گزارشگر ما Fang Li / wen
آوریل 3، Wansheng سهام (603010.SH) یک نسخه اصلاح شده از پیش نویس برای به دست آوردن، در نظر گرفته شده به 3007000000 یوان کسب 100٪ هسته سود سهام نجار Chihpen، به طور کامل در قالب سهام صادر شده پرداخت می شود منتشر شده است.
کسب می توان به 2017 مه 26 ترسیم در همان روز، خرید سهام صادر Wansheng قصد دارد، و در 20 جولای 2017 برنامه ای برای انتشار یک نسخه اصلاح شده از دارایی زمینه ای قیمت معامله از آن زمان به طور آزمایشی برای 3.75 میلیارد یوان برنامه ریزی شده. پس از 11 ماه، قیمت خرید این شرکت بیش از 20٪ کاهش یافته است.
گرفتن بخش های مختلف دارایی های از دست دادن
باد، دره کاج سهام اصلی مقاوم در برابر شعله فسفر آلی است که عمدتا در توسعه، تولید و فروش محصولات عمده عبارتند از پلی اورتان مقاوم در برابر شعله (مقاوم در برابر شعله انعطاف پذیر فوم پلی اورتان و پلی یورتان مقاوم در برابر شعله)، مقاوم در برابر شعله های پلاستیکی عامل دو دسته عمده بیش از 20 گونه، به طور عمده در هوافضا، خودرو، الکترونیک، مبلمان، و دیگر رشته ها استفاده می شود، و کسب و کار تخصص و آلیفاتیک آمین polyols پلیمر کسب و کار را افزایش داده است. اکتبر سال 2014، Wansheng سهام فرود صاف A-سهم بازار، پس از چند سال رشد سریع را حفظ کرده است. در سال 2016، Wansheng سهام درآمد 1.211 بیلیون یوان، که 804000000 یوان درآمد مقاوم در برابر شعله، درآمد خاصی از 292 میلیون یوان آمین چرب، پلی ال پلیمر درآمد از 111 میلیون یوان. می توان دید که کسب و کار بازدارنده شعله بزرگترین درآمد Wansheng است.
سهام این شرکت هدف Wansheng این معامله یک شرکت که متخصص در آنالوگ با عملکرد بالا و چند رسانه ای مخلوط طراحی تراشه و فروش از شرکت های طراحی مدار مجتمع است. پس از سال ها با تمرکز بر توسعه و توسعه، این شرکت هدف با سرعت بالا، مصرف توان کم و داده های تصویر انتقال و تحول تکنولوژی سطح صنعت پیشرو، آنالوگ با عملکرد بالا و چند رسانه ای مخلوط بازار تراشه با یک مزیت رقابتی قوی است، تبدیل به یکی از بزرگ بین المللی آنالوگ با عملکرد بالا و مخلوط تراشه های چند رسانه ای تامین کنندگان متخصص.
پس از اتمام از ادغام، سهام به دره کاج شعله توسعه مقاوم در برابر، تولید، و فروش آنالوگ با کارایی بالا و طراحی تراشه مخلوط، فروش دو کسب و کار اصلی این شرکت تغییر خواهد کرد.
عملیات Wansheng Co.، Ltd. کاملا متفاوت از کسب و کار اصلی است. قبل از این کسب، Wansheng Co.، Ltd. هرگز در این زمینه وارد نشده است.
چرا Wansheng Co.، Ltd. یک شرکت متقابل صنعت است که در حال حاضر به دلیل قیمت 3 میلیارد یورو برای یک منطقه جدید از دست می دهد؟ آیا این خرید واقعا ارزش پول دارد؟
نجار هسته Chihpen در 28 سپتامبر 2016 تاسیس شد، دستیابی به بخش اصلی برای کسب Analogix به طور خاص تاسیس شده است، تحت دارایی های Shanhai وی نیمه هادی آموزشی ویبولیتین (کیمن) برگزار Analogix 100٪ سهام، هسته نجار Chihpen رفتار هیچ اساسی دیگر عملیات کسب و کار از تاریخ ارزیابی، نجار هسته Chihpen (شرکت مادر) کل دارایی ها و ارزش دفتری خالص دارایی شد 3301000000 یوان، 3007000000 یوان برای ارزیابی ارزش، مقدار اختلال می شد 2.93 میلیارد یوان با نرخ 8.90٪ کاهش یافته است.
