Autor: Li Jing Auswahl
Am 3. Mai dieses Jahres hat Xiaomi, die seit acht Jahren gegründet wurde, offiziell die IPO-Antragsunterlagen eingereicht.Xiaomi wird voraussichtlich die erste Aktie der "Aktien mit unterschiedlichen Rechten" der Hong Kong Stock Exchange werden, und wird auch der weltweit größte Börsengang seit 2014 sein.
Im Sommerforum von Davos im Jahr 2016 erwähnte Lei Jun einmal: "In der Tat war es vom Beginn des Hirse-Modells an bekannt, dass es 15 Jahre dauern würde und Xiaomi nicht innerhalb von fünf Jahren aufgeführt werden würde."
Bis Ende letzten Jahres hatte sich sein Tonfall gelockert: "Es wird Börsengang sein, wenn das Geschäft komfortabler ist."
Zwei Jahre lang hat Lei Jun (xiaomi) die Schwierigkeiten überstanden und im vergangenen Jahr eine starke Wende erzielt.
Vor einer Woche versprach Lei Jun öffentlich auf der neuen Konferenz der Universität Wuhan, dass der umfassende Gewinn von Xiaomi Hardware nie mehr als 5% betragen wird.Dieser öffentliche Auftritt wurde vor dem Börsengang auch als ausländische Erklärung interpretiert.
Von der letzten offiziellen (2014) Offenlegung der 45-Milliarden-Dollar-Bewertung bis zum Mythos der geschätzten 200-Milliarden-Dollar-Bewertung außerhalb dieses Jahres, warum hat Xiaomi zu diesem Zeitpunkt die Liste ausgewählt? Wie hoch kann die endgültige Bewertung erreicht werden?
Ein profitables Unternehmen
Im vergangenen Jahr stammt der Umsatz von Xiaomi hauptsächlich aus drei Hauptsegmenten: Der Smartphone-Umsatz betrug rund 80,56 Milliarden RMB (70,3%), der Umsatz von IoT und Verbraucherprodukten betrug 23,44 Milliarden RMB (20,5%), Internet Service Camp 9,89 Milliarden Yuan wurden erhalten, was 8,6% entspricht.
Laut dem Prospekt ist Xiaomi im Wesentlichen eine Internetfirma mit Mobiltelefonen, intelligenter Hardware und IoT-Plattformen als Kern.
1, Mobiltelefon
Hirse Handy als Hauptumsatzquelle, erreichte der Umsatz im Jahr 2017 91,4 Millionen Einheiten, ein Anstieg von 64,9% im Vergleich zu 2016, der Umsatz stieg um 65,21% ab 2016.
Prospekt erwähnt auch, dass Hirse 2017 Umsatz wuchs um 67,5%, das operative Ergebnis bis 222,7%. 2015, 2016 und 2017 ein bereinigtes betriebliches Ergebnis nach internationalen Richtlinien waren negativ Gewinn-und-Verlust 300 Millionen Yuan, 19 Milliarden Yuan und 5,4 Milliarden Yuan im Jahr 2017, was einer Steigerung von 184,2% zum 31. März 2018 betrug der Buchwert der Hirse 14220000000 Yuan in liquiden Mitteln, die finanzielle Gesundheit.
Es ist keine Übertreibung zu sagen, dass Hirse bereits beginnen, Geld zu verdienen.
2, Internet
Obwohl Mobiltelefone sind das Rückgrat der Hirse, aber es ist nicht ausreichend, um die Gesamtstrategie von Hirse zu unterstützen.
Prospekt Daten zeigen, dass Hirse Internet Services Bruttomarge von bis zu 60,2%, die Anschaffungskosten (CPA) negativ sind. 2015, 2016, 2017, Hirse Internet-Dienste Umsatz waren 3,24 Milliarden Yuan, 6,54 Milliarden Yuan und 98,9 Milliarden Yuan, das jährliche Wachstum Rate von 74,7%; Bruttogewinn betrug 20,8 Milliarden Yuan, 4,21 Milliarden Yuan, 5,96 Milliarden Yuan, die jährliche Wachstumsrate von 69,3%.
Es ist bemerkenswert, 2017 Hirse Internet Services Bruttomarge 60,2% erreicht, ein größerer Beitrag zur Gesamtbruttomarge Hirse kann im Prospekt zu finden, ab März 2018 die durchschnittliche Zeit Benutzer Hirse Telefon etwa 4,5 Stunden am Tag, MIUI monatlich aktive Nutzer überschritten 190 Millionen.
