Министерство торговли США издало бумажный санкционный приказ, который разжигает «бескорыстное» беспокойство Китая.
Возобновляемые звонки ускорить чип, реагирующие на рынке-акцию, акции чипов выросли. Апрельские акции 18 день, внутренний чип размещения выгоды, Infront микро, науки и техники, культуры, Тяньи акций, Шэньчжэнь науки и техники, Ziguang Guoxin, Datang Telecom, Boundtech, North Huachuang и другие 19 чип-концепций.
По данным финансовых терминалов выбор, в настоящее время, акции на общей сложности 69 фишек, общая рыночная стоимость около 1126500 миллионов юаней (данные по состоянию на дату апреля 2018 21), что эквивалентно всего 0,4 Tencent. И в апреле 21, США Qualcomm рыночная капитализация США 76,151 млрд $, 479,3 млрд юаней контракта, Broadcom рыночная капитализация 99,755 млрд $, 627,9 млрд юаней контракта, капитализация компании Intel на рынке составляет $ 241,16 млрд, контракт 1.5179 трлн юаней, в общей сложности только три Около 26,51 млрд. Юаней. Это означает, что общая рыночная стоимость акций концепции чипов A-share составляет менее половины трех ведущих американских гигантов.
Согласно статистике репортеров, по сравнению с Соединенными Штатами, нашей страны и компаний чип связанных обычно меньших масштабах, кроме того, по сравнению с международными гигантами десятки миллиардов долларов в R & D инвестиций, SMIC корпоративных R & D тратят меньше всего один представителей отечественных чипов, 2017 Ежегодные инвестиции составили 427 миллионов долларов США, а инвестиции в НИОКР компаний с акциями составили более 100 миллионов долларов США.
Кроме того, доля расходов на НИОКР в продажах и разрыв между международными гигантами невелика. Три крупнейших гигантских чипа в США составляют 20% времени, в то время как SMIC также имеет 13,77%.
С точки зрения рентабельности, по состоянию на 22 апреля, на основе чистой прибыли национальных чип-концепций акций, которые раскрыли финансовую отчетность за 2017 год, предварительно подсчитано, что общая чистая прибыль 69 национальных чип-концепций акций A составит около 10 млрд. Юаней. Показывает, что в 2017 финансовом году Qualcomm достигла выручки в 22,3 млрд. Долларов США и чистой прибыли в размере 2,5 млрд. Долларов США.
Более половины валовой прибыли более чем дюжины ведущих компаний снизилось
В отрасли отечественных чипов, которая является лидером в каждом сегменте, по данным China-Thailand Securities Research, лидером в производстве чипов для внутренней памяти является Zhaoyi Innovation, отечественным лидером GPU является Jingjia Micro, а лидером в полупроводниковых дискретных устройствах является технология Yangjie. , Лидером светодиодного чипа является Sanan Optoelectronics, отечественное высокопроизводительное предприятие IDM - лидер по производству полупроводникового оборудования в Силан-Микро, компания North Huachuang, нынешняя ведущая в отрасли интегральная микросхема и поставщик системной интеграции - это Ziguang Guoxin, отечественная высокопроизводительная Ведущей компанией в расчете является Китайская академия наук, а лидером встроенного процессорного чипа является Beijing Junzheng. Внутренняя высококачественная проектная компания IC - Zhongying Electronics. Ведущей компанией в глобальной биометрической чипе является технология Huiding. Электрические технологии ...
Согласно статистическим данным репортеров, среди акций чип-концепций A-share маржа валовой прибыли составляет менее 30%, что составляет 57%, что означает, что технический контент продуктов компании невысок, а его замещение является сильным. Даже отечественные ведущие решения для интегральных схем и системной интеграции Поставщик решения Ziguang Guoxin имеет валовую прибыль только 33,14%. Представительная компания чип-компании SMIC имеет валовую маржу всего 23,9%. Валовая прибыль международного чип-гиганта, как правило, составляет 50. % или более.
Репортер отметил, что валовая прибыль Ziguang Guoxin и SMIC продемонстрировала снижение в годовом исчислении в 2016 году. Среди более чем десяти ведущих компаний с долевым участием в сегментах, сегментированных China-Thailand Securities, более половины валовой прибыли снизилось.
