Wanhua شیمیایی در سال 2018 یک دوره گزارش سه ماهه منتشر برای رسیدن به درآمد عملیاتی 13602000000 یوان، تا 23.57 درصد، برای رسیدن به سود ناخالص 4581000000 یوان، افزایش از 39.88٪، سود خالص قابل انتساب به سهامداران از شرکت های فهرست شده 3546000000 یوان، افزایش از 61.53٪، رسیدن به پس از کسر از شرکت های غیر فهرست شده سود خالص 3224000000 یوان، افزایش از 48.78٪ با توجه به آخرین شمارش از کل سرمایه سهم 2734000000 سهام، سود تک چهارم هر سهم از 1.30 یوان (پس از کسر غیر 1.18 میلیون) منتسب به سهامداران. یک چهارم جریان عملیاتی عملیاتی 1.31 یوان برای هر سهم.
نظرات:
Wanhua شیمیایی در سال 2018 یک چهارم از عملکرد فوق العاده، طولانی تر از بازار انتظار می رود. ما بر این باورند که حجم محصولات اصلی پلی اورتان شرکت فروش و قیمت بروید، و کامپیوتر، و غیره همچنان به تزریق ظرفیت های جدید، افزایش قابل توجهی در عملکرد کسب و کار افزایش دهد.
1. درآمد عملیاتی به خوبی رشد کرده است، نرخ سود ناخالص جامع افزایش یافته است، و نرخ هزینه در طول دوره کاهش یافته است.
18Q1 شرکت (در سال در سال + 3.8pct، زنجیره ای + 1.45pct) 7.70٪ (سال به دست آورد درآمد عملیاتی 13602000000 یوان (+ 23.57٪ در سال در سال، زنجیره -3.94٪)، در تثبیت حاشیه سود ناخالص 43.03٪، نسبت هزینه در سال -0.52pct، زنجیره ای - 0.85pct). در تحلیل ما، رشد خوبی در درآمد، حاشیه ناخالص بهبود یافته است، به طور عمده اصلی تولید و فروش محصولات رشد، با توجه به متوسط قیمت فروش ارتقاء.
هزینه برای دوره، شرکت 18Q1 فروش نسبت هزینه 2.59٪ (در سال در سال -0.17pct، -0.08pct زنجیره ای)، نسبت مدیریت هزینه 3.28٪ (در سال در سال -0.30pct، -1.10pct زنجیره ای)، نسبت هزینه های مالی 1.82٪ (در سال در سال + 0.06pct مامان + 0.32pct). علاوه بر این، دستاوردهای غیر تکرار فعلی و زیان 322 میلیون یوان (تا 2930000000، یک -0380000)، به طور عمده برای یارانه های دولتی از طریق سود و زیان.
2، پلی اورتان شرکت، مواد شیمیایی خوب و قیمت مواد جدید افزایش یافته است.
صفحه اصلی محصولات به طور کلی خوب رشد تولید، در سال در آسانسور فروش سال. 18Q1، سه دسته اصلی محصول شرکت درآمد عملیاتی 12706000000 یوان (+ 24.48٪ در سال در سال، زنجیره ای -3.25٪)، سایر محصولات برای رسیدن به درآمد 896 میلیون یوان (17Q1- دست سایر محصولات شرکت 18Q1 درآمد پایدار در 8.0-1030000000 یوان). سه دسته بندی محصولات اصلی کل تولید واقعی از 888200 تن (+ 13.78٪ در سال در سال، زنجیره ای + 15.59٪)، خرید و فروش 1،218،500 تن (+ 9.33٪ در سال در سال به دست آورد، -6.63٪ ماهانه).
طول گسترش منفی ذکر شد، پلی اورتان، مواد جدید و مواد شیمیایی خوب تولید به طور چشمگیری افزایش یافت. 17Q4-18Q1 چند دستگاه تعمیر و نگهداری روزمره، تولید Q2 و زنجیره ای فروش و یا بهبود بیشتر است.
جنبه های تولید، پلی اورتان، پتروشیمی، مواد شیمیایی خوب و مواد جدید برای افزایش بازده تا 20.81٪، 1.80٪، 51.65٪، زنجیره ای را مطرح -5.60٪، به ترتیب، 54.53٪، 12.65٪، به لطف توسعه از گیاهان و نباتات چند ساله این شرکت ایجاد و شروع به ذکر منفی سه محصول اصلی خروجی را تا می ارتقاء قابل توجهی بیشتر است.