3, ökologische Kette
Schauen Sie sich die ökologische Kette an, die bereits 2013 angelegt wurde und inhärente Vorteile bietet.
Bis jetzt, Hirse Investition oder schlüpfen ökologische Kette von mehr als 90 Unternehmen, fast drei Jahren intelligente Hardware und Konsumgüter Umsatzwachstum zu beschleunigen bzw. 8,69 Milliarden Yuan, 12,41 Milliarden Yuan, 23,44 Milliarden Yuan im Jahr 2017 stiegen 89% über das Vorjahr , ein zusammengesetztes jährliches Wachstum von 64,4%.
Neues Schlachtfeld
Das Marktforschungsunternehmen IDC veröffentlichte der 2018 erstes Quartal globale Smartphone-Verkäufe Bericht zeigt, dass auch unter der Prämisse des gesamten weltweiten Rückgangs von 2,9%, vor Hirse OPPO, vivo an vierter Stelle in der Welt, was eine Steigerung von 87,8%.
Nur aus einem Volumen Perspektive, Hirse ist die viertgrößte Smartphone-Hersteller der Welt.
2017 Hirse Handy-Umsatz erreichte 91,4 Mio. Einheiten, was eine wesentliche Steigerung von 64,9% gegenüber 2016, erreichte der Umsatz 80,56 Milliarden Yuan, eine erhebliche Steigerung von 65,21% gegenüber 2016.
Es ist erwähnenswert, dass nach den Prospekt Daten zeigen, dass Hirse 74 Ländern auf der ganzen Welt eingetreten ist, Umsatz in den überseeischen Märkten in den letzten Jahren waren 4050000000 Yuan, 9,15 Milliarden Yuan, 32080000000 Yuan im Jahr 2017, stieg in Übersee Einnahmen 250%.
In Indien, Hirse (roter Reis) mit Kostenvorteilen, die ersten auf den Markt am Ende April in dem Mikro-Bo Lei Jun sagte zu ergreifen: ‚2018 erstes Quartal, Hirse im indischen Smartphone-Marktanteil einen Rekord 31% im Vergleich erreicht 13,1% gleicher Zeitraum im letzten Jahr, Hirse hat im indischen Smartphone-Marktanteil verdoppelt. "
Neben Indien, Hirse noch in Indonesien, Vietnam, den Philippinen, Thailand und Malaysia Märkte und aktiv die Erträge aus der Änderung des Prospekts erweitern Hirse besteht, können wir sehen, dass der Prozess der Internationalisierung: 2015 Übersee Einnahmen für nur Gesamteinkommen Hirse entfielen 6,1%, das Folgejahr stieg auf 13,4% und im Jahr 2017 hat dieser Anteil 28% erreicht.
Im vergangenen Jahr, Hirse in Indien hat nur ein Ziel $ 1 Milliarde Umsatz abgeschlossen. In dem vor langer Zeit, Lei Jun Hirse, Vice President und General Manager des indischen Teams Manu und Hirse Indien ein Umsatzziel von $ 2018 --20 Millionen Euro.
Ein indischer Internetpraktiker sagte der Interfax News: "In Indien gibt es immer noch mehr als 50% der Bevölkerung (etwa 700 Millionen Menschen) in der Nutzung von Feature-Maschinen, Hirse und andere inländische Mobiltelefonhersteller haben hier große Wachstumschancen.
Mit anderen Worten, Xiaomi erreicht auf dem Überseemarkt mehr als das Doppelte des jährlichen Wachstums, und in der Zukunft gibt es noch viel Raum für Fantasie.
Noch tödlicher, kann auf der ökologischen Kette basieren, um ein neues Einzelhandelssystem zu bauen.
Laut dem Prospekt hat Xiaomi mehr als 100 Millionen Smart-Geräte (ohne Mobiltelefone und Laptops) angeschlossen.Im Jahr 2017, nach der Anzahl der Verbindungen, Consumer-Grade-IoT-Hardware Marktanteil, Xiaomi globalen Marktanteil 1,7%, hinter Apple 0,9. %, Amazon 0,9%, Samsung 0,7% und Google 0,6%.
