لنرى كيف الاتجاه المستقبلي للعمل، فمن الأفضل أن تبدأ من بعدين: أولا، أن ننظر في الاتجاه العلامة التجارية للشركة، صعودا أو هبوطا اثنين لمعرفة الاتجاه من منتجات الشركة لتعزيز أو تقليل إذا كانت قوة العلامة التجارية وقوة المنتج تصل ؟؟ الذهاب، وهذا هو بالتأكيد ليست إدارة الشركات سيئة، المستقبل بالتأكيد يستحق الانتظار.
27 أبريل صباح اليوم، أسهم الفضل (002035) كشف 2017 أرباح و 2018، وثلاثة أشهر.
ويبين التقرير أن 2017 سهم الحب الإمبراطور ايرادات 5730000000 يوان، بزيادة قدرها 30٪، أرباحا صافية بلغت 510 ملايين يوان، بزيادة قدرها 56٪، العائد الأساسي للسهم الواحد 0.88 يوان.
الربع الأول من عام 2018، أسهم الفضل ايرادات 1424000000 يوان، بزيادة قدرها 23٪، التي يملكها أرباحا صافية قدرها 115 مليون يوان، بزيادة قدرها حصة 50٪ في النصف الأول من عام 2018 الفضل 307،000،000 الربح -3540000000 يوان، بزيادة قدرها 30٪ الأم. -50٪.
مع تفاصيل من المنتجات، وكانت 2017 الحب الإمبراطور غطاء محرك السيارة، موقد، ومنتجات سخان المياه الثلاثة الرئيسية الإيرادات 2320000000 يوان، 1670000000 يوان، 1.01 مليار يوان، بزيادة قدرها 33.1٪، على التوالي، 33.7٪، 23.0٪.
شكلت نقطة من قنوات البيع للعرض، تحت المبيعات الحب ديلي خط في 2017 عن 61.7٪، بزيادة قدرها 23.6٪، وشكلت قنوات التجارة الإلكترونية ل22.4٪ من العائدات، بزيادة قدرها 56.9٪.
على وجه الإجمال ، ارتفع إجمالي هامش منتجات Vantage في عام 2017 إلى 45.47 ٪ ، بزيادة قدرها 2.94 نقطة مئوية ؛ بلغ معدل صافي 8.89 ٪ ، بزيادة قدرها 1.44 نقطة مئوية.
على السطح ، شهد الربع الأول من هذا العام تباطؤ في نمو الإيرادات بالنسبة إلى أسهم Vantage ، وبعد تحليل دقيق ، ستجد أن هذا هو في الواقع نمو أكثر قيمة من معدل النمو 30٪ في عام 2017.
لماذا تقول ذلك؟
نحن ننظر إلى مجموعة من البيانات: وفقا لإحصاءات الشبكة السحابية أوفيد، في الربع الأول من عام 2018، وأدوات المطبخ حجم سوق التجزئة الكبيرة 128 مليار يوان، بانخفاض 6.1٪، مبيعات التجزئة 13669000 وحدة، بانخفاض 3.3٪، وكان المبلغ الإجمالي مبلغ وضع تشى تشى.
وهذا يعني أن سهم الفضل في الربع الأول من هذا العام لتحقيق النمو بالنسبة لصناعة المطبخ الكهربائية برمتها (+ الزيادة 6.1٪ من النمو السلبي للصناعة 23٪) من 29.1٪.
عام 2017، الفضل معدل النمو سهم بنسبة 30٪، مع الأخذ في الاعتبار، ويتحقق هذا في كامل الصناعة الكهربائية المطبخ 14.4٪ زيادة الخلفية.
ونحن قد مقارنة الاتجاه العرضي، في الربع الأول من عام 2018، واحد من ثلاثة أبطال مدرب للأجهزة الكهربائية الصين المطبخ، ونمو الإيرادات هو 16.89٪، أي أقل من النمو 23٪ من أسهم الفضل.
ومن الواضح أن هذا النص غير المسددة.
إذن ، كيف حقق أداء Vantage الجيد؟
الفضل سهم التفسير الذي هو: في إطار استراتيجية تطوير العلامة التجارية، وكانت الشركة قد تصبح العلامة التجارية البارزة على نحو متزايد، والمنتج التكيف الهيكلي، واصلت قناة سماكة من الأصول وكفاءة الإدارة، ليصل هامش الربح الشركة وصافي هامش الربح تحسنا مطردا، مقارنة مع صافي ربح نمو جيد.