از نظر فروش، پلی اورتان، پتروشیمی، مواد شیمیایی خوب و مواد جدید به منظور افزایش فروش تا 10.30٪، 7.38٪، 30.63٪ بود.
پلی اورتان، مواد شیمیایی خوب و مواد جدید به درایو فروش افزایش قیمت. 18Q1، پلی اورتان شرکت، پتروشیمی، مواد شیمیایی خوب و مواد جدید به منظور افزایش قیمت فروش تا 21.49٪، -2.35٪، 2.04٪، زنجیره ای افزایش شد 12.93 درصد، به ترتیب، -16.75 ٪، 9.23٪، محصولات پلی یورتان قابل مشاهده با میانگین قیمت فروش قابل توجهی افزایش زنجیره ای، مواد شیمیایی خوب، مواد جدید، فروش محصول و به طور قابل توجهی بالاتر از میانگین افزایش قیمت، در حالی که میانگین قیمت فرآورده های نفتی است کمی کاهش یافته است (میانگین قیمت محصولات پتروشیمی حساب تجاری حاوی گاز مایع ). ما تجزیه و تحلیل از قیمت محصولات پلی یورتان فروش گل رز به طور عمده با قیمت های MDI محصول، و مواد شیمیایی خوب و مواد جدید، محصول قیمت فروش و یا به طور عمده توسط 18Q1 محصولات پلی کربنات به تولید محور، بخش ادامه داد: برای بهینه سازی ساختار محصول به ارمغان می آورد.
3، محصولات پلی یورتان افزایش قیمت و یا نیروی اصلی رانندگی 18Q1 شرکت به منظور افزایش عملکرد؛ علاوه بر سرمایه گذاری های جدید و 70،000 تن از ظرفیت تولید PC 18Q1 را ضخیم شدن سود بیشتر است.
ما حدس و گمان هزینه عمده محصولات پلی یورتان صاف محصولات شرکت عمدتا ساخته شده از دی ایزوسیانات فله پلی اورتان (محصولات MDI در حال حاضر) با ترکیب پلی پلی ؛. MDI با Polyol پلی تولید شده توسط مواد اولیه اصلی عبارتند از اکسید آنیلین و پروپیلن، از آنجا که در حال حاضر حمایت Wanhua 1.08 میلیون تن ظرفیت تولید آنیلین (Yantai است، کارخانه Ningbo در کل)، به طوری که ما حدس و گمان Wanhua واحد تولید مواد شیمیایی پلی اورتان، هزینه های متغیر (یوآن / تن) به طور عمده با قیمت بنزن با اکسید پروپیلن تعیین (مواد اصلی خام مبتنی بر بنزن تولید آنیلین؛ این شرکت اگرچه محصولات اکسید پروپیلن، اما متعلق به حسابداری بخش پتروشیمی) با توجه به داده های ردیابی بازار ما، 2018Q1 بنزن شرق چین قیمت بازار (ارزش افزوده کسر مالیات) به 05700 یوآن / تن (. -0.09 یوآن / تن، و 0.01 ماهانه یوآن / تن)؛ دوره، اکسید پروپیلن چین قیمت (کسر مالیات بر ارزش افزوده) 1.05 یوآن / تن (تا 0.16 یوآن / تن، است ده هزار یوان ماهانه 0.02 / تن). بر اساس پیش بینی متوسط تولید واحد از محصولات پلی یورتان شرکت 18Q1 هزینه های متغیر (یوآن / تن) با زنجیره ای اساسا مسطح بود.
هزینه های مسطح، قیمت، محصولات با کارایی پلی اورتان برای ضخیم شدن قابل توجهی 2018Q1 بودند، محصولات شرکت پلی اورتان قیمت فروش 18400 یوآن / تن (تا 0.32 یوآن / تن، زنجیره ای 0.21 یوآن / تن)؛ از آنجا که واحد متوسط متغیر هزینه اساسا همان، وقوع واقعی از قیمت واحد گنجانده رز مستقیم ضخامت واحد سود ناخالص، با توجه به یک برآورد تقریبی می توان از محصولات پلی اورتان 2018Q1 شرکت به فروش 440،000 تن (+ 20٪ در سال در سال، زنجیره ای -6٪)، نشان می دهد که محصولات مبتنی بر پلی اورتان برای ترویج این شرکت نیروی محرکه اصلی به منظور افزایش عملکرد از 18Q1.