Darüber hinaus Hirse Investition oder schraffiert mehr als 90 Hardware und konzentrieren sich auf die Entwicklung von intelligenten Lebenskonsumgüterunternehmen. Prospekt, in der Nähe von Hirse intelligente Hardware und Konsumgüter Umsatzwachstum in drei Jahren zu beschleunigen bzw. 86,9 Milliarden Yuan, 12,41 Milliarden Yuan , 23,44 Milliarden Yuan, stieg 2017 um 89% gegenüber dem Vorjahr, ein zusammengerechnetes jährliches Wachstum von 64,4%.
Unter Berufung auf ökologische Kette, verwandelte Hirse zu einem großen Körpermasse Stromversorger Unternehmen um online (Hirse-Netzwerk gibt es Produkte, etc.), (Hirse Haus, Hirse-Shop) unter Leitung Vertriebssystem wird erreicht, dass will die Lei Jun bauen "Chinesischer Costco".
Nach Hirse offizielle Daten: Xiaomi's Haus (Jahre) Pingyi hat 270.000 Yuan pro Quadratmeter erreicht, nur an den Apple Store 400.000 Yuan pro Quadratmeter Sekunde.
Ab 13. Januar dieses Jahres überschritten Xiaomi House die Anzahl der Filialen bundesweit 300. Lei Jun sagte bei der Eröffnung von Shenzhen Xiaomizhijia Flagship-Store, es wird erwartet, bis Ende 2018 zu 500 zu öffnen und 1.000 bis 2019 zu erreichen, um eine Verkaufsskala zu bilden. .
Geschätzte Geometrie
Am 3. Mai erfuhr die Nachrichtensprecherin von den Investmentbankern, die dem Börsengang von Xiaomi nahestehen, dass der Börsengang von Xiaomi Hong Kong 10 Milliarden US-Dollar und die aktuelle Bewertung 100 Milliarden US-Dollar betragen soll. IPO, wird in diesem Jahr auch der weltweit größte neue Technologieaktien werden.
Die Aussage dieser Person zeigt jedoch auch, dass diese Bewertung nicht das Endergebnis ist, die Bank, die die Transaktion durchführt, wird entsprechend der Nachfrage angepasst.
Normalerweise verhandeln Investmentbanken und Unternehmen derzeit noch über Bewertungen, und Investmentbanken werden absichtlich Nachrichten veröffentlichen, um die Marktstimmung zu testen, mit anderen Worten, die aktuelle Bewertung von Xiaomi könnte sich ändern.
Was sich jedoch nicht ändern wird, ist die Begeisterung des Marktes für Xiaomi.
Eine Reihe von Analysten sagte der Nachrichtensprecherin, dass Xiaomis aktuelle Bewertung zu hoch sei, aber gleichzeitig sagte sie, dass "jemand sie kauft".
"Als Investoren natürlich, je billiger, desto besser, aber schauen Sie sich die aktuelle Marktreaktion ist so begeistert, hohe Preise sind kein Problem." Ein Analyst sagte.
Am Morgen des 3. Mai reichte Xiaomi offiziell den Prospekt bei der Hong Kong Stock Exchange ein, die Sponsoren waren CITIC Lyon Securities, Goldman Sachs und Morgan Stanley.
Für diese "Makro" -Liste wird zu Marktfinanzierung Bedenken führen, Analysten sagte der Schnittstelle Nachrichten Reporter, die einige Mittel kurzfristig extrahieren kann, aber die Auswirkungen sind vernachlässigbar und hat keine Auswirkungen auf lange Sicht.
Einige Marktanalysten haben erklärt, dass der Hauptwert von Xiaomis Börsengang darin besteht, zu zeigen, ob es einen höheren ROE als Gree erzielen kann.Gree ist ein traditioneller Hersteller mit hoher Gewinnmarge, aber hohem Vermögen.Xiaomi ist leicht und groß. Einzelprodukt, also die Kern-Wettbewerbsfähigkeit ist der Kontrast zwischen dem gesamten Organisationsmodell und traditionellen Herstellern.Es ist unvergleichlich, um ein oder zwei Aspekte zu extrahieren, so dass das Endergebnis ROE ist.
Zur gleichen Zeit, die neuesten Nachrichten, dass Hirse Grund in der Priorität aufgeführt H-Aktien hat die SFC nicht bekannt gegeben worden, weil die Regeln der Umsetzung CDR (China Depositary Receipts), als Regler starten detailliertere Follow-up der Implementierungsdetails, nach Hirse sind wahrscheinlich in Hong Kong, dann CDR in Form von ‚zurück zu A‘ auf dem Markt der Liste zu wählen.