الكاتب: اختيار لى جينغ
في 3 مايو من هذا العام ، قدمت شركة Xiaomi ، التي تأسست قبل ثماني سنوات ، طلبًا للاكتتاب العام ، ومن المتوقع أن تصبح XIAOMI أول حصة من "الأسهم ذات الحقوق المختلفة" في بورصة هونغ كونغ ، كما ستكون أكبر اكتتاب عام في العالم منذ عام 2014.
في منتدى دافوس الصيفي في عام 2016 ، ذكر لي جون ذات مرة: "في الواقع ، من بداية نموذج الدخن ، كان معروفًا أن الأمر سيستغرق 15 عامًا ولن يتم إدراج شركة Xiaomi في غضون خمس سنوات".
وبحلول نهاية العام الماضي ، خفّت نبرته: "سيكون الاكتتاب العام الأولي عندما يكون العمل أكثر راحة".
لمدة عامين ، نجا لى يونيو (xiaomi) من الصعوبات وحقق انعكاس قوي في العام الماضي.
قبل أسبوع ، وعد لي جون علنا في المؤتمر الجديد لجامعة ووهان أن الربح الشامل لأجهزة Xiaomi لن يتجاوز أبدا 5 ٪ ، كما تم تفسير هذا المظهر العام كإعلان أجنبي قبل الاكتتاب العام.
من آخر إفصاح رسمي (2014) عن تقييم بقيمة 45 مليار دولار ، إلى أسطورة التقييم المقدر بـ 200 مليار دولار خارج هذا العام ، لماذا اختارت شياومي أن تدرج في هذا الوقت ، كم يمكن أن يتحقق التقييم النهائي؟
شركة مربحة
في العام الماضي ، تأتي عائدات Xiaomi بشكل رئيسي من ثلاثة قطاعات رئيسية: بلغت عائدات الهاتف الذكي حوالي 80.56 مليار رنمينبي ، وهو ما يمثل 70.3٪ ؛ وبلغت إيرادات منتجات إنترنت الأشياء والمستهلكين 23.44 مليار رنمينبي ، وهو ما يمثل 20.5٪ ؛ ومعسكر خدمات الإنترنت تم تلقي 9.89 مليار يوان ، وهو ما يمثل 8.6 ٪.
ووفقاً لنشرة الإصدار ، فإن شركة Xiaomi هي في الأساس شركة إنترنت مزودة بالهواتف المحمولة والأجهزة الذكية وأنظمة إنترنت الأشياء (IoT).
1 ، الهاتف المحمول
الهاتف المحمول الدخن كمصدر رئيسي للإيرادات ، وصلت المبيعات في عام 2017 إلى 91.4 مليون وحدة ، بزيادة قدرها 64.9 ٪ مقارنة مع عام 2016 ؛ ارتفعت الإيرادات بنسبة 65.21 ٪ عن عام 2016.
ذكر نشرة أيضا أن الدخن 2017 الإيرادات نمت 67.5٪، والأرباح التشغيلية بنسبة 222.7٪. 2015 و 2016 و 2017، والربح التشغيلي المعدل بعد كانت المبادئ التوجيهية الدولية الربح السلبي وخسارة 300 مليون يوان، 19 مليار يوان و 5.4 مليار يوان في عام 2017، بزيادة قدرها 184.2٪ كما في 31 مارس 2018، كان القيمة الدفترية للالدخن 14220000000 يوان في النقد والنقد المعادل والصحة المالية.
ليس من قبيل المبالغة القول أن Xiaomi بدأت منذ فترة طويلة في جني المال.
2 ، خدمة الإنترنت
على الرغم من أن الهاتف المحمول هو العمود الفقري لشركة Xiaomi ، إلا أنه لا يكفي دعم استراتيجية Xiaomi الشاملة.
وتظهر بيانات نشرة أن الخدمات الدخن الإنترنت هامش الربح الإجمالي تصل إلى 60.2٪، وتكلفة اقتناء (CPA) هو سلبي. عام 2015، كانت عام 2016، عام 2017، إيرادات الخدمات الدخن الإنترنت 3240000000 يوان، 6540000000 يوان و 98900000000 يوان، ونمو سنوي مركب وكان معدل 74.7 ٪ ؛ وبلغ إجمالي الربح 2.08 مليار يوان ، 4.21 مليار يوان ، 5.96 مليار يوان ، وكان معدل النمو السنوي المركب 69.3 ٪.
ومن الجدير بالذكر، بلغ خدمات الإنترنت 2017 الدخن هامش الربح الإجمالي 60.2٪، مساهمة أكبر للالدخن هامش الربح الإجمالي يمكن العثور عليها في نشرة الإصدار، وذلك اعتبارا من مارس 2018، فإن متوسط الوقت مستخدمي الهاتف الدخن حوالي 4.5 ساعة في اليوم، تجاوز المستخدمين النشطين MIUI الشهرية 190 مليون.
