17 avril, le Département américain du Commerce Bureau de l'Industrie et de l'activation de la sécurité refusent les ordres, ZTE a annoncé la suspension temporaire avant suspendu pour un jour, le département américain du Commerce a annoncé que les sept prochaines années interdirait aux entreprises américaines de vendre des pièces de ZTE, produits, logiciels et Technologie
Selon le rapport de recherche de la CCPI, ZTE dispose actuellement d'un stock de pièces de rechange pour janvier-février et si elle ne parvient pas à un règlement d'ici 1-2 mois, elle affectera la production et les ventes normales de ses équipements de communication et de téléphonie mobile. Le marché des équipements a une part de près de 30%, ce qui est sans aucun doute un coup mortel pour ZTE.
Selon les statistiques de la China Semiconductor Industry Association, la valeur des importations de circuits intégrés domestiques en 2017 était de 260,1 milliards de dollars américains, le plus gros produit d'importation de la Chine, et le déficit commercial de la CI a atteint un niveau record.
Le contexte des sanctions de ZTE contre les États-Unis a été la guerre commerciale sino-américaine qui a débuté le 23 mars 2007. La situation difficile de ZTE à cette époque a également suscité de nombreuses discussions parmi les investisseurs. D'autres investisseurs de capital-risque sont prudents à ce sujet.Pourquoi la Chine n'a pas une bonne entreprise de puces dans le passé? Pour les investisseurs, avez-vous négligé les possibilités d'investissement pour l'innovation technologique dans le passé? Capital pouvoir de développer l'industrie de la puce?
Au cours des deux derniers jours, mon cercle d'amis a été rempli de toutes sortes d'arguments sur la façon de considérer la puce et l'innovation sous-jacente.Il nous faut revenir à la nature des affaires.Il y a dix ans notre stratégie de fonds interne ne consistait pas à Innovation, et aujourd'hui nous proposons hardiment que nous devons prêter attention à l'innovation technologique sous-jacente Pourquoi?
Jetons un regard en arrière sur chaque élément d'innovation technologique réussi: des PC, de l'Internet mobile à l'intelligence artificielle d'aujourd'hui, chaque génération d'entreprises technologiques est confrontée à une période de temps critique: l'écologie et l'ensemble du marché. , Les grandes entreprises peuvent utiliser la période fenêtre pour construire d'énormes barrières technologiques.
Dans le passé, la Chine a remplacé la technologie par le marché, nous avons raté le développement de la puce dans les années 1970 et le développement du PC dans les années 1990. En 2000, nous avons rattrapé la fenêtre d'innovation du modèle Internet.
Mais aujourd'hui, la Chine a la possibilité d'utiliser le marché pour créer de la technologie, parce que ce moment est bien choisi: notre talent et notre capital ont la possibilité de créer des technologies originales sur la même lancée, en s'appuyant sur la puissance du marché chinois.
En 2004, nous avons investi dans China Microelectronics, qui a 70 ans et qui travaille sur l'équipement dans l'industrie des semi-conducteurs depuis 14 ans et qui vient tout juste d'apparaître à la surface. Comment résister à toutes sortes de pressions pour revenir à l'histoire de la Chine.
Il y a beaucoup de talents de ce genre en Chine, ils sont seulement petits, le noyau des semi-conducteurs vient d'être mentionné, les Etats-Unis n'ont pas voté ces dix dernières années, la Chine n'a pas voté, mais je pense qu'il y a une opportunité pour l'avenir. Le coût de production est la moitié de celui des États-Unis, je ne sais pas combien d'entreprises peuvent réussir une ou deux fois, mais je pense que beaucoup d'opportunités seront laissées à la Chine.
Je suis de Shenzhen, ZTE Récemment, nous pouvons avoir plus d'attention à Shenzhen.Ce que les implications de cet incident pour l'industrie du capital-risque? Je pense que les organisations de VC doivent accorder plus d'attention et d'investir dans des choses authentiques originales. Force.
De manière générale, le développement à long terme d'une entreprise en pleine croissance dépendra certainement de ses propres compétences de base: la technologie et les autres modèles: la vague d'innovation peut avoir été dépassée, mais l'innovation technologique, y compris biologique, AI et de l'industrie de la puce. (possible) LP ne comprend pas, mais nous devons respecter, la seule façon de gagner plus. alors que les investissements des entreprises dans l'innovation technologique depuis longtemps, pas en mode de croissance si rapide, mais le bâton peut obtenir en retour.
J'ai étudié les semi-conducteurs et, après avoir intégré le secteur des placements, j'ai toujours été au centre de mes préoccupations: l'industrie américaine n'a pas voté après 2001. La raison en est simple: l'ensemble du marché des capitaux ne soutient pas l'industrie high-tech.
Mais la Chine est un déséquilibre, nous savons que nous devons investir dans cette industrie, mais mon retour dans cette industrie est le pire de toute la catégorie, pas le pire, mais aussi l'avant-dernier, parce que le marché des capitaux américain n'est plus soutenu. , Le marché des capitaux de la Chine n'est pas non plus soutenu.
