우리의 기자 인 Fang Li / wen
월 3, Wansheng 공유 (603010.SH)는 발행 주식의 형태로 완전히 지불 한 100 % 지분의 목수 코어 Chihpen의 30억7백만위안 취득을 목적으로 취득하는 초안의 수정 된 버전을 발표했다.
인수 Wansheng 발행 주식의 인수 계획, 같은 날 다시 2017년 5월 26일 추적 할 수 있으며, 7 월 20 일에 2017 계획은 잠정적으로 3,750,000,000위안 예정이다 그 때의 기초 자산의 거래 가격의 수정 된 버전을 출시 할 수 있습니다. 11 개월 후, 회사의 구매 가격이 20 % 이상 떨어졌습니다.
손실 분담 자산의 교차 부문 인수
바람, 파인 밸리 원래의 유기 인 난연제는 주로 개발, 생산에 종사하는 주요 제품의 판매는 폴리 우레탄 난연제 (난연 연질 폴리 우레탄 폼 폴리 우레탄 폼의 난연성) 난연성 수지를 포함 공유 더 주로 항공 우주, 자동차, 전자, 가구, 건설 및 기타 분야에 사용하고, 전문 비즈니스 및 지방족 아민 폴리머 폴리올 사업을 증가 20 개 품종보다 에이전트 두 가지 주요 범주. 년 10 월 2014 년 Wansheng 지분 부드러운 착륙 몇 년 후 A-주식 시장은 빠른 성장을 유지하고있다. 2016 년, Wansheng는 수익을 1,211,000,000위안을 공유하는 804 만원 수익 난연제, 292,000,000위안 지방산 아민의 특별한 소득이 111 만 위안 폴리머 폴리올 수입. 난연 사업은 완성 (Wansheng)의 최대 수입이라는 것을 알 수 있습니다.
대상 회사 Wansheng의 주식이 거래는 고성능 아날로그 및 혼합 멀티미디어 칩 설계 및 집적 회로 디자인 회사의 판매를 전문으로하는 회사입니다. 개발 및 개발, 대상 회사의 높은 속도, 낮은 전력 소비 및 이미지 데이터에 초점을 맞추는 년 후 전송 및 변환 기술은 업계 최고의 수준에 도달, 자사의 고성능 디지털 아날로그 하이브리드 멀티미디어 칩은 시장에서 강력한 경쟁 우위를 가지고 하나의 고성능 디지털 아날로그 하이브리드 멀티미디어 칩의 주요 국제 전문 공급 업체가되었습니다.
이 합병이 완료되면 Wansheng 주식은 두 개의 주요 회사의 판매를 위해 난연성 연구 개발, 생산, 판매 및 고성능 디지털 아날로그 하이브리드 칩 설계로 변경됩니다.
원성 (Wansheng Co., Ltd.)의 운영은 근본적인 사업과 완전히 다르며, 이번 인수 이전에 Wansheng Co., Ltd.는이 분야에 진출한 적이 없습니다.
Wansheng Co., Ltd.가 현재 새로운 분야에서 돈을 잃어 가고있는 산업 간 회사를 구매해야하는 이유는 무엇입니까?이 인수는 실제로 돈 가치가 있습니까?
Shixin Zhizhi는 2016 년 9 월 28 일에 설립되었으며, 실리콘 밸리 디지털 자산 인수를 위해 특별히 설립 된 인수 법인으로, Shanhai Semiconductor Ltd. (Cayman)가 보유한 Analogix 지분 100 %를 보유하고 있습니다. Zhiben은 실질적으로 다른 사업을 수행하지 않았으며 평가 일 현재 Zhixin Zhiben (모기업)의 총자산과 순자산의 장부가는 73 억 1 천만 위안, 평가액은 39 억 7000 만 위안이었습니다. 29 억 9000 만 위안, 8.90 %의 손해율.
이 회사의 실리콘 밸리 디지털 모델은 2002 년 3 월에 설립되었으며 미국 델라웨어에 설립되었으며 주로 디스플레이 패널 타이밍 컨트롤러, 모바일 HD 제품 칩 및 기타 서비스에 종사하고있다.
개정판 초안에 따르면 2017 년 1 월부터 9 월까지 Zhixin의 핵심 매출은 317 백만 위안이고 순이익은 38.8 억 위안이었다.
실리콘 밸리의 디지털 매출 구조는 중국 본토가 7.21 %에 그쳤고 나머지는 2017 년 1 월부터 9 월까지 71.88 %로 가장 높은 비중을 차지했다.