مدل دیجیتال Silicon Valley این شرکت در مارس 2002 تاسیس شد. این در دلاور، ایالات متحده آمریکا گنجانده شده است و عمدتا در کنترل پنل های صفحه نمایش، تراشه های محصولات با کیفیت بالا و سایر خدمات مشغول به کار است.
با توجه به پیش نویس نسخه اصلاح شده، از ژانویه تا سپتامبر 2017، درآمد اصلی Zhixin RMB 317 میلیون و سود خالص RMB -3.88 میلیارد بود.
در ساختار درآمد Analogix در سرزمین اصلی چین اختصاص تنها 7.21٪، بقیه از درآمد حاصل از خارج از کشور، که در آن بالاترین نسبت کره، از ژانویه تا سپتامبر سال 2017، حسابداری برای 71.88٪.
با توجه به حسابرسی تثبیت طرفدار forma صورتهای مالی برای سال 2016، نجار Chihpen درآمد هسته 5.35 میلیارد، در حالی که از دست دادن خالص -7770000، از جمله شرکت واقعا ارزش 3 میلیارد یوان آن؟
در پیش نویس سهام Wansheng تجدید نظر، این شرکت معرفی شده است، اما "بازار اوراق بهادار هفتگی" خبرنگار از هسته نجار، موضوع یک شرکت که متخصص در آنالوگ با عملکرد بالا و چند رسانه ای مخلوط طراحی تراشه و فروش مدار مجتمع شرکت ها طراحی شده است مشخص Chihpen ساختار درآمد، ژانویه تا سپتامبر سال 2017، درآمد کل نجار هسته Chihpen 3.17 ملیارد، در جایی که صفحه نمایش زمان پانل درآمد کنترل 1930000000، حسابداری برای 60.88٪، با کیفیت بالا در حال حرکت محصول (تراشه) درآمد تنها 81،490،000 یوان، حسابداری برای 25.7٪، آی فن آوری صدور مجوز درآمد 41،590،000 یوان، حسابداری برای 13.11٪ ؛. محصولات فرعی درآمد حاصل از 950،000 یوان دیده می شود از اطلاعات فوق، پنل نمایشگر کنترل زمان بندی نجار بزرگترین قطعه از هسته Chihpen است کسب و کار، که کارپنتر یک هسته Chihpen زمان بندی پانل صفحه نمایش کنترل مبتنی بر است، تکمیل شده توسط شرکت های تراشه، و ذکر شده شرکت ها، با توجه به احزاب مربوطه، صفحه نمایش پانل کنترل زمان بندی دسته بندی محصولات تراشه Analogix است.
در پیش نویس تجدید نظر، سهام Wansheng بارها تاکید کرد که در حال حاضر برجسته نجار Chihpen کسب و کار تراشه هسته ای است. اما نشان می دهد که در سال 2002 تأسیس Analogix تا ژانویه-سپتامبر سال 2017، همراه محصولات با کیفیت بالا (کسب و کار تراشه) از درآمد تنها 81.49 میلیون یوان است.
در مقابل دیگر شرکت های فهرست شده، به سرعت توسعه را می توان در کارپنتر هسته Chihpen نسبتا آهسته ژائو یی نوآوری در سال 2005 تاسیس شد، در سال 2017 پیدا شده است، درآمد تراشه حافظه این شرکت 1715000000 یوان ؛. شورای امنیت ملی میکرو (300672.SZ) در سال 2008 تاسیس شد رسیده در ماه سپتامبر 2016 درآمد حاصل از تراشه های مختلف بیش از 400 میلیون یوان بود.