تولید PC ضخامت سودآور این شرکت 70000 تن یک پروژه کامپیوتر ژانویه 23 بود، 2018 به بهره برداری، با استفاده از اشتراک مساعی بین زنجیره ای کسب و کار، به طور موثر کاهش حمل و نقل مواد خام، ذخیره سازی و هزینه های دیگر، افزایش رقابت شرکت؛ 18Q1 با توجه به PC (شرق چین) قیمت 26000 یوآن / تن (کسر مالیات بر ارزش افزوده) و بهتر محاسبات سود ناخالص، نشان دادن ضخامت مشخص شده اند تولید PC را نیز به ارمغان آورده است سود.
4، قیمت پلی اورتان MDI باقی می ماند قیمت پشتیبانی بالا، صنعت، اقتصاد انتظار می رود که در آینده این فصل است.
برای متوسط قیمت فروش افزایش یافت محصولات پلی یورتان، با توجه به نسبت کمی از محصول پلی پلی ال، و قیمت نسبتا پایدار است (سال 18Q1 بازار به طور متوسط در سال افزایش در حدود 10-20٪، افزایش 1-3٪)، ما فرض است که تمام فروش MDI افزایش قیمت افزایش شرکت های پلی اورتان قیمت فروش محصولات به سمت بالا.
از آنجا که 2017 قیمت محصول MDI به شدت افزایش یافت، قیمت های بالا از تعمیرات اساسی 2018Q1 روند تجزیه و تحلیل نشان می دهد که، 2018Q1 خالص MDI قیمت لیست بالا باقی مانده است، تا زنجیره تا حد زیادی از اعلام Wanhua شیمیایی از بازار چین MDI قیمت لیست، پلیمر MDI بهبود یافته قیمت لیست ضروری است برای حفظ یک دهه از قیمت های بالا (توجه داشته باشید: لیست قیمت برای ماه قیمت راهنما) و داده های گمرکی نشان داد، قیمت صادرات Wanhua MDI همچنین ادامه به افزایش، MDI خالص و پلیمری MDI 18Q1 متوسط قیمت صادرات در مدت مشابه از تاریخ هستند در بالاترین سطح.
درج معنی است که هر سال در حدود 1-2 ماه؛ از آنجا که MDI تکنولوژی کارخانه جدید دشوار است، دوره ساخت و ساز بلند ظرفیت جهانی قابل پیش بینی موثر تولید به 2020 وضعیت روشن و عمدتا در مقیاس کوچک انتقال فن آوری (حدود 6 سال طول می کشد)، تعمیر و نگهداری طبیعی و وقوع مکرر از محدودیت های فورس ماژور بر عرضه، MDI عرضه جهانی انتظار می رود در روند کوتاه مدت است، که دلیل اصلی برای MDI در سال 2017 تا به امروز قیمت به سمت بالا ادامه تنگ باقی می ماند.
5، پلی اورتان جامد، یوان جزیره پرنس ادوارد بزرگترین پتروشیمی و مواد جدید؛ به طور مداوم بهبود طرح زنجیره ای صنعتی، تقویت موقعیت جهانی استر رهبر ایزوسیانات، یک گام بزرگ به جلو به منجر پلی اورتان جهانی و چینی الفین مهم و مشتقات تامین کنندگان و سایر اهداف بلند.
2018 مارس 23، اعلام Wanhua شیمیایی به نام با یک بلند مدت دستیابی به موفقیت سرمایه گذاری در تکنولوژی موفقیت در یک دوره نسبتا کوتاه از زمان انتظار 800،000 تن از جهش ظرفیت تولید در کلاس، عرضه MDI جهانی می تواند لحظه ای از فرصت تنش بالا دست گرفتن برای رسیدن به یک سود آور تر تا حد زیادی ضخیم، تحکیم موقعیت به عنوان یک رهبر جهانی در صنعت MDI. علاوه بر کسب و کار MDI، صفحه های پلی اورتان شرکت 300000 تن محصولات TDI به تولید به دنبال خواهد داشت در پایان سال 2018، و پلی ال پلی فروش ادامه خواهد داد به افزایش است.