3 ، سلسلة الإيكولوجية
انظر إلى السلسلة البيئية التي بدأت في الظهور في وقت مبكر من عام 2013 ولها مزايا خلقية ، ولا تزال البيانات مبهرة.
حتى الآن، والاستثمار الدخن أو يفقس سلسلة البيئية لأكثر من 90 شركة، ما يقرب من ثلاث سنوات الأجهزة الذكية والسلع الاستهلاكية تسريع نمو الإيرادات، على التوالي، 8690000000 يوان، 12410000000 يوان، ارتفعت 23440000000 يوان في عام 2017 بنسبة 89٪ على أساس سنوي نمو سنوي مركب 64.4٪.
ساحة المعركة الجديدة
أصدرت شركة IDC لأبحاث السوق ويبين تقرير مبيعات الهواتف الذكية في العالم 2018 الربع الأول أنه حتى في ظل فرضية الانخفاض العالمي الكلي من 2.9٪، متقدما على ممن لهم الدخن، المجراة في المرتبة الرابعة في العالم، بزيادة قدرها 87.8٪.
فقط من منظور حجم والدخن هو رابع أكبر صانع الهواتف الذكية في العالم.
وصلت مبيعات الهاتف المحمول 2017 الدخن 91400000 وحدة، وهي زيادة كبيرة من 64.9٪ مقارنة مع عام 2016، وبلغت الإيرادات 80560000000 يوان، وهي زيادة كبيرة من 65.21٪ مقارنة مع عام 2016.
ومن الجدير بالذكر أنه وفقا للبيانات نشرة تبين أن الدخن دخلت 74 دولة حول العالم، وكانت الإيرادات في الأسواق الخارجية في السنوات الأخيرة 4050000000 يوان، 9150000000 يوان، 32080000000 يوان في عام 2017، وارتفعت العائدات في الخارج 250٪.
في الهند، والدخن (الأرز الأحمر) مع مزايا التكلفة، الأولى للاستيلاء على السوق في نهاية أبريل، في الدقيقة بو قال لى يونيو: '2018 الربع الأول، بلغ الدخن في حصة سوق الهواتف الذكية الهندية سجل 31٪ مقارنة تضاعف 13.1٪ بالفترة نفسها من العام الماضي الدخن في حصة سوق الهواتف الذكية الهندية.
بالإضافة إلى الهند ، تتوسع شركة Xiaomi بنشاط في أسواق مثل إندونيسيا وفيتنام والفلبين وتايلاند وماليزيا ، ومن التغييرات في تكوين الدخل في النشرة ، يمكن للمرء أن يرى التقدم في تدويله: في عام 2015 ، كان الدخل الخارجي يمثل فقط الدخل الإجمالي لشركة Xiaomi. 6.1 ٪ ، وارتفع في العام التالي إلى 13.4 ٪ ، وفي عام 2017 ، وصلت هذه النسبة إلى 28 ٪.
في العام الماضي ، أكملت شركة Xiaomi للتو تحقيق إيرادات بقيمة مليار دولار أمريكي في الهند ، فقبل فترة ليست بعيدة ، حددت لي جون إيرادات بلغت 2018 دولارًا أمريكيًا لتصل إلى 2 مليار دولار لنائب رئيس شركة Xiaomi ، والمدير العام الهندي Manu ، وفريق Xiaomi India.
وقال الممارسين الإنترنت واجهة الأخبار مراسل الهندية: "الفرص المتاحة لاستخدام الجهاز وظيفة والدخن وغيرها من الشركات المصنعة للهاتف المحمول المحلية حيث النمو لا يزال أكثر من 50٪ من السكان في الهند (700 مليون نسمة) كبيرة".
وبعبارة أخرى ، في السوق الخارجي ، تحقق شركة Xiaomi أكثر من ضعف النمو السنوي ، ولا يزال هناك مجال كبير للخيال في المستقبل.
أكثر فتكا ، يمكن أن يستند إلى سلسلة الإيكولوجية لبناء نظام جديد للبيع بالتجزئة.
ووفقا لنشرة يدل على ان الدخن وربط أكثر من 100 مليون الأجهزة الذكية (باستثناء الهواتف المحمولة وأجهزة الكمبيوتر المحمولة)، 2017 تحسب وفقا لعدد الاتصالات، حصة المستهلك تقنيات عمليات سوق الأجهزة، حصة الدخن السوق العالمية من 1.7٪، 0.9 وراء أبل ٪ و Amazon 0.9٪ و Samsung 0.7٪ و Google 0.6٪.
