17 aprile, il Dipartimento del Commercio statunitense Bureau of Industry e l'attivazione di sicurezza rifiutare gli ordini, ZTE ha annunciato la sospensione temporanea prima della sospensione per un giorno, il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti ha annunciato che i prossimi sette anni sarebbero vietare alle società americane di vendere parti ZTE, merci, software e tecnologia.
rapporto CCIC ha detto che la ripresa attuale ha di gennaio-febbraio di inventario delle parti, se non nel 1 - ancora una volta raggiunto un accordo entro due mesi, interesserà la produzione e la vendita dei suoi telefoni cellulari e altre apparecchiature di comunicazione e servizi normali riferito che ZTE in Cina Telecom Il mercato delle attrezzature ha una quota di quasi il 30%. Questo è indubbiamente un colpo mortale per ZTE.
Secondo le statistiche della China Semiconductor Industry Association, il valore delle importazioni di circuiti integrati nazionali nel 2017 era di 260,1 miliardi di dollari USA, che era il più grande prodotto di importazione della Cina, e il deficit commerciale dell'IC ha raggiunto un livello record.
Lo sfondo delle sanzioni di ZTE contro gli Stati Uniti è stata la guerra commerciale sino-americana che è iniziata il 23 marzo. La situazione di ZTE in questo momento ha anche causato una discussione diffusa tra gli investitori: alcuni investitori hanno dichiarato che aumenteranno l'input e la ricerca sui chip sottostanti in futuro. Altri investitori VC sono cauti: perché la Cina non ha prodotto buone società di chip in passato? Per gli investitori, avete trascurato le opportunità di investimento per l'innovazione tecnologica in passato? VC è adatto per gli investimenti in chip? Come sfruttarlo meglio? Potere di capitale per sviluppare l'industria dei chip?
Gli ultimi due giorni, la mia cerchia di amici è piena di tutti i tipi di dibattito su come guardare il chip di base e l'innovazione. Credo che la natura del business hanno bisogno di andare indietro di 10 anni fa, la nostra strategia interna del fondo è di non vedere la cosiddetta tecnologia di base originale innovazione, e oggi abbiamo coraggiosamente propone di interesse molto attivo nel processo di innovazione della scienza e della tecnologia sottostante, e perché?
Rivediamo gli elementi di ogni innovazione tecnologica di successo. Dal PC, Internet mobile per l'intelligenza artificiale di oggi, ogni generazione di aziende tecnologiche si trovano ad affrontare un certo periodo finestra, i veri ostacoli alla aziende di tecnologia in questo periodo finestra è stabilito ecologico e del mercato nel suo complesso , il tipo principale della società può sfruttare il periodo finestra per costruire un enorme barriere tecnologiche.
In passato, la Cina utilizzava il mercato della tecnologia: ci mancava lo sviluppo del chip negli anni '70 e lo sviluppo del PC negli anni 90. Nel 2000, abbiamo appena raggiunto la finestra di innovazione del modello Internet.
Ma oggi la Cina ha l'opportunità di utilizzare il mercato per creare tecnologia, perché questa tempistica è giusta: il nostro talento e il nostro capitale hanno l'opportunità di creare tecnologie originali sulla stessa linea di partenza, basandosi sulle potenti dimensioni del mercato cinese.
Nel 2004, abbiamo investito in China Microelectronics, ora questo Mr. Founder ha 70 anni, lavora sulle attrezzature nel settore dei semiconduttori, è passato 14 anni dal 2004 ed è appena emerso: abbiamo visto solo i cinesi nei media. Come resistere a tutti i tipi di pressioni per tornare alla storia della Cina.
Ci sono molte di queste persone in Cina, ma sono molto piccoli. Proprio menzionato è il semiconduttore di base negli ultimi dieci anni gli Stati Uniti non votare, e la Cina non è votato. Ma penso che ci sia una possibilità di futuro, la Cina registrato (test produzione) costo è la metà degli Stati Uniti, non so quante aziende 1-2 volte un nastro adesivo può essere successo, ma penso che un sacco di opportunità sarà lasciato alla Cina.
Io vengo da Shenzhen, ZTE recenti eventi potremmo essere più preoccupati di Shenzhen. Quali sono le implicazioni di questo incidente per il settore del capitale di rischio? Penso che il settore del capitale di rischio ha bisogno di più attenzione e gli investimenti nel vero nucleo di roba originale, perché la vitalità di innovazione di base e la competitività la forza.
In linea generale, essere in grado di sviluppare un'azienda in crescita a lungo termine è sicuramente avere le proprie competenze di base: alcuni sono la tecnologia e altri sono modelli. L'ondata di innovazione del modello potrebbe essere passata, ma la maggiore opportunità risiede nell'innovazione tecnologica, compresa biologica, aI e industria dei chip. (possibile) LP non capire, ma dobbiamo rispettare, l'unico modo per guadagnare di più. Mentre gli investimenti delle imprese in innovazione tecnologica per un lungo periodo di tempo, non modalità di crescita così veloce, ma il bastone può ottenere in cambio.
Ho studiato semiconduttori e, dopo essere entrato nel settore degli investimenti, questo settore è sempre stato al centro delle mie preoccupazioni: dopo il 2001, l'industria statunitense non ha votato, il motivo è molto semplice: l'intero mercato dei capitali non supporta l'industria dei chip high-tech.