هل انتهى عصر النمو المرتفع في أجهزة المطبخ؟ ربما كان حكمك خاطئًا
هذا العام، وحركة السوق الكهربائية المطبخ المعرفي، والمثال النموذجي هو، باعتباره واحدا من ثلاثة أبطال مدرب للأجهزة الكهربائية الصين المطبخ، على الرغم من أن الأداء كان انخفض سعر السهم المتميز بشدة.
لماذا يحدث هذا الموقف الشاذ؟
أعتقد أنه، بالإضافة إلى المديرين التنفيذيين بوس الكهربائية المستثمرين الحيازات الجماعية لا يمكن أن نفهم هذه الطبقة من العوامل الخارجية، هناك طبقة من العوامل، وهي: فكرة أن النمو السريع المطبخ الصناعة الكهربائية، وأو ستنتهي في وقت مبكر من مسوغاتها هي: الحكومة استمر العقارات للسيطرة، وحتما تؤثر على رفض تطوير المطبخ الصناعة الكهربائية.
لدي موقف سلبي تجاه العرض أعلاه.
وجهة نظري هو أن صناعة المطبخ الكهرباء وقطاع العقارات وثيقة حقا، ولكن العقاري ليست هي العامل الوحيد الذي يؤثر على تطور الصناعة الكهربائية المطبخ، ولا حتى عامل مهم. لدينا للذهاب إلى قطاع العقارات يمكن أن تؤثر فقط على تمديد المطبخ سوق الصناعة الكهربائية، لا يمكن أن تؤثر على السوق الهيكلي لصناعة الكهرباء المطبخ.
ماذا تقصد؟
وأعتقد أن لدينا هذا النوع من تجربة الحياة: جميع الأجهزة المنزلية، أدوات المطبخ الكهربائية مجمع الأنواع، والمنتج الجديد بعد آخر، سواء كان أبيض، أسود يكن لديك هذه الملكية الصناعية.
مثال: قبل 10 عاما، ونحن قد تكون في غطاء المطبخ، موقد، وأفران الميكروويف، والمواقد الأرز، وسخانات المياه، ولكن اليوم، لدينا ليس فقط المطبخ غطاء محرك السيارة، الموقد، وأفران الميكروويف، والمواقد الأرز، وسخانات المياه، طباخ التعريفي، وغسل وعاء، وآلات تنقية المياه، وآلات القهوة، طاحونة نفايات المطبخ، محمصة، وهلم جرا وهكذا دواليك.
ومن الواضح أن مفهوم المطبخ الكهربائية منذ 10 عاما، واليوم مفهوم الكهربائية المطبخ هو مختلف، وهذا هو نتاج انا اتحدث عن التغييرات الهيكلية في صناعة المطبخ الكهربائية.
ولذلك، المطبخ الكهربائية هو مفهوم ديناميكي، دلالة ودلالة يتغير باستمرار، وعما إذا كان هذا التغيير له علاقة النمو العقاري شيء.
أيضا، وتكييف الهواء، والعقارات هو أيضا علاقة وثيقة جدا، ولكن ليس الكثير من الناس يشعرون بالقلق من ان التنظيم الحكومي العقارات سيظل يؤثر على تطور صناعة تكييف الهواء. ترى، في نفس سياق التنظيم العقاري، GREE 2018 ايرادات الربع الاول لا يزال تحقيق نمو 33.29٪.
لقد كنت متفائلاً بأن صناعة أجهزة المطابخ ستحافظ على نمو سريع خلال السنوات الخمس القادمة ، ومن المهم ملاحظة أنه في عام 2017 ، كان حجم صناعة أجهزة المطابخ الصينية بالكامل أقل من 100 مليار يوان ، في حين بلغ حجم سوق منتجات تكييف الهواء الواحدة 280 مليار يوان. لا يوجد سبب لكون حجم الصناعة صغير جداً ، ما هو الحجم المثالي لصناعة الكهرباء في المطبخ؟ أعتقد أنه يجب أن يكون 250-300 مليون يوان.
على أقل تقدير ، حتى إذا كان سوق طاقة المطبخ مشبعًا ، فهذا لا يعني أن العلامات التجارية السائدة لم تعد تنمو ، وستحصل العلامات التجارية الرئيسية على كميات أكبر من الكعك من خلال الاستفادة من العلامات التجارية الضعيفة.