بالإضافة إلى ذلك ، استثمرت XIAOMI أو أكثر من 90 شركة متخصصة في تطوير الأجهزة الذكية والمنتجات الاستهلاكية.وتظهر النشرة أن دخل شركة Xiaomi من الأجهزة الذكية والسلع الاستهلاكية قد تسارع خلال السنوات الثلاث الماضية ، حيث بلغ 8.69 مليار يوان و 12.41 مليار يوان على التوالي. 23.44 بیلیون يوان ، بزيادة قدرها 89٪ في عام 2017 على أساس سنوي ، نمو سنوي مركب 64.4 في المائة.
اعتمادًا على السلسلة البيئية ، تحولت XIAOMI إلى شركة تجارة إلكترونية واسعة النطاق ، وسيحقق نظام المبيعات حول الخط (Xiaomiwang و Youpin وغيرهما) وغير متصل (Xiaomizhijia و Xiaomi shop) الهدف الذي تريد Lei Jun أن تبنيه. "كوستكو الصينية".
وفقا للبيانات الرسمية الدخن: المنزل Xiaomi (السنوات) بلغ Pingyi 270،000 يوان لكل متر مربع ، في المرتبة الثانية بعد 400000 يوان من المتجر الواحد.
اعتبارا من 13 يناير من هذا العام ، تجاوز عدد متاجر Xiaomi House في جميع أنحاء البلاد 300. وقال لي جون في افتتاح المتجر الرئيسي شنتشن Xiaomezhijia ، ومن المتوقع أن تفتح إلى 500 بحلول نهاية عام 2018 وتصل إلى 1000 بحلول عام 2019 لتشكيل نطاق المبيعات. .
الهندسة التقديرية
في الثالث من مايو ، علم مراسل الأخبار في الواجهة من المصرفيين الاستثماريين القريبين من XIAomi IPO أن خطة XIAOMI Hong Kong للاكتتاب العام تخطط لجمع 10 مليار دولار أمريكي وآخر تقييم هو 100 مليار دولار أمريكي ، إذا كان هذا الرقم موثوقًا ، فمن المتوقع أن تصبح XIAOMI هي الأكبر في تاريخ هونغ كونغ. سيصبح الاكتتاب أيضا أكبر مخزون تكنولوجيا جديدة في العالم هذا العام.
ومع ذلك ، يوضح بيان هذا الشخص أيضًا أن هذا التقييم ليس النتيجة النهائية ، وسيتم تعديل المصرف الذي يجري المعاملة وفقًا للطلب.
عادة ، في هذه المرحلة ، لا تزال البنوك الاستثمارية والشركات تتفاوض بشأن التقييمات ، وسوف تقوم بنوك الاستثمار بتعمد إصدار بعض الأخبار لاختبار معنويات السوق ، وبعبارة أخرى ، قد يتغير التقييم الحالي لشركة Xiaomi.
ولكن ما لن يتغير هو حماس السوق ل XIAOMI.
قال عدد من المحللين لمراسل الأخبار إن قيمة شاومي الحالية مرتفعة للغاية ، لكن في الوقت نفسه ، قالت "شخصًا ما يشتريها".
وقال محللون: "كمستثمرين ، بطبيعة الحال ، كلما كان السعر أرخص ، ولكن بالنظر إلى استجابة السوق الحالية متحمسة للغاية ، فإن التسعير المرتفع لا يمثل مشكلة."
في صباح يوم الثالث من مايو ، قدمت شركة XIAOMI رسمياً إلى بورصة هونج كونج ، وكان مقدموها CITIC Lyon Securities و Goldman Sachs و Morgan Stanley.
لهذه القائمة "الماكرو" سيؤدي إلى مخاوف تمويل السوق ، وقال المحللون مراسل أخبار واجهة أنه في المدى القصير قد استخراج بعض الأموال ، ولكن تأثير لا يكاد يذكر وليس له تأثير على المدى الطويل.
وقد صرح بعض محللي السوق بأن القيمة الأساسية للاكتتاب العام الأولي لشركة شياومي هو إظهار ما إذا كان بإمكانها تحقيق العائد على حقوق المساهمين (صافي العائد على الأصول) أعلى من GREE. شركة GREE هي شركة تصنيع تقليدية ذات هامش ربح مرتفع ولكن موجودات ثقيلة. منتج واحد ، وبالتالي فإن القدرة التنافسية الجوهرية هي التناقض بين النموذج التنظيمي بأكمله والشركة المصنعة التقليدية ، وهو لا يضاهى لاستخراج واحد أو جانبين ، وبالتالي فإن النتيجة النهائية هي ROE.
وفي الوقت نفسه، فإن آخر الأخبار هذا السبب الدخن في الأولوية المدرجة أسهم H، لم يتم الإعلان عنها في SFC لأن قواعد تنفيذ CDR (الصين إيصالات الإيداع)، والمنظمين ستطلق أكثر تفصيلا متابعة تفاصيل التنفيذ، من المرجح أن تختار شركة Xiaomi الإدراج في هونغ كونغ ثم العودة إلى قائمة A في نموذج CDR.