La Chine a beaucoup de gros fonds et espère investir dans des industries importantes et stratégiques telles que les semi-conducteurs, mais il y a aussi beaucoup de problèmes, c'est-à-dire que les investissements dans les actifs publics ne peuvent pas perdre d'argent. L'entreprise mature l'a récupérée, puis elle a pris une autre tranche d'argent sur le marché des capitaux chinois, ce qui n'est pas très bon, a attiré l'attention des États-Unis et n'a pas approuvé un tel investissement.
En fait, la Chine est maintenant une grande opportunité de marché, car l'application de toutes les puces en Chine, mais un défi encore plus grand. Comment pouvons-nous faciliter vers le bas, pour construire leur propre capacité, rouler patiemment un bon impact sur l'industrie des entreprises technologiques, qui ont encore aujourd'hui certains défis et difficultés.
En fait, que nous ne pas voter puce, avant que nous votions à faire plusieurs sociétés de premier ordre sont dans le drain, mais aussi contribuer à une force à l'innovation scientifique et technologique de la Chine.
Je pense qu'il y a plusieurs difficultés dans la technologie des puces en Chine: premièrement, les puces chinoises sont pour la plupart mono-produit, les entreprises monoproduit ont des problèmes à long terme parce que leur cycle de vie est très court et qu'elles chutent rapidement. En raison de l'investissement important dans les premiers stades, le personnel et les rubans de R & D sont des coûts élevés et la valorisation de la société n'est pas élevée.A la différence de Tencent, Alibaba a une valeur de marché de 450 milliards de dollars et 10-20. Milliards de dollars US Pour VC, l'investissement et le rendement sont disproportionnés.
Deuxièmement, dans une perspective à moyen terme, toute grande industrie a un caractère cyclique: la première à être définitivement une entreprise de matériel: à l'ère du PC par exemple, Intel, IBM, Cisco et NVIDIA sont les premiers en intelligence artificielle. Intelligente, la Chine a encore une chance.
Une fois que l'investissement dans les puces est devenu une plate-forme, les nouvelles entreprises auront du mal à le faire, en particulier si l'investissement initial des sociétés de puces est très important et si vos concurrents profitent de l'opportunité d'occuper le marché et d'amortir les coûts. Loin d'être à la traîne des concurrents, vous ne pouvez pas rivaliser à moins de compter sur les subventions et le soutien du gouvernement.
Cependant, il y a encore des opportunités dans la puce d'intelligence artificielle.Nous avons récemment voté un ou deux dans la société de puce AI qui était très chaud sur le marché.
De plus, à mon avis, dans le pays, avant l'accumulation de l'argent et le pouvoir, puis prendre la route technique est plus fiable des géants de l'Internet d'aujourd'hui, que ce soit Ali, Tencent ou peu, dépenser beaucoup d'argent à la recherche et le développement technologique de base. Il crée en États-Unis ont établi un laboratoire de recruter beaucoup de bons ingénieurs. Je pense que c'est le chemin plus réaliste.
véritable standard chinois de VC dans le pays pour faire des investissements à grande échelle, c'est 2004-- choses autour de 2011, au cours de laquelle les gens mettent beaucoup de jetons en fait, est maintenant produit sur la base de la société à puce d'application est également à ce moment-là beaucoup d'investissements.
Mais il y a plusieurs questions à voter puce, d'abord, il réussir ou d'échouer, contrairement à une certaine innovation modèle de choses, ne pas passer par cette route peut être modifiée immédiatement.
Deuxièmement, les premiers capital-risqueurs n'étaient pas importants: à la fin des années 1990, 100 millions de dollars américains étaient des fonds importants: lorsque la plupart des puces ont été mises en production, elles représentaient essentiellement un bénéfice moyen et ne généraient pas de profits monopolistiques. Par conséquent, après la deuxième moitié de 2000, il est très difficile pour tout le monde d'entrer dans ce domaine des puces.
Pour les sociétés de capital-risque, elle aime investir dans des projets qui peuvent générer une plus grande demande et obtenir rapidement de l'argent.Vous dites qu'il est bon de battre la batterie pour gagner de l'argent et combien de fois vous obtenez des profits.
La seconde moitié de 2000, les sociétés de puces grand public d'investissement de capital-risque jeter principalement le troisième tour, le premier tour d'investissement en gros 90% n'a pas, et 10% ne le second tour, mettre les choses en restant dehors, et le second tour le troisième tour de l'évaluation n'est pas très loin, donc nous avons mis le troisième tour plus. pour ces raisons, certaines de nos affaires liées couche de base, essentiellement par l'État à investir, parce que le capital est axé sur le profit, qui Le point est irréprochable.
problème de puce parlant, à moins qu'il est maintenant la vraie puce AI, capable de générer des profits élevés à court terme, d'autres choses, même si vous le faites, ce qui est le bénéfice moyen, ou nul état de profit. Telle est la situation réelle, la situation réelle aura une incidence sur la Comportement des investissements des entreprises, ce point espère toujours que tout le monde peut comprendre.