وقد عجلت الأجهزة المنزلية في الصين نمط "ثلاثة الرائدة + ثلاثة نمور" في سوق رأس المال
قد ننظر إلى شركات الأجهزة المنزلية في الصين من منظور أعلى ، وبالنظر إلى البعدين من العمليات التجارية وأسواق رأس المال ، سنفاجأ حين نجد أن سوق رأس المال قد عجلت في الوقت الحالي بنموذج "ثلاثة نمور + ثلاثة نمور".
أي ثلاثة زعماء ، ثلاثة نمور؟
ستة المؤسسات الاجهزة الكهربائية المنزلية أداء أكثر المعلقة، وهم: مجموعة ميديا (000333)، أجهزة GREE الكهربائية (000 651)، وتشينغداو هاير (600 690)، صاحب الأجهزة الكهربائية (002508)، ليتل سوان ألف (000418)، وأسهم الفضل (002035).
الشركات العملاقة الثلاثة هي بالطبع شركات الطاقة البيضاء الثلاث الكبرى ، فهي لا تمتلك شركات كبيرة فحسب ، بل لها أيضاً نتائج تشغيلية بارزة ولديها أسواق رأس مالية مبهرة.
وفى الوقت الحالى ، تتراوح ايرادات العمالقة البيض الثلاثة بين 148 مليار يوان و 240 مليار يوان ، والارباح السنوية تتراوح بين 15 مليار يوان و 22.4 مليار يوان ، وتبلغ القيمة السوقية للشركة ما بين 100 مليار يوان و 3400 مليار يوان.
النمور الثلاثة هي Boss Electric و Little Swan و Vantage ، ورغم أن إيراداتها ليست كبيرة ، إلا أنها تتمتع بأداء تشغيلي ممتاز ونمو جيد وأداء ممتاز في سوق رأس المال.
للأسف ، في شركات الأجهزة المنزلية مع الأداء التشغيلي الجيد وأداء سوق رأس المال الجيد ، لم يروا شركات التلفزيون.
استثمار العلامة التجارية والبحث والتطوير هو استثمار استراتيجي لشركة Vantage
في مؤتمر الموردين 2017 2017 الفضل الذي عقد في 12 يناير 2018 ، أكد فان يي ، رئيس شركة فانتاج المحدودة ،: ستستمر Vantage في الالتزام بهدف "ثلاث سنوات 10 مليار ، ست سنوات 20 مليار" ، والسعي لتصبح عالمية الراقية رؤية الجودة رائد الفضاء المطبخ الشركة.
وقال بان Yejiang: 2018 سيكون سنة كبيسة لأفضلية.
من أين تأتي ثقة Pan Yejiang الذاتية؟ أعتقد في كلا الجانبين ، أن قوة العلامة التجارية وقوة المنتج في Vantage تتحسن بشكل متزامن.
دعونا ننظر إلى ما فعلته Vantage من حيث بناء العلامة التجارية الراقية.
في عام 2017 ، ركزت شركة Vantage على وضع العلامة التجارية "High-end Smart Kitchen Power" ، والتي تركز على فئة الشباب والمتمرسين ، وتلت ذلك أساس التواصل الترفيهي للعلامة التجارية والاتصالات القائمة على المشهد ، وبدأت مع اتجاه الموضة العصرية والشابة في الداخل والخارج لخلق ماركة أزياء. والتكنولوجيا الصورة الدولية.
على وجه التحديد، الفضل مع CCTV وCCTV ست مجموعات من إطلاق TV التعاون على نطاق واسع بجد، تنفيذ وهونان ستلايت، تلفزيون جيانغسو وغيرها من التلفزيون الرئيسية "في العالم لتذوق هوان تشينغ"، "ملثمين الغناء تخمين تخمين الربع الثاني "والمسلسلات التلفزيونية الأخرى ومتنوعة معارض التعاون المزروع، على شبكة الإنترنت، والإنترنت عبر الهاتف النقال، والتعاون مع الأخبار نيتياس، تينسنت الفيديو، YOUKU الفيديو، والحب ورائع الفن وغيرها من منصة متعددة، وحول" في الإعلان الغذاء في الاعتبار "، وغيرها الكثير من IP شعبية وضع المنتج.