감사원의 통합 재무 제표에 따르면, 2016 년에 Zhixin Zhiben의 핵심 매출은 5 억 3500 만 위안이고 순이익 손실은 77 억 7000 만 위안이었는데, 그 회사는 30 억 위안입니까?
개정 초안 Wansheng 공유, 회사는 있지만, 핵심 목수에서 "증권 시장 주간 '기자'피사체가 고성능 아날로그 및 혼합 멀티미디어 칩 설계 및 집적 회로 디자인 기업의 판매를 전문으로하는 회사입니다 '도입 고화질 제품 이동 (칩) 소득이 Chihpen 수익 구조 월 9 2017 총수입 카펜터 코어 Chihpen 3,170,000,000있어서, 60.88 %를 차지하는 디스플레이 패널 타이밍 제어기 소득 1,930,000,000을 발견 단지 81.49 만원으로 25.7 %, 기술 IP 면허 수입은 4 천 159 만원, 13.11 %, 지원 제품 수입은 95 만원 위의 데이터에서 디스플레이 패널 타이밍 컨트롤러가 가장 큰 제품이다 비즈니스, 즉 핵심 기술인 지밍은 디스플레이 패널 타이밍 컨트롤러를 기반으로하는 칩 지원 기업이며 관련 회사 인 상장 회사에 따르면 디스플레이 패널 타이밍 컨트롤러는 디지털 아날로그 칩 제품의 계곡입니다.
개정 초안에서 Wansheng 주가는 반복적으로 전류가 목수 Chihpen 코어 칩 사업을 강조한다고 강조했다. 그러나 데이터가 보여 그 2002 년 9 월 2017 모바일 고화질 제품 (칩 사업)의 월까지 아날로직의 설립 소득은 81.49 만원이다.
반면 다른 상장 기업으로 발전 속도가 상대적으로 느린 자오 이순신 혁신은 2017 년, 2005 년에 설립 된 목수의 핵심 Chihpen에서 찾을 수 있습니다,이 회사의 메모리 칩 매출은 NSC 마이크로 (300672.SZ)은 2008 년에 설립 된 ;. 17억1천5백만위안에 도달 2016 년 9 월, 다양한 칩 수입이 4 억 위안을 초과했습니다.
이들 회사는 서로 다른 칩 분야에 있지만, Silicon Digital의 칩 사업 개발은 수년 동안 성장하지 못했습니다.
수직 관점, 개발 목수 코어의 Chihpen 거의 3 년 2015 년 매우 느리다 - 4억6천6백만위안, 535,000,000위안, 317,000,000위안이었다, 성장 속도가 높지 2016 2017 년 1 월 9 월 실적, 순 이윤은 -21.6 억 위안, -7.77 억 위안, - 6 억 3,800 만 위안이었으며, 손실은 심각했다. 운영 조건의 관점에서, 핵심 기술은 낙관적이지 않고 항상 손실에 처해있다.
설상가상으로, 주요 제품 목수 Chihpen 핵심 비즈니스 모델은 판매 할당량을 기반으로하지만, 결코 2017 년 2016 년 재고 41,310,000위안의 끝에서 9 월 말에 8천3백35만위안로 증가하지 않습니다.
소득의 느린 성장의 밑에, Zhixin Zhiben의 재고 목록은 상승하고있다, 손실은 증가하고 있고, 현금 유출입은 뜻 깊게 향상시킨 것을 보이지 않는다.
이 신호는 Zhixin Zhiben의 현재 운영 상태가 낙관적 인 것이 아니라 가장 어려운 단계에있는 것으로 보인다.
또한, 대상 회사는 개정 초안, 고객 코어 Chihpen LG의 가장 큰 메이커에 개시된 큰 고객 Wansheng 주가에 과도하게 의존의 경우도 2017 한 - LG의 첫 번째 큰 고객의 9 월 판매 1,730,000,000위안이 54.68 %를 차지하지만, 최근 몇 년 동안 LG의 발전은 낙관적 아니라, 중화 인민 공화국은 2017 1 분기 데이터는 TV 브랜드 판매 차트를 보여 출판, LG TV는 10 대에서 떨어졌다. 중국은 세계의이다 가장 큰 TV 시장 중 하나, 목수 Chihpen 현재 주력 제품은 모바일 서비스와 고화질 디스플레이 패널 타이밍 컨트롤러를 지원하는 것처럼 보입니다 중국 본토 10 % 이하에서 목수 코어 Chihpen 소득 점유율은 비즈니스 고객에없는 동안 첫 캠프, 회사의 주요 제품의 경쟁력은 걱정입니다.