Ma la Cina è solo una mancata corrispondenza, sappiamo che voteranno per questo settore, ma torno nel settore è che tutta la classe il peggio, il peggio non è il penultimo, perché? Perché gli Stati Uniti non sostenere il mercato dei capitali ha mercato dei capitali della Cina non è anche supportato.
Recentemente questo ha visto molti progressi, la Cina ha molti grande fondo, sperando di lanciare importante avere industrie strategiche, come i semiconduttori. Ma c'è anche un sacco di problemi, è di investire in beni statali non sta perdendo soldi, in modo che sarà all'estero aziende mature ottengono indietro, e quindi ottenere i cinesi circoli del mercato dei capitali una volta che il denaro. questo non è molto buona, ha attirato l'attenzione degli Stati Uniti, non è concesso un tale investimento.
In realtà, ci sono grandi opportunità nel mercato cinese perché le applicazioni dei chip sono tutte in Cina, ma le sfide sono ancora maggiori: come possiamo esercitarci, costruire le nostre capacità e investire con pazienza in un'azienda tecnologica che ha un impatto sul settore? Alcune sfide e difficoltà.
In effetti, non abbiamo votato per le chips: prima di votare per diverse società che facevano chip, abbiamo perso tutto il nostro denaro e contribuito all'innovazione tecnologica della Cina.
Cina tecnologia dei chip penso che ci sono diverse difficoltà, le prime società di chip cinesi per lo più società di singolo prodotto, una singola azienda di prodotti nel lungo termine rendimenti è problematico, perché il ciclo di vita è molto breve, e presto è sceso a un livello medio. perché una grande personale di investimento iniziale, R & S, registrate sono molto alti costi, la valutazione della società non è elevato, non è come Tencent, Ali valore quarantacinque mercato di miliardi di dollari, il chip più riuscito società quotate è 10-20 miliardi di dollari per la VC, e il ritorno sugli investimenti sono sproporzionate.
In secondo luogo, a medio termine, qualsiasi grande industria ha ciclico, è certamente il primo a farlo una società di hardware, per esempio, fuori l'era del PC di Intel, IBM, Cisco, campo NVIDIA di inizio intelligenza artificiale ed è venuto fuori, artificiale intelligente, cinesi hanno ancora una possibilità.
Una volta che la piattaforma in forma di chip, la nuova società è difficile da fare, in particolare società di chip è molto grande investimento iniziale, se i vostri concorrenti occupano mercato dall'iniziativa, le spese per attrezzature ammortizzati in futuro, non si può competere, costerà curva molto indietro i suoi concorrenti, non si può competere, a meno fortemente sovvenzionata e sostenuto dal governo.
Ma nel chip di intelligenza artificiale ha avuto la possibilità di recente sul mercato è il fuoco della società di chip di intelligenza artificiale abbiamo votato a uno o due.
A mio parere, in Cina, è più affidabile accumulare capitale e forza prima e poi seguire la via tecnica: il gigante di Internet di oggi, che sia Ali, Tencent o Didi, spende molti soldi per la ricerca e lo sviluppo tecnologico di base. Gli Stati Uniti hanno creato un laboratorio e reclutato molti ingegneri eccezionali, il percorso che ritengo sia più realistico.
I VC standard reali della Cina stanno realizzando investimenti su larga scala in Cina, che si svolgono nel periodo 2004-2011: in questo periodo ci sono molte persone che producono chip, anzi molte aziende che ora producono chip di applicazioni di base stanno investendo in quel momento.
Tuttavia, ci sono diversi problemi con il chip: in primo luogo, ha esito positivo o negativo. A differenza di alcune innovazioni del modello, questo percorso può essere modificato senza indugio.
In secondo luogo, i primi VC non erano grandi: alla fine degli anni '90, 100 milioni di dollari americani erano grandi fondi: quando la maggior parte dei chip venivano messi in produzione, erano sostanzialmente un profitto medio, non portavano profitti monopolistici. Pertanto, dopo la seconda metà del 2000, è molto difficile per tutti entrare in questo campo di chip.
Per i VC, gli piace investire in progetti in grado di generare una maggiore domanda e ottenere indietro rapidamente i soldi. Dici che è bello battere la batteria per fare soldi e quante volte si guadagna davvero.
La seconda metà del 2000, VC tradizionali investimenti società di chip gettare principalmente al terzo turno, il primo round di investimento in fondo il 90% non ha, e il restante 10% non al secondo turno, mettere le cose fuori, e il secondo turno il terzo turno della valutazione non è molto lontano, quindi abbiamo messo il terzo turno di più. per queste ragioni, alcune delle nostre cose strato di base relativi, essenzialmente dallo stato per investire, perché il capitale è al profitto, che punto irreprensibili.
Parlando problema di chip, a meno che non è ora il chip reale AI, in grado di generare alti profitti a breve termine, le altre cose, anche se lo si fa, che è il profitto medio, o lo stato di profitto pari a zero. Questa è la situazione attuale, la situazione attuale influenzerà il comportamento Gli investimenti delle imprese, che è ancora la speranza che si possa capire.