हमारे संवाददाता फेंग ली / वेन
3 अप्रैल, Wansheng शेयर (603010.SH) जारी किए गए शेयरों के रूप में पूरी तरह से भुगतान किया प्राप्त करने के लिए ड्राफ्ट के एक संशोधित संस्करण, 100% इक्विटी ब्याज बढ़ई कोर Chihpen की 3.007 बिलियन युआन अधिग्रहण करने का इरादा, का विमोचन किया।
अधिग्रहण उसी दिन वापस मई 26, 2017 को पता लगाया जा सकता है, जारी Wansheng शेयरों के अधिग्रहण की योजना बना रही है, और 20 जुलाई, 2017 पर योजनाओं उस समय की अंतर्निहित परिसंपत्ति लेनदेन मूल्य अंतरिम रूप से 3.75 अरब युआन के लिए निर्धारित है की एक संशोधित संस्करण जारी करने के लिए। 11 महीनों के बाद, कंपनी की खरीद मूल्य 20% से अधिक हो गई है।
हानि बनाने वाली संपत्तियों का क्रॉस-सेक्टर अधिग्रहण
पवन, Pine Valley शेयरों मूल कार्बनिक फास्फोरस ज्वाला मंदक मुख्य रूप से विकास, उत्पादन में लगी हुई है और प्रमुख उत्पादों की बिक्री polyurethane ज्वाला मंदक (ज्वाला मंदक लचीला polyurethane फोम और फोम ज्वाला मंदक), ज्वाला मंदक प्लास्टिक शामिल एजेंट दो 20 किस्मों, मुख्य रूप से एयरोस्पेस, मोटर वाहन, इलेक्ट्रॉनिक्स, फर्नीचर, निर्माण और अन्य क्षेत्रों में किया जाता है, और विशेषता व्यापार और एलिफैटिक अमाइन बहुलक polyols व्यापार में वृद्धि हुई है और अधिक से अधिक प्रमुख श्रेणियों। अक्टूबर 2014, Wansheng हिस्सेदारी चिकनी लैंडिंग ए-शेयर बाजार, कई वर्षों के बाद तेजी से विकास को बनाए रखा है। 2016 तक, Wansheng शेयरों राजस्व 1,211 बिलियन युआन, जिनमें से 804 मिलियन युआन राजस्व लौ retardants, 292 मिलियन युआन फैटी amines की विशेष आय, 111 मिलियन युआन की बहुलक polyols आय। यह देखा जा सकता है कि लौ retardant व्यापार Wansheng की सबसे बड़ी आय है।
लक्ष्य कंपनी Wansheng के शेयरों इस लेन-देन एक कंपनी है कि उच्च प्रदर्शन एनालॉग और मिश्रित मल्टीमीडिया चिप डिजाइन और एकीकृत परिपथ डिजाइन कंपनियों की बिक्री में माहिर है। विकास और विकास, लक्ष्य कंपनी उच्च गति, कम बिजली की खपत और छवि डेटा पर ध्यान केंद्रित कर के वर्षों के बाद पारेषण और परिवर्तन प्रौद्योगिकी, एक मजबूत प्रतियोगी लाभ के साथ उद्योग के अग्रणी, उच्च प्रदर्शन एनालॉग और मिश्रित मल्टीमीडिया चिप बाजार के स्तर पर पहुंच गया प्रमुख अंतरराष्ट्रीय उच्च प्रदर्शन एनालॉग और मिश्रित मल्टीमीडिया चिप विशेषज्ञ आपूर्तिकर्ताओं में से एक बन गया है।
विलय के पूरा होने के बाद शेयरों retardants विकास, उत्पादन, और उच्च प्रदर्शन एनालॉग और मिश्रित चिप डिजाइन, कंपनी की बिक्री डबल मुख्य व्यवसाय की बिक्री लौ करने के लिए Pine Valley में बदल जाएगा।
Wansheng कं, लिमिटेड के संचालन अंतर्निहित व्यापार से पूरी तरह से अलग हैं। इस अधिग्रहण से पहले, Wansheng कं, लिमिटेड इस क्षेत्र में कभी प्रवेश नहीं किया है।
वानसेंग कं, लिमिटेड को एक क्रॉस-इंडस्ट्री कंपनी क्यों खरीदनी चाहिए जो वर्तमान में एक नए क्षेत्र के लिए आरएमबी 3 बिलियन की कीमत पर पैसा खो रहा है? क्या यह अधिग्रहण वास्तव में पैसे के लायक है?