در حال حاضر، این شرکت راه اندازی کرده است دو نوع از اقلام شامل موارد میلیون تن اتیلن و زنجیره ارزش افزوده بالا گسترش جنبه پروژه اتیلن پی وی سی، EO و مانند مکمل Wanhua صفحات زنجیره کوتاه، اطمینان حاصل شود یک بار بالا ثبات ایزوسیانات صنعتی عملیات و تامین مواد اولیه کلیدی برای صنعت و پلی دشوار به حمل و نقل؛ از سوی دیگر استفاده از زنجیره ای صنعتی و پروژه اتیلن به عنوان یک ماده اصلی برای توسعه پروژه های با ارزش افزوده بالا در سال 2018 موجود، شرکت خواهد کرد به بهره برداری دو 130،000 T / PC،. 50000 تن / سال MMA، 8 میلیون تن / سال PMMA و پروژه های دیگر، و برای آماده سازی و توسعه SAP، رنگ پایه آب و سایر صنایع؛ این شرکت از طریق فن آوری، پردازش، نوآوری محصول و متعادل منابع، به پایبندی خواهد زنجیره صنعتی بیشتر افقی / عمودی و استفاده بهینه از انرژی، تنوع کسب و کار Wanhua، و تلاش برای تبدیل شدن به یک رهبر صنعت ایزوسیانات جهانی در سال 2020، در سال 2025 و تلاش برای رسیدن به تبدیل شدن به مهم هدف بلند چین از اولفین و مشتقات منبع، واقعا به پلی اورتان Wanhua تحول شیمیایی Wanhua.
6، یک تغییر ساختار دارایی عمده در یک روش منظم: در نظر گرفته شود از جمله، اما به صدور سهام محدود به خرید دارایی های، ادغام، و غیره خرید دارایی های مربوط شیمیایی MDI Wanhua است.
از آنجا که 2017 دسامبر 6 اعلام Wanhua شیمیایی با توجه به کنترل سهامداران تقسیم Wanhua صنعتی مداقه شرکت و کار کلی مرتبط با بازار شده است برای گذشته به حالت تعلیق نزدیک به پنج ماه، 1 مارس 2018 Wanhua Wanhua شیمی و شیمی امضا "شرایط عمده چارچوب سازماندهی مجدد دارایی، گفت:" Wanhua شیمیایی از جمله گرفته خواهد شد، اما به صدور سهام محدود به خرید دارایی های، ادغام، و غیره خرید Wanhua حقوق صاحبان سهام شیمیایی تابعه و یا ادغام Wanhua شیمیایی؛ 2018 آوریل 27 آخرین تحولات اعلام کرد که عمده کار تغییر ساختار دارایی ها هنوز هم در حال پیشرفت است، این شرکت است در این مورد با نظارت دارایی های دولتی و بخش های اداری و سازمان های دیگر به طور فعال با پیمانکاران برای مشاوره بیشتر در مورد این موضوع ارتباط برقرار کنید.
Wanhua شیمیایی دانشکده مهندسی سهامداران کنترل سابق شرکت های فهرست شده پس از بازمانده تقسیم Wanhua صنعتی تازه تاسیس شرکت، کنترل واقعی از SASAC Yantai است؛ با توجه به یک راه حل گسسته، که قبلا به منابع Wanhua صنعتی به عنوان بخشی از شرکت های شیمیایی Wanhua طبقه بندی شده حقوق صاحبان سهام از جمله چند قطعه از دارایی های MDI مربوط به: (1) سود سهام Wanhua شیمیایی 47.924٪؛ (2) Wanhua شیمیایی (Ningbo) شرکت 25.5 درصد از سهام؛ (3) Yantai است جدید مزایای 100٪ سرمایه گذاری در سهام (به طور عمده دارایی های برگزاری غیر مستقیم آن BorsodChem سهام 100٪).
محصولات قبل از میلاد شرکت شامل MDI، TDI، پی وی سی، به طور عمده برای بازار اروپا، چند محصولات به شرق میانه، آفریقا و آسیا است. Wanhua صنعتی ها شدن افشا به عنوان از اکتبر 2016 به فروش می رسد، این شرکت متعلق به ظرفیت تولید سال قبل از میلاد MDI از تن / سال 300000، ظرفیت تولید TDI از 250.000 تن / سال، ظرفیت های پی وی سی از 400000 تن / سال ظرفیت تولید نوشابه تند تند از 369.000 تن / سال؛ در همان زمان، شرکت سال قبل از میلاد است که تعدادی از پروژه های در دست ساخت، از جمله اکسیداسیون پروژه اسید هیدروکلریک، پروژه های توسعه ظرفیت کلر قلیایی، پس از اتمام بیشتر خواهد شد افزایش ظرفیت تولید این شرکت است.