По-прежнему существует разрыв между долей инвестиций в НИОКР от имени компании и гигантов
Что касается статус-кво, то инвестиции в персонал НИОКР и фонды для акций чип-технологий в Китае продолжают расти, но общий объем данных по-прежнему отстает от числа выдающихся компаний в отрасли в мире. Согласно статистике IC Insights, в 2015 году 10 лучших чипов в мире Общая стоимость исследований и разработок производителей составляет 30,7 млрд. Долл. США, из которых расходы на исследования и разработки Intel составляют 12,1 млрд. Долл. Это первое место. Отчет об исследованиях в области исследований и разработок Intel, опубликованный IC-аналитиками, также показывает, что глобальные затраты на исследования и разработки полупроводников в 2016 году увеличились на 1% по сравнению с 2015 годом и достигли 56,5 млрд. Доллар установил рекордный рекорд.
В то время как чистая прибыль SMIC в Гонконге за 2017 год составила 3,1 млрд. Долл. США, прибыль, приходящаяся на владельцев компании, составила 179,7 млн. Долл. США, чистые расходы на исследования и разработки составили 427 млн. Долл. США, а расходы на НИОКР составили 13,77%. Согласно институциональной статистике, 13,77% данных превысили средний показатель по отрасли, но между Intel и Qualcomm и Broadcom все еще остается много разрывов.
Согласно статистике IC Insights, в 2017 году расходы на исследования и разработки Intel составили 21,2% от продаж, высокочастотные 20,2% и Broadcom 19,2%.
Листинговая компания заимствует государственные субсидии, чтобы избежать потерь
Все вместе, чипы являются высокотехнологичными, а чип-индустрия также является ключевой областью поддержки для правительства.
В отечественном чип-концепте, который раскрыл годовой финансовый отчет за 2017 год, репортер отметил, что объем государственных субсидий, полученных этими предприятиями в 2017 году, составил в основном более 10 миллионов юаней, а еще хуже, объем субсидий составил более 100 миллионов юаней. Объем правительственных субсидий, полученных Easy Innovation в 2017 году, составлял около 196 млн. Юаней. Объем государственных субсидий, полученных Sanan Optoelectronic в 2017 году, составлял приблизительно 486 млн. Юаней. Северный Huachuang получил правительственные гранты на 2015, 2016 и 2017 годы. 3 года - более 300 миллионов юаней.
С другой стороны, репортер обнаружил, что некоторые перечисленные компании избежали потерь за счет государственных субсидий. В 2017 году операционная прибыль Changjiang Electronics составила около 23,855 млрд. Юаней, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров перечисленных компаний, составила около 343 млн. Юаней. Согласно финансовому отчету, Changjiang Electronics получила правительственный грант в размере около 350 миллионов юаней в 2017 году. Другими словами, если нет государственной субсидии, чистая прибыль Changjiang Electronics в 2017 году, относящаяся к акционерам листинговой компании, будет отрицательной. Согласно данным East Wealth Data, ее Чистая прибыль без вычета налогов составила -263 млн. Юаней.
Более того, прибыль в течение трех лет подряд зависит от государственных субсидий. В 2015, 2016 и 2017 годах операционный доход Beijing Junzheng составил приблизительно 70,105 млн. Юаней, 112 млн. Юаней и 184 млн. Юаней соответственно, что относится к перечисленным компаниям. Чистая прибыль акционеров составила приблизительно 3,204 млн. Юаней, 7,0521 млн. Юаней и 6,5 млн. Юаней. Согласно финансовым отчетам, объем государственных субсидий, предоставленных Beijing Junzheng в 2015, 2016 и 2017 годах, составил приблизительно 4 877 388 000 юаней, что составляет 141,159 млн. Юаней, 103,586 млн. Юаней соответственно. Юань. По данным Orient Wealth Data, его невычитаемая чистая прибыль была отрицательной для 2014 года. Репортер Beijing News Ян Ся
Штучная доска для промышленности
Малый масштаб, отсутствие возможностей дизайна
Как правило, в индустрии полупроводниковых чипов существуют в основном три типа бизнес-моделей. Как и Intel, компании, которые переходят от проектирования к производству, упаковке и тестированию на потребительский рынок, называются IDM (Integrated Design and Manufacture). Во-вторых, некоторые компании только проектируют эту штуку, нет фабрики (фабрики), обычно называемой Fabless. Например, ARM, AMD, Qualcomm Broadcom и т. Д. В-третьих, есть и другие компании, только для OEM, Только fab, без дизайна, под названием Foundry, common TSMC и т. Д.
Являясь ведущей компанией отечественных чип-концепций, эти вышеупомянутые акции работают в своих соответствующих подразделах. Однако по-прежнему существует проблема, которая не соответствует проектной и производственной возможностям промышленного макета.
Среди ведущих компаний в 13 подразделах только Silan Micro - компания, основанная на IDM, а все остальные - модели Foundry или Fabless.