बढ़ई कोर Chihpen 28 सितंबर, 2016 में स्थापित किया गया था, Analogix के अधिग्रहण के लिए मुख्य विभाग के अधिग्रहण के लिए विशेष रूप से की स्थापना की, Shanhai सेमीकंडक्टर लिमिटेड (केमैन) की संपत्ति के तहत आयोजित Analogix 100% इक्विटी, कोर बढ़ई Chihpen कोई ठोस आचरण मूल्यांकन तारीख के रूप में अन्य व्यवसाय के संचालन, बढ़ई कोर Chihpen (मूल कंपनी) कुल संपत्ति और शुद्ध संपत्ति के बही मूल्य 3,301 बिलियन युआन, 3,007 बिलियन युआन मूल्य, हानि की राशि हैं आकलन करने के लिए थे 2.93 अरब युआन, 8.90% की खराब दर के साथ।
कंपनी के सिलिकॉन वैली डिजिटल मॉडल की स्थापना मार्च 2002 में हुई थी। इसे डेलावेयर, यूएसए में शामिल किया गया है, और मुख्य रूप से डिस्प्ले पैनल टाइमिंग कंट्रोलर, मोबाइल एचडी उत्पाद चिप्स और अन्य सेवाओं में शामिल है।
जनवरी से सितंबर 2017 तक संशोधित संस्करण के मसौदे के मुताबिक, झिक्सिन का मूल राजस्व आरएमबी 317 मिलियन था, और शुद्ध लाभ आरएमबी -3.88 अरब था।
राजस्व संरचना Analogix में मुख्य भूमि चीन में केवल 7.21% के लिए जिम्मेदार, विदेश में, से राजस्व जहां कोरिया के उच्चतम अनुपात जनवरी से सितंबर 2017 के लिए, 71.88% का योगदान करता के बाकी।
2016 के लिए लेखा परीक्षित वित्तीय बयान समेकित अग्रिम के अनुसार, बढ़ई Chihpen 5.35 अरब की कोर राजस्व, -7,77 लाख की, जबकि शुद्ध हानि, इस तरह के एक कंपनी वास्तव में 3 अरब युआन यह कीमत है?
संशोधित मसौदा Wansheng शेयरों में, कंपनी शुरू की है, लेकिन "प्रतिभूति बाजार साप्ताहिक" कोर बढ़ई से रिपोर्टर 'विषय एक कंपनी है कि उच्च प्रदर्शन एनालॉग और मिश्रित मल्टीमीडिया चिप डिजाइन और एकीकृत सर्किट डिजाइन उद्यमों की बिक्री में माहिर है' उच्च परिभाषा उत्पाद चलती (चिप) आय, यह Chihpen राजस्व संरचना, जनवरी से सितंबर 2017, कुल राजस्व बढ़ई कोर Chihpen 3.17 अरब, जिसमें डिस्प्ले पैनल समय नियंत्रक आय 1.93 अरब, 60.88% का योगदान करता पाया केवल 81,49 मिलियन युआन, 25.7% के लिए लेखांकन, आईपी प्रौद्योगिकी लाइसेंसिंग राजस्व 41,59 मिलियन युआन, 950,000 युआन उपरोक्त डेटा से देखा के राजस्व 13.11% का योगदान करता ;. सहायक उत्पाद, डिस्प्ले पैनल समय नियंत्रक बढ़ई कोर Chihpen की सबसे बड़ी टुकड़ा है व्यापार, कि बढ़ई एक कोर Chihpen डिस्प्ले पैनल समय नियंत्रक आधारित है, चिप कंपनियों द्वारा, प्रासंगिक दलों के अनुसार पूरक, और सूचीबद्ध कंपनियों, डिस्प्ले पैनल समय नियंत्रक Analogix चिप उत्पाद की श्रेणी है।
संशोधित मसौदा में, Wansheng शेयरों बार-बार जोर दिया है कि वर्तमान पर प्रकाश डाला गया बढ़ई Chihpen कोर चिप व्यापार। लेकिन डेटा बताते हैं कि 2002 में सितम्बर 2017, मोबाइल उच्च परिभाषा उत्पादों (चिप व्यापार) के लिए जनवरी तक Analogix की स्थापना 81,49 मिलियन युआन की आय।
इसके विपरीत अन्य सूचीबद्ध कंपनियों द्वारा, विकास की गति बढ़ई कोर Chihpen अपेक्षाकृत धीमी गति से झाओ यी अभिनव 2017 में 2005 में स्थापित किया गया था, में पाया जा सकता है, कंपनी की मेमोरी चिप राजस्व 1.715 बिलियन युआन ;. एनएससी सूक्ष्म (300672.SZ) 2008 में स्थापित किया गया था पर पहुंच गया सितंबर, 2016 में, 400 मिलियन से अधिक युआन चिप राजस्व की एक किस्म।
विभिन्न कंपनियों हालांकि, जिसमें इन चिप्स, लेकिन कई वर्षों के लिए चिप व्यापार पर विकास Analogix नहीं बढ़ी है।
कार्यक्षेत्र परिप्रेक्ष्य, विकास बढ़ई कोर के Chihpen लगभग तीन साल 2015 में काफी धीमी है - 466 मिलियन युआन, 535 मिलियन युआन, 317 मिलियन युआन थे, विकास दर ऊंची नहीं है, 2016 और 2017 के जनवरी से सितंबर कमाई; शुद्ध लाभ -2,16 अरब -7,77 अरब -6,38 बिलियन, व्यापार स्थिति, बढ़ई कोर Chihpen आशावादी नहीं, हमेशा एक नुकसान में से नुकसान।