الفضل أيضا مع عدد العالم الجديد مساويا لجمهور بالاشتراك أطلقت "ذوقك" سلسلة من التمثيليات، مع معروفة مصمم الأزياء HU قالت المنسق المشارك الضوء 'الغذاء لا يزال "الفضل أسبوع الموضة في شنغهاي، بالاشتراك عبة" الانصهار "الدوائر الألعاب عبر الحدود، وتعميق المستخدمين المتصلين بشكل فعال مع 'المحولات "يشكلون" تحالفات الفكرية من أجل التغيير "، واستخدام IP هوليوود الانتاج نداء الفضل شعور قوي التكنولوجيا والحس الفكري.
كما وقعت الفضل جيل جديد من المتحدث باسم الكبرى تشاو يينغ وتحديث لين.
باختصار، مع شعبية عالية ودرجات عالية من برامج مثيرة للاهتمام والاتصالات العلامة التجارية والوعي وسمعة الفضل في الفئات العمرية الأصغر سنا قد تحسنت بشكل ملحوظ، وتشكيل المنتجات الراقية وانسحبت بشكل فعال حتى صورة من الفضل، الفضل ينعكس في مستوى المنتج، وهذا هو، 2017 المنتج الفضل هامش الربح الإجمالي زاد أيضا على 45.47٪، وتحسين 2.94 نقطة مئوية، يمكن وصف اعتبارا ملحوظا.
انظر R & D: الفضل الإصرار على البحث والتطوير المستقل، وفقا ل"قائمة جيل، وتطوير الجيل، جيل الاحتياطي" أفكار تخطيط وتطوير المنتجات والابتكار التكنولوجي، في عام 2017 لتحقيق عدد من الابتكارات التقنية الهامة والتحسين، وأطلقت الشركة تطبيق الطبق السحري من التقنيات المبتكرة موقد، "موقد أمي، مرآة V2 غطاء محرك السيارة،" تين مرآة "سلسلة غطاء محرك السيارة، وسخانات المياه والغاز، وغيرها الراقية المطبخ الذكية الكهربائية TA2 جديدة الصحة ثلاثة الجسم وغسالة الصحون، والمراجل وغيرها ذكية المطبخ الكهربائية فئة جديدة مبتكرة، كفاءة السوق من المتوقع.
عام 2016، الفضل R & D الاستثمار 137 مليون يوان في عام 2017 على مواصلة النمو إلى 184 مليون يوان، بزيادة قدرها 34٪، وفقا لمصادر مطلعة الفضل، فإن الاستثمار R & D 2018 يكون النمو أكثر جوهرية.
ولذلك، فإن فكرة أن زيادة الفضل تكلفة كبيرة من المبيعات والاستثمار العلامة التجارية عالية جدا، مما يؤثر على ربحية جهة نظر رجال الأعمال، هو في الواقع رأي المتواضع.
قرارات منذ عام 2016، الفضل المنتج يتغير كثيرا، والاتجاه الراقية واضح جدا، ويجب طلب الهدف العلامة التجارية الفضل والمنتجات لزيادة والتزامن، على الأقل لم تصبح عاملا السحب. ولذلك، فإن العلامة التجارية الفضل البناء الراقية، هو رؤية استراتيجية كبيرة .
في الواقع، كلما المنزلية البصيرة شركات الأجهزة الكهربائية في السنوات الأخيرة، وبنشاط على تعزيز بناء العلامة التجارية الراقية، هاير، ميدي، SKYWORTH، تى سى ال، الخ كل هذا، وهذا هو الاتجاه، واصلت لاتخاذ الطريق المنخفض من الشركة لا يوجد لديه مستقبل.
أسهم أفضلية على توقعات سوق رأس المال عالية، تقوم أساسا على إيرادات الشركة، وأرباح أظهرت المؤشرين نمو جيدة يمكن أن يتوقع، في الواقع، هو الفضل الصين المطبخ الكهربائية ثلاثة أبطال في الإيرادات ونمو صافي الربح أعلى .
وتفيد التقارير أن النمو السريع الفضل قد أفسحت الطريق للند الشركات الواضح تشعر مطبخ شركة الكهرباء المديرين التنفيذيين قال سرا لي: "الفضل في هذا المجال في السنوات الأخيرة تظهر هجوما قويا، يختلف كثيرا عن شركة الكهرباء الأخرى المطبخ المهنية" آثاره هو: يجب أن أكون حذرا.