartphone sono stati circa 80,56 miliardi di RMB, pari al 70,3%, mentre i ricavi di IoT e prodotti di consumo sono stati 23,44 miliardi di RMB, pari al 20,5%; 9,89 miliardi di yuan sono stati ricevuti, pari all'8,6%.
Secondo il prospetto, Xiaomi è essenzialmente una società Internet con i suoi telefoni cellulari, l'hardware intelligente e le piattaforme IoT.
1, telefono cellulare
Il miglio telefono come principale fonte di entrate, le vendite nel 2017 hanno raggiunto 91,4 milioni di unità, con un incremento del 64,9% rispetto al 2016, le entrate sono aumentate del 65,21% rispetto al 2016.
Prospetto ha anche ricordato che il miglio 2017 il fatturato è cresciuto del 67,5%, l'utile operativo fino 222,7%. 2015, 2016 e 2017, l'utile operativo adjusted dopo le linee guida internazionali sono stati profitto negativo e la perdita di 300 milioni di yuan, 19 miliardi di yuan e 5,4 miliardi di yuan nel 2017, con un incremento del 184,2% al 31 marzo, 2018, il valore contabile di miglio era 14.22 miliardi di yuan in disponibilità liquide, salute finanziaria.
Non è esagerato dire che il miglio già iniziare a fare soldi.
2, di servizi Internet
Anche se i telefoni cellulari sono la spina dorsale di miglio, ma non è sufficiente a sostenere la strategia globale di miglio.
dati Prospetto mostrano che i servizi di miglio Internet Margine lordo fino al 60,2%, il costo di acquisizione (CPA) è negativo. 2015, 2016, 2017, servizi miglio Internet i ricavi sono stati 3,24 miliardi di yuan, 6,54 miliardi di yuan e 98,9 miliardi di yuan, la crescita annuale composto tasso del 74,7%, l'utile lordo è stato di 20,8 miliardi di yuan, 4,21 miliardi di yuan, 5,96 miliardi di yuan, il tasso di crescita annuo composto del 69,3%.
È degno di nota, 2.017 miglio servizi Internet margine lordo ha raggiunto il 60,2%, un contributo più grande per il miglio margine lordo complessivo può essere trovato nel prospetto, a partire da marzo 2018, il tempo medio di utenti telefono miglio circa 4,5 ore al giorno, Gli utenti attivi mensili MIUI hanno superato 190 milioni.
3, catena ecologica
Guarda il layout ha iniziato già nel 2013 e ha il vantaggio di catena ecologica, i dati sono ancora vivace.
A partire da ora, Xiaomi ha investito o covato più di 90 imprese a catena ecologica: il fatturato di hardware e beni di consumo è accelerato negli ultimi tre anni, 8,69 miliardi di yuan, 12,41 miliardi di yuan, 23,44 miliardi di yuan, e cresciuto dell'89% su base annua nel 2017. , una crescita annuale composta del 64,4%.
Nuovo campo di battaglia
Secondo il rapporto di vendita globale di IDC per smartphone nel primo trimestre del 2018, anche con il calo globale complessivo del 2,9%, Xiaomi ha rilevato OPPO e Vivo si è classificata al quarto posto nel mondo, con un incremento dell'87,8% su base annua.
Solo dal punto di vista delle spedizioni, Xiaomi è il quarto produttore mondiale di smartphone.
Nel 2017, le vendite di telefoni cellulari di Xiaomi hanno raggiunto 91,4 milioni di unità, un aumento sostanziale del 64,9% rispetto al 2016, e le entrate hanno raggiunto 80,56 miliardi di yuan, un aumento sostanziale del 65,21% rispetto al 2016.
Vale la pena ricordare che, secondo i dati del prospetto mostrano che il miglio è entrato in 74 paesi in tutto il mondo, i ricavi nei mercati esteri negli ultimi anni sono stati 4,05 miliardi di yuan, 9,15 miliardi di yuan, 32.08 miliardi di yuan nel 2017, il fatturato estero è aumentato 250%.
In India, il miglio (riso rosso), con vantaggi di costo, il primo a cogliere il mercato alla fine di aprile, nel micro-Bo Lei giugno ha detto: '2018 primo trimestre, il miglio della quota di mercato degli smartphone indiano ha raggiunto un record di 31% rispetto 13,1% nello stesso periodo dello scorso anno, il miglio è raddoppiata la quota di mercato degli smartphone indiano '.
Oltre all'India, miglio ancora in Indonesia, Vietnam, Filippine, Tailandia e mercati Malesia e attivamente espandere il reddito derivante dalla variazione del prospetto costituito da miglio, possiamo vedere che il processo di internazionalizzazione: 2015, fatturato all'estero rappresentavano solo il miglio reddito totale 6,1%; l'anno seguente è salito al 13,4%, mentre nel 2017, questa percentuale ha raggiunto il 28%.
L'anno scorso, il miglio in India ha appena completato un obiettivo $ 1 miliardo del reddito. Nel tempo fa, Lei giugno al miglio, vice presidente e general manager della squadra indiana Manu e miglio l'India ha stabilito un obiettivo di fatturato di $ il 2018 --20 milioni.