इससे भी बदतर यह है कि झिक्सिन झिबेन का मुख्य उत्पाद बिक्री का वाणिज्यिक मॉडल है, लेकिन 2016 के अंत में यह सूची 41.13 मिलियन युआन से बढ़कर सितंबर 2017 के अंत में 83.35 मिलियन युआन हो गई है।
आय की धीमी वृद्धि के तहत, झिक्सिन झिबेन की सूची बढ़ रही है, नुकसान बढ़ रहा है, और नकदी प्रवाह में उल्लेखनीय सुधार हुआ है।
ये सिग्नल इंगित करते हैं कि झिक्सिन झिबेन की वर्तमान परिचालन स्थिति न केवल आशावादी है बल्कि यह सबसे कठिन अवस्था में प्रतीत होती है।
इसके अलावा, लक्ष्य कंपनी ने भी बड़े ग्राहकों के Wansheng शेयरों संशोधित मसौदा, ग्राहक कोर Chihpen एलजी का सबसे बड़ा निर्माता, में खुलासा पर अधिक निर्भरता का एक मामला है 2017 1 - एलजी का पहला बड़ा ग्राहक के सितंबर की बिक्री 1.73 अरब युआन, 54.68% का योगदान करता है, लेकिन हाल के वर्षों में एलजी के विकास आशावादी नहीं है, पीआरसी प्रकाशित 2017 पहली तिमाही डेटा टीवी ब्रांड बिक्री चार्ट दिखाने के लिए, एलजी टीवी शीर्ष दस से बाहर हो गई है। चीन दुनिया की है सबसे बड़ी टीवी बाजार में से एक है, जबकि मुख्य भूमि चीन कम से कम 10% है, जो बढ़ई Chihpen वर्तमान मुख्य उत्पादों मोबाइल सेवाओं और उच्च परिभाषा डिस्प्ले पैनल समय नियंत्रक समर्थन में इंगित करता है से बढ़ई कोर Chihpen आय शेयर व्यापार ग्राहक में नहीं है पहला शिविर, कंपनी के मुख्य उत्पादों की प्रतिस्पर्धात्मकता चिंताजनक है।
कंपनी के कारोबार के दौरान डिस्प्ले पैनल के समय बड़े पैमाने पर उत्पादन आधारित व्यवसाय, खिलाड़ियों की एक बड़ी संख्या, भयंकर बाजार प्रतियोगिता, प्रदर्शन प्रौद्योगिकी बंदरगाह चिप के कारोबार में तेजी से प्रगति, उत्पाद अद्यतन दर, अगर भविष्य बेहतर उत्पादों को विकसित करने के लिए जारी नहीं कर सकते करने के लिए नियंत्रक तीव्र बाजार प्रतिस्पर्धा से डिस्प्ले इंटरफ़ेस चिप व्यवसाय के लाभ मार्जिन में कमी आ सकती है। इसलिए, झिक्सिन झिझी के मुख्य व्यवसाय में उच्च अनिश्चितता है।
इस तरह के एक मामले में, एक संशोधित मसौदा एक बहुत ही आशावादी भविष्य की उम्मीदों दिया गया था। संशोधित मसौदा पाठ के अनुसार, 2018-2020 वर्ष की आय Analogix 134 $ मिलियन, 201 मिलियन $ 254 मिलियन $ सौदा में की उम्मीद है पार्टी ने वादा किया था कि 2018, 201 9 और 2020 में लक्षित परिसंपत्तियों द्वारा प्राप्त शुद्ध लाभ क्रमशः 130 मिलियन युआन से कम नहीं होना चाहिए, 267 मिलियन युआन और 372 मिलियन युआन।
जुलाई 2017 के साथ तुलना में अधिग्रहण की योजना का एक संशोधित संस्करण जारी किया है, लाभ का वादा वादों का एक बहुत लेन-देन करने के लिए उस समय दलों की गिरावट आई है, अंतर्निहित परिसंपत्ति 2017--। 2020 शुद्ध लाभ 110 मिलियन युआन 221 मिलियन युआन, 334 मिलियन थी युआन और 464 मिलियन युआन। जुलाई 2017 की तुलना में, संशोधित मसौदे में खुलासा किया गया वादा किया गया शुद्ध लाभ 20% से अधिक हो गया है।
इस संबंध में सूचीबद्ध कंपनी जिम्मेदार व्यक्ति "प्रतिभूति बाजार साप्ताहिक," लक्ष्य कंपनी 2015--2016 Nian और 2017 जनवरी से सितंबर इक्विटी धारकों के कारण समायोजित करने के लिए पसंदीदा शेयर के लेखांकन उपचार में चीन अमेरिका मतभेद के बाद संवाददाताओं से कहा -6297 लाख, 730,000 युआन और -3.10 अरब घाटे का शुद्ध लाभ संकुचित; प्रतिपक्ष राष्ट्रीय आईसी उद्योग निवेश कोष एक सूचीबद्ध शेयरधारकों की 6.13% होल्डिंग कंपनी बनने के बाद, कंपनी के उत्पादन का विषय होगा व्यापार और बाजार विकास एक सक्रिय भूमिका निभाते हैं।
क्या ग्राहक वास्तव में मौजूद है?