회사의 사업 전반에 걸쳐, 대량 생산 기반의 비즈니스, 선수의 많은 수의, 치열한 시장 경쟁, 디스플레이 기술 포트 칩 사업의 급속한 발전, 제품 업데이트 속도, 미래는 더 나은 제품을 개발하기 위해 계속 수없는 경우에 컨트롤러 타이밍 디스플레이 패널 시장 경쟁이 목수 코어 Chihpen 디스플레이 인터페이스 칩 기업 이익 마진 감소로 이어질 가능성이있다. 따라서, 목수 코어 Chihpen 두 가지 핵심 사업의 불확실성이 높다.
이러한 경우, 개정 초안 개정 초안에 따르면. 매우 낙관적 미래의 기대를 받았다, 2천18-2천20년는 수입 아날로직는 $ (134) 만 $ (201) 만 $ (254) 만 달러 거래에 예상된다 2018, 2019 년 및 2020 년의 기초 자산이 각각 순이익 미만 130,000,000위안, 2,670,000,000위안 372 만원 안 약속.
2017년 7월으로 인수 계획의 수정 버전을 출시 비해 이익의 약속은 거래에 많은 약속을 그 때 파티 떨어졌다, 기초 자산이 2017--. 2020 년 순이익 110 만원 2억2천1백만위안 334 만 달러 위안과 464,000,000위안. 2017년 7월과 비교는 초안 약속의 수정 된 버전은 순이익이 20 % 이상 하락 밝혔다.
이와 관련, 상장 회사에 책임있는 사람 "증권 시장 주간은"주주에 귀속되는 대상 기업 2015--2016 니안 2017 년 1 월 9 월을 조정 우선주 회계 처리에서 중국과 미국의 차이 후 기자들에게 말했다 -6297 만, 730,000위안와 -3.10 억 적자의 순이익은 축소, 거래 상대방 국가 IC 산업 투자 펀드를 주주의 6.13 %를 보유하는 상장 회사가되는 후,이 회사의 생산의 대상이 될 것입니다 비즈니스 및 시장 개발은 적극적인 역할을합니다.
고객이 실제로 존재합니까?
대상 회사의 주요 제품과 서비스는 스마트 폰, 태블릿 PC, 노트북 컴퓨터, LCD 모니터, VR / AR 디스플레이 장치 및 기타 소비자를 포함하는 모바일 고화질 제품, 디스플레이 패널 타이밍 컨트롤러 (TCON), IP 인증, 자사의 제품 응용 프로그램이 포함됩니다 전자 제품, 많은 다운 스트림 산업 관련.
도입의 개정 초안은 회사의 디스플레이 패널 타이밍 컨트롤러 제품의 주제는 주로 높은 정의를 포함 초 고화질 해상도, 낮은 전력 소비, 주요 고객에 대한 지원, 노트북 컴퓨터 디스플레이, 액정 디스플레이와 평면 컴퓨터 모니터에 사용되는 LG, 삼성 등 LCD 패널의 주요 공급 업체
VR 영상 신호 전송 및 변환 칩 사업에서, 등등 마이크로 소프트, 화웨이, 마력, 마법 도약, HTC 등을 포함하여 회사 VR 영상 신호 전송 및 변환 칩 클라이언트의 주제.
데이터를 볼 수있는 "증권 시장 주간"기자가 2015 년 다섯 개 고객을 발견하지만 그 전에 - 9 월 월부터 2016 2017, 대상 회사의 상위 5 고객은 회사가 특정 공개하지 않았다 각각 95.71 %, 94.35 %, 94.89 %를 차지 고객 이름,하지만 고객에게 고객, 고객이 대신 3 개.
2017 년 1 월부터 9 월까지 최대 고객에 대한 판매 대상 기업의 매출은 1 억 7300 만 위안으로 54.68 %를 차지했으며, 'Customer One'이 LG 전자라는 내용의 초안은 의심의 여지가 없습니다. Microsoft, Huawei, Oculus, Magic Leap, HTC, LG, Samsung, Microsoft 및 Huawei와 같은 주요 고객은 왜 특정 고객 이름을 공개하지 않습니까? 많은 대형 고객이있는 이유는 무엇입니까? 이러한 고객이 실제로 존재한다는 회사의 주장에 도움을 줄 수는 없지만 질문 할 수는 없습니까?
이에 대해 위 책임자는 대상 고객의 산업 고객이보다 민감하므로 특정 고객 이름을 공개하는 것이 편리하지 않다고 지적했습니다.