از آنجا که از سال قبل از میلاد Wanhua شرکت شیمیایی و کسب و کار اصلی اجزای بزرگ همان، و Wanhua شرکت صنعتی پس از کسب سال قبل از میلاد به ارتکاب ممنوعیت رقابت مشابه در سال 2011، و پرداخت این سال قبل از میلاد به میزبانی Wanhua شرکت شیمیایی برای مدیریت عملیات (2017 در مواد شیمیایی تایید Wanhua هزینه متولی کل 10 میلیون یوان مالیات بر درآمد) پس از یک چهار سال متوالی از ضرر و زیان، شرکت سال قبل از میلاد در سال 2014. - در سال 2016 به دست آورد مازاد کوچک، اما این شرکت نزدیک به سه سال برای حفظ نسبت دارایی و بدهی است که هنوز هم 96.4٪ ، 94.8٪، 89.3٪ بالا، شرکت عامل خطر بالا، بار بدهی های بزرگ، با توجه به آوریل 2017 Wanhua پاسخ شیمیایی به نامه از پرس و جو شانگهای بورس، انتظار می رود به طور قابل توجهی کاهش سال قبل از میلاد در نظر گرفتن ریسک مالی شرکت، ممکن است تداوم انتظار می رود که پایه، Wanhua صنعتی ادغام خواهد شد برای حل و فصل شیمیایی Wanhua و قبل از میلاد با رقابت قبل 2018 سپتامبر 21.
با توجه به اعلام خبر فوق ما منطقی بر این باورند که مواد شیمیایی Wanhua این بازسازی عمده دارایی خواهد شد در اصلی منابع Wanhua صنعتی MDI مربوط به دارایی ها، از جمله منافع اقلیت قرار می گیرد، وان هوآ نینگبو، سهام BorsodChem در شرکت، و غیره، دارایی مربوطه را از شرکت های فهرست شده خرید سود ناخالص توده بدن به یک سطح بالاتر. Wanhua شیمیایی به کل بازار به عنوان هدف، همچنان به ترویج ادغام داخلی، شیمیایی Wanhua به عنوان ادغام کنترل سهامداران تحت صنایع شیمیایی تنها پلت فرم های ذکر شده را به انجام برسانند برای جلوگیری از و حل و فصل رقابت درون صنعت، باقی می ماند یک شرکت ذکر شده مستقل تعهد به دستیابی به توسعه بهتر است.
7، برای حفظ 'فروش' امتیاز. Wanhua شیمیایی در صنایع شیمیایی در چین به کارشناسی کارشناسی ارشد خط مقدم بین المللی فن آوری تولید، مزایای برجسته مدیریت شرکت های جهانی نادر است. MDI بازار انحصار چند جانبه، مشکلات فنی کارخانه جدید، دوره ساخت و ساز است طولانی و قابل پیش بینی به 2020 ظرفیت تولید MDI در سراسر جهان، عمدتا در مقیاس کوچک انتقال فن آوری و تکنولوژی شیمیایی Wanhua با موفقیت بلند مدت سرمایه گذاری برای رسیدن به موفقیت، سطح انتظار از 800000 تن دوره کوتاه از زمان می تواند در بهره وری از جهش می تواند دست گرفتن لحظه ای MDI عرضه جهانی فرصت تنش بالا به تحکیم موقعیت به عنوان یک رهبر جهانی در صنعت، شرکت MDI C3 صاف / C4 عملیات پتروشیمی، تجارت LPG اند گسترش است؛ در ساخت و ساز از یک میلیون تن از کارخانه اتیلن به عنوان قدیمی و تمرکز جدید بر تبدیل انرژی جنبشی استان شاندونگ ذکر شده پروژه های ساخت و ساز، انتظار می رود به همکاری مسلح پلی اورتان صفحات مزایای، تعمیق طرح زنجیره صنعت پتروشیمی اوایل 18 شرکت 70000 تن در تکمیل کامپیوتر پروژه در آینده به عنوان پروژه های TDI جدید، MMA، PMMA، PC و دیگر دو به سقوط به تدریج، محصولات دسته ها می تواند زنجیره ای صنعتی بیشتر متنوع می تواند بیشتر بهبود یافته است، کمک به شرکت به یک رهبر جهانی و پلی اورتان چینی الفین مهم و مشتقات تامین کننده بلند گامی بزرگ به جلو. تزریق دارایی در نظر نیست، ما حفظ این شرکت در سال 2018 ~ 2020 EPS، به ترتیب، 4.73، 5.31، 6.02 یوان پیش بینی، 'فروش' امتیاز حفظ کند.
8. هشدار ریسک: محصول نوسانات قیمت، کمتر از بهبود انتظار می رود در تقاضا، برنامه تحویل تولید کمتر از حد انتظار، رقابت در صنعت تشدید شده است.