Согласно официальному финансовому отчету Шилана Вэй, операционные доходы в 2015, 2016 и 2017 годах составили приблизительно 1,926 млрд. Юаней, 2,75 млрд. Юаней и 27,42 млрд. Юаней. Будучи международным лидером в компаниях-модельх IDM, доход Intel в 2017 году примерно равен За 62,8 млрд. Долл. Размер чип-компаний Китая и международных ведущих компаний не на одном уровне.
В статье «Анализ текущей ситуации в IC-индустрии Китая в 2017 году», опубликованной Вей Шаоцзюнем, директором Института микроэлектроники Университета Цинхуа, Вэй Шаоцзюнь пришел к выводу, что: «Несмотря на быстрое развитие производства чипов, он в основном обрабатывается для зарубежных клиентов; Индустрия чип-дизайна выросла с высокой скоростью, но в основном использует зарубежные ресурсы.
Вэй Шаоцзюнь также отметил, что особых характеристик проектной индустрии недостаточно: IP-поставки отечественных OEM-производителей недостаточны: в дизайн-индустрии не хватает возможностей дизайна ключевых IP-ядер, дизайн SoC в значительной степени зависит от сторонних IP-ядер, и он в значительной степени опирается на технологические ресурсы со зрелыми IP-ядрами; Отсутствие способности определять процесс проектирования, отсутствие возможностей проектирования COT, в основном полагаются на достижения в технологиях процесса и достижениях в инструментах EDA.
случай
Первый чип Ziguang Guoxin:
Увеличение доходов не увеличивает прибыль Операции с капиталом часто расстраиваются
Среди многих чип-концепций Ziguang Guoxin, который утверждает, что стал первым игроком в чипе, недавно начал рост. С 16 апреля по 20 апреля Ziguang Guoxin вырос с 47,94 юаня до 58,15 юаня, увеличившись на 21%. Последняя рыночная стоимость составляет 352,86. Миллиард юаней, соотношение P / E (статичное) / (TTM) достигло 126,07 / 128,86 раз. За высокой оценкой показатели Ziguang Guoxin повышаются без увеличения прибыли, а также продолжительной капитальной эксплуатации.
Согласно официальному сайту, Ziguang Guoxin Co., Ltd. является листинговой компанией в полупроводниковой отрасли Ziguang Group, специализирующейся на разработке и разработке микросхем IC.
С точки зрения бизнеса, Ziguang Guoxin в основном участвует в разработке и продаже интегральных микросхем, в том числе смарт-чип-продуктов, специальных продуктов интегральной микросхемы и микросхем памяти, соответственно, от Beijing Tongfang Microelectronics Co., Ltd., Shenzhen State Microelectronics Co., Ltd. и Xi'an Violet. Три основных дочерних предприятия National Semiconductor Semiconductor Co., Ltd.
Ziguang Guoxin не увеличивает прибыль, снижается рентабельность
21 января Ziguang Guoxin опубликовал свой первый квартальный отчет. С января по март он достиг операционной прибыли в 516 миллионов юаней, увеличившись за год на 28,28%. Однако чистая прибыль, приходящаяся на акционеров перечисленных компаний, составила 47 399 100 юаней, что на 11,31% меньше, чем в прошлом году.
Согласно годовому отчету за 2017 год, его операционный доход составил 1,829 млрд. Юаней, увеличившись на 28,94% по сравнению с предыдущим годом, чистая прибыль, приходящаяся на акционеров перечисленных компаний, составила 280 млн. Юаней, что на 16,73% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Соответственно, выручка Ziguang Guoxin продолжает расти с прошлого года, но ее чистая прибыль продолжает снижаться. Eastern Fortune Network показывает, что в последние годы операционный доход Ziguang Guoxin неуклонно растет. В 2013 году он составил 920 миллионов юаней. К 2017 году он перевернулся. Почти удвоилось, достигнув 1,83 миллиарда.
Тем не менее, валовая прибыль Ziguang Guoxin снижается в течение трех лет подряд: она составила 41% в 2015 году, 38% в 2016 году и 33% в предыдущем году. Чистая процентная ставка в течение пяти лет постоянно снижалась, а 29,74% в 2013 году снижается. К прошлогодним 15%.
Последняя рыночная стоимость Ziguang Guoxin составляет 35,286 млрд. Юаней, а отношение P / E (статическое) / (TTM) достигает 126,07 / 128,86 раз. Снижение производительности Ziguang Guoxin может получить ультравысокую оценку рынка, что не связано с ее частым капитальным операциям.