اگر چه این شرکت ها در مناطق تراشه های مختلف هستند، توسعه سیلیکون دیجیتال در کسب و کار تراشه برای سال ها رشد نکرده است.
دیدگاه عمودی، Chihpen نزدیک به سه سال از توسعه هسته کارپنتر در سال 2015 کاملا آهسته - 2016 و 2017 درآمد ژانویه-سپتامبر 466 میلیون یوان، 535 میلیون یوان، 317 میلیون یوان بود، نرخ رشد بالا نیست؛ خالص سود -2160000000 -7770000000 -6380000000 بود، ضرر و زیان از وضعیت کسب و کار، نجار هسته Chihpen خوشبین نیست، همیشه از دست دادن.
به مسائل بدتر، محصولات اصلی نجار Chihpen مدل کسب و کار اصلی بر سهمیه فروش است، اما هرگز در پایان سال 2016. موجودی 41،310،000 یوان در سال 2017 تا 83.35 میلیون یوان در پایان ماه سپتامبر افزایش یافت.
با رشد آهسته درآمد، موجودی Zhixin Zhiben افزایش یافته است، از دست دادن افزایش یافته است، و جریان نقدی به نظر نمی رسد که به طور قابل توجهی بهبود یافته است.
این سیگنال نشان می دهد که وضعیت فعلی جکسین زیدن نه تنها خوش بین نیست، بلکه به نظر می رسد در سخت ترین مرحله است.
علاوه بر این، شرکت هدف نیز یک مورد بیش از اتکا به مشتریان بزرگ سهام Wansheng افشا در پیش نویس تجدید نظر، بزرگترین سازنده مشتری هسته ای Chihpen LG، 2017 1 - فروش سپتامبر اولین مشتری بزرگ ال جی 1730000000 یوان، حسابداری برای 54.68٪ است، اما توسعه ال جی در سال های اخیر است خوشبین نیست، جمهوری خلق چین منتشر شده 2017 داده در سه ماهه اول نمایش می دهد نمودار فروش نام تجاری تلویزیون، ال جی تلویزیون از ده بالا کاهش یافته است. چین در جهان است یکی از بزرگترین بازار تلویزیون، در حالی که سهم هسته نجار درآمد Chihpen از سرزمین اصلی چین کمتر از 10٪، که به نظر می رسد نشان می دهد نجار Chihpen محصولات اصلی فعلی حمایت از خدمات تلفن همراه و با کیفیت بالا صفحه نمایش کنترل زمان بندی است در کسب و کار مشتری نه اردوگاه اول، رقابت محصولات اصلی شرکت نگران کننده است.
در طول کسب و کار شرکت، صفحه نمایش زمان بندی کنترل به کسب و کار مبتنی بر تولید انبوه، تعداد زیادی از بازیکنان، بازار رقابت شدید، پیشرفت های سریع در فن آوری صفحه نمایش کسب و کار تراشه پورت، نرخ به روز رسانی محصول، اگر در آینده نمی تواند همچنان به توسعه محصولات بهتر افزایش رقابت در بازار احتمالا منجر به کاهش سود حاشیه سود تراشه گرافیکی صفحه نمایش Zhiye Zhizhi می شود، بنابراین اصلی تجارت Zhixin Zhizhi بسیار نامطلوب است.
در چنین حالتی، پیش نویس تجدید نظر انتظارات بسیار خوش بینانه آینده داده شد. با توجه به متن پیش نویس تجدید نظر شده، 2018-2020 سال درآمد Analogix است که در 134 میلیون $، 201 میلیون $، 254 میلیون $ معامله انتظار می رود حزب وعده داده است که سود خالص حاصل از دارایی های هدف در سال 2018، 2019 و 2020 نباید کمتر از 130 میلیون یوان باشد، یعنی 267 میلیون یوان و 372 میلیون یوآن.