लक्ष्य कंपनी के मुख्य उत्पादों और सेवाओं के स्मार्ट फोन, टेबलेट पीसी, नोटबुक कंप्यूटर, एलसीडी मॉनिटर, वी.आर. / ए आर प्रदर्शन उपकरण और अन्य उपभोक्ता सहित मोबाइल उच्च परिभाषा उत्पादों, डिस्प्ले पैनल समय नियंत्रक (TCON), आईपी प्राधिकरण, अपने उत्पाद अनुप्रयोगों में शामिल हैं इलेक्ट्रॉनिक उत्पादों, जिसमें कई डाउनस्ट्रीम उद्योग शामिल हैं।
परिचय में संशोधित मसौदा पाठ, कंपनी के प्रदर्शन पैनल समय नियंत्रक उत्पादों के विषय मुख्य रूप से नोटबुक कंप्यूटर प्रदर्शित करता है, लिक्विड क्रिस्टल डिस्प्ले और फ्लैट पैनल कंप्यूटर मॉनिटर में उपयोग किया जाता अति उच्च परिभाषा संकल्प, कम बिजली की खपत, और इसके मुख्य ग्राहकों के लिए समर्थन के साथ उच्च परिभाषा में शामिल एलसीडी पैनलों जैसे एलसीडी पैनलों के अग्रणी आपूर्तिकर्ता, जैसे एलजी, सैमसंग इत्यादि।
वी.आर. छवि संकेत संचरण और परिवर्तन चिप व्यापार में, माइक्रोसॉफ्ट, Huawei, ओकुलस, जादू छलांग, एचटीसी और इतने पर सहित कंपनी वी.आर. छवि संकेत संचरण और परिवर्तन चिप ग्राहकों के मुख्य विषय।
लेकिन इससे पहले कि "प्रतिभूति बाजार साप्ताहिक" डेटा देखने के लिए रिपोर्टर 2015 में पाँच ग्राहकों पाया - सितंबर को जनवरी से 2016 और 2017, लक्ष्य कंपनी के शीर्ष पांच ग्राहकों क्रमशः 95.71%, 94.35%, 94.89% के लिए जिम्मेदार है, कंपनी विशिष्ट का खुलासा नहीं किया ग्राहक का नाम सिर्फ ग्राहक के साथ बदल दिया गया है, ग्राहक दो, ग्राहक तीन।
जनवरी सितंबर 2017 को, कंपनी के सबसे बड़े ग्राहक के अधीन 173 मिलियन युआन की राशि, 54.68% के लिए लेखांकन। ड्राफ्ट के संस्करण संशोधित टिप्पणी, एलजी कंपनी के लिए 'एक ग्राहक'। यह न केवल एक आश्चर्य है, तो बनाता है मालिक माइक्रोसॉफ्ट, Huawei, ओकुलस, जादू छलांग, एचटीसी, एलजी, सैमसंग, माइक्रोसॉफ्ट, Huawei और अन्य बड़े ग्राहकों, क्यों कंपनी विशिष्ट ग्राहक नाम का खुलासा नहीं करता? अगर वहाँ बड़े ग्राहकों के एक नंबर रहे हैं, यही कारण है कि शीर्ष पांच ग्राहकों के इस तरह के एक उच्च एकाग्रता? इस मदद नहीं कर सकता लेकिन कंपनी के दावों पर सवाल उठाता है कि ये ग्राहक वास्तव में मौजूद हैं?
इस संबंध, अधिकारी ने कहा, लक्ष्य कंपनी के उद्योग ग्राहकों को मजबूत संवेदनशीलता, इसलिए असुविधा ग्राहकों की विशिष्ट नाम का खुलासा करने से।