4 ноября 2015 года акции Tongfang объявили о том, что компания планирует продать 36,39% акций Tongfang Guoxin, принадлежащих компании Ziguang Group, по общей цене 7,012 млрд. Юаней, чтобы связать с общим развертыванием промышленной реструктуризации и реформ в Цинхуа. С тех пор Ziguang Guoxin был переведен из отдела Tongfang холдинга Tsinghua в отдел Ziguang, а затем сменил название на Ziguang Guoxin.
На второй день приема Ziguang Tongfang Guoxin объявил о планах без публичного размещения. Он планирует опубликовать 2,959 миллиарда акций в открытом доступе на уровне 27,04 юаня / акцию, а общая сумма привлеченных средств не должна превышать 80 млрд. Юаней, установив рекорд для крупнейшего негосударственного финансирования акций.
Среди них он планирует инвестировать 60 млрд. Юаней в строительство фабрики микросхем памяти, 3,79 млрд. Юаней, чтобы приобрести 25% тайваньского лихэнга и 16,21 млрд. Юаней, чтобы купить вверх и вниз по течению компании в цепочке чип-индустрии. После внеофисного выпуска контролирующий акционер компании изменится. Для тибетского фиолетового ядра.
Операции с капиталом часто расстраиваются
В январе и феврале 2016 года Ziguang Guoxin заключил «Соглашение о покупке акций» с технологией Taiwan Powers Technology и технологией Nanmao соответственно и планирует приобрести 25% акций Licheng Technology и Nanmao Technology соответственно на общую сумму около 6,15 млрд. Юаней. Станьте крупнейшим акционером Licheng Technology, второго по величине акционера Nanmao Technology.
Однако эти два приобретения начали терпеть неудачу в конце 2016 года. В декабре 2016 года Зигуан Гоосин объявил о прекращении «соглашения о соглашении о долевом участии», подписанного с технологией Nanmao. 24 января 2017 года Зигуан Гуосин инвестировал в PowerScience. Приобретение также было прекращено. Зигуан Гусинь заявил, что реструктуризация не удалась, поскольку она не смогла получить одобрение от соответствующих органов в течение согласованного срока.
Однако 20 октября 2018 года Ziguang Guoxin объявил, что приостановил торговлю крупными событиями и впоследствии был идентифицирован как крупная реорганизация активов. Проект по приобретению был Changjiang Storage Technology Holdings Co., Ltd. Изготовление чипов памяти.
Согласно публичной информации, Changjiang Storage является национальной компанией, занимающейся реализацией национальной базы данных, а национальный проект базы данных известен как «заполнить пробелы в русле памяти Китая и избавиться от чипов под контролем людей». Содержание проекта включает в себя производство чипов, поддержку промышленных цепочек и т. Д. Ежегодные инвестиции составляют около 160 млрд. Юаней. К 2020 году он достигнет ежемесячной производственной мощности в 300 000 пластин. К 2030 году он достигнет ежемесячной мощности в 1 млн. Вафель.
Однако в июле прошлого года эта крупная реструктуризация активов речного хранилища Янцзы также потерпела неудачу. По словам Зигуана Гоксина, причина в том, что инвестиции в проекты по производству микросхем памяти в реке Янцзы относительно велики, и они все еще находятся на начальном этапе строительства и не смогут генерировать продажи в краткосрочной перспективе. Доход, приобретение недостаточно зрело.
За многочисленными капитальными операциями возникла группа Ziguang
Репортер Beijing News заметил, что в вышеупомянутой операции капитализации Зигуана Гоосина есть акционеры компании Ziguang Group.
Например, в случае увеличения количества 80 миллиардов юаней существует восемь подписных агентств, из которых пять находятся под зонтиком группы Ziguang, включая Ziguang Dongyue, Ziguang Xiyue, Ziguangshuren, Ziguang Bolu и Ziguang Shencai. Подпишитесь на 15 млрд. Юаней, 15 млрд. Юаней, 4,7 млрд. Юаней, 4,7 млрд. Юаней, 10 млрд. Юаней, в общей сложности 49,4 млрд. Юаней.
В приобретении Ziguang Guoxin хранилища рек Янцзы Ziguang Group является не только основным акционером приобретателя Ziguang Guoxin, но и контролер хранилища рек Changjiang.
Согласно официальному сайту, Ziguang Group является высокотехнологичным предприятием в Университете Цинхуа и является крупнейшей компанией в мире интегральных схем в Китае. Это третья по величине компания по производству мобильных телефонов в мире. С 2016 года Ziguang Group начала строительство общих инвестиций в Ухане, Нанкине и Чэнду. Почти 100 миллиардов долларов США на чипы памяти и заводы по производству памяти. До этого он последовательно приобретал огромные деньги в телекоммуникациях, RDA и Xinhua 3, вызывая озабоченность. Репортер Beijing News Чжао Ибо