در مقایسه با ژوئیه 2017 یک نسخه اصلاح شده از طرح تصاحب منتشر شد، وعده سود به معامله کاهش یافته است بسیاری از وعده هایی که احزاب زمان، دارایی زمینه ای 2017-- شده است. 2020 سود خالص 110 میلیون یوان، 221 میلیون یوان، 334 میلیون نفر بود یوان و 464 میلیون یوان. در مقایسه با ژوئیه 2017، سود خالص وعده داده شده در پیش نویس اصلاح شده، بیش از 20 درصد کاهش یافته است.
در این راستا، این شرکت ذکر شده فرد مسئول "بازار اوراق بهادار هفتگی،" خبرنگاران پس از اختلاف چین و ایالات متحده در درمان حسابداری سهام ممتاز گفت برای تنظیم شرکت هدف 2015--2016 نیان و 2017 ژانویه-سپتامبر مربوط به دارندگان سهام سود خالص -6297000000، 730،000 یوان و -3.10 میلیارد دلار کسری تنگ؛ مقابل ملی IC صنعت صندوق سرمایه گذاری پس از تبدیل شدن به یک شرکت ذکر شده برگزاری 6.13٪ از سهامداران، تولید این شرکت خواهد بود که موضوع توسعه کسب و کار و بازار نقش مهمی را ایفا می کند.
آیا مشتری واقعا وجود دارد؟
محصولات و خدمات اصلی این شرکت هدف شامل تلفن همراه محصولات با کیفیت بالا، کنترل صفحه نمایش زمان پانل (TCON)، مجوز IP، برنامه های کاربردی محصول خود را از جمله تلفن های هوشمند، رایانه های شخصی قرص، کامپیوترهای نوت بوک، مانیتور ال سی دی، دستگاه های VR صفحه نمایش / AR و مصرف کننده های دیگر محصولات الکترونیکی، شامل بسیاری از صنایع پایین دست است.
تجدید نظر متن پیش نویس در مقدمه، موضوع نمایش زمان پانل محصولات کنترل این شرکت به طور عمده در صفحه نمایش کامپیوتر نوت بوک، صفحه نمایش کریستال مایع و مانیتورهای کامپیوتر های صفحه تخت، استفاده با پشتیبانی از وضوح فوق العاده با کیفیت بالا، مصرف برق کم، و مشتریان اصلی آن عبارتند از کیفیت بالا تامین کنندگان پیشرو از پانل های ال سی دی، مانند ال جی، سامسونگ و غیره
در VR انتقال سیگنال تصویر و تراشه تحول کسب و کار، موضوع اصلی این شرکت VR انتقال سیگنال تصویر و تراشه تحول مشتریان از جمله مایکروسافت، های Huawei، آکیلس، سحر و جادو جهش، HTC و غیره.
اما قبل از "بازار اوراق بهادار هفتگی" خبرنگار برای مشاهده داده پنج مشتریان در سال 2015 پیدا شده است - 2016 و 2017 از ژانویه تا سپتامبر، پنج مشتریان شرکت هدف برای اختصاص به ترتیب 95.71٪، 94.35٪، 94.89٪، شرکت را فاش خاص نیست نام مشتری تنها با مشتری یکی، مشتری دو، مشتری سه جایگزین شده است.
ژانویه.-سپتامبر. سال 2017، موضوع را به بزرگترین مشتری این شرکت به مبلغ 173 میلیون یوان، حسابداری برای 54.68٪. ملاحظات نسخه از پیش نویس تجدید نظر، 'یک مشتری برای شرکت ال جی. این امر نه تنها می برد که آیا صاحب مایکروسافت، های Huawei، آکیلس، سحر و جادو جهش، HTC، LG، سامسونگ، مایکروسافت، Huawei و دیگر مشتریان بزرگ، که چرا این شرکت با نام مشتری خاص را فاش نمی کند؟ اگر تعدادی از مشتریان بزرگ وجود دارد، چرا این چنین غلظت بالایی از مشتریان پنج؟ آیا نمی توانم ادعا می کنم که این مشتریان واقعا وجود دارند؟
در پاسخ، شخص ذکر شده در بالا اشاره کرد که مشتریان صنعت شرکت هدف، حساس تر هستند و بنابراین نام مشتری خاص را افشا نمی کند.