Un professionista dell'Internet indiano ha dichiarato all'Interfax News: "In India, ci sono ancora più del 50% della popolazione (circa 700 milioni di persone) nell'uso di macchine speciali, miglio e altri produttori nazionali di telefoni cellulari hanno grandi opportunità di ottenere una crescita qui.
In altre parole, nel mercato estero, Xiaomi sta ottenendo più del doppio della crescita annuale e in futuro c'è ancora un enorme spazio per l'immaginazione.
Più letale, potrebbe basarsi sulla catena ecologica per costruire un nuovo sistema di vendita al dettaglio.
Secondo il prospetto, Xiaomi ha collegato oltre 100 milioni di dispositivi intelligenti (esclusi telefoni cellulari e computer portatili) Nel 2017, secondo il numero di connessioni, quota di mercato dell'hardware IoT di livello consumer, il mercato globale di Xiaomi ha rappresentato l'1,7%, dietro a Apple 0.9. %, Amazon 0.9%, Samsung 0.7% e Google 0.6%.
Inoltre, gli investimenti miglio o tratteggiato più di 90 hardware e concentrarsi sullo sviluppo della vita intelligente prodotti di consumo società. Prospetto, nei pressi di miglio hardware intelligenti e dei beni di consumo che accelerano la crescita del fatturato in tre anni, rispettivamente, è stato 86,9 miliardi di yuan, 12,41 miliardi di yuan , 23,44 miliardi di yuan, il 2017 è cresciuto dell'89% su base annua, con una crescita annuale composta del 64,4%.
Basandosi sulla catena ecologica, miglio trasformato in una grande massa corporea azienda fornitore di energia elettrica in tutto online (rete di miglio, ci sono prodotti, ecc), (casa, negozio di miglio miglio) sotto sistema di vendita della linea finalizzate ad ottenere che vuole costruire il Lei giugno "Costco cinese".
Secondo i dati ufficiali miglio: Millet House (anni) l'efficienza piano ha raggiunto il 27 yuan / mq, seconda solo alla Apple Store a 40 yuan / mq.
A partire dal 13 gennaio di quest'anno, il numero di negozi di livello nazionale miglio pausa a casa 300. Lei giugno ha detto a Shenzhen Millet flagship store aperto, è prevista l'apertura entro la fine del 2018 a 500, raggiungendo 1.000 nel 2019, una scala di vendita .
Geometria stimata
3 maggio, l'interfaccia notizie esclusive reporter appreso da fonti vicine alla IPO banca d'investimento di miglio, miglio prevede Hong Kong IPO di raccogliere $ 10 miliardi, l'ultima valutazione di $ 100 miliardi. Se questo numero è affidabile, il miglio dovrebbe essere il più grande mai a Hong Kong IPO, diventerà anche i più grandi nuovi titoli tecnologici del mondo quest'anno.
Tuttavia, la dichiarazione di questa persona mostra anche che questa valutazione non è il risultato finale, la banca che fa la transazione sarà aggiustata in base alla domanda.
Normalmente, in questa fase, le banche e le società di investimento stanno ancora negoziando le valutazioni e le banche di investimento rilasceranno deliberatamente alcune notizie per testare il sentimento del mercato. In altre parole, l'attuale valutazione di Xiaomi potrebbe cambiare.
Ma ciò che non cambierà è l'entusiasmo del mercato per Xiaomi.
Un numero di analisti ha detto all'interprete giornalista che l'attuale valutazione di Xiaomi è troppo alta, ma allo stesso tempo ha detto che "qualcuno lo compra".
"Come investitori, naturalmente, più economico è, meglio è, ma guardare all'attuale risposta del mercato è così entusiasta che i prezzi elevati non sono un problema", ha affermato un analista.
La mattina del 3 maggio, Xiaomi ha presentato ufficialmente il prospetto alla Borsa di Hong Kong, gli sponsor erano CITIC Lyon Securities, Goldman Sachs e Morgan Stanley.
Per questa quotazione "Macro" porterà a preoccupazioni di finanziamento del mercato, gli analisti hanno detto all'interfaccia reporter che a breve termine può estrarre alcuni dei fondi, ma l'impatto è trascurabile e non ha alcun impatto a lungo termine.
Alcuni analisti di mercato hanno affermato che il valore fondamentale dell'IPO di Xiaomi è mostrare se può raggiungere un ROE più alto di quello di Gree. Gree è un produttore tradizionale con un alto margine di profitto ma risorse pesanti. Unico prodotto, quindi la competitività di base è il contrasto tra l'intero modello organizzativo e i produttori tradizionali: è incomparabile estrarne uno o due aspetti, quindi il risultato finale è ROE.
Allo stesso tempo, le ultime notizie che la ragione miglio nelle priorità elencate azioni H, la SFC non è stata annunciata, perché le norme di attuazione CDR (Cina Depositary Receipts), come regolatori lancerà più dettagliata di follow-up dei dettagli di implementazione, Xiaomi probabilmente sceglierà di elencare a Hong Kong e poi di tornare alla lista di A